第七章企業(yè)并購-wenkub.com
2024-10-20 14:52 本頁面
【正文】 如果并購前就存在市場勢力則可以用條件（ 77）來分析。 ? 威廉姆森福利權(quán)衡模型就是通過對比這兩個方面的福利影響來分析橫向并購的效應(yīng)的。 ? 第四次并購浪潮 時間： 20世紀 70年代中期至 80年代末并在 80年代形成高潮 ? 第五次并購浪潮 時間： 20世紀 90年代中期，一直延續(xù)至今 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 第一次并購浪潮 ?企業(yè)壟斷現(xiàn)象在這個階段首次出現(xiàn) ?西方國家的工業(yè)逐漸形成了自己的現(xiàn)代工業(yè)結(jié)構(gòu) ?橫向并購是第一次并購浪潮的重要特征 集中資本，市場勢力，規(guī)模經(jīng)濟，超額利潤 ?追求壟斷地位，追求規(guī)模經(jīng)濟是本次并購浪潮的主要動因 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 第二次并購浪潮 ?以縱向并購居多 ?工業(yè)資本與銀行資本開始相互兼并、滲透 ?涉及到許多新興行業(yè)，并產(chǎn)生了許多著名的大公司 ?英國電器、 GEC、電器行業(yè)聯(lián)合體 ?諾貝爾公司、布魚諾姆德公司、不列顛染料公司、聯(lián)合堿制品公司合并組成了 ICI公司 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 第三、四次并購浪潮 ?第三次浪潮： ?主要形式是混合兼并 ?主要目的是謀求生產(chǎn)經(jīng)營多樣化 ,降低經(jīng)營風險 ?第四次浪潮： ?橫向兼并、縱向兼并和混合兼并多種形式并存 ?出現(xiàn)了小企業(yè)并購大企業(yè)的形式 ?并購與反并購斗爭的日益激烈 ?跨國并購進一步發(fā)展 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 第五次并購浪潮 ? 主要原因： ?一是科學技術(shù)特別是通信技術(shù)的突破為并購活動創(chuàng)造了很多機會 ?二是政府反托拉斯政策的轉(zhuǎn)變?yōu)?“ 強強聯(lián)合 ” 打開了方便之門 ? 顯著特點 ： ?規(guī)模極大，參與并購的企業(yè)之間的 “ 強強 ” 聯(lián)合，使企業(yè)競爭力得到迅速提高 ?跨國并購占了很大的比重 ?橫向與縱向并購剝離并存 ?并購的支付手段不是現(xiàn)金，而主要采取股票的形式 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 橫向并購 —— 福利權(quán)衡 ?橫向并購和市場集中度 ?橫向并購與競爭效應(yīng) ?橫向并購的福利分析 干春暉 博士 教授 博導 上海財經(jīng)大學 干春暉 博士 教授 博士生導師 橫向并購將使一個行業(yè)的市場集中度提高 ，并購造成的集中度變化的比率可以由以下公式計算而得： 實證研究表明，至少 50％以上的集中度提高都來自于并購活動。 干春暉 博士 教授 博
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