【正文】 但是，問題來(lái)了，數(shù)碼相機(jī)橫空出世，迅速占據(jù)了消費(fèi)者的心智空間，幾乎在一兩年之間，人們就再也不用膠卷了，一個(gè)巨大的市場(chǎng)幾乎煙消云散了，柯達(dá)公司也從天堂掉到了人間，甚至是掉進(jìn)了地獄。金融危機(jī)一來(lái)，美國(guó)的汽車銷量下滑30%～40%，而中國(guó)汽車銷量在各方面力量作用下，竟然在金融危機(jī)中逆勢(shì)上漲20%～30%，一邊是大漲一邊是大跌，*兩重天，中國(guó)汽車銷量竟然提前10年成為世界第一?；萜罩袊?guó)公司前總裁孫振耀先生曾經(jīng)說(shuō)過(guò)“唯一不變的是變化”，當(dāng)他10年前講這句話時(shí)，大家覺得惠普公司的理念就是不一樣，水平就是高。而這個(gè)像素標(biāo)準(zhǔn)在兩年前還被認(rèn)為是高檔數(shù)碼相機(jī)的配置?？逻_(dá)的慘痛教訓(xùn)給我們一個(gè)很大的啟發(fā)，轉(zhuǎn)變落后于時(shí)代必然付出沉重的代價(jià)，無(wú)論你的企業(yè)過(guò)去多么優(yōu)秀，當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生改變時(shí)，你也必須進(jìn)行變化，否則你將是最先被淘汰的企業(yè)?？逻_(dá)公司陷入虧損狀態(tài)，正因?yàn)樗e(cuò)誤判斷了“感光膠卷向數(shù)碼相機(jī)”轉(zhuǎn)變的速度。 今天回過(guò)頭來(lái)看，我們要感謝柯達(dá)，把這些巨大的包袱都抱走了，如今，感光膠卷行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況非常困難?！? 失敗是成功之母，成功是失敗之父。然后，我們?cè)賮?lái)探討這個(gè)“假設(shè)與前提”是絕對(duì)正確的嗎？是不能推翻的嗎？如果更改了、推翻了、顛覆了過(guò)去我們所見的各種各樣的行業(yè)認(rèn)識(shí)、假設(shè)，那么創(chuàng)新的機(jī)會(huì)就已經(jīng)實(shí)實(shí)在在地?cái)[在我們的面前了。 顯然，正是商業(yè)模式的力量孕育了這些優(yōu)秀企業(yè)。借用美國(guó)商界最近流行的一句話：“中國(guó)，不再是未來(lái)，中國(guó)，就是現(xiàn)在。 凡客誠(chéng)品公司為何增長(zhǎng)如此迅猛？因?yàn)殡娮由虅?wù)的本質(zhì)就是更快的速度、更低的成本。不過(guò)，這樣的服務(wù)非常有創(chuàng)造性，充分滿足了客戶內(nèi)心的愿望與需求，也樹立了相當(dāng)高的競(jìng)爭(zhēng)門檻，讓后來(lái)者進(jìn)退兩難。 要讓客戶不斷地重復(fù)購(gòu)買，不僅在產(chǎn)品上需要重新定義，引導(dǎo)客戶的購(gòu)買習(xí)慣，更要求在客戶體驗(yàn)上進(jìn)行非常重大的突破。同時(shí)，襯衣和T恤衫不要兩年三年換一次，快則一個(gè)季度，慢則兩個(gè)季度半年就應(yīng)該換一次。相信經(jīng)過(guò)一段時(shí)間培育市場(chǎng)以后，女性顧客也會(huì)成為凡客誠(chéng)品新興的龐大客戶群體了，而這在過(guò)去被認(rèn)為是網(wǎng)絡(luò)服裝的禁區(qū)。對(duì)于男性顧客，尤其是購(gòu)買襯衣、T恤衫時(shí)，款式往往變化不大，多數(shù)為經(jīng)典款，尺碼多一碼小一碼區(qū)別不大，不像女同志，“增之一分則長(zhǎng)，減之一分則短”，更難滿足苛刻的著裝需求。 凡客誠(chéng)品公司將服裝進(jìn)行了重新定義，它首先尋找到一個(gè)精準(zhǔn)的目標(biāo)客戶群進(jìn)行滲透突破，這個(gè)群體就是所謂的“懶男人”。如此一來(lái)，它的成長(zhǎng)速度已經(jīng)超過(guò)了中國(guó)動(dòng)向同期的增長(zhǎng)速度。 凡客誠(chéng)品公司于2007年7月成立，它是一個(gè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)和目錄直接銷售服裝的電子商務(wù)企業(yè)，早年賣標(biāo)準(zhǔn)版經(jīng)典款的男裝，如今不僅賣男裝，還賣童裝，2009年夏天更是強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入女裝領(lǐng)域。中國(guó)制造業(yè)企業(yè)，過(guò)去只熱衷于組裝環(huán)節(jié)，這樣的制造業(yè)是狹隘化的概念，真正的制造業(yè)企業(yè)應(yīng)該關(guān)注整體長(zhǎng)價(jià)值鏈。筆者的朋友北京產(chǎn)權(quán)交易所總裁熊焰在其作品《中國(guó)流》中就講述了金融危機(jī)下中國(guó)企業(yè)如何并購(gòu)歐美實(shí)體企業(yè)。此時(shí)中國(guó)企業(yè)就可以收購(gòu)或者參股海外的歐美實(shí)體企業(yè)。我們稱之為“國(guó)際品牌溢價(jià)”。因?yàn)榻裉霮appa的全球股票市值不超過(guò)1億歐元，而中國(guó)動(dòng)向賬上的現(xiàn)金就超過(guò)5億歐元。近期，中國(guó)動(dòng)向已經(jīng)收購(gòu)了一家日本公司，而這家公司擁有日本Kappa的經(jīng)銷權(quán)。從資本市場(chǎng)角度，投資者反而更愿意選擇前者，因?yàn)椤翱刂屏Α蓖壤麧?rùn)更重要。如此一來(lái)，堪稱“畫龍點(diǎn)睛”之筆，不僅業(yè)務(wù)可以長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)，正是因?yàn)閿[脫了“奶媽型業(yè)務(wù)”的被動(dòng)局面，中國(guó)動(dòng)向公司的資本市場(chǎng)價(jià)值才得以充分展開。 其實(shí)，這恰恰是中國(guó)動(dòng)向高層非常專業(yè)或非常高明的體現(xiàn)。但是買自己正在運(yùn)作的品牌可不行。公司向摩根士丹利基金融資3800萬(wàn)美元，向意大利公司購(gòu)買Kappa中國(guó)品牌永久使用權(quán)（包含了全球優(yōu)先購(gòu)買權(quán)）。經(jīng)過(guò)這次銷售方式的突破，中國(guó)動(dòng)向的全新時(shí)尚化運(yùn)動(dòng)裝終于得以上市銷售，且一經(jīng)推出就銷售火暴。中國(guó)動(dòng)向公司的服裝一直通過(guò)經(jīng)銷商進(jìn)行銷售，所以當(dāng)它把運(yùn)動(dòng)款改成時(shí)尚款以后，經(jīng)銷商都急了，說(shuō)這玩意也敢賣！急到什么程度呢？這些經(jīng)銷商說(shuō)：“我們每人給你100萬(wàn)，這事你別干了，因?yàn)槟悴粌H可能把你自己給拖垮了，甚至可能把我們經(jīng)銷商也拖垮了。Kappa就是找到了客戶獨(dú)特而尚未被滿足的需求，“好的產(chǎn)品自己會(huì)說(shuō)話”，促使了公司迅猛發(fā)展，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了它自己原來(lái)的設(shè)想。 Kappa時(shí)尚運(yùn)動(dòng)裝的目標(biāo)客戶定位于那些宣稱要運(yùn)動(dòng)但從不運(yùn)動(dòng)的人，那些想有運(yùn)動(dòng)感覺但不想出汗的人。意大利的Kappa品牌有兩大風(fēng)格產(chǎn)品線，一條產(chǎn)品線是我們經(jīng)?？吹降膫鹘y(tǒng)運(yùn)動(dòng)裝，另一條產(chǎn)品線就是我們今天看到的Kappa中國(guó)的時(shí)尚化運(yùn)動(dòng)服裝，叫運(yùn)動(dòng)時(shí)尚化。 所以，當(dāng)時(shí)的李寧公司，只有一個(gè)Kappa的品牌代理，最終決定忍痛割愛了，甚至當(dāng)時(shí)還不覺得這是個(gè)“愛”（所謂的好東西），因?yàn)槟菚r(shí)候Kappa做的傳統(tǒng)運(yùn)動(dòng)服裝沒什么特別之處。這時(shí)奶媽就只能在陰暗的角落里哭泣傷心了。第一，當(dāng)時(shí)中國(guó)動(dòng)向的業(yè)務(wù)并沒有看到非常巨大的成功機(jī)會(huì)，當(dāng)時(shí)它跟其他公司一樣經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)風(fēng)格的運(yùn)動(dòng)服裝，而且當(dāng)時(shí)的業(yè)務(wù)利潤(rùn)有限。這是當(dāng)時(shí)公司的估值，中國(guó)動(dòng)向公司2008年在香港上市時(shí)，股票市值達(dá)到了300億元，成為中國(guó)服裝業(yè)市值最大的公司。然而，更可怕的是這家公司的凈利潤(rùn)率，作為香港上市公司，其規(guī)范化程度很高，稅后凈利潤(rùn)率達(dá)到了驚人的40%；還有更可怕的事情，該公司創(chuàng)造這么高的凈利潤(rùn)，人數(shù)卻特別少。但是它的62%跟百麗公司又截然不同。“背靠背”品牌在中國(guó)的迅猛成長(zhǎng)堪稱一個(gè)奇跡。這家公司真厲害，默默無(wú)聞卻已成此大氣候。這樣的增長(zhǎng)就源自于百麗公司牢牢地控制了百貨商場(chǎng)這樣一個(gè)占著中國(guó)品牌女鞋銷量71%的黃金地段，它用1/3甚至1/2的柜臺(tái)來(lái)控制百貨商場(chǎng)的零售終端柜臺(tái)。這樣一個(gè)默默無(wú)聞的龐然大物，截至2008年，銷售額已突破178億元，規(guī)范化后的稅后凈利潤(rùn)已突破22億元，稅后凈利潤(rùn)率大概在12%左右。百麗公司在融得摩根士丹利和鼎暉基金的風(fēng)險(xiǎn)投資之后進(jìn)入了企業(yè)發(fā)展的快車道，2007年5月23日在香港交易所成功上市。中國(guó)的房地產(chǎn)公司商業(yè)模式簡(jiǎn)單而粗暴，而超過(guò)40%的項(xiàng)目當(dāng)中，主要的利潤(rùn)支撐點(diǎn)又恰恰就在房地產(chǎn)，這值得中國(guó)每一家房地產(chǎn)公司的管理者深思。 中國(guó)的房地產(chǎn)公司看似賺了錢，其實(shí)并未賺到大錢，因?yàn)榉康禺a(chǎn)公司很難對(duì)接資本市場(chǎng)。比方說(shuō)你有個(gè)很好的產(chǎn)品，利潤(rùn)也很高，信譽(yù)也很好，想擺進(jìn)百貨商場(chǎng)一樓，但是確實(shí)沒有機(jī)會(huì)了，因?yàn)榘冫惞静粫?huì)把這黃金地盤讓給你！由此透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，連鎖行業(yè)的本質(zhì)是什么？為什么風(fēng)險(xiǎn)投資看見連鎖項(xiàng)目就很關(guān)注，風(fēng)險(xiǎn)投資就叫“風(fēng)投”，為什么叫做“風(fēng)投”？就是看見好項(xiàng)目就瘋了。百麗公司的廣告投放很少，不像奧康、紅蜻蜓公司廣告滿天飛，這樣的企業(yè)看似默默無(wú)聞，但其實(shí)它牢牢地控制了零售終端，控制了鞋業(yè)市場(chǎng)。所以，在這種情況下，對(duì)于百麗公司來(lái)講，它并不是在依靠某一個(gè)單一產(chǎn)品，而是在發(fā)揮“商業(yè)模式的力量”。 我們?cè)?jīng)聽到很多女性顧客說(shuō)，我不喜歡百麗，但我喜歡思加圖，其實(shí)，女性顧客選來(lái)選去還是在選百麗旗下的產(chǎn)品。所以在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律下，研發(fā)、零售、服務(wù)的利潤(rùn)相對(duì)更高，而組裝、生產(chǎn)、批發(fā)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)通常相對(duì)更低。所以，當(dāng)你把毛利率除以收入時(shí)，62%的毛利率是相當(dāng)高的利潤(rùn)率了。同時(shí)，它還擁有30余個(gè)國(guó)際知名品牌的中國(guó)代理經(jīng)銷權(quán)。商業(yè)模式往往能夠指引你的企業(yè)五年、十年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，從這個(gè)角度來(lái)講，商業(yè)模式的重要性不言而喻，如何重視都不為過(guò)。而麥當(dāng)勞的商業(yè)模式在過(guò)去的20年，在未來(lái)的20年，都基本保持穩(wěn)定或變化很小，同時(shí)如果你不花很多精力去研究，根本無(wú)法洞悉麥當(dāng)勞商業(yè)模式的精髓與本質(zhì)，至少它不希望你徹底把它的商業(yè)模式看透，因?yàn)辂湲?dāng)勞商業(yè)模式的本質(zhì)是一家“房地產(chǎn)公司”。 那么，商業(yè)模式與企業(yè)戰(zhàn)略是什么關(guān)系呢？ 企業(yè)戰(zhàn)略相比戰(zhàn)術(shù)來(lái)講，是長(zhǎng)期的，但是戰(zhàn)略相比商業(yè)模式來(lái)講，是短期的、顯性的，而商業(yè)模式更加長(zhǎng)期、更加隱性。這就是商業(yè)模式第六式要解決的問題。 商業(yè)模式的第六式是“系統(tǒng)性價(jià)值鏈運(yùn)營(yíng)”，企業(yè)的上游、下游、客戶，如何共同形成一個(gè)完善的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，這是商業(yè)模式競(jìng)爭(zhēng)的最高境界。這種核心資源可能是一種獨(dú)特的能力，可能是一種獨(dú)特的政策保護(hù)優(yōu)勢(shì)，可能是一種高新技術(shù)，可能是一種稀缺性的原材料，但不管怎么樣，你要能夠掌控核心資源，你有核心資源別人沒有，那么你就掌握了話語(yǔ)權(quán)。 今天中國(guó)的企業(yè)非常被動(dòng)，甚至可以說(shuō)非常悲哀，因?yàn)槲覀冎袊?guó)企業(yè)“買什么什么貴，賣什么什么賤”。今天賺錢不難，也不重要，重要的是5年、10年以后你能不能持續(xù)賺錢，能不能賺到更多、更大的利潤(rùn)。任何一個(gè)企業(yè)，任何一個(gè)商業(yè)模式都會(huì)有擴(kuò)張的瓶頸，所以我們講天花板瓶頸問題，不能等到你遇到天花板再去突破，那將是很困難的。當(dāng)公司的整體成本下降接近一半的時(shí)候，我們稱之為革命性的降低。這樣的公司將會(huì)水漲船高，其營(yíng)運(yùn)能力將相當(dāng)驚人。 為什么阿里巴巴贏得了資本市場(chǎng)的高度認(rèn)可，因?yàn)樗闹貜?fù)購(gòu)買率高達(dá)80%。這就需要企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行準(zhǔn)確而獨(dú)特的創(chuàng)意與設(shè)計(jì)，收入獲取方式、階段、產(chǎn)品的設(shè)計(jì)應(yīng)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同，越是依靠與眾不同的收入實(shí)現(xiàn)模式，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)門檻就越高。網(wǎng)易的網(wǎng)游規(guī)模非常大；搜狐在金融危機(jī)中將網(wǎng)絡(luò)游戲部門（暢游網(wǎng)）分拆再上市登陸納斯達(dá)克；新浪網(wǎng)過(guò)去在網(wǎng)游方面一直不成功，現(xiàn)在也在不斷重磅加大對(duì)網(wǎng)游業(yè)務(wù)的投資。商業(yè)模式的力量 第一部分 第1章 商業(yè)模式的力量（9） 門戶網(wǎng)站的第二桶金，就是我們后來(lái)看到的網(wǎng)絡(luò)廣告，新浪的廣告直到第六年才能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡。為什么絕望了？因?yàn)樗鼪]有找到賺錢的方法，對(duì)網(wǎng)民是免費(fèi)的，當(dāng)時(shí)尚未創(chuàng)造出賺錢的方法，這才會(huì)出現(xiàn)“股票價(jià)值甚至低于公司所擁有的現(xiàn)金”的極端狀況。往往是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手靠這種方式賺錢，而我不靠，我靠另外一種方式賺錢。 什么是客戶的隱性需求？隱性需求就是你的客戶無(wú)法清晰表達(dá)的需求，或者你的客戶無(wú)法公開表達(dá)的需求，你的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還不知道的客戶需求，或者說(shuō)行業(yè)內(nèi)都知道但卻沒有人能夠滿足的客戶需求。 有了對(duì)商業(yè)模式的感性認(rèn)識(shí)后，下面我們看看，到底怎么樣來(lái)建立企業(yè)的商業(yè)模式？ 筆者提煉總結(jié)了“商業(yè)模式六式”，就像降龍十八掌一樣給大家一個(gè)直觀的感覺，我們順著商業(yè)模式六式，詳盡地一式一式進(jìn)行講解與拆解，參見表12。這是商業(yè)模式的又一原則。激烈的價(jià)格戰(zhàn)通常會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)微薄。我們很多企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程當(dāng)中，很快就遇到了增長(zhǎng)的天花板，這就說(shuō)明第一句話還沒有突破，還沒有得到真正解決。 有關(guān)商業(yè)模式的兩句關(guān)鍵話語(yǔ)看似矛盾實(shí)則辨證統(tǒng)一，第一句話，“自己可以復(fù)制自己”；第二句話，“別人很難復(fù)制你”。 關(guān)于商業(yè)模式的定義目前采用比較多的是：商業(yè)模式是一種包含了一系列要素及其關(guān)系的工具，用以闡明某個(gè)特定實(shí)體的商業(yè)邏輯。核武器的威力無(wú)窮，商業(yè)模式的力量就在于它是“核武器”，而不是普普通通的坦克大炮。但是有兩個(gè)大方面可能是多數(shù)企業(yè)管理者疏忽的，或者說(shuō)我們花的精力、財(cái)力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，這兩大方面，一是商業(yè)模式，二是資本模式，而資本模式與商業(yè)模式之間是息息相關(guān)的，緊密連通（見圖11）。無(wú)疑，商業(yè)模式已經(jīng)成為了當(dāng)今中國(guó)企業(yè)發(fā)展最為關(guān)鍵的話題。 相信也必然有越來(lái)越多的創(chuàng)業(yè)者，通過(guò)商業(yè)模式創(chuàng)新從一開始就找到一個(gè)正確的方向，開啟自己的成功事業(yè)與絢麗人生。所以，一個(gè)優(yōu)秀的商業(yè)模式既需要資本運(yùn)作的支撐，同時(shí)也可以獲得資本市場(chǎng)美好的未來(lái)。 商業(yè)模式的實(shí)現(xiàn)注定是一個(gè)艱辛的過(guò)程，如果你想明天就賺錢，不要考慮商業(yè)模式的問題，商業(yè)模式會(huì)告訴你，10年之內(nèi)賺10倍的利潤(rùn)。比方說(shuō)，分眾傳媒所建立的全國(guó)連鎖化液晶屏廣告聯(lián)播網(wǎng)，這種模式看來(lái)很簡(jiǎn)單，就是找到電梯空間把液晶屏廣告掛起來(lái)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，但是它所要求的企業(yè)投資金額極為巨大，資金占?jí)簶O為龐大。如果沒有一個(gè)好的商業(yè)模式，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資融資成功率是比較低的。 VC投資項(xiàng)目，要問VC“你投資項(xiàng)目，選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)是什么？”VC的答案永遠(yuǎn)都是兩個(gè)核心：第一是團(tuán)隊(duì)，人很關(guān)鍵；第二，商業(yè)模式，模式是根本。同樣一個(gè)技術(shù)，采取不同的商業(yè)模式，可能獲得的財(cái)務(wù)回報(bào)和資本市場(chǎng)的反應(yīng)也是截然不同的。在中國(guó)蓬勃發(fā)展的今天，在非高科技領(lǐng)域具備高成長(zhǎng)性的傳統(tǒng)行業(yè)比比皆是。 創(chuàng)業(yè)板關(guān)注的是“兩高六新”企業(yè)，何為“兩高六新”？“兩高”就是高增長(zhǎng)、高科技。這就需要公司的全新定位與商業(yè)模式創(chuàng)新。為什么創(chuàng)業(yè)板設(shè)定這么一個(gè)相對(duì)比較低的財(cái)務(wù)門檻？這源自于它對(duì)于該公司的未來(lái)充滿期待，投資者投資的不是“今天”而是“未來(lái)”，“今天”只是一個(gè)參考與支撐點(diǎn)，“未來(lái)”才是投資者投資的訴求。而今天創(chuàng)業(yè)板的推出將歷史性地推動(dòng)中國(guó)民間資金從投機(jī)走向投資，這無(wú)疑具有劃時(shí)代的意義，這無(wú)疑是創(chuàng)業(yè)板最大的價(jià)值。 金融危機(jī)孕育百年一遇資本機(jī)遇 企業(yè)發(fā)展價(jià)值鏈條源自于商業(yè)模式，制高點(diǎn)和發(fā)展方向就是資本運(yùn)營(yíng)。為什么國(guó)外企業(yè)能拿到10倍于我們的利潤(rùn)呢？其實(shí)就是充分發(fā)揮了商業(yè)模式的力量。 一個(gè)企業(yè)采用傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式，其利潤(rùn)可能是100萬(wàn)，1000萬(wàn)，甚至1個(gè)億，商業(yè)模式的力量就是要讓企業(yè)的利潤(rùn)可以獲得10倍的增長(zhǎng)，同時(shí)它的時(shí)間可以持續(xù)10年，這就是商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變。 困境當(dāng)前，中國(guó)企業(yè)怎樣走向未來(lái)的3年、5年、10年，甚至未來(lái)的30年？筆者認(rèn)為主要的方法只能是依靠商業(yè)模式的創(chuàng)新和資本的創(chuàng)新。但是在改革開放30年來(lái)臨的時(shí)候，在2009年來(lái)臨的時(shí)候，將發(fā)生重大的改變。 從奧運(yùn)會(huì)來(lái)看，這只不過(guò)是一場(chǎng)絢爛的煙花，看起來(lái)很美，但是轉(zhuǎn)瞬即逝。所以說(shuō)，每一個(gè)人都要清醒地認(rèn)識(shí)到，金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)、對(duì)中國(guó)的企業(yè)的影響都只是“雪上加霜”而已，我們自身的問題才是主要的問題，我們應(yīng)該從自身進(jìn)行改變和創(chuàng)新。我想強(qiáng)調(diào)的是，以美國(guó)為代表的全球金融危機(jī)只是“霜”，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)自身的問題才是“雪”，企業(yè)自身的問題才是“雪”。這樣一來(lái)，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力、戰(zhàn)略靈活性、創(chuàng)新彈性就會(huì)大大提高。而最容易讓我們把錢吐回去的方式就是上馬產(chǎn)能，因?yàn)樗且粋€(gè)固定投資，往往是一個(gè)沉沒的投資。我們的企業(yè)界、政府都要對(duì)此有清醒的前瞻性認(rèn)識(shí)。 那么就在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，中國(guó)政府通過(guò)4萬(wàn)億的投資，通過(guò)10萬(wàn)億新增銀行貸款，來(lái)拉動(dòng)了我們的消費(fèi)。 為什么中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去10年GDP高速增長(zhǎng)，但民營(yíng)企業(yè)的利潤(rùn)卻沒有快速增長(zhǎng)，其實(shí)就源自一個(gè)