四大運(yùn)營商半年報(bào)綜述和未來趨勢預(yù)測-wenkub.com
2025-06-20 03:03 本頁面
【正文】 從整體來看，由于電信運(yùn)營業(yè)本身增長速度放慢，加上面臨大重組，在動(dòng)蕩的產(chǎn)業(yè)格局下，四大電信運(yùn)營商未來股價(jià)走勢都不是很樂觀，當(dāng)然這其中各公司走勢還有所差異。中國電信在香港股市整體上漲的情況下，下跌1%，而中國聯(lián)通在香港股市盡管上漲2%，但也跑輸了香港恒生指數(shù)。從全年業(yè)績增長空間來看，中國網(wǎng)通最大，中國移動(dòng)次之，中國電信第三，中國聯(lián)通最末。從全年看，盡管CDMA業(yè)務(wù)扭虧為盈概率很大，但難以產(chǎn)生重大利潤貢獻(xiàn)。中國網(wǎng)通未來的業(yè)績增長相對樂觀，原來“小網(wǎng)通”在寬帶業(yè)務(wù)上的積累讓公司在目前成長最快的寬帶業(yè)務(wù)上具備競爭優(yōu)勢，同時(shí)公司對剩余4省市母公司資產(chǎn)的收購將給網(wǎng)通的下一個(gè)報(bào)告期產(chǎn)生巨大影響，%。中國電信未來盈利增長關(guān)鍵看非話音業(yè)務(wù)，包括短信、彩信、增值、寬頻業(yè)務(wù)，這也要看中國電信的機(jī)構(gòu)改革是否有成效。在數(shù)據(jù)及增值服務(wù)上，、WAP、MMS、手機(jī)游戲及無線音樂等多方面，未來也可應(yīng)用于3G服務(wù)上。而從下半年來看，電信市場格局將繼續(xù)保持相對穩(wěn)定的狀態(tài)，各大電信運(yùn)營商的市場地位短期內(nèi)不會(huì)產(chǎn)生大的變化，但移動(dòng)電話替代固定的趨勢進(jìn)一步顯現(xiàn)，同時(shí)，固定電話用戶數(shù)將緩慢持續(xù)增長，而寬帶接入業(yè)務(wù)將繼續(xù)快速發(fā)展，也將成為各大電信運(yùn)營商重點(diǎn)投資的領(lǐng)域。在基礎(chǔ)電信領(lǐng)域，各大運(yùn)營商的用戶份額和業(yè)務(wù)收入份額基本保持穩(wěn)定。四大電信運(yùn)營商今后發(fā)展趨勢預(yù)測電信業(yè)務(wù)收入增長放緩導(dǎo)致電信運(yùn)營商業(yè)績增長放緩。中國網(wǎng)通——增長勢頭最為迅猛，%；但是網(wǎng)通的盈利水平大幅度提高，%，是四大電信運(yùn)營商中增長最快的，同時(shí)也是唯一一家凈利潤增速超過營業(yè)收入增速的，大大高于市場預(yù)期，市場原先預(yù)計(jì)網(wǎng)通贏利為48億～61億元。聯(lián)通計(jì)劃在今年將公司的CDMA業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收支平衡，每月每戶平均收入（ARPU值）也由91元下降到了78元，隨著3G牌照發(fā)放的日益臨近，CDMA發(fā)展地位問題日益突出。公司這兩項(xiàng)指標(biāo)分列四大運(yùn)營商的第三位和第四位，銷售毛利率也是最低的，這表明盡管移動(dòng)通信業(yè)務(wù)本身利潤率高于固定通信業(yè)務(wù)，但受CDMA業(yè)務(wù)的拖累，公司的利潤率卻低于固定電話運(yùn)營商。截止到6月末，%，%。雖然小靈通用戶增長25%至5266萬戶，但每戶投資金額則由去年全年的760元跌至上半年的730元。上半年，%，達(dá)到408億元；%；
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