債券投資基本策略ppt課件-wenkub.com
2025-01-04 14:19 本頁(yè)面
【正文】 ? 賣出原來(lái)的 10年期債券，買入債券 ，收益率 %(假設(shè)平坦收益率曲線 )。 ? 若實(shí)行免疫，可賣出十年債券，買入到期日 益率 8%的債券。 擇機(jī)免疫 (4) ? 客戶的起始安全區(qū)域 (SM)： 0000 ( 8% )1 ( )1 62 , 223( )SM V PVVSM???? ? ?起始安全區(qū)域 達(dá)到 收益的資金: 起始投資額.百萬(wàn)百萬(wàn) 元 百萬(wàn)擇機(jī)免疫 (5) ? 作為積極策略的一部分，投資公司投資 10年期，年息 10%的債券?，F(xiàn)有四年期年息 9%的債券，收益率 10%(假設(shè)平坦的收益率曲線）。 ? 缺點(diǎn)：成本仍較久期匹配的現(xiàn)金流為高。 混和匹配 ? 現(xiàn)金流匹配與多負(fù)債免疫的混和使用。 0 ,i iiiiijdoli i iiUi i LiUi j i L jiUiiiUdoliiiifM ax D y xP x Pf x f j Jx x i UDyxP??????????????? ? ?? ? ?????債券因子負(fù)載。限制條件：1 ) ：債券 的價(jià)值久期；：債券 的價(jià)值凸度；：債券i 的百分比；iiP ：債券 的價(jià)值； 多因子匹配（ 1） ? 假設(shè)債券受多個(gè)因子影響，每個(gè)因子可用 表示。) 。 ? 短期債券到期后要迅速重新匹配。 3 ) 1 。 – 達(dá)到完全匹配仍然相當(dāng)困難。 ? 用線性規(guī)劃從可投資的債券中組建最低成本的投資組合。 ? 方法： ? 跟蹤誤差最小化： ? 網(wǎng)格化
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