某汽車運輸集團股權(quán)優(yōu)化方案分析-wenkub.com
2025-04-22 05:53 本頁面
【正文】 盡快組織從愿意轉(zhuǎn)讓股份的股東手中收購股份。如果直接獎配，在運德內(nèi)部可能很難獲得認可。避開了己基本定型的運德集團的股權(quán)結(jié)構(gòu)問題，跳開了原有束縛。例如，與公司發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，新設(shè)立房地產(chǎn)公司，在房地產(chǎn)公司為運德的管理層預(yù)留期權(quán)甚至直接獎配股權(quán)。選好戰(zhàn)略投資者至關(guān)重要，否則會有較大的風(fēng)險。能夠與運德的上市目標(biāo)結(jié)合，增資擴股更容易獲得目前股東的同意。擴股價格：可以按每股凈資產(chǎn)三分之二左右的優(yōu)惠價格擴股，但投資方須將1000萬股無償作為期股提供給運德集團，用于獎配運德中高層管理人員。主要思路：運德集團結(jié)合五年內(nèi)上市的目標(biāo)，引入戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)增資擴股，在過程中借助戰(zhàn)略投資者來實現(xiàn)增加中高層的持股數(shù)。中高層的資金壓力比較大。操作簡便。操作辦法：由集團辦公室組織中高層自愿報名申購，不愿購買的可以棄權(quán)，半年的申購期結(jié)束后，未申購的額度自動失效。擴股規(guī)模：1000萬到2000萬股。運德集團的各項經(jīng)營管理工作還沒有完全理順，各單位之間的配合還不夠協(xié)調(diào)默契，改制后可能會出現(xiàn)一些各自為戰(zhàn)的現(xiàn)象，對能否提高運德集團的綜合競爭力有較大的未知數(shù)。此方案獲得下屬單位同意的難度較大，特別是困難單位，置換后由于擔(dān)心收益減少，很多人可能不愿意置換。方案三的優(yōu)點：股權(quán)優(yōu)化地比較徹底，能夠較好地解決問題一、問題二、問題三、問題四。并且原則上，試點單位所使用的資產(chǎn)以及試點單位的員工，應(yīng)由改制后的子公司承擔(dān)和安置。（6） 對于試點單位置換回來的集團股份，暫作為期股。例如，若原有1股并愿意置換，則再獎配1股。并進而確定擬設(shè)立子公司的注冊資本（股份數(shù)量）。初步建議的輔業(yè)試點單位可以考慮印刷廠和華麗賓館。 方案三（對下屬分公司進行改制）方案前提：運德集團認可股權(quán)結(jié)構(gòu)中問題三的觀點并同意將逐步將下屬分公司改制成控股子公司，并且下屬單位有關(guān)員工接受將其所擁有的集團的股權(quán)落實到自己所在的經(jīng)營單位來實現(xiàn)。方案二的缺點：房地產(chǎn)公司能否順利成立還有一定的未知數(shù)，并且設(shè)立房地產(chǎn)公司需要數(shù)月時間，此方案無法立即實施。方案二的優(yōu)點：能夠一定程度上較好地解決問題一、問題二、問題四。（2） 針對運德集團股權(quán)結(jié)構(gòu)中存在的問題二，我們建議集團董事長、總經(jīng)理的股份獎金基本系數(shù)為5，副董事長、副總經(jīng)理、部門正職的為1，部門副職、。下屬單位經(jīng)營班子股份獎金：（1） 承包經(jīng)營合同中所規(guī)定的超利獎之外，按超利部分稅后的10%給予經(jīng)營班子股份獎金，但當(dāng)年該單位此股份獎金的上限不得超過30萬元。同時應(yīng)預(yù)留一定數(shù)額的期股，預(yù)留的期股合計需達到500萬元。在發(fā)出收購?fù)ㄖ娜齻€月內(nèi)，由自愿轉(zhuǎn)讓股份的股東到集團辦公室報名。為鼓勵股東們轉(zhuǎn)讓股份，一方面可采取上述的溢價收購方式，另一方面建議運德連續(xù)三年以上采取低分紅政策（分紅率不超過2%）甚至不分紅，但采取較高的與個人考核掛鉤的獎金政策，（千萬不要搞同級別的人獎金一刀切，否則會被一些員工視同分紅）。股份來源：由房地產(chǎn)公司從運德集團目前股東手中收購，購股順序可參照方案一。無法解決問題三、四。收購成功后，將可以實現(xiàn)中高層控股。另外一種簡單快速的辦法，就是按照當(dāng)年收購目標(biāo)額從身份置換出資股東手中等比例收購。按照2001年運德集團改制已經(jīng)通過的《企業(yè)改制的股權(quán)設(shè)置及出資辦法（修改稿）》的規(guī)定，是應(yīng)該對身份置換出資進行等值回購的。操作辦法：由集團辦公室組織操作。借款可以根據(jù)公司的財力，在一到三年內(nèi)分步實施。以下分別對上述六個方案進行描述。如果換一種思維，管理層的股權(quán)也可以通過在上述蛋糕之外新做一塊蛋糕來實現(xiàn)。一條途徑是由中高層出資增資擴股來增加持股比例。另一條途徑是對下屬分公司進行改制。但企業(yè)變革必須積極有力快速地推動，以盡早促進股權(quán)優(yōu)化時機的到來。因此，進行股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是運德集團必須要做的選擇，是建立現(xiàn)代企業(yè)制
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