公司理財(cái)與投融資分析-wenkub.com
2025-05-08 06:29 本頁(yè)面
【正文】 例子包括：巨人集團(tuán)、香港百福勤等。 ? 公司日常管理 —— 營(yíng)運(yùn)資本管理是確保公司正常運(yùn)轉(zhuǎn) ， 最終獲得價(jià)值增值的重要途徑 。 ? 公司財(cái)務(wù)管理直接關(guān)系到公司的價(jià)值的大小 。 ? ? 一般情況下 ， 戰(zhàn)略管理是最重要的 ， 它將決定公司的未來(lái) 。 的價(jià)值 ? 下面的美國(guó) EG公司的案例，可以回答這一問(wèn)題。 ? 由于體現(xiàn)股東價(jià)值的重要指標(biāo)是權(quán)益資本收益率 ，而影響權(quán)益資本收益率的因素包括毛利率 、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 、 杠桿倍數(shù)等 ， 即 ? ROE=稅后利潤(rùn) /權(quán)益資本 ? =（ 1T） 稅前利潤(rùn) /權(quán)益資本 ? =（ 1T） 稅前利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入 *銷(xiāo)售收入 /權(quán)益資本 ? =（ 1T） 稅前利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入 *銷(xiāo)售收入 /總資產(chǎn) *總資產(chǎn) /權(quán)益資本 ? =（ 1T） 毛利率 *資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *財(cái)務(wù)杠桿 ? 因此 ， 從現(xiàn)金 流量的角度 ， 財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)可以細(xì)劃為收益目標(biāo) 、 效率目標(biāo) 、 安全目標(biāo) 。 ? 公式 2 ? 經(jīng)濟(jì)附加值 （ EVA） 的作用是 ， 為公司股東財(cái)富建立一個(gè)更為客觀的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) ，也為公司管理層的管理業(yè)績(jī)建立更準(zhǔn)確的尺度 。 例如 ， 甲公司公司和乙公司每年創(chuàng)造的凈現(xiàn)金流量相同 ， 都是 1000萬(wàn)元 ， 但甲公司資產(chǎn)所承受的風(fēng)險(xiǎn)比乙公司高 ， 甲公司資產(chǎn)所要求的收益率為 20%， 而乙公司資產(chǎn)所要求的收益率僅為 10%。 ? 負(fù)債表右邊為公司資產(chǎn)的融資來(lái)源，通常為“舉債”或“發(fā)行股票”，前者是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)籌措資金，后者由原股東認(rèn)購(gòu)公司新發(fā)行的
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