估值基礎(chǔ)pe和pb介紹-wenkub.com
2025-06-13 01:31 本頁面
【正文】 低市盈率不總是好的。在每種情況下，你都希望公司的市盈率比基準(zhǔn)低。不要依賴任何一個(gè)單一的估值指標(biāo)，因?yàn)闆]有任何一個(gè)單一的比率能告訴你公司的全部。那么它的企業(yè)價(jià)值就是=98億美元市值+=101億美元。這個(gè)現(xiàn)金流占投資者所購買公司的全部價(jià)值（包括債務(wù)負(fù)擔(dān)）多大的百分比。凈資產(chǎn)僅僅是企業(yè)靜態(tài)的資產(chǎn)概念，但凈資產(chǎn)是變化著的，去年盈利會(huì)增加每股凈資產(chǎn)，今年虧損就會(huì)減少每股凈資產(chǎn)。也就是說，它們每個(gè)季度按照市場價(jià)格重新估值，這就意味著賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值相當(dāng)接近。對(duì)于那些利用商譽(yù)來虛構(gòu)賬面價(jià)值的公司，它們的市凈率可能很低。這些資產(chǎn)的大部分是不立刻計(jì)入賬面價(jià)值的。在一些國有股轉(zhuǎn)讓的案例中，都明確提出國有股轉(zhuǎn)讓價(jià)格不應(yīng)低于每股凈資產(chǎn)，否則就會(huì)有國有資產(chǎn)流失之嫌。高凈資產(chǎn)收益率的公司也將有高的市凈率。另一部分是企業(yè)在經(jīng)營之中創(chuàng)造出來的，也包括接受捐贈(zèng)的資產(chǎn)。比值越低意味著風(fēng)險(xiǎn)越低（價(jià)格超過價(jià)值了嗎？有泡沫了嗎？）其市銷率=市值23億元/年銷售率1億元=23其市盈率=浪莎股份的市盈率才6倍，但是股價(jià)就是不漲，為什么？因?yàn)樗睦麧櫴遣豢煽康模瑹o法持續(xù)。但是，如果我告訴你這個(gè)企業(yè)的年銷售收入是100億（100億的銷售，100萬的利潤，利潤率只有1/10000），那你說它的價(jià)值應(yīng)該是多少？它的銷售凈利潤率只有萬分之一，可能嗎？這種事情多著呢，你說說看，你給它的定價(jià)2000萬，合理嗎？如果它真的定價(jià)2000萬，我把它買下來，改善企業(yè)管理，把利潤率提高到百分之一，利潤就可以達(dá)到1億元了，那時(shí)候，企業(yè)價(jià)值豈不是要值20個(gè)億？我再賣掉，我的利潤率100倍哪！所以說，如果一個(gè)企業(yè)銷售收入很高而市值不高，那它就有投資價(jià)值。，那一定是被可笑地高估了，但這個(gè)水平的市銷率對(duì)醫(yī)療器材公司來說，只能被認(rèn)定是一只絕對(duì)便宜的股票（醫(yī)療器材公司的市值被嚴(yán)重低估）。而從市銷率上看不出虧損情況。如果虛增1億元利潤，股票市值也許會(huì)增加30億?？鄢鞣N成本之后，如果有利潤，還要繳納所得稅。一般而言：PEG=1，→這支股票被認(rèn)為估值得當(dāng)PEG1，→這支股票被認(rèn)為估值過低PEG1，→這支股票被認(rèn)為估值過高市盈率是一個(gè)用每股盈利來衡量股票相對(duì)價(jià)值的比較普遍的方法，但由于市盈率本身并不反映未來盈利增長情況，所以“市盈率與增長比率（PEG Ratio）”這一概念被引入進(jìn)來。這家公司所處的行業(yè)更有周期性嗎？如果一家司的利潤在最近一段時(shí)間已經(jīng)達(dá)到了高點(diǎn)（市盈率處于低位），周期性意味著它一般就要迅速下跌了。這家公司最近出售業(yè)務(wù)或資產(chǎn)了嗎？公司最近發(fā)生了一大筆非經(jīng)常性費(fèi)用嗎？你必須確信公司的盈利是可持續(xù)的。當(dāng)它以低于長期市盈率平均水平交易時(shí)，這可能是它的風(fēng)險(xiǎn)水平或者業(yè)務(wù)前景有了變化（變差了？），也可能是市場低估了這個(gè)公司的
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