【正文】 （3）反映企業(yè)資產保值增值能力的主要指標：A、凈資產和資本保值增值率凈資產＝所有者權益資本保值增值率＝期末所有者權益總額/期初所有者權益總額100％ (適當應＞100％)在分析企業(yè)資產保值增值能力時，應注意以下幾點：a、應以分利后企業(yè)的所有者權益數(shù)值作為比較和判斷的標準；b、當企業(yè)發(fā)生增減資本金來調整資本結構時，資本保值增值率公式中的分母發(fā)生較大變化，各期比值之間存在一定的不可比性，需要計算單位資本的保值增值率，即：資本保值增值率＝（期末所有者權益總額/期末資本金總額）247。（2）格式：分 析 性 利 潤 表單位名稱： 年 月 日 計量單位：支出 N 年 N＋1 年 收入 N 年 N＋1 年 其中：原材料 其中：主營業(yè)務收入工資勞保 其他業(yè)務收入營業(yè)費用 存貨增減管理費用 已完成建筑安裝工程稅 金折 舊 其中：利息支出 其中：利息收入債券投資損失 債券投資收益匯兌損失 股票投資收益匯兌收益 其中：固定資產盤虧出售損失 其中：固定資產盤盈出售收益 保值增值能力分析：（1）企業(yè)資產的保值增值，一般通過企業(yè)凈資產指標的增減變化來揭示。自有資金利潤率＝利潤總額/所有者權益總額100％（9）以現(xiàn)金凈流量為基礎進行企業(yè)盈利能力分析：A、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對銷售收入的比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務收入 （A ％）注：表示每1 元主營收入能形成的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入，反映企業(yè)主營業(yè)務的收現(xiàn)能力。一般來說，盈利高的行業(yè)資金周轉慢，盈利低的行業(yè)資金周轉快；企業(yè)的規(guī)模大，資本金利潤率的值小。對外投資收益率＝當期投資收益/對外長期投資總額100％（6）資產利潤率：也叫投資收益率，反映企業(yè)運用資產的盈利能力。成本費用利潤率＝凈利潤/成本費用總額100％注：成本費用總額＝主營業(yè)務成本＋營業(yè)費用＋管理費用＋財務費用（2）銷售利潤率：反映企業(yè)銷售收入的獲利水平。在通貨膨脹率較高時，要看收入增長率是否超過通貨膨脹率，并結合銷售數(shù)量的增長率來更真實反映企業(yè)業(yè)務發(fā)展情況。 A、在企業(yè)當年無盈余時不得分配股息和紅利； C、應付普通股股利（現(xiàn)金股利），另含分配給投資者的利潤；法定公積金累計額為注冊資本的50％以上時，可不提取。 注：本期發(fā)生的時間性差異所產生的遞延稅款貸項金額＝本期發(fā)生的應納稅時間性差異現(xiàn)行所得稅率本期發(fā)生的時間性差異所產生的遞延稅款借項金額＝本期發(fā)生的可抵減時間性差異現(xiàn)行所得稅率本期轉回的前期確認的遞延稅款借項金額＝本期轉回的可抵減本期應納稅所得額的時間性差異（即前期確認本期轉回的可抵減時間性差異）前期確認遞延稅款時的所得稅稅率本期轉回的前期確認的遞延稅款貸項金額＝本期轉回的增加本期應納稅所得額的時間性差異（即當期確認本期轉回的應納稅時間性差異）前期確認遞延稅款時的所得稅率 A、遞延法：在稅率變動或開征新稅時，不需要對原已確認的時間性差異的所得稅影響金額進行調整，但是，在轉回時間性差異的所得稅影響金額時，應當按原所得稅稅率計算轉回。在這種方法下，時間性差異對所得稅的影響金額，遞延和分配到以后各期。當期所得稅費用＝當期應交的所得稅 一個有償債能力而無獲利能力的企業(yè)將會萎縮、衰退； （8） 如儲蓄銀行等。經(jīng)營業(yè)務比較穩(wěn)健，經(jīng)營杠桿效應不明顯，償債能力一般有保證。 （5） 如工業(yè)化國家的傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)的鋼鐵公司或受其他經(jīng)濟景氣影響較大的企業(yè)。因此只要有工程項目，就有利潤和償債能力，但如果沒有承擔施工任務，則企業(yè)的各項固定支出難以攤銷，企業(yè)的盈利和償債能力會很快受到影響。 （3） 如高科技企業(yè)或銷售利潤率較高的其他類型企業(yè)。這種企業(yè)生產經(jīng)營活動比較穩(wěn)健，其償債能力（主要償還流動負債的能力）一般有保證，財務風險和經(jīng)營風險均較弱。 經(jīng)營杠桿效應明顯（系數(shù)5） 1 3 4 5 6 經(jīng)營杠桿和財務杠桿相互作用的幾種情況： B、如果企業(yè)自有資金利潤率銀行利率，則負債越高，企業(yè)整體效應就越差，企業(yè)就在虧損經(jīng)營；反之，則負債經(jīng)營沒有風險，因企業(yè)在支付借款利息之后仍可獲利。 實現(xiàn)利潤＝經(jīng)營收益－長期借款利息 財務杠桿系數(shù)＝（1＋長期負債/所有者權益）（1－利息/稅息前利潤） ＝（實現(xiàn)利潤247。所有者權益）/（經(jīng)營收益247。 財務杠桿系數(shù)＝自有資金利潤率/企業(yè)的經(jīng)營效率主要企業(yè)有負債，財務杠桿就會發(fā)揮作用。 （1）財務杠桿系數(shù)和財務風險： 經(jīng)營杠桿系數(shù)＝經(jīng)營利潤變動率247。 營業(yè)安全水平＝報告期產量或銷售額－盈虧分界點產量或銷售額 B、判斷企業(yè)產品結構是否合理。只要虧損產品存在邊際利潤（即它的銷售收入大于其變動成本），就應應該繼續(xù)生產。因此，邊際利潤的概念有以下幾個用途： C、原材料或一些重要物資價格變動對企業(yè)目標利潤的影響程度； 實現(xiàn)目標利潤應達到的銷售額＝（固定成本總額＋目標利潤）/（售價－單位變動費用）即：營業(yè)收入－可變費用＝固定費用盈虧分界點產量＝計算期固定費用總額/（單位價格－單位可變費用）盈虧分界點銷售額＝（固定費用總額總銷售額）/（總銷售額－總可變費用） 企業(yè)經(jīng)營風險分析的主要內容： （3）經(jīng)營風險來自于生產經(jīng)營決策和市場的變化，財務風險來自于企業(yè)籌資決策和企業(yè)經(jīng)營業(yè)務盈利能力的變化，二者相互影響。 （2）企業(yè)的負債比應當保持在總資金平均攀升的轉折點，而不能無限度擴張。 B、收支性財務風險：即企業(yè)在收不抵支情況下出現(xiàn)的不能償還到期債務本息的風險。 360 天以上 31～60 天 用日期表示的資產負債表 將上面（1）和（2）兩部分合并，按天數(shù)重新排列，便得到一個以日期遠近排列的資產負債表，從中可以一目了然地看出企業(yè)是否存在支付危機及危機存在的時間。 j、其他未交款：同未交稅金； f、應付工資：按15 天計算； a、短期借款：按借款合同加權計算； h、資產損失：不應計算在內，屬于不存在資產； d、應收賬款凈額：（應收賬款凈額/年銷售額）360 天 （1）按變現(xiàn)期表示企業(yè)的資產： d、資本性支出比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資本性支出該指標反映公司支付不可避免費用的能力，也可以據(jù)此評價公司的違約風險性。 c、固定支出補償倍數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/固定費用 D、經(jīng)營還債能力＝（流動負債＋長期負債）/主營業(yè)務利潤 C、利息保證系數(shù)＝納稅、付息前收益/年付息額 （適當為3，從長期看應大于1）＝（利潤總額＋利息支出）247。 注：在高投入、高收入的風險型企業(yè)負債經(jīng)營率較高是可以接受的；在高投入、低收益或者收益相對穩(wěn)定的企業(yè)，負債經(jīng)營率保持保持較低的水平比較合理，債權人應根據(jù)企業(yè)的風險程度和自身承受風險的能力大小來判斷企業(yè)的償債能力高低。 G、速凍資產夠用天數(shù)＝速動資產/預計營業(yè)支出總額365 天 平均收賬期＝應收賬款平均余額/年賒銷收入總額360 天 a、因銷售收入中包括現(xiàn)金銷售的部分，因此不能真正反映賬款的平均賬齡，準確計算應以全年賒銷商品收入總額代替。 e、部分行業(yè)存貨周轉天數(shù)參考如下： d、在產品盈利率不變的情況下，存貨周轉天數(shù)越短，說明企業(yè)銷售能力和獲利能力越高，企業(yè)償還短期債務的能力越強。 C、存貨周轉天數(shù)＝平均存貨額/年銷售成本365 天 Ⅱ、擔保責任引起的負債。 Ⅰ、可動用的銀行貸款指標； b、在計算流動比率時包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和無法變現(xiàn)的待攤費用，影響了該指標評價短期償債能力的可靠性，需要用速動比率指標作補充； B、速動比率＝速動資產/流動負債 （適當為1） c、一般認為比率值為2 時比較合理，但要求中國企業(yè)流動比率達到2 對大多數(shù)不實際； （2）短期償債能力分析： 過財務報表分析企業(yè)的償債能力： 0 0 0 但其資金需求 0 0 0 且營運資金需求 企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)協(xié)調情況分析：其中任何一部分的不協(xié)調，都會給企業(yè)的正常營運帶來困難。 a、營運資本和營運資金需求均為正，但企業(yè)的營運資金需求大于企業(yè)的營運資本，企業(yè)要通過短期銀行借款來滿足生產經(jīng)營的資金需求，這是工業(yè)企業(yè)在成長期比較常見的一種情況。 c、企業(yè)生產經(jīng)營活動不提供資金，但企業(yè)流動負債持有過多，流動負債在滿足流動資金占用資金之后，不但滿足部分結構性資產占用資金（即此時營運資本為負），而且可滿足現(xiàn)金支付需求。該種情況現(xiàn)金支付能力最強。 A、現(xiàn)金支付能力為正： 企業(yè)的現(xiàn)金支付能力＝企業(yè)的營運資本－營運資金需求 D、企業(yè)資金管理水平。在物價上漲時期，營運資金需求也會增加。 營運資金需求＝存貨＋預付購貨款＋應收賬款＋待攤費用－預收賬款－應付賬款－應付稅金－預提費用 （2）通過固定比率指標分析：在正常情況下，低于這個標準就應當籌資，高于這個標準就應當立項投資。 （1）通過營運資本指標分析： 經(jīng)營協(xié)調性的含義： 化工 30 10 55 5 40 20 40 日用品 55～60 很少 40～45 很少 55 5 40 制約 50 5 45 很少 45 5 50 （1）與行業(yè)有關的因素（如最低投資額、經(jīng)濟批量、技術裝備、盈利能力、景氣程度等）； 合理的資金結構，應該同時實現(xiàn)資產結構合理和負債結構合理，實現(xiàn)負債結構與資產結構的互相適應。 注：留存收益＝法定公積金＋盈余公積金＋未分配利潤積累比率通常隨企業(yè)經(jīng)營的年限而不斷提高，正常情況是，企業(yè)經(jīng)過一段時期經(jīng)營之后，實現(xiàn)利潤增加，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴大，負債結構也隨之改善。 B、比率降低或較低時：a、企業(yè)償債能力強，破產風險??；b、股東及企業(yè)外的第三方對企業(yè)的信心提高。 c、企業(yè)借款能力降低。 b、企業(yè)產品利潤率高，企業(yè)自有資金利潤率大于銀行利率，而企業(yè)沒有充分利用外部 優(yōu)點： a、企業(yè)生產經(jīng)營資金增多，企業(yè)資金來源增大； 注意：對其升高的分析，也要與資金利潤率的變化相結合： c、企業(yè)總資產和經(jīng)營規(guī)模擴大。 b、企業(yè)資金來源充足，獲利能力是否增強要看企業(yè)自有資金利潤率的變化情況： 負債結構分析：無形資產持有多的企業(yè)，開發(fā)創(chuàng)新能力強；而那些固定資產折舊比例較高的企業(yè)，技術更新?lián)Q代快。 b、企業(yè)能否籌集到工程建設資金； a、企業(yè)長期資金來源是否有保證； a、企業(yè)無經(jīng)營控制權；a、企業(yè)內部發(fā)展受到限制； A、比例提高說明： B、比率下降或較低： c、加強存貨管理變得重要起來。 （2）存貨比率＝存貨/流動資產總額100％ （其分母也可用總資產來代替） 一般地，紡織、冶金行業(yè)的企業(yè)流動資產率在30％～60％之間，商業(yè)批發(fā)企業(yè)的有時可高達90％以上。 C、常規(guī)標準：通常商業(yè)企業(yè)的流動資產往往大于非流動資產，而化工企業(yè)的則可能相反。 注意：當企業(yè)以損失當前利益來尋求長遠利益時，比如趨于增加在建工程或長期投資時，也有可能在短期內出現(xiàn)流動資產和實現(xiàn)利