同等學(xué)力財務(wù)管理串講-wenkub.com
2025-01-14 09:56 本頁面
【正文】 第九章 國際財務(wù)管理 外匯風(fēng)險的避免方法 A、利用遠(yuǎn)期外匯交易 B、利用外匯期權(quán)交易 C、適當(dāng)調(diào)整外匯受險額 D、平衡資產(chǎn)與負(fù)債數(shù)額 E、采用多角化經(jīng)營 第九章 國際財務(wù)管理 國際企業(yè)籌資方式： 國際股票； 國際債券（外國債券和歐洲債券） 國際銀行信貸； 國際貿(mào)易信貸； 利用國際租賃 第九章 國際財務(wù)管理 國際企業(yè)籌資應(yīng)注意的問題 （一）必須注意外匯風(fēng)險 （二）利用資金市場分割給國際企業(yè)籌資帶來的優(yōu)勢 （三）注意外匯管制問題 第九章 國際財務(wù)管理 國際投資：投資者跨越國界投入一定數(shù)量的資金或其他生產(chǎn)要素，以期望獲得比國內(nèi)更高利潤的一種投資。 （名詞） 第九章 國際財務(wù)管理 國際財務(wù)管理特點（簡答） ： 國際企業(yè)的理財環(huán)境具有復(fù)雜性 國際企業(yè)的資金籌集具有更多的可選擇性 國際企業(yè)的資金投入具有較高的風(fēng)險性 第九章 國際財務(wù)管理 外匯：是一國持有的以外幣表示的用以進(jìn)行國際之間結(jié)算的支付手段。 按照并購程序分：善意并購和非善意并購 第八章 企業(yè)并購財務(wù)管理 三、并購原因（簡答） 1．財務(wù)動機： A、實現(xiàn)多元投資組合，提高企業(yè)價值； B、改善企業(yè)財務(wù)狀況； C、取得稅負(fù)利益 2．非財務(wù)動機： A、提高企業(yè)發(fā)展速度； B、實現(xiàn)協(xié)同效果（ 2022年名詞） 第八章 企業(yè)并購財務(wù)管理 四、并購財務(wù)管理原則（簡答） 主要目的明確； 產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向 并購要素的整合有效 實施方案的科學(xué)論證原則 第八章 企業(yè)并購財務(wù)管理 第二節(jié) 目標(biāo)公司的選擇 一、發(fā)現(xiàn)目標(biāo)公司：利用公司自身或借助外部力量 二、審查目標(biāo)公司：出售動機、法律文件、業(yè)務(wù)方面、財務(wù)方面、并購風(fēng)險（市場風(fēng)險、投資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險） 第八章 企業(yè)并購財務(wù)管理 第三節(jié) 并購支付方式的選擇 一、并購支付方式及特點 現(xiàn)金支付： 優(yōu)點：估價簡單；目標(biāo)公司的股東可以立即收到現(xiàn)金。 第六章 企業(yè)投資決策 第三節(jié) 風(fēng)險投資決策 風(fēng)險投資決策的方法：調(diào)整現(xiàn)金流量和調(diào)整貼現(xiàn) 一、按風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法 1．用資本資產(chǎn)定價模型（ CAPM）來調(diào)整貼現(xiàn)率 ： Ki= Rf+βi（ KmRf） 2．按投資項目的風(fēng)險等級來調(diào)整貼現(xiàn)率 3．用風(fēng)險報酬模型來調(diào)整貼現(xiàn)率 Ki= Rf +biVi (bi風(fēng)險報酬系數(shù)， Vi標(biāo)準(zhǔn)離差率 ) 二、按風(fēng)險調(diào)整現(xiàn)金流量法：確定當(dāng)量法（理解標(biāo)準(zhǔn)離差率與約當(dāng)系數(shù)的對照） 第七章 股利分配決策 第七章 股利分配決策 第一節(jié) 股利分配概述 一、股東的權(quán)利 ? 對公司具有監(jiān)督管理權(quán) ? 分配利潤權(quán) ? 出售或轉(zhuǎn)讓股票的權(quán)利 ? 剩余財產(chǎn)的要求權(quán) 第七章 股利分配決策 二、公司稅后利潤分配程序（簡答） ? 彌補以前年度的虧損 ? 提取法定公積金 ? 提取任意公積金 ? 按章程分配 第七章 股利分配決策 第二節(jié) 股利政策及影響因素 1．剩余股利政策 2．固定股利或穩(wěn)定增長的股利政策 3．固定股利支付率股利政策 4．低正常股利加額外股利政策 第七章 股利分配決策 二、影響股利政策的因素：（簡答） 1．公司投資機會 公司資本成本 公司的現(xiàn)金流量 公司所處的生命周期 行業(yè)因素影響 股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響 第七章 股利分配決策 第三節(jié) 股利支付方式 ? 現(xiàn)金股利 ? 股票股利（影響） ? 股票分割 ? 股票回購（動機、方式） 第七章 股利分配決策 第四節(jié) 股利政策理論 ? 最優(yōu)股利政策 ? 股利無關(guān)論 ? 股利相關(guān)論（信號假說理論、顧客效應(yīng)理論、 “一鳥在手”理論、稅收差別理論、代理成本說 ） 第八章 企業(yè)并購財務(wù)管理 第八章 企業(yè)并購財務(wù)管理 一、基本概念 企業(yè)并購：是指在現(xiàn)代企業(yè)制度下，一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán)，從而實現(xiàn)對該企業(yè)控制的一種投資行為。 ? 缺點：不能揭示各個投資方案本身可能達(dá)到的實際報酬率是多少。（注： 2022年、 2022年簡答） ? 構(gòu)成：初始現(xiàn)金流量（固定資產(chǎn)上的投資、墊支流動資產(chǎn)、其他、原有固定資產(chǎn)變價收入）營業(yè)現(xiàn)金流量（每年 NCF=每年營業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 =凈利 +折舊） ? 終結(jié)現(xiàn)金流量 （固定資產(chǎn)殘值或變價收入、墊支流動資金的收回、停止使用的土地變價收入） 第六章 企業(yè)投資決策 二、投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因（簡答） （一）有利于科學(xué)的考慮資金的時間價值 （二）使投資決策更符合客觀實際情況：利潤與現(xiàn)金流量的差異 第六章 企業(yè)投資決策 三、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（靜態(tài)指標(biāo)）不考慮時間價值的各種指標(biāo) .沒有考慮貨幣的時間價值和回收期滿后的現(xiàn)金流量狀況 . （計算） P665 ? 投資回收期 =原始投資額 /每年 NCF。 有公司稅時的 MM理論：由于利息費用在交納所得稅以前支付，負(fù)債具有減稅作用，因此利用負(fù)債可以增加企業(yè)的價值，在此種情況下，企業(yè)負(fù)債越多越好。（名詞） 資金結(jié)構(gòu)分為負(fù)債資金和權(quán)益資金兩類。 ? 只要在企業(yè)的籌資方式中有固定財務(wù)支出的債務(wù)和優(yōu)先股，就存在財務(wù)杠桿 ? 財務(wù)杠桿系數(shù) DFL=普通股每股盈余變動率 /息稅前盈余變動率 第五章企業(yè)籌資決策 對于既有債務(wù)又有優(yōu)先股的企業(yè)而言，其財務(wù)杠桿系數(shù)的簡化公式為： －所得稅稅率優(yōu)先股股利息稅前利潤－利息－息
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