期貨套利成功案例分析-wenkub.com
2025-04-14 03:17 本頁面
【正文】 可見，風(fēng)險相對較高的跨品種套利，其蘊含的收益也可能相對較高。因此，對于買鋁賣鋅的操作，操盤人士顯得較為謹(jǐn)慎，投入的資金也相對較少。滬鋁期現(xiàn)價差雖然也有所上升達(dá)到230，但并未偏離正常區(qū)間。期現(xiàn)價差的拉大表明鋅價上漲暫時未得到市場的認(rèn)可。一般來說在上漲行情中，鋅價的漲速往往傾向于超過鋁價的漲速，在下跌行情中也是同樣如此。因此，其對期貨市場的套利交易有著很大的興趣，套利投資對象主要為國內(nèi)期貨品種。因涉及到兩種商品，跨品種套利的風(fēng)險往往會被放大。圖3：1003與1002價差（）數(shù)據(jù)來源：文華財經(jīng)三、跨品種套利基本思路跨品種套利是指利用兩種不同的，但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的合約價格差異進(jìn)行套利交易，即買入某一交割月份某種商品合約，同時賣出另一相同交割月份、相互關(guān)聯(lián)的商品合約，以期在有利時機同時將這兩種合約對沖平倉獲利。所需保證金共計4440000元，剩余1560000元留作準(zhǔn)備金。若價差縮小至理想范圍（平水附近），則雙邊平倉獲利了結(jié)。目前廣東現(xiàn)貨市場上已很難找到好銅。由下圖可見，廣東南海地區(qū)1號光亮銅的報價與當(dāng)天電解銅現(xiàn)貨價格比價高達(dá)95%，位于歷史較高水平（正常水平在92%左右）。2009年11月底時上海期貨市場滬銅1002與滬銅1003合約的差價超過了350，該生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)為可通過買近（滬銅1002）拋遠(yuǎn)（滬銅1003）跨期套利來獲得幾乎無風(fēng)險的獲利機會。而抓住時機適當(dāng)參與跨期套利，也可以成為企業(yè)合理利用閑置資金及降低經(jīng)營成本的一種手段。而在某一商品期貨系列合約中，認(rèn)為中間交割月份合約價格與兩邊交割月份的合約價格之間的相關(guān)關(guān)系出現(xiàn)差異時，建立兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組合，即所謂的蝶式套利。通常情況下，同品種不同到期日合約價格具有較強的相關(guān)性，一般都是同漲同跌。半個月客戶收益（扣除手續(xù)費后）約為600元/噸*1000噸=600000元，%。預(yù)計未來一段時間價格震蕩上行的可能性更大一點，故國內(nèi)備用金放置200萬元，國外備用金放置20萬美元。從流動性及升貼水角度綜合衡量，滬銅方面選擇0905主力合約進(jìn)行建倉，倫銅方面選擇電子盤合約進(jìn)行建倉。如果LME注銷倉單進(jìn)一步增加，這種傳言的可靠性將得到進(jìn)一步加強，進(jìn)而對LME銅價形成有力支撐。2009年二月中旬，受國儲收儲及國家即將出臺有色金屬產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等利好消息影響，滬銅走勢明顯強于倫銅，由此導(dǎo)致兩市比價持續(xù)走高（見圖1）。值得注意的是，隨著市場深度和廣度的增加，大量跨市套利資金的活躍對國內(nèi)外商品價格的影響力也在增強。目前國內(nèi)比較盛行的跨市套利主要有：LME金屬（銅、鋁、鋅）期貨與上期所金屬期貨跨市套利、上海黃金交易所黃金（T+D）與上期所黃金期貨跨市套利、CBOT大豆期貨與大商所大豆期貨跨市套利等等。當(dāng)同一期貨商品合約在兩個或者更多市場進(jìn)行交易時，由于區(qū)域間的地理差別等因素，各商品合約間存在一定的固有價差關(guān)系。與此相對應(yīng)，形成了跨市套利、跨期套利和跨商品套利三種最基本的套利類型。我國期貨市場套利形式及案例研究與單純的投機相比，套利交
教學(xué)教案相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1