【正文】 嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)課題無可回避地?cái)[在金大中這位剛當(dāng)選的７２歲的總統(tǒng)面前。立派臨危受命，面對(duì)一塌糊涂的局面，川 對(duì)韓國人來說，昔日的繁榮已不再。飄蕩于漢城上空的那股黑色旋風(fēng)隨時(shí)會(huì)帶來新一輪腥風(fēng)血雨。這項(xiàng)方針還包括“公務(wù)員每１０天有一天不開車”的節(jié)約措施。民間發(fā)起了一人一元救國的運(yùn)動(dòng)，百姓主動(dòng)把手中的美元存入銀行，幫助韓國經(jīng)濟(jì)從困境中解脫出來。四人一致表示，將遵守政府同國際貨幣基金組織簽署的協(xié)議，為早日恢復(fù)國家的金融穩(wěn)定而努力。１９９７年１２月１１日，韓國一家電視臺(tái)報(bào)道說，韓國中央銀行行長(zhǎng)李經(jīng)植已表達(dá)辭職之意，以示對(duì)韓國目前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)負(fù)責(zé)。韓元匯價(jià)也有回穩(wěn)上揚(yáng)跡象。這項(xiàng)金援計(jì)劃不但打破金援紀(jì)錄，受援國所須進(jìn)行的調(diào)整幅度之大亦屬少見。亞洲開發(fā)銀行提供４０億美元，其它國家提供２００億美元。幾乎到了崩潰的邊緣。林昌烈說，對(duì)于經(jīng)營狀況良好的企業(yè)為償還債務(wù)進(jìn)行的現(xiàn)金借款，政府將在１９９７年年底之前加以限制，在１９９８年１月份以前，政府將完成對(duì)各種金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營狀況的調(diào)查，把信貸社之類的綜合性融資機(jī)構(gòu)分為ＡＢＣ三個(gè)等級(jí)，限令Ｂ級(jí)融資機(jī)構(gòu)改善經(jīng)營，要求Ｃ級(jí)融資機(jī)構(gòu)接受兼并，如果拒不執(zhí)行，政府將采取強(qiáng)迫措施。 臨危受命的副總理兼財(cái)政經(jīng)濟(jì)院長(zhǎng)官林昌烈宣布，為了改善金融業(yè)的結(jié)構(gòu)，提高韓國經(jīng)濟(jì)的對(duì)外信譽(yù)、穩(wěn)定金融市場(chǎng)，政府將把目前２．２５％的韓元匯率日浮動(dòng)限幅，擴(kuò)大到１０％；把原計(jì)劃在１９９９年以后開放的中長(zhǎng)期公司債券市場(chǎng)提前到１９９７年１２月份開放；為了在金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中保護(hù)儲(chǔ)蓄者的利益，韓國政府將保證支付在各種金融機(jī)構(gòu)中儲(chǔ)蓄的本金和利息，直到2022年年底。同時(shí)，外匯市場(chǎng)的衰退也波及到國內(nèi)股市，股票價(jià)格指數(shù)跌破３５０點(diǎn)，創(chuàng)１０年零８?jìng)€(gè)月中的最低水平。源于東南亞的這股金融禍水則不失時(shí)機(jī)地將韓國這只“病太極虎”推向深淵。正當(dāng)以上兩個(gè)問題鬧得不可開交之際，年初以來的日元貶值又開始給出口以沉重打擊。”《韓國日?qǐng)?bào)》甚至將去年１２月３日與國際貨幣基金簽署的協(xié)議，與１９１０年８月２９日的“國恥日”相比，那一天，正是韓國被迫割讓給日本的日子。剛剛過去的１９９７年，對(duì)韓國來說，整個(gè)一個(gè)“病貓”模樣。當(dāng)天上午，在道 ? 財(cái)政司司長(zhǎng)曾蔭權(quán)終于公開表示，港府將盡快進(jìn)行內(nèi)部檢討，并約晤學(xué)者和商界人士，總結(jié)這次金融風(fēng)潮，尋找更好反擊之法，以防范港幣再受到外匯投機(jī)的狙擊。在股市強(qiáng)勁反彈之下，港元匯價(jià)恢復(fù)穩(wěn)定。 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 49 港幣保衛(wèi)戰(zhàn) ? 對(duì)此，香港金融管理當(dāng)局進(jìn)行了針鋒相對(duì)的斗爭(zhēng)．他們的措施，一是動(dòng)用龐大的外匯儲(chǔ)備吸納港元，二是調(diào)高利息并抽緊銀根。” 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 48 策略 ? 國際投機(jī)者三番五次狙擊港元的行動(dòng)不僅志在港元匯價(jià)上獲利，而且采用全面戰(zhàn)略，要在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上獲益，他們的做法是，先在期指市場(chǎng)上積累大量淡倉，然后買上遠(yuǎn)期美元，沽遠(yuǎn)期港元，大造聲勢(shì)。香港當(dāng)局更是未雨綢繆，政策、輿論攻勢(shì)雙管齊下，提醒這批“金錢游鱷”不要輕舉妄動(dòng)。 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 47 港幣保衛(wèi)戰(zhàn) ? 通過抽緊銀根、扯高同業(yè)拆息去迎擊投機(jī)者。事實(shí)上，早在１９９７年８月份，投機(jī)商就幾次試探性地對(duì)港幣進(jìn)行了沖擊，８月１４日和１５日，一些實(shí)力雄厚的投資基金進(jìn)入香港匯市，他們利用金融期貨手段，用３個(gè)月或６個(gè)月的港元期貨和約買入港元，然后迅速拋空。另一面，隔海相望的香港比以往任何時(shí)候都更加繃緊了自己的神經(jīng)。 ? 香港輿論則表示了強(qiáng)烈的信心，《星島日?qǐng)?bào)》發(fā)表評(píng)論指出：“過去，在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，本港會(huì)很快復(fù)蘇，而且更加蓬勃，這次亦應(yīng)不例外。中國外交部發(fā)言人沈國放表示，香港股市以往也出現(xiàn)過這種波動(dòng)，不足為怪，港股波動(dòng)是特區(qū)政府要自行處理的事物，中央政府將依照“一國兩制”的原則，不會(huì)直接干預(yù)香港的股市和港元匯價(jià)。瓊斯指數(shù)狂跌近５５４．２６點(diǎn)，是有史以來跌幅最慘的一天，因而導(dǎo)致中途自動(dòng)停盤一個(gè)小時(shí)。雖然此前一天晚間有炒賣港元的 投機(jī)活動(dòng)，但此時(shí)炒賣活動(dòng)已被平息。在這種市場(chǎng)氣氛下，港股更連續(xù)第四次受挫，下跌達(dá)１０．４１％。事隔１０年之后又一個(gè)“黑色星期一”開始降臨，只不過，這次籠罩的是有購物 天堂之稱的香港。 1９９７年的金秋１０月，又一輪“大熊市”席卷整個(gè)香港股市。 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 41 無可奈何花落去 ? 曼谷奇異的風(fēng)光依然那么美麗動(dòng)人，吉隆坡的高樓大廈依然那么鱗次櫛比；可是，曾經(jīng)的富有與現(xiàn)在的貧窮的鴻溝卻是那么遙不可及。 ? 就像許許多多的北京老人遛鳥一樣。”他說?？墒乾F(xiàn)在，泰國人目瞪口呆地瞧著索羅斯之流從他們手里搶走原本屬于他們的一切；家庭轎車被警察拖走、失業(yè)開始困擾自己、浪漫的歐洲之旅只好取消，孩子也只好轉(zhuǎn)到便宜的公立學(xué)校 …… 馬來西亞總理馬哈蒂爾說：“這個(gè)家伙（指索羅斯）來到我們的國家 ，一夜之間，使我們?nèi)珖嗣袷畮啄甑膴^斗化為烏有。 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 39 無可奈何花落去 ? 在這場(chǎng)危機(jī)中，受害最慘的恐怕非泰國莫屬，猛烈的金融風(fēng)暴把這個(gè)國家一下子砸到了谷底。比達(dá)亞也滿腹惆 悵卸任而去。至此，索羅斯一副得勢(shì)不饒人的架勢(shì)，剩勇追窮寇，再度集中火力掃蕩東南亞 。 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 38 IMF的援救 ? 就在東南亞各國四處求援、積極謀劃之時(shí)，國際投機(jī)商卻銷聲匿跡，突然不再攻擊。７月２５日，中國、澳大利亞、日本、中國香港特區(qū)、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、新西蘭等亞太地區(qū)１１個(gè)國家和地區(qū)的中央銀行和金融管理局高層代表在上海開會(huì)，會(huì)議結(jié)束后發(fā)出的聲明表示，一個(gè)穩(wěn)定的貨幣市場(chǎng)是非常重要的，亞太各國將與國際貨幣基金組織共同研究，對(duì)有關(guān)國家提供新援助的措施協(xié)助成員國在必要時(shí)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)整，這個(gè)消息對(duì)東南亞各國來說，至少讓他們覺得在自己與國際貨幣炒家進(jìn)行殊死搏斗時(shí)不再顯得那么孤單。 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 36 危機(jī)的擴(kuò)展 ? 在索羅斯的強(qiáng)硬態(tài)勢(shì)下，各國政府均感力不從心，已紛紛放棄了捍衛(wèi)行動(dòng)，開始屈服，一副任打不還手的樣子。 ? 馬來西亞央行企圖拉高沽空馬來西亞林吉特的成本來阻止投機(jī)商的興風(fēng)作浪，印度尼西亞也入市支持印尼盾。 ? 與此同時(shí)，菲律賓比索的軟弱可欺使它成為投機(jī)商的另一狙擊目標(biāo)，菲央行曾嘗試一周之內(nèi)４次加息，并宣布擴(kuò)寬比索兌換美元匯率的上落波幅，竭力對(duì)抗索羅斯。此時(shí)的泰國央行已彈盡糧絕，僅有的３００億美元的外匯儲(chǔ)備早已花光。泰央行奮起還擊。威拉旺被迫交出 帥印，泰政府此舉，猶如在波濤洶涌的湖面投下一顆重磅炸彈，菲律賓成了受害者 ，比索匯率開始大幅起落。 ? 對(duì)此，國際貨幣投機(jī)商進(jìn)行了強(qiáng)有力的反擊，他們的招數(shù)只有一個(gè)：籌集資金 ，狠拋泰銖。索羅斯認(rèn)為，只要擊垮一 個(gè)國家的金融市場(chǎng)，其它國家就不可避免一個(gè)接著一個(gè)倒下，這就是所謂的多米 諾骨牌”效應(yīng)。泰銖直線下跌。稀里糊涂的他還以為是銀行的小姐弄錯(cuò)了。剛剛回歸的香港也經(jīng)歷了前所未有的沖擊； ? 紐約道 ? 這個(gè)帶有很多錢的白癡就是喬治 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 16 1997年的亞洲危機(jī) ? 泰國居民開始出售泰銖 ? 恐懼在亞洲其他國家蔓延：印度尼西亞、韓國、馬來西亞、菲律賓 等 ? IMF為這些國家提供緊急貸款加以挽救 上海交通大學(xué)管理學(xué)院沈思瑋副教授 國際金融 姜波克 No. 17 1998的俄羅斯危機(jī) ? 俄羅斯經(jīng)濟(jì)還沒有從前蘇聯(lián)解體中鞏固 ? 1998年面臨著巨額的財(cái)政赤字以及政府借貸 ? 最終，貸款者再也不愿繼續(xù)提供貸款 ? IMF 安排了緊急貸款 230億美元貸款，其中 IMF為 50億美元 ? 俄羅斯以推進(jìn)政