財務(wù)管理課程-價值計量基礎(chǔ)-wenkub.com
2025-01-17 12:14 本頁面
【正文】 要求： ； ，必要報酬率應(yīng)為多少？ β 值為 ，期望報酬率為 11%，是否應(yīng)該投資？ %，其β 值應(yīng)為多少？ l f t Case 某公司發(fā)行面值為 1000元，票面利率為10%，期限為 4年的債券。 20% = 東方制造公司的標(biāo)準(zhǔn)離差率 ： V = %247。 l f t Case 東方制造公司和西京自來水公司股票的報酬率及其概率分布情況詳見下表，試計算兩家公司的期望報酬率。 來源：市場銷售、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)技術(shù)等。 (又叫可分散風(fēng)險或非系統(tǒng)風(fēng)險 如：罷工、新廠品開發(fā)失敗、沒爭取到重要合同、訴訟失敗等 。 所以： l f t %%)12%14(9 1 6 2 8 53 2 8 %12)(121211??????????? iiii???? 注意：期間 n的推算原理和步驟與此類似 一個內(nèi)插法的例子 l f t 第二節(jié) 風(fēng)險報酬 一、風(fēng)險的概念 ： 風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。 永續(xù)年金沒有終止時間，沒有終值。 P=A(F/A,i,n) 遞延年金的終值大小與遞延期無關(guān)，故計算方法和普通年金終值相同。(1+i) 或 P=A(1+i) 或 F=A公式： P ＝ A （ P/A,i,n) iiAPn?????)1(1ii n??? )1(1l f t 某公司擬購置一項設(shè)備，目前有 A、 B兩種可供選擇。 （ F/A,i,n) 其中：普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)叫 償債基金系數(shù) 。 （二）分類：（以年金收支時間為標(biāo)準(zhǔn)） 例如分期付款買房、養(yǎng)老金 l f t 0 1 2 ……. n 2 n1 n A A A A A A(1+i)0 A(1+i)1 A(1+i)n1 A(1+i)n2 F ?普通年金終值 A(1+i)2 —— 各期 期末 收付的年金。 (1+i)n為復(fù)利終值系數(shù)，記為 (F/p,i,n) F = P ：沒有風(fēng)險和通貨膨脹條件下的平均資金利潤率 純粹利率 。l f t 財務(wù)價值計量基礎(chǔ) 教學(xué)目的與教學(xué)要求 學(xué)習(xí)本章，要求熟練掌握貨幣時間價值的計算，掌握風(fēng)險報酬的概念和計算，在今后的學(xué)習(xí)中樹立時間價值和風(fēng)險報酬觀念。 。 (F/p,i,n) （二）復(fù)利 n)i1(PF ??l f t 因為： F = P l f t F=A(1+i)0+ A(1+i)1+ ?+ A(1+i) 2+ A(1+i)n2 +A(1+i)n1 為年金終值系數(shù)，記為
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