【正文】 1014=25％ 自有資金利潤(rùn)率 =25％ 0． 8 1． 82=36． 4％ 資本保值增值率＝ 720247。 [(800+860)247。 1310=45％ 權(quán)益乘數(shù)＝ 1247。 要求：根據(jù)以上資料， （ 1）計(jì)算 1999年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)； （ 2）計(jì)算 1999年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； （ 3）計(jì)算 1999年銷售利潤(rùn)率、權(quán)益凈利率 資產(chǎn) 年初 年末 負(fù)債及所有者權(quán) 益 年初 年末 貨幣資金 100 95 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 220 218 應(yīng)收帳款凈額 135 150 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 290 372 存貨 160 170 負(fù)債合計(jì) 510 590 待攤費(fèi)用 30 35 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 425 450 所有者權(quán)益 715 720 固定資產(chǎn)凈值 800 860 合計(jì) 1225 1310 合計(jì) 1225 1310 (1)流動(dòng)比率： 450247。 ? A． 1000 B． 2022 C． 2500 D． 3000 ? 1下列各項(xiàng)指標(biāo)中，不能用來(lái)分析企業(yè)短期償債能力的是（）。若公司本年銷售凈收入為 400000元，除應(yīng)收賬款外，其他速動(dòng)資產(chǎn)忽略不計(jì)，則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是多少？ ? 期末流動(dòng)負(fù)債＝ 54000247。仔細(xì)閱讀公司的報(bào)告，特別是董事長(zhǎng)的陳述，分析該公司的目標(biāo)、戰(zhàn)略與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；分析這些公司的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。 ? 9．盈利質(zhì)量分析可以借助于現(xiàn)金流量與利潤(rùn)的相互關(guān)系的比率分析進(jìn)行。比較的標(biāo)準(zhǔn)一般包括三種形式，預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)、歷史標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。 縱向分析法 是通過(guò)計(jì)算報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報(bào)表中的項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及其變動(dòng)情況。 現(xiàn)金毛利率 = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量? %100??????支付股利利息額資本性支出額債務(wù)到期償還額現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈性比率現(xiàn)金充分 從計(jì)算公式可以看出，現(xiàn)金充分性比率必須保持 1以上，才能保障公式分母中各項(xiàng)支付的現(xiàn)金需要，如果小于 1，則會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺局面，影響公司正常經(jīng)營(yíng)。在這種情況下，即使公司盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。 二、現(xiàn)金流量表分析目的 ? 通過(guò)現(xiàn)金流量表分析，可以達(dá)到如下目的： 三、現(xiàn)金流量的比率分析 ? ? （ 1）流動(dòng)負(fù)債保障分析 ? （ 2）負(fù)債保障率 平均流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債保障率 ?平均負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流負(fù)債保障率 ?? ? （ 1）每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 ? （ 2）凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 ? （ 3）營(yíng)運(yùn)資本現(xiàn)金回收率 ? （ 4）資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 = 流通在外的普通股股數(shù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量?jī)糍Y產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 平均凈資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量營(yíng)運(yùn)資本現(xiàn)金回收率 = 平均營(yíng)運(yùn)資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 平均總資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量四、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)關(guān)系及盈利質(zhì)量分析 ? ? 對(duì)這一關(guān)系式的分析，我們可以揭示出從凈利潤(rùn)到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的變化過(guò)程， 反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的區(qū)別與聯(lián)系 ?，F(xiàn)金流量根據(jù)現(xiàn)金的流程，又可分為現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量以及凈現(xiàn)金流量。公司可以根據(jù)具體情況，確定現(xiàn)金等價(jià)物的范圍，一經(jīng)確定不得隨意變更。 ,用于進(jìn)行“比率分解”指出產(chǎn)生差異的原因 ,分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。 ? 每股凈資產(chǎn)普通股每股市價(jià)市凈率 ?【 例 】 某企業(yè)銷售收入為 1000萬(wàn)元，毛利率為 50%，凈利潤(rùn)率為 20%，存貨周轉(zhuǎn)率為 5次，期初存貨余額為 100萬(wàn)元，期初應(yīng)收帳款余額為 120萬(wàn)元，期末應(yīng)收帳款余額為 80萬(wàn)元，流動(dòng)比率為 2，速動(dòng)比率為 ，流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重為 40%，資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，該公司的普通股股數(shù)為 50萬(wàn)股，每股市價(jià) 25元， ? 請(qǐng)計(jì)算： ? （ 1）計(jì)算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率； ? （ 2）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率； ? （ 3）每股利潤(rùn)； ? （ 4）市盈率。 比如說(shuō)，上市公司目前股價(jià)為 20元，每股收益為 0． 38元，去年同期每股收益為 0． 28元，成長(zhǎng)性為 35%，即 i=35%，該企業(yè)未來(lái)保持該增長(zhǎng)速度的時(shí)間可持續(xù) 5年，即 n=5，則動(dòng)態(tài)系數(shù)為 1/（ 1+35%） 5=22%。 ? 每股收益 =凈利潤(rùn) /年末普通股份總數(shù) ? 基本每股收益 = ? 平均股數(shù)流通在外普通股的加權(quán)優(yōu)先股股利稅后利潤(rùn) ?其中：流通在外普通股的加權(quán)平均股數(shù) = 報(bào)告期時(shí)間已回購(gòu)時(shí)間普通股股數(shù)當(dāng)期回購(gòu)報(bào)告期時(shí)間已發(fā)行時(shí)間普通股股數(shù)當(dāng)期新發(fā)行的普通股股數(shù)期初流通在外 ????稀釋每股收益 平均數(shù)（調(diào)整后）發(fā)行在外普通股的加權(quán)期凈利潤(rùn)（調(diào)整后）歸屬于普通股股東的當(dāng)?? 每股股利可按下式計(jì)算： ? 每股股利 = ? ? 在一般情況下，每股收益越高對(duì)投資者越有吸引力，公司的財(cái)務(wù)形象越好。 2 = 4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 1040 360 247。計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)。 ? ? 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計(jì)算公式如下： ? 1流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的一個(gè)綜合指標(biāo)，這一指標(biāo)越高，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。計(jì)算公式為： ? 1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／平均應(yīng)收賬款 ? 2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 360／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ? ? 存貨周轉(zhuǎn)率用于衡量公司在一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，反映公司購(gòu)、產(chǎn)、銷平衡效率的一種尺度。它是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)。 銷售收入） 100％ 。 ? 本期到期債務(wù)本息經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量? 這一比率反映公司是否有足夠的現(xiàn)金以履行其償還債務(wù)、支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等責(zé)任。請(qǐng)計(jì)算兩年的資產(chǎn)負(fù)債率。 ? 4. 利息保障倍數(shù) 利息支出利息支出利潤(rùn)總額 ?? 資產(chǎn)負(fù)債率 也稱負(fù)債比率，用于衡量公司利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。 12920220= 速動(dòng)比率＝ (20836000－ 10005000)247。 ● 速動(dòng)比率越高 ，表明公司償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。 (2)從理財(cái)?shù)挠^點(diǎn)來(lái)看 ，過(guò)高的流動(dòng)比率不能說(shuō)是好的現(xiàn)象，因?yàn)橐粋€(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常的公司，資金應(yīng)當(dāng)有效地在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中運(yùn)轉(zhuǎn)，過(guò)多地滯留在流動(dòng)資產(chǎn)的形態(tài)上，就會(huì)影響公司的獲利能力。 ? （五） 因素分析 ? ◆ 因素分析法 (factors analysis)是利用各種因素之間的數(shù)量依存關(guān)系 ，通過(guò)因素替代，從數(shù)額上測(cè)定各因素變動(dòng)對(duì)某項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響程度。 財(cái)務(wù)報(bào)表 （資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等） 流動(dòng) 資產(chǎn) 其他 長(zhǎng)期 資產(chǎn) 無(wú)形 資產(chǎn) 長(zhǎng)期 投資 固定 資產(chǎn) 資產(chǎn)總額 貨幣資金短期投資應(yīng)收賬款存貨 …… 百分比報(bào)表 結(jié)構(gòu)百分比分析 ? （三） 趨勢(shì)百分比分析 （趨勢(shì)分析或指數(shù)分析） ? ◆ 將連續(xù)多年的財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，集中在一起，選擇其中某一年份作為 基期 ，計(jì)算每一期間 各項(xiàng)目 對(duì)基期同一項(xiàng)目的百分比或指數(shù)。 ? ◆ 揭示各會(huì)計(jì)項(xiàng)目在這段時(shí)期內(nèi)所發(fā)生的絕對(duì)金額變化和百分率變化情況。 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1是顯微鏡