【正文】 （ 3） 背離 。 運用法則： （ 1） 取值 。 一 、 離差指標 （ MACD） 又稱為 平滑異同移動平均線 ， 是一種中 、 長線指標 ， 根據快速移動平均線和慢速移動平均線 ， 來計算這兩條線之間的離差狀況 ， 再計算離差的平均值 。指標種類繁多 ,主要有： 隨機指標（ KDJ） 相對強弱指標（ RSI） 離差指標（ MACD） 威廉指標（ WMS） 乖離率（ BIAS） 趨向指標（ DMI） 能量潮（ OBV） 停損轉向指標（ SAR） ? 特別指出： 每一技術指標都有其運用范圍和條件，并非 “ 放之四海而皆準 ” 。 ? 格蘭維法則 ? 即買進四大法則和賣出四大法則。 （ 2）上升三角形 （ 3） 下降三角形 矩形 （ 1）上升旗形 （ 2）下降旗形 移動平均線與格蘭維法則 移動平均線： 稱為 MA， 即若干天市場個股或大盤指數的平均值，把這些平均值連起來就形成了移動平均線。 ? 可分為兩大基本類型：一是反轉形態(tài)；二是整理形態(tài)。 一字型 它的四個價格都一樣，全天交易股價一直未變，說明一天處于漲停板或跌停板。 T字型、反 T字型 1）以最高價開盤，隨后下跌，后由掉頭回升，以開盤價收盤，說明買盤力量強于賣盤力量。 說明股價跌勢很強，買盤力量較弱。 分時 K線圖 （ 1分鐘、 5分鐘、 10分鐘、 15分鐘、 30分鐘、60分鐘）。多用于中期走勢的分析。 以每個交易日的開盤價、收盤價、最高價、最低價所畫出的 K線，并按時間順序依次排列起來所形成的 K線圖。 第一節(jié) 證券投資技術分析概述 ? 在美國各種精密的統(tǒng)計數據已經證明： ? 大部分個人投資者在市場上是凈輸家。 247。 ? 利潤表 項目 本期金額 上期金額 一、營業(yè)收入 減： 營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務費用 資產減值損失 加： 投資收益 二、營業(yè)利潤 加：營業(yè)外收入 減： 營業(yè)外支出 三、利潤總額 減：所得稅費用 四、凈利潤 五、每股收益 ? 現金流量表 ? 現金流量表是反映企業(yè)在一定期間現金流入和流出，反映企業(yè)獲取現金和現金等價物的報表。 ? 資產負債表 資產 期末余額 期初余額 負債及 所有者權益 期初余額 期末余額 一、流動資產 一、流動負債 貨幣資金 短期借款 交易性金融資產 應付票據 應收票據 其他流動負債 應收帳款 流動負債合計 預付帳款 二、非流動負債 應收利息、股利 長期借款 存貨 應付債款 其他 其他非流動負債 流動資產合計 非流動負債合計 二、非流動資產 負債合計 長期股權投資 三、所有著權益 固定資產 實收資本 在建工程 資本公積 無形資產 盈余公積 其他非流動資產 未分配利潤 非流動資產合計 所有者權益合計 資產總計 負債所有者權益總計 ? 利潤及利潤分配表 ? 是反映企業(yè)在一定期間生產經營成果的會計報表，表明企業(yè)運用所擁有的資產進行獲利的能力。 ? 上市公司要求披露的財務報表包括資產負債表、利潤及利潤分配表和現金流量表，還要披露財務報表附注。 ? 二、公司基本分析的內容 分析內容 公司基本分析 行業(yè)地位 經濟區(qū)位 產品分析 經營能力 成長性 行業(yè)地位 行業(yè)綜合排名，產品市場占有率 經濟區(qū)位 分析區(qū)位的產業(yè)政策、經濟特色、自然條件 產品分析 分析產品的競爭能力、市場占有、品牌戰(zhàn)略 經營能力 公司的法人治理結構、經理層和從業(yè)人員素質創(chuàng)新能力 成長性 公司規(guī)模變動特征和擴張潛力 ? 三、公司財務分析 ? 上市公司應該定期公布年度報告、半年度報告和季度報告。 ? 我國的上市公司是指股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。 ? 二、行業(yè)的分類方法： ? 聯(lián)合國經濟和社會事務統(tǒng)計局曾制定一個 《 國際標準行業(yè)分類 》 ， 建議各國采用。 ? 行業(yè)分析的任務： ? 解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段在國民經濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的因素判斷對行業(yè)影響的力度，預測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)的投資價值，揭示行業(yè)的投資風險。 ? 通貨膨脹使得商品價格具有更大的不確定性，使企業(yè)的經營狀況也有更大的不確定性，增加證券投資風險。 ? 通貨膨脹 ? 嚴重的通貨膨脹是很危險的，經濟被嚴重扭曲， ? 貨幣加速貶值，人們會購買房產、囤積商品進行保值，造成資金流出證券市場，股票和債券價格下跌。 ? 經濟繁榮的特征是產出高速增長、價格利率和就業(yè)不斷上升。經濟處于嚴重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，表現為高的通貨膨脹率，是經濟形勢惡化的先兆。 分析內容 宏觀經濟分析 GDP增長 經濟周期 通貨膨脹 財政政策 貨幣政策 ? GDP增長 ? GDP是一國經濟成就的根本反映，股票市場是經濟的晴雨表，因此股票價格指數和 GDP有非常密切的關系。研究結果表明， 1896年至 1985年之間，除了兩次世界大戰(zhàn)之外，股票市場可以精確的預測經濟趨勢的變化，領先的時間平均為六個月，并可以預測經濟循環(huán)的峰位和谷底，領先時間平均為一個月。 ? 財政收入與財政支出的差額是財政赤字。 ? 外匯儲備是一國對外債權的綜合，用于償還外債和支付進口。 ? 同業(yè)拆借利率：是銀行同業(yè)之間短期資金借貸的利率，有拆進利率和拆出利率。 ? ☆ 利率 ? 是在借貸期內形成的利息和本金的比率。 ? M1也叫狹義貨幣供應量，是 M0加上單位在銀行的可以開出支票進行支付的活期存款。反映了居民消費水平的高低、消費意愿的強弱，對經濟發(fā)展具有重大作用。全社會固定資產投資是衡量投資規(guī)模的重要變量。國際收支包括經常項目和資本項目。一般來說， CPI使用的最多、最普遍。目前我國統(tǒng)計部門公布的失業(yè)率是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率。 ? 凈出口（ NX）：是進出口的差額。固定資產投資指新廠房、新設備、新商業(yè)用房和新住宅的增加。 ? GDP是宏觀經濟分析首先要關注的重要指標。 ? 與 GDP相對應的是 GNP。 ? GDP是在一定時期內生產而不是所賣掉的最終產品的市場價值。 ? GDP測量的最終產品的價值 ? 中間產品的價值不計入 GDP。 ? 第四市場 ? 投資者饒開經紀人，相互之間直接進行證券交易形成場外交易市場。 ? 漲跌幅限制漲跌停板：除首日上市證券外，漲跌幅限制為10%。 ? 交易單位：一手。 ? 監(jiān)察系統(tǒng)： ? 行情監(jiān)控、交易監(jiān)控、證券監(jiān)控、資金監(jiān)控。 ? （ 2）、通信網絡 ? 連接券商柜臺終端、交易席位和撮合主機的通信線路和設備，有單向衛(wèi)星、雙向衛(wèi)星和地面數據專線，用于委托傳遞、成交和行情。證券交易所本身不買賣證券，不決定證券價格，只是為證券集中交易提供場所和設施，對證券交易進行組織和管理，為證券交易提供穩(wěn)定、公開交易的高效率市場。 ? 有控制的累積投標詢價。 ? 我國規(guī)定股票的發(fā)行價格不能低于票面金額。 ? 市價發(fā)行。 ? （ 2）、無償增資放行 ? 公司原股東不必繳納現金就可無代價的獲取新股的發(fā)行方式，主要有公積金轉贈資本、紅利增資和股票分割。 ? 初次公開發(fā)行股票的條件： ? （ 1）、生產經營符合國家政策；（ 2）、發(fā)行普通股限于一種，同股同權；（ 3）、發(fā)起人認購的股本不少于公司發(fā)行股本的 35%；（ 4）、公司股本總額不少于 5000萬元 RMB；（ 5）、向社會公眾發(fā)行的股份不少于股本總額的 25%，擬發(fā)行股本超過 4億元不少于 15%；（ 6）、最近三年連續(xù)贏利；（ 7）、發(fā)起人最近三年沒有重大違法。 ? （ 2）、間接發(fā)行 ? 由發(fā)行公司委托投資銀行、證券公司等證券中介機構代理股票的發(fā)行。只有公開發(fā)行的證券才可以申請在證券交易所上市。證券發(fā)行市場使資金從供給者手中轉入需求者手中，把儲蓄轉化成投資，創(chuàng)造新的實際資產和金融資產，促進資本形成和經濟發(fā)展。 ? 四、股份有限公司的公司治理結構 ? 主要有股東大會、董事會、監(jiān)事會、經理等組成。在發(fā)起設立中發(fā)起人認購公司發(fā)行的全部股份，社會公眾不能參加股份認購。 ? 公司治理結構的簡化程度不同。股份有限公司股權轉讓方便，可以依法轉讓。有限責任公司不能向社會募集股份，同時股東人數有最高要求，不能超過 50人?；鸬目傎Y產是基金所擁有的所有資產的價值，包括現金、股票、債券、存款和其他有價證券。（非整數份額取整數） ? 開放式基金的贖回： ? 贖回價格 =基金單位凈值 （ 1贖回費率） ? 贖回金額 =贖回單位數 贖回價格 ? 例題： ? 某投資者要贖回 100萬份基金單位，贖回費率是 1%，基金單位凈值 。 ? 開放式基金遵循“金額申購，份額贖回”的原則。 ? 市場的炒作投資者認識的錯誤也是產生溢價和折價的因素。 ? 基金的溢、折價交易現象： ? 基金的交易價格明顯高于或低于凈資產值。 上市交易，買賣方便。 ? 基金 LOF是上市開放式基金。我國目前有多只保本基金。被動型基金一般選取固定的指數作為跟蹤的對象，有叫指數型基金。為了滿足投資者贖回資金，開放式基金始終以現金形式保持部分資產。 ? 四、基金的其他分類方式： ? 根據運作方式的不同可以把基金分成封閉式基金與開放式基金。 ? 我國貨幣市場基金能夠投資的金融工具： ? 現金；一年以內（含一年的）銀行定期存款、大額存單；剩余期限在 397天以內的債券；期限在一年以內的債券回購、期限在一年以內的中央銀行票據；期限在一年以內的資產支持證券。 ? 貨幣市場工具通常是到期日不足一年的短期金融工具，也叫“現金投資工具”。按照中國證監(jiān)會的劃分標準， 80%以上的基金資產投資于債券的為債券基金。按照中國證監(jiān)會的劃分標準， 60%以上的基金資產投資于股票的為股票基金。 第三節(jié) 債券的信用評級 ? 債券評級的依據 信用評級的依據因素 考察因素 債券發(fā)行人的償債能力 預期盈利 負債比例 能否到期還本付息 債券發(fā)行人資信狀況 在金融市場的信譽 歷次償債情況 歷史上能否按期償還債務 投資者承擔的風險水平 破產可能性 破產后債權人的保護程度 破產后債權人投資補償程度 標準普爾 穆迪 債券級別 級別含義 債券級別 級別含義 AAA 最高信用等級 ,借款者償還能力非常強 Aaa 判定為最高級 ,風險程度小 AA 償還能力強 ,但不屬于最高等級 A a 高質量但低于 Aaa,保護程度不夠有其他長期風險成分 A 償還能力強 ,借款者在環(huán)境和經濟條件變化時易受不利影響 A 債券具有有利的投資性 ,但未來易遭受風險 BBB 有投機因素 Ba 判斷有投機成分 B 中等質量 B 缺乏合乎需要的投資特點 ,支付保護可能小 CCC 質量差 Caa 地位差 ,可能拖欠含有危險成分 CC 高度投機 Ca 非常富有投機性 ,往往拖欠 C 低質量 ,可能無法償付 C 高度投機 D 已違約 標準普爾和穆迪公司債券評級標準 級別 分類 級別 劃分 級別 次序 級別含義 投資級 一等 AAA 債券具有極高還本付息能力 ,投資者沒有風險 AA 債券具有很高還本付息能力 ,投資者基本沒有風險 A 有一定還本付息能力 ,采取措施后可能按期還本付息 二等 BBB 還本付息資金來源不足 ,對經濟形勢變化應變能力差 ,有可能延期還本付息 ,有一定投資風險 投機級 BB 還本付息能力脆弱 ,投資風險較大 B 還本付息能力低 ,投資風險大 三等 CCC 還本付息能力很低 ,投資風險極大 CC 還本付息能力極低 ,投資風險最大 C 企業(yè)瀕臨破產 ,到期沒有還本付息能力 ,絕對有風險 我國債券信用級別設置 ? 第一節(jié)：證券投資基金概述 ? 第二節(jié)：證券投資基金的價格與收益 ? 第三節(jié)：我國證券投資基金的發(fā)展 第四章：證券投資工具 ——