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2025-04-26 01:59 本頁面
【正文】 （七）風(fēng)險收益特征 本基金屬于證券投資基金中的適度風(fēng)險品種，在承擔(dān)適度風(fēng)險的前提下，獲取長期穩(wěn)定的收益。中央交易室負(fù)責(zé)交易執(zhí)行和一線監(jiān)控。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 43 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 （五） 投資決策流程 研究過程 研究部門通過對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及證券市場走勢的研究與分析，向投資決策委員會提交資產(chǎn)配置研究報告。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 41 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 （ 4）股票調(diào)整 股票的調(diào)整根據(jù)安全邊際的大小進(jìn)行。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 40 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 C、公司的管理水平和信息透明度： 本基金選擇的上市公司的管理能力參考指標(biāo)主要包括 企業(yè)家能力、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、組織 \控制 \激勵體系 三類指標(biāo)。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 38 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 3）股票精選標(biāo)準(zhǔn) 在確定行業(yè)投資比例后，本基金將根據(jù)以下幾個方面最終確定所選股票： A、公司在行業(yè)中的地位： ?公司的核心競爭力，如技術(shù)水平、營銷能力等； ?產(chǎn)品的市場占有率； ?主要產(chǎn)品的銷售收入增長率； ?凈利潤增長率。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 37 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 2）行業(yè)優(yōu)選 在行業(yè)歸類的基礎(chǔ)上，按照不同類別行業(yè)的不同特性，進(jìn)行行業(yè)的篩選。本基金關(guān)于行業(yè)穩(wěn)定性、成長性和周期性的判斷，有別于一般傳統(tǒng)意義上的行業(yè)劃分，而主要依據(jù)行業(yè)規(guī)模的增長和行業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品價格的波動等指標(biāo)來進(jìn)行類別歸屬。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 34 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 （ 1）股票選擇范圍：剔除下列股票后的所有 A 股股票： 1）暫停上市股票； 2）經(jīng)營狀況異常或最近財務(wù)報告嚴(yán)重虧損且短期內(nèi)扭虧無望的股票； 3）價格發(fā)生異常波動的股票； 4）其他經(jīng)本公司研究員認(rèn)定應(yīng)該剔除的股票。 如果結(jié)合理論模型分析與定性判斷得出股票市場價值被高估的結(jié)論，在資產(chǎn)配置決策中，將不再擴(kuò)大股票投資比例。 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 31 第四節(jié) 案例分析 —— 長盛動態(tài)精選證券投資基金投資策略 資產(chǎn)配置策略 本基金將采用自上而下的兩個層次資產(chǎn)配置策略，首先確定基金資產(chǎn)在不同資產(chǎn)類別之間的配置比例，然后進(jìn)一步確定各資產(chǎn)類別中不同證券的配置比例。股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例為 20%77%，債券投資占基金資產(chǎn)凈值的比例不低于 20%，現(xiàn)金占基金資產(chǎn)凈值的比例不低于 3%。 ? 市場基本面分析主要是通過對影響市場的 整體性因素 的分析研究，判斷市場未來的走勢。 ?項目投資決策失誤（盲目多元化） ?技術(shù)戰(zhàn)略或產(chǎn)品開發(fā)失敗 ?銷售決策失誤（渠道建設(shè)，目標(biāo)客戶選擇） （ 3）財務(wù)風(fēng)險：企業(yè)財務(wù)狀況惡化所帶來的風(fēng)險 ?過高的負(fù)債比例 ?經(jīng)營現(xiàn)金流不足，過多依賴于外部融資 ?企業(yè)過快增長或盲目多元化（增長型破產(chǎn)） 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 12 第二節(jié) 股票投資的收益與風(fēng)險 （ 4）公司治理風(fēng)險：公司治理水平低下，公司管理當(dāng)局沒有正當(dāng)履行對公司相關(guān)利益人的信托責(zé)任所帶來的風(fēng)險。 ?根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力進(jìn)行資產(chǎn)配置 ?確定合理的資產(chǎn)組合（分散化） ?制定有效的止損策略并嚴(yán)格實施 ? 收益性：選擇價值被低估的股票，在股票價格相對處于底部時介入 ? 流動性：資產(chǎn)組合 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 3 第二節(jié) 股票投資的收益與風(fēng)險 ? 股利收益：股息和紅利 ? 資本利得：價差收益 ? 股權(quán)盈利：優(yōu)先認(rèn)購權(quán) 一、股票投資收益 證券與期貨 第二章 證券投資分析概論 4 第二節(jié) 股票投資的收益與風(fēng)險 1. 系統(tǒng)性風(fēng)險：由某些全局性因素
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