第四章投資管理ppt課件-wenkub.com
2024-10-31 15:39 本頁(yè)面
【正文】 ? （ 3）股票投資組合具體做法 ? ①選擇足夠數(shù)量的股票進(jìn)行組合； ? ②把投資收益成負(fù)相關(guān)的證券放在一起進(jìn)行組合； ? ③把風(fēng)險(xiǎn)大、風(fēng)險(xiǎn)中等、風(fēng)險(xiǎn)小的股票放在一起進(jìn)行組合。 ? ②冒險(xiǎn)型策略。 ? （ 1）股票投資組合策略的基本原則 ? 在同樣風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)之下，投資者應(yīng)選擇利潤(rùn)較大的股票；在相同利潤(rùn)水準(zhǔn)的時(shí)候，投資者應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的股票。由于成長(zhǎng)股的價(jià)格往往會(huì)因公司的經(jīng)營(yíng)狀況變化發(fā)生漲落，其漲幅度較之其他股票更大。 ? 成長(zhǎng)型投資理論認(rèn)為上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)和利潤(rùn)的增長(zhǎng)意味著股價(jià)的上升，購(gòu)買股票的目的是為了獲得資金利得 (價(jià)差 )，而非紅利。安全邊際認(rèn)為當(dāng)股票的價(jià)格低于它的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，股票就存在一個(gè)正的安全邊際。通常情況下，電力、水務(wù)等公用事業(yè)類公司具有典型的價(jià)值股特點(diǎn)。 ? ? （二）股票投資分析 ? 是指人們通過(guò)各種專業(yè)性分析方法對(duì)影響股票價(jià)值或價(jià)格的各種信息進(jìn)行綜合分析以判斷股票價(jià)值或價(jià)格及其變動(dòng)的行為，是股票投資過(guò)程中不可或缺的一個(gè)重耍環(huán)節(jié)。 （ 2）固定比重投資策略 固定比重投資策略要求將資金按比例分配投資于各類證券，使持有的各類證券市價(jià)總額達(dá)到設(shè)定的比重。 基金投資也是風(fēng)險(xiǎn)投資。 在我國(guó)，基金托管人必須由合格的商業(yè)銀行擔(dān)任，基金管理人必須由專業(yè)的基金管理公司擔(dān)任 投資基金，由于通過(guò)購(gòu)買股票、債券等進(jìn)行再投資，因而對(duì)于投資基金投資人而言，是一種股票、債券的間接投資方式。 ? 到期收益率是指以特定價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。 把資金同時(shí)投向于幾種不同的證券，稱證券投資組合。廣義的證券包含各種證券，狹義的證券僅指有價(jià)證券，而人們通常所說(shuō)的證券是指股票、債券等。 令 =15%，則＝ 4,；令＝ 18%，則＝ 4, ,??甲4 , 9 5 1 . 5I R R = 1 5 % + ( 1 8 % 1 5 % ) 1 6 . 6 3 %4 9 5 1 . 5 + 4 , 1 5 4 . 6 7 5內(nèi)部收益率優(yōu)缺點(diǎn) （ 1）優(yōu)點(diǎn)：①考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能反映投資項(xiàng)目的真實(shí)收益率；②內(nèi)部收益率的概念易于理解，容易被人接受。運(yùn)用內(nèi)部收益率進(jìn)行選擇與否投資決策時(shí)，應(yīng)設(shè)置基準(zhǔn)貼現(xiàn)率 i，當(dāng) IRR≥i，則方案可行；若IRRi，則方案不可行。 掌握這道題 ? 凈現(xiàn)值優(yōu)缺點(diǎn) ? （ 1）優(yōu)點(diǎn)：①考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間；②能反映投資項(xiàng)目在其整個(gè)經(jīng)濟(jì)年限內(nèi)的總效益；③可以根據(jù)需要來(lái)改變貼現(xiàn)率。 這個(gè)公式要掌握 ? 凈現(xiàn)值決策規(guī)則 ? (1)運(yùn)用凈現(xiàn)值進(jìn)行互斥選擇投資決策時(shí)，凈現(xiàn)值越大的方案相對(duì)越優(yōu)； ? (2)運(yùn)用凈現(xiàn)值進(jìn)行選擇與否投資決策時(shí)，若 NPV≥0，則項(xiàng)目應(yīng)予接受；若 NPV0，則項(xiàng)目應(yīng)予拒絕。當(dāng)現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量時(shí)，現(xiàn)金凈流量為正值；反之，現(xiàn)金凈流量為負(fù)值。現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度規(guī)定：固定資產(chǎn)的凈殘值一般為其原始價(jià)值的 3%5%。 ? 現(xiàn)金流入量＝各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流入＋回收固定資產(chǎn)殘值＋回收流動(dòng)資金 ? ①營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入。 （ 三）項(xiàng)目投資特點(diǎn) (會(huì)出小題目 ) ? 影響時(shí)間長(zhǎng) ? 投資數(shù)額多 ? 不經(jīng)常發(fā)生 ? 變現(xiàn)能力差 （四）項(xiàng)目投資程序（ 了解 ） ? 投資項(xiàng)目提出 ? 投資項(xiàng)目評(píng)價(jià) ? ①對(duì)提出的投資項(xiàng)目進(jìn)行適當(dāng)分類，為分析評(píng)價(jià)作好準(zhǔn)備；②計(jì)算有關(guān)項(xiàng)目的建設(shè)周期，測(cè)算有關(guān)項(xiàng)目投產(chǎn)后的收入、費(fèi)用和經(jīng)濟(jì)效益，預(yù)測(cè)有關(guān)項(xiàng)目的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出；③運(yùn)用各種投資評(píng)價(jià)指標(biāo)，把各項(xiàng)投資按可行程度進(jìn)行排序；④寫出詳細(xì)的評(píng)價(jià)報(bào)告。 ? 按投資增加利潤(rùn)的途徑分，可分為擴(kuò)大收入投資與降低成本投資 ? (1)擴(kuò)大收入投資是指通過(guò)擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模增加利潤(rùn)的投資。 按投資對(duì)企業(yè)前途的影響分，可分為戰(zhàn)術(shù)性投資和戰(zhàn)略性投資。其目的是為保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的連續(xù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大。它一般又分為固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資。 ? 按投資對(duì)象分，可分為金融投資和實(shí)物投資 ? (1)金融投資是投資者為獲取預(yù)期收益，預(yù)先墊付貨幣以形成金融資產(chǎn)，并以此獲取投資或投機(jī)收益的經(jīng)濟(jì)行為。 ? 按投資性質(zhì)分，可分為權(quán)益性投資、債權(quán)性投資、混合性投資 ? (1)權(quán)益性投資是指
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