北大宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(2)-wenkub.com
2025-05-09 17:39 本頁面
【正文】 E * ? ? ? ? ? = ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? = = 0 0 ?B 家庭拋售?sM) 沒有通貨膨脹。 對(duì)本國貨幣的超額需求 ） （ 中央銀行使 ? ? ? ? 1 Mh Mh 結(jié)論 ：貨幣價(jià)值低估的最終結(jié)果是中央銀行得到儲(chǔ)備，私人部門外 國資產(chǎn)持有量下降了，從而中央銀行變得更富，私人部門變 得更窮。PM D ? 第六節(jié) 貨幣價(jià)值低估的影響 1. 資本可以自由流動(dòng)情況下的貨幣價(jià)值低估 （ i）貨幣價(jià)值低估的直接效應(yīng) 令 經(jīng)濟(jì)初始處于均衡狀態(tài) ,)(M *iVQEPMM DS ===即 現(xiàn)假設(shè)中央銀行永久性提高 E, 則： 家庭將企圖拋出 以獲得 M *B和B國際套利行為使 * i i= B從一個(gè)家庭出售給另 一個(gè)家庭會(huì)把 M的超額 需求轉(zhuǎn)移到另一個(gè)家庭。 回復(fù)至初始水平， CA i B B E D D B B E TB CA r I r S r i C C g C g C C C 0 0 0 1 1 1 = ? ? ? = ? ? ? ? ? ? = ? ?? ?? ? ? ） （ Mh Mh ? ? 1 ? ? ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( * * * * 結(jié)論 ： 中央銀行公開市場操作導(dǎo)致國際儲(chǔ)備的減少。 初始效應(yīng) )()(*1?==??=????? ????? ???MhMhMMMPEDDiVPQMEPPD終極效應(yīng) 結(jié)論 ： 在資本可自由流動(dòng)的浮動(dòng)匯率制下， E是內(nèi)生的， M是外 生的。 外匯價(jià)格上漲，本國 貨幣對(duì)外國貨幣發(fā)生 貶值。 情況 之一 在彈性匯率下， M是外 生變量， E是內(nèi)生變量 即 E是 M得函數(shù)。 [證明 ]： =假設(shè)： 假設(shè)世界由兩個(gè)國家組成，即本國和外國。 EEEii ?=? ? 1*即： [數(shù)學(xué)推導(dǎo) ]： 投資一單位本國貨幣購買 本國 債券的收益 =1+i。 （ ii） 家庭首先選擇以貨幣形式持有多少財(cái)富，再選擇如何將剩余 財(cái)富配置到 之中。 假設(shè)之三： 同絕對(duì)購買力平價(jià)假說中的假設(shè)之三。 ?絕對(duì)購買力平價(jià)假說的基本內(nèi)容 ?令 A國的價(jià)格指數(shù)為 ， B國的價(jià)格指數(shù)為 且 A國貨幣對(duì) B國 貨幣的匯率為 E， 則 APBA EPP = BP數(shù)學(xué)推導(dǎo)： 假設(shè) A國和 B國均生產(chǎn) n種商品，且在兩國的商品籃子中第 i種商品 的權(quán)重為 iW則 根據(jù)一價(jià)法則可知： BAiiBniBiiAniAiiBniiiBniiiAniiBiAEPPWPPWPPWPEWEPWPniEPP========?????=====11111). ..21 (和，其中， 進(jìn)而得知： 又因?yàn)椋? 所以可以寫為： （ iii）購買力平價(jià)理論之二：相對(duì)購買力平價(jià)假說 ?相對(duì)購買力平價(jià)假說的經(jīng)驗(yàn)依據(jù) ?當(dāng) A國與 B國相比較， A國物價(jià)水平漲幅較高時(shí)，對(duì) A國貨幣需求會(huì) 下降，從而 A國貨幣對(duì) B國貨幣的匯率會(huì)上升。 臺(tái)加 /680?P加P若 ，則 美國進(jìn)口商獲 得套利機(jī)會(huì)，其套利競爭將會(huì)使 上升至 680/臺(tái)。 可能性二 (iii）相關(guān)術(shù)語 在固定
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