【正文】 我們注意到，2009年18月企業(yè)的固定資產(chǎn)次數(shù)指標高于全行業(yè)企業(yè)平均值，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用水平在行業(yè)內(nèi)具有較大優(yōu)勢，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。（一）企業(yè)償債能力分析資產(chǎn)負債率表格 25 近4年廈門鎢業(yè)股份有限公司資產(chǎn)負債率變化情況 單位%時間本企業(yè)全行業(yè)前十家企業(yè)2009年18月2008年2007年2006年數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 圖表 26 近3年廈門鎢業(yè)股份有限公司資產(chǎn)負債率變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2009年18月，%，處于安全區(qū)間。廈門鎢業(yè)產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)分布亞、歐、美洲等幾十個國家和地區(qū)，年出口量占全國35%以上。廈門鎢業(yè)股份有限公司是在上海證券交易所上市的集團型股份公司，主要從事鎢冶煉產(chǎn)品、鎢粉末、硬質(zhì)合金、鎢鉬絲材、新能源材料等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)最大的鎢鉬產(chǎn)品生產(chǎn)與出口企業(yè)，同時也是國家級重點高新技術(shù)企業(yè)、福建省首批發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟示范企業(yè)、福建省最具競爭力的上市公司和全國“十佳最具成長性上市公司”。高于全行業(yè)企業(yè)平均值，表明企業(yè)以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額在行業(yè)內(nèi)處于中上等水平。產(chǎn)權(quán)比率表格 20 近4年貴研鉑業(yè)公司產(chǎn)權(quán)比率變化情況 時間本企業(yè)全行業(yè)前十家企業(yè)2009年18月2008年2007年2006年數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 圖表 21 近3年貴研鉑業(yè)公司產(chǎn)權(quán)比率變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2009年18月，貴研鉑業(yè)公司的產(chǎn)權(quán)比率高于全行業(yè)平均值。該項目2004年投產(chǎn)，受市場開拓以及工藝完善的制約，2004年和2005年連續(xù)虧損，但2006年1季度開始已扭虧為盈。貴研鉑業(yè)可望成為貴研“鎳”業(yè)。高于全行業(yè)企業(yè)平均值，表明企業(yè)以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額在行業(yè)內(nèi)處于中上等水平。產(chǎn)權(quán)比率表格 14 近4年吉恩鎳業(yè)集團有限責任公司產(chǎn)權(quán)比率變化情況 時間本企業(yè)全行業(yè)前十家企業(yè)2009年18月2008年2007年2006年數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 圖表 15 近3年吉恩鎳業(yè)集團有限責任公司產(chǎn)權(quán)比率變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2009年18月，吉恩鎳業(yè)集團有限責任公司的產(chǎn)權(quán)比率低于全行業(yè)平均值。公司于2003年公開發(fā)行6000萬股上市交易，目前總股本22800萬股，實際流通股本11211萬股。近年來企業(yè)的總資產(chǎn)次數(shù)指標高于全行業(yè)企業(yè)平均值，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率較高。我們注意到，2009年18月企業(yè)的固定資產(chǎn)次數(shù)指標高于全行業(yè)企業(yè)平均值，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用水平在行業(yè)內(nèi)具有較大優(yōu)勢，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。產(chǎn)權(quán)比率表格 7 近4年中信國安公司產(chǎn)權(quán)比率變化情況 時間本企業(yè)全行業(yè)前十家企業(yè)2009年18月2008年2007年2006年數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 圖表 8 近3年中信國安公司產(chǎn)權(quán)比率變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2009年18月，中信國安公司的產(chǎn)權(quán)比率高于全行業(yè)平均值。在信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)中，國安公司投資的21個有線電視項目跨7個省區(qū)，為1000萬入網(wǎng)用戶提供服務(wù)，成為國內(nèi)最大的有線電視網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商。中信國安集團公司（以下簡稱國安公司）系中國中信集團公司全資子公司，為一家涉及信息產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)、資源開發(fā)、旅游房地產(chǎn)、廣告、文化傳媒等領(lǐng)域的大型綜合性企業(yè)集團。我們注意到，2009年18月企業(yè)的固定資產(chǎn)次數(shù)指標高于全行業(yè)企業(yè)平均值，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用水平在行業(yè)內(nèi)具有較大優(yōu)勢，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。（一）企業(yè)償債能力分析資產(chǎn)負債率表格 1 近4年西藏礦業(yè)公司資產(chǎn)負債率變化情況 單位%時間本企業(yè)全行業(yè)前十家企業(yè)2009年18月2008年2007年2006年數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 圖表 2 近3年西藏礦業(yè)公司資產(chǎn)負債率變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 2009年18月，%，處于安全區(qū)間。因此未來發(fā)展前景更值得期待。鎳氫電池主要用于民用電池、電動工具、電動自行車、摩托車及混合動力汽車上，現(xiàn)在世界現(xiàn)有鎳氫電池年產(chǎn)量達10億只（22億安時），特別是在混合動力汽車上的成功應(yīng)用（據(jù)估計可節(jié)省汽油30%，減少排污80%），因此貯氫合金的發(fā)展前景非常廣闊。作為近二十年來世界經(jīng)濟的一個朝陽產(chǎn)業(yè)，一方面，它為電子電器行業(yè)層出不窮的便攜式電器的面市，提供了一種適應(yīng)商業(yè)化節(jié)奏的、快捷、方便的能源需求，改變著人類的生活質(zhì)量和文明水平；另一方面，又為混合電動汽車（HEV）提供了一個強有力的能源支撐，并成為HEV的關(guān)鍵技術(shù)，而HEV是汽車工業(yè)發(fā)展過程中的一個里程碑式的技術(shù)進步，是現(xiàn)階段人類解決石油資源危機和環(huán)境問題的有效方式之一，是各國政府首腦、汽車巨頭和電池專家們關(guān)注的熱點。泡沫鎳的出現(xiàn)，革新了鎳系列電池傳統(tǒng)的燒結(jié)式生產(chǎn)工藝，開發(fā)出了一種填充式的極板制造新技術(shù)，并逐漸演變成泡沫鎳獨有的濕法拉漿和干填粉兩種生產(chǎn)模式。據(jù)日本信息技術(shù)綜合研究所分析，2010年全球HEV產(chǎn)量達到150萬輛，2015年將達到300萬輛。因此，在全球鎳系列二次電池出貨量的快速增長的帶動下，泡沫鎳行業(yè)也正迎來一個快速發(fā)展的時期，其市場需求每年增長約10%左右。根據(jù)數(shù)據(jù)測算，2010年1月份全球鎳市場供應(yīng)短缺900噸，并且短缺數(shù)據(jù)有進一步擴大的趨勢。我們預(yù)計，未來兩年全球不銹鋼產(chǎn)量分別達到2681萬噸和2815萬噸，同比增長分別為8%和5%。2010年不同尋常的開始2010年，鎳價強勢上漲，%，遠強于其他基本金屬的表現(xiàn)各異，成為一季度的“明星金屬”，而不銹鋼需求的回暖是成就目前鎳價強勢上漲的主要動力。鎳礦類型主要有硫化銅鎳礦和紅土鎳礦，硫化銅鎳礦的采選難度比紅土鎳礦低，因此，目前全球主要開采的是硫化銅鎳礦。通過“關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)”加快淘汰過剩產(chǎn)能的速度，推進企業(yè)聯(lián)合重組，做強做大稀土產(chǎn)業(yè)，打造稀土企業(yè)的聯(lián)合艦隊，成立“中國的稀土歐佩克”，在市場上形成占絕對主導地位的龍頭企業(yè)，使中國在調(diào)控國際稀土市場價格中占主導地位，來提高話語權(quán)，提高行業(yè)的影響力，爭取中國稀土在國際市場上的世界價值。規(guī)劃明確指出，未來6年。2009年5月，主要稀土產(chǎn)品價格出現(xiàn)了自行業(yè)復(fù)蘇以來的第二次大幅度上漲：到5月底，~~，漲幅超過30％；各類稀土氧化物價格也出現(xiàn)了不同程度的上漲，特別是氧化釹和氧化鐠釹。稀土元素被稱為“工業(yè)維生素”和“二十一世紀高科技和功能材料寶庫”，美國、日本等發(fā)達國家都將稀土作為戰(zhàn)略金屬元素，給予高度重視。圖表 1 我國稀土各地區(qū)分布資料來源：上海證券報中國是全球最大的稀土資源國，也是最大的稀土生產(chǎn)、消費和出口國。因此，上游廠商難以獲得大幅的利潤增長。新能源汽車包括混合動力汽車、純電動汽車（BEV，包括太陽能汽車）、燃料電池電動汽車（FCEV）、氫發(fā)動機汽車、其他新能源（如高效儲能器、二甲醚）汽車等各類別產(chǎn)品。本報告研究的動機在于：幫助新能源汽車行業(yè)以及打算進入新能源汽車行業(yè)的經(jīng)營者掌握全面的市場動態(tài)，了解新能源行業(yè)的上中下游產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展以及趨勢，為進入新能源行業(yè)找準方向和切入點。中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展研究報告（2010）正文目錄1緒言 28 28 28 28 28 28 292中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)展分析 30 稀土行業(yè)發(fā)展分析 30 30 32 3貯氫粉行業(yè)發(fā)展分析 34 34 34 35 35 35（一）企業(yè)償債能力分析 36（二）企業(yè)運營能力分析 37（三）企業(yè)盈利能力分析 39 40（一）企業(yè)償債能力分析 41（二）企業(yè)運營能力分析 44（三）企業(yè)盈利能力分析 47 48（一）企業(yè)償債能力分析 48（二）企業(yè)運營能力分析 50（三）企業(yè)盈利能力分析 53 54（一）企業(yè)償債能力分析 55（二）企業(yè)運營能力分析 56（三）企業(yè)盈利能力分析 59 60（一）企業(yè)償債能力分析 61（二）企業(yè)運營能力分析 63（三）企業(yè)盈利能力分析 66 67（一）企業(yè)償債能力分析 68（二）企業(yè)運營能力分析 70（三）企業(yè)盈利能力分析 723中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中游發(fā)展分析 74 74 鋰電池行業(yè)發(fā)展分析 74 74 發(fā)展特點分析 75 75 75 75一）企業(yè)償債能力分析 76（二）企業(yè)運營能力分析 78（三）企業(yè)盈利能力分析 79 80（一）企業(yè)償債能力分析 81（二）企業(yè)運營能力分析 82（三）企業(yè)盈利能力分析 85 86（一）企業(yè)償債能力分析 87（二）企業(yè)運營能力分析 89（三）企業(yè)盈利能力分析 91 92（一）企業(yè)償債能力分析 93（二）企業(yè)運營能力分析 95（三）企業(yè)盈利能力分析 98 99（一）企業(yè)償債能力分析 100（二）企業(yè)運營能力分析 102（三）企業(yè)盈利能力分析 104 105（一）企業(yè)償債能力分析 106（二）企業(yè)運營能力分析 108（三）企業(yè)盈利能力分析 110 111（一）企業(yè)償債能力分析 112（二）企業(yè)運營能力分析 114（三）企業(yè)盈利能力分析 117 118 118 119 119 120 120（一）企業(yè)償債能力分析 120（二）企業(yè)運營能力分析 122（三）企業(yè)盈利能力分析 125 126（一）企業(yè)償債能力分析 127（二）企業(yè)運營能力分析 128（三）企業(yè)盈利能力分析 131 132 133 133 133 133 133（一）企業(yè)償債能力分析 134（二）企業(yè)運營能力分析 136（三）企業(yè)盈利能力分析 139 140（一）企業(yè)償債能力分析 140（二）企業(yè)運營能力分析 142（三）企業(yè)盈利能力分析 145 146（一）企業(yè)償債能力分析 146（二）企業(yè)運營能力分析 148（三）企業(yè)盈利能力分析 151 152（一）企業(yè)償債能力分析 152（二）企業(yè)運營能力分析 154（三）企業(yè)盈利能力分析 157 158 158 158 159 159 159（一）企業(yè)償債能力分析 160（二）企業(yè)運營能力分析 162（三）企業(yè)盈利能力分析 165 166（一）企業(yè)償債能力分析 167（二）企業(yè)運營能力分析 168（三）企業(yè)盈利能力分析 171 172（一）企業(yè)償債能力分析 172（二）企業(yè)運營能力分析 174（三）企業(yè)盈利能力分析 177 178（一）企業(yè)償債能力分析 179（二）企業(yè)運營能力分析 180（三）企業(yè)盈利能力分析 183 184 184 185 185 185 185（一）企業(yè)償債能力分析 186（二）企業(yè)運營能力分析 188（三）企業(yè)盈利能力分析 191 192（一）企業(yè)償債能力分析 193（二）企業(yè)運營能力分析 195（三）企業(yè)盈利能力分析 1974中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈下游發(fā)展分析 199 199 200 200 203 204 205 205（一）企業(yè)償債能力分析 206（二）企業(yè)運營能力分析 208（三）企業(yè)盈利能力分析 211 212（一）企業(yè)償債能力分析 212（二）企業(yè)運營能力分析 214（三）企業(yè)盈利能力分析 217 218（一）企業(yè)償債能力分析 219（二）企業(yè)運營能力分析 220（三）企業(yè)盈利能力分析 223 224（一）企業(yè)償債能力分析 225（二）企業(yè)運營能力分析 227（三）企業(yè)盈利能力分析 230 231（一）企業(yè)償債能力分析 232（二）企業(yè)運營能力分析 234（三）企業(yè)盈利能力分析 237 238 238 239 239 240 240（一）企業(yè)償債能力分析 241（二）企業(yè)運營能力分析 243（三）企業(yè)盈利能力分析 246 247（一）企業(yè)償債能力分析 247（二）企業(yè)運營能力分析 249（三）企業(yè)盈利能力分析 252 253（一）企業(yè)償債能力分析 254（二）企業(yè)運營能力分析 255（三）企業(yè)盈利能力分析 258 259（一）企業(yè)償債能力分析 260（二）企業(yè)運營能力分析 262（三）企業(yè)盈利能力分析 265 267 267 267 267 267 267 269 269 269 270 270 271 272 272 272 273 273 274 274 274 275 275 276 277圖表目錄圖表 1 我國稀土各地區(qū)分布 30圖表 2 近3年西藏礦業(yè)公司資產(chǎn)負債率變化情況 36圖表 3 近3年西藏礦業(yè)公司產(chǎn)權(quán)比率變化情況 37圖表 4 近3年西藏礦業(yè)公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)情況 38圖表 5 近3年西藏礦業(yè)公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變化情況 39圖表 6 近3年西藏礦業(yè)公司銷售毛利率變化情況 40圖表 7 近3年中信國安公司資產(chǎn)負債率變化情況 41圖表 8 近3年中信國安公司產(chǎn)權(quán)比率變化情況 42圖表 9 近3年中信國安公司已獲利息倍數(shù)變化情況 43圖表 10 近3年中信國安公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)情況 44圖表 11 近3年中信國安公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變化情況 45圖表