【正文】 1. 確定投資方案對不同數(shù)據(jù)（變量）的敏感程度；2. 測算如果有關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)生一定幅度的變動，對投資決策結(jié)果會產(chǎn)生什么影響。套頭交易是指通過期貨的買賣，把將來因原材料的波動可能引起的損失（或利益）轉(zhuǎn)移給別人。但如果兩個方案的期望效益不同，直接用標準差就不好比較，此時就要用變差系數(shù)來測定它們的相對風(fēng)險。一般來說，結(jié)果的變動性大，風(fēng)險也就大。第一節(jié) 風(fēng)險概念和風(fēng)險衡量一、有關(guān)風(fēng)險的概念策略，是指若干個可供選擇的行動方案的一個，它能夠被實施來實現(xiàn)管理目標。2) 如何確定被收購企業(yè)可以接受的最低價格？一種是假定被收購企業(yè)不被收購，繼續(xù)經(jīng)營下去，據(jù)預(yù)期每年的現(xiàn)金效益量算出它的總現(xiàn)值，就是被收購企業(yè)的價值；另一種方法是估計假定企業(yè)停業(yè)進行清算，變賣所有的資產(chǎn)可能得到的收入。三、內(nèi)部回報率法當(dāng)投資方案的凈現(xiàn)金效益量的總現(xiàn)值與凈現(xiàn)金投資量相等時的貼現(xiàn)率稱之為內(nèi)部回報率。1. 債務(wù)成本稅后債務(wù)成本=利息率（1稅率）權(quán)益資金成本D1，D2，….，Dt，將來預(yù)期每期的股利收入g，公司每年的股利增長率ks，股東的必要收益率W，每股普通股的價格股東的預(yù)期收益有兩部分組成：一部分時股利，它的收益率稱為股利收益率，等于 ；一部分是資本利得，即由于預(yù)期以后股票漲價給股東帶來的收益，它的收益率稱為資本利得收益率，在股利增長率g保持不變的情況下，它等于g。如果企業(yè)還要向政府繳納所得稅，那么稅后凈現(xiàn)金效益量應(yīng)等于稅后利潤的增加量加上折舊的增加量，即：NCB’=?P’+?D’=?P(1 – t)+?D=(?S ?C ?D)(1t)+?D需要注意的是：計算凈現(xiàn)金效益時，要在增量分析原理的基礎(chǔ)上進行。參 書p151 例二、凈現(xiàn)金效益量凈現(xiàn)金效益量是指企業(yè)在經(jīng)營中因決策引起的現(xiàn)金效益的增加量。一、凈現(xiàn)金投資量凈現(xiàn)金投資量是指因決策引起的資金的增加量。邊際資金成本（MCC），是指在各個投資量水平上，每多獲得1元資金需要支出多少成本。傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)假定企業(yè)總是追求最大利潤的，為使企業(yè)得到最大的利潤，它的價格和產(chǎn)量水平必須滿足MR=MC的條件。投資和日常經(jīng)營費用這兩種支出的區(qū)別主要在于它們贏得收益的延續(xù)時間長短不同。應(yīng)按照雙重定價的方法，即除了用變動成本定價外，還要在各分公司之間合理分配利潤的基礎(chǔ)上來定價。劇場的位置；4. 以時間為基礎(chǔ)。差別價格的存在需要以下三個條件：1. 企業(yè)對價格必須有一定的控制能力；2. 產(chǎn)品有兩個或兩個以上被分割的市場；服務(wù)不能轉(zhuǎn)賣，所以服務(wù)行業(yè)特別適合差別定價。系列內(nèi)一種產(chǎn)品價格彈性的大小主要取決于兩個因素：一是它所服務(wù)的顧客是屬于哪一層次的（是富有的階層，還是一般平民，前者彈性小，后者彈性大，在我國有的商品可由公費報銷，其彈性也小）；一是這種產(chǎn)品在質(zhì)量和性能上有沒有特色，如果有特色，其他產(chǎn)品替代不了，而且這種特色在顧客看來十分需要，不可缺少，這種產(chǎn)品的彈性就小，對這種產(chǎn)品的價格就可以定得高一點。三、以競爭為基礎(chǔ)定價1. 隨行就市定價法，適用于兩類市場：完全競爭的試產(chǎn)；寡頭壟斷市場。我國目前實行的定價形式有國家定價、國家指導(dǎo)價和市場調(diào)節(jié)價三種。非價格手段主要兩個：1. 改進產(chǎn)品式樣與結(jié)構(gòu)、增加產(chǎn)品的用途和提高產(chǎn)品質(zhì)量；2. 做廣告；除此之外，改善信貸條件、健全銷售網(wǎng)點和改進售后服務(wù)等。整個卡特爾的價格和產(chǎn)量確定之后，下一步是對所屬企業(yè)分配產(chǎn)量配額。四、卡特爾模式如果幾家寡頭壟斷企業(yè)聯(lián)合起來，共同規(guī)定一個價格，它們就有可能像壟斷一樣定高價，使整個行業(yè)的總利潤最大。寡頭壟斷條件下企業(yè)的需求曲線由兩部分（De和Di）組成，他們共同構(gòu)成一條曲折的需求曲線。這是指在這個行業(yè)中，幾家企業(yè)生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品都是同質(zhì)的。3. 關(guān)于競爭策略。四、壟斷性競爭條件下企業(yè)行為分析1. 關(guān)于價格和產(chǎn)量決策。從理論上講，政府應(yīng)該讓企業(yè)把價格和產(chǎn)量定在P=MC處；在實踐中，較多地是允許企業(yè)按平均成本來定價，即在p=AC之處定價。壟斷企業(yè)積極的一面，即壟斷企業(yè)一般規(guī)模較大，因而規(guī)模經(jīng)濟性比較顯著。2. 產(chǎn)量不足。在完全壟斷市場里，存在許多進入障礙，主要有以下四種：1. 企業(yè)控制了產(chǎn)品的基本原料的來源2. 企業(yè)擁有專利權(quán)3. 現(xiàn)有企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟性顯著，規(guī)模較大。（2） 在MR=MC的利潤最大化條件，由于MC是正值，因此，MR也必須是正值。二、完全壟斷條件下企業(yè)的價格和產(chǎn)量決策在完全壟斷條件下，由于一個行業(yè)只有這一家企業(yè)，所以，企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線。P=MR=MC（長期和短期）=AC（長期和短期）。企業(yè)可以獲得正常利潤。 但當(dāng)市場價格低于AVC曲線的最低點時，企業(yè)就要停產(chǎn)。此時，企業(yè)的總利潤為最大。但只要稍微高于市場價格，就一點也賣不出去。第二節(jié) 完全競爭條件下的企業(yè)行為一、什么是完全競爭基本特征：在這個市場里，產(chǎn)品的價格完全由市場決定，企業(yè)是價格的接受者，對定價無能為力。MRMC，說明M為負值。確定盈虧分界點的方法1) 圖解法2) 代數(shù)法單位產(chǎn)品價格出售的產(chǎn)品數(shù)量=總固定成本+單位變動成本出售的產(chǎn)品數(shù)量Q=FQ在盈虧分界點上的產(chǎn)量 ，因為（P V）等于單位產(chǎn)品的貢獻（C），所以，上式又可寫為：在盈虧分界點上的產(chǎn)量 盈虧分界點分析法的應(yīng)用1) 產(chǎn)品的質(zhì)量水平和價格水平怎樣確定？ 參 書 P98 例2) 要不要生產(chǎn)某種產(chǎn)品？ 參 書 P98 例加上目標利潤，Q=3) 選用什么樣的技術(shù)來生產(chǎn)某種產(chǎn)品？ 參 書 P98 例三、邊際分析法邊際分析法則是分析企業(yè)在一定產(chǎn)量水平時，再多增產(chǎn)一個單位產(chǎn)品，會對總利潤產(chǎn)生什么影響。假定價格不變，所以，總收入曲線是一條直線。貢獻可以補償固定成本和提供利潤。 參 書p90 例 怎樣利用長期平均成本曲線，在不同的生產(chǎn)規(guī)模上，選用不同的技術(shù)？參 書p90 例第三節(jié) 成本利潤分析方法一、貢獻分析法在短期決策中，常常使用“貢獻”的概念。五、成本函數(shù)的應(yīng)用假如一家公司下屬有許多工廠，而且每個工廠的邊際成本都隨產(chǎn)量的增加而增加，那么，當(dāng)各個工廠的邊際成本都相等時，各個工廠之間的產(chǎn)量的分配，能使總公司的總成本最低。當(dāng)邊際成本等于平均總成本時，平均總成本處于最低點。它的斜率最小點是平均變動成本最低點。所以總變動成本曲線的形狀必然是先遞減、后遞增。二、短期成本函數(shù)與長期成本函數(shù)所謂短期是指這個期間很短，以至于諸種投入要素中至少有一種或若干種投入要素的數(shù)量固定不變，這樣形成的產(chǎn)量和成本之間的關(guān)系，就稱為短期成本函數(shù)。五、變動成本和固定成本變動成本是指可變投入要素的支出，它隨產(chǎn)量的變化而變化，如直接工人的工資、直接材料費用等。在管理決策中，增量成本屬于相關(guān)成本，是在決策時必須考慮的；沉沒成本屬于非相關(guān)成本，是在決策時不予考慮的。第二， 它告訴我們，為了擴大生產(chǎn)，用多高的價格去添購某種投入要素才是劃得來。第二節(jié) 產(chǎn)品產(chǎn)量最優(yōu)組合決策的實用方法線性規(guī)劃法一、產(chǎn)品產(chǎn)量最優(yōu)組合的線性規(guī)劃模型二、圖解法三、代數(shù)法四、影子價格如果企業(yè)投入要素A的投入量增加1個單位。在這一點上兩種產(chǎn)品的價格比率（等收入曲線的斜率）等于產(chǎn)品A的邊際轉(zhuǎn)換率（產(chǎn)品轉(zhuǎn)換曲線的斜率），即，一個單位產(chǎn)品A的相對機會成本就等于 。另外兩種形式：一種是產(chǎn)品之間不能互相轉(zhuǎn)換的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換曲線，這種曲線呈直角形；另外一種是產(chǎn)品之間能完全轉(zhuǎn)換的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換曲線，其形狀為一條傾斜的直線。產(chǎn)品A的邊際轉(zhuǎn)換率就是指增加一個單位產(chǎn)品A，會使產(chǎn)品B的產(chǎn)量減少多少。如果技術(shù)不變，產(chǎn)品轉(zhuǎn)換曲線的位置，就取決于企業(yè)資源的多少，如果資源增加，曲線就會向外移動到T2。主要是管理問題。第三種：ba，即產(chǎn)量增加的倍數(shù)小于投入要素增加的倍數(shù)。第一種：ba，即產(chǎn)量增加的倍數(shù)，大于投入要素增加的倍數(shù)。廣種薄收。第一步，畫等產(chǎn)量曲線；第二步，畫等成本曲線；第三步，找切點得最優(yōu)解。離原點越遠的等成本曲線所代表的成本越高。等產(chǎn)量曲線的斜率是遞減的，即投入要素x的邊際技術(shù)替代率總是隨著x的量的增加而遞減。需要利用等產(chǎn)量曲線和等成本曲線一、等產(chǎn)量曲線的性質(zhì)和類型等產(chǎn)量曲線，是指在這條曲線上的各點代表投入要素的各種組合比例，其中的每一種組合比例所能生產(chǎn)的產(chǎn)量都是相等的。第二階段：由于總產(chǎn)量呈上升趨勢，所以，單位產(chǎn)品的固定成本呈下降趨勢；又由于平均產(chǎn)量呈下降趨勢，所以，單位變動成本呈上升趨勢。平均產(chǎn)量呈遞減趨勢，總產(chǎn)量仍呈上升趨勢。三、生產(chǎn)的三個階段第一階段：可變投入要素的數(shù)量小于OA。當(dāng)邊際產(chǎn)量曲線在平均產(chǎn)量曲線之上時，平均產(chǎn)量曲線呈上升趨勢；當(dāng)在平均產(chǎn)量曲線之下時，平均產(chǎn)量曲線呈下降趨勢。短期生產(chǎn)函數(shù)是指生產(chǎn)函數(shù)中有的投入要素的投入量是可變的，但有的是固定的。Q=f(x,y,…)Q代表產(chǎn)量； x,y代表諸投入要素，如愿材料、設(shè)備、勞動力等。交叉彈性很小，說明兩種產(chǎn)品互不相關(guān)，因而在經(jīng)濟上屬于不同的部門。交叉彈應(yīng)用舉例1) 企業(yè)如果生產(chǎn)多種產(chǎn)品，而且其中有替代品或互補品，那么在制定價格時就要考慮到替代品或互補品之間的相互影響。這表明兩種相關(guān)物品時互補品。如大米和面粉、棉布與化纖布。1) 交叉彈性為正值（0）。如果預(yù)測國民經(jīng)濟或本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展要出現(xiàn)不景氣，則最好是經(jīng)營收入彈性小的商品。這是因為需求量Q和消費者收入I一般按相同方向運動，即當(dāng)居民收入增加時，需求量也增加；收入減少時，需求量也減少。從長期看，其彈性就大；如果只看短期，彈性就小。平均收入（即價格P）、邊際收入和價格彈性之間的關(guān)系可以用公式表示為：可以看出，當(dāng)||=時，MR=P；||為其他值時，MR均小于P；||1時，MR為正值；||=1時，MR=0； ||1時，MR為負值。也是總收入曲線的斜率，這一斜率在需求量 為零時最大，然后逐漸變小，到單元彈性（即TR最大時）時為零，在非彈性需求是則變?yōu)樨撝?。另外，?dāng)需求量為為零時，銷售收入為零；當(dāng)價格為 零時，銷售收入也為零。　彈性需求單元彈性需求非彈性需求　|Ep|1|Ep|=1|Ep|1價格上升銷售收入下降銷售收入不變銷售收入上升價格下降銷售收入上升小樹收入不變銷售收入下降通常人們認為要鄭家銷售收入就只要提高價格的想法是不正確的。在中點M，||=1，因為M點的斜率 恰好等于 ，所以。這張需求曲線稱為單元彈性的需求曲線。例：自來水、電和燃氣等沒有替代品的情況。價格彈性與需求曲線的斜率程反比，與的值成正比。弧彈性： 不知道需求曲線的方程，卻知道需求曲線上兩點的坐標，用弧彈性計算在計算價格彈性時必須注意：第一， 由于在價格彈性公式中，分子（需求量變動的%）和分母（價格變動的%）是按相反方向變動的，即價格上升時，需求量下降；價格下降時，需求量上升；所以計算出來的價格彈性是負值。第一節(jié) 需求彈性需求彈性用來說明需求量對某種影響因素變化的反應(yīng)程度。公共物品具有兩個重要的特征：一是它就有非競爭性；二是它具有非排他性。社會成本和社會效益是指從社會角度計算的成本和效益。這樣通過價格的波動，最終能是供求趨于平衡，實現(xiàn)社會資源的合理配置?；緲酥臼牵荷鐣细鞣N商品的供給量等于需求量，即供求平衡。3. 消費者和企業(yè)怎樣進行選擇。 當(dāng)需求減少的程度大于（或小于）供給減少的程度時，均衡價格下跌（或上漲），均衡交易量減少；當(dāng)需求和供給增加或減少的程度相等時，均衡價格不變，但均衡交易量變動的方向與需求和供給變動的方向一致。需求和供給同時變動的情況。也就是說，如果供給不變，需求增加，均