金融體系格局——市場與中介相互關(guān)系-wenkub.com
2025-05-09 23:21 本頁面
【正文】 中國不存在發(fā)達(dá)的金融市場，股權(quán)和債權(quán)的流動性很低，股票、銀行貸款和債券之間的替代性也極低。 第 九 章 金融體系格局 （三） MM定理的假設(shè) 均等收益分類假設(shè)； 確定性假設(shè)； 完美市場假設(shè)； 個人財務(wù)杠桿假設(shè)。 ? 銀行所以冒從事衍生品的交易風(fēng)險，是由于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入明顯下降。通過資本市場，銀行解決了保持流動性的矛盾；資本市場也相應(yīng)地擴(kuò)充了自己的領(lǐng)域。 第 九 章 金融體系格局 第九章 金融體系格局 第四節(jié) 中介與市場相互滲透發(fā)展的趨勢 ? 一、 銀行業(yè)務(wù)的證券化發(fā)展 ? 1. 證券化對經(jīng)濟(jì)生活所覆蓋的范圍日益擴(kuò)大，既是事實(shí)，也是必然的發(fā)展走向。 在 “ 完全市場 ” 的假設(shè)中，所有投資者能夠無摩擦地參與市場。 風(fēng)險是經(jīng)濟(jì)行為主體普遍面對的問題。 在發(fā)達(dá)的工業(yè)化國家，交易成本和信息的不對稱的確明顯下降。 ? 在長期實(shí)施分業(yè)經(jīng)營的國家中，銀行比例的下降是明顯的。 2. 金融中介，過去往往是銀行的同義語，今天，在國際組織和金融理論研究中，則多用以涵蓋種種金融中介機(jī)構(gòu)。社會經(jīng)濟(jì)生活越發(fā)展，就會越來越要求提高金融市場效率、提高金融中介效率，就會越來越要求調(diào)整市場與中介對比格局以提高金融體系整體效率，以實(shí)現(xiàn)越來越復(fù)雜的儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。于是刺激了衍生金融工具市場的發(fā)展，從而擴(kuò)大了資本市場的規(guī)模。 事實(shí)上，在傳統(tǒng)的銀行主導(dǎo)型國家中，如德、法、日，資本市場都顯示了較為快速的發(fā)展。 三 、 不同金融體系格局是怎樣形成的 剖析歐美的金融發(fā)展史 ， 可以看出 ， 人為的政策管制 ， 對一國金融體系格局的形成有極大的影響 。 第九章 金融體系格局 第九章 金融體系格局 ? 兩種論證形成了較大的反差。例如，目前美國的金融體系，資本市場非常發(fā)達(dá)，而在歐洲大陸很多國家，例如德國和法國，則是大銀行在金融體系中占據(jù)主導(dǎo)地位。 ? 3. 金融功能的概括并非限于金融
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