[經(jīng)濟學(xué)]工程經(jīng)濟學(xué)第六章-wenkub.com
2024-10-16 02:30 本頁面
【正文】 3. 根據(jù)離差系數(shù)決策 CA= 方案 A的風(fēng)險小，所以選擇方案 A。 經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 42 解： 1. 畫出決策樹 5萬 3 2 4 1 20萬 10萬 5 3 2 4 5 3 2 4 5 經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 43 2. 計算各種情況下的凈現(xiàn)值 NPVj 20 ( / , 10 % , ) ( / , 10 % , 1 )20 0. 90 91 ( / , 10 % , )NP V R P A n P FR P A n? ? ?? ? ?經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 44 5萬 3 2 4 1 20萬 10萬 5 3 2 4 5 3 2 4 5 p 凈現(xiàn)值（元） NPVj 121113 86958 55912 27689 42226 26084 88176 144622 2782 82605 160219 230777 經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 45 3. 求 E(NPV) p 凈現(xiàn)值（元） 121113 86958 55912 27689 42226 26084 88176 144622 2782 82605 160219 230777 E(NPV)=30011 4. 求 P(NPV≥0) P(NPV≥0)=++++++= 經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 46 三、風(fēng)險決策 ?（一）根據(jù)期望值決策方案 ? [例 7]有 A、 B、 C三個方案，在不同狀態(tài)下的凈現(xiàn)值如表，試選擇最優(yōu)方案。 經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 40 二、投資方案的概率分析 1. 列出各種要考慮的不確定因素，例如銷售價格、銷售量、投資額、經(jīng)營成本等； 2. 設(shè)想各不確定因素可能發(fā)生的情況，即其數(shù)值發(fā)生變化的幾種情況； 3. 根據(jù)歷史資料或經(jīng)驗分別確定各種情況出現(xiàn)的可能性，即概率；每種不確定因素能發(fā)生的各種情況的概率之和必須等于 1。 經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 38 一、項目凈現(xiàn)值的概率描述 ?假定 A、 B、 C是 影響項目現(xiàn)金流的不確定因素，它們分別有 l、 m、 n 種可能出現(xiàn)的狀態(tài)，且相互獨立，則 項目現(xiàn)金流有 k＝ l m n 種 可能的狀態(tài)。 ?進行概率分析的目的是為了提高項目經(jīng)濟效果預(yù)測值的精確性，從而對項目的風(fēng)險情況作出比較準(zhǔn)確的判斷。但沒有指出某種不確定因素發(fā)生不利變動的可能性有多大，這樣可能導(dǎo)致判斷出現(xiàn)偏差。 解：考慮投資額和經(jīng)營成本同時變動對方案凈現(xiàn)值的影響 ， 計算公式為： )11%,10,/()1%,10,/()10%,10,/)](1([)1(FPLFPAPyCBxKN P V???????經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 31 ?將數(shù)值代入，得 NPV＝ 11394－ 15000x84900y。 如果經(jīng)營成本與價格不變 ， 投資額增加 ％ 以上 ， 方案不可接受 。 用凈現(xiàn)值指標(biāo)評價本方案的經(jīng)濟效果 ，計算公式為： 萬元1 1 39 4)11%,10,/(2 0 00)1%,10,/)(10%,10,/(4 6 001 5 00 0)11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/)((??????????FPFPAPFPLFPAPCBKN P V經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 25 用凈現(xiàn)值指標(biāo)就投資額、產(chǎn)品價格和經(jīng)營成本三個不確定因素進行敏感性分析。所采用的數(shù)據(jù)是未來最可能出現(xiàn)的情況的預(yù)測估算的。 多因素敏感性分析則同時考慮了多個不確定因素的變化對分析指標(biāo)的影響。 經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 20 一、敏感性分析的概念 ?所謂敏感性分析，是通過測定一個或多個不確定因素的變化所導(dǎo)致的決策評價指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對外部條件發(fā)生不利變化時投資方案的承受能力作出判斷。也就是說，各種不確定因素對項目的經(jīng)濟效果評價值 (如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等 )的影響程度是不同的?，F(xiàn)有兩個可行方案：電動水泵和柴油水泵，具體數(shù)據(jù)如表。采用方案 1，年固定成本 800萬元，單位產(chǎn)品變動成本 10元；采用方案 2，年固定成本 500萬元，單位產(chǎn)品變動成本 20元；采用方案 3，年固定成本 300萬元，單位產(chǎn)品變動成本 30元。 fvC C C Q??經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平 西安電子科技大學(xué) 8 ?企業(yè)年盈利 ?在盈虧平衡點 (Break Even Point, BEP)處， Pv=0 ()v f vP R C P Q C C Q? ? ? ? ?( ) 01fvfQvfRQvPQ C C QCBEPPCCBEP P BEPCP? ? ????? ? ??毛利（單位產(chǎn)品的邊際貢獻） 經(jīng)濟管理學(xué)院 謝永平
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