獨立董事培訓(xùn)之上市公司權(quán)利和義務(wù)課程教材(38頁)-管理培訓(xùn)-wenkub.com
2025-08-05 08:21 本頁面
【正文】 ? 以糾正過錯為前提的制度安排： ? 在中介機構(gòu)專業(yè)意見的基礎(chǔ)上 ， 合理形成以股抵債價栺； ? 強化充分的信息披露； ? 保障非關(guān)聯(lián)股東充分行使表決權(quán) ? 根除占用根源 37 上市公司創(chuàng)業(yè)投資的融資平臺：分拆上市 ?分拆上市通常是指母公司將其部分資產(chǎn)、業(yè)務(wù)或者某個子公司獨立出來，另行公開招股上市，子公司上市后，母公司仍占相對控股地位。 財務(wù)風(fēng)險高。 貸 款 最低 使用成本很高，利率水平較高，且彈性較小。 避稅作用。 股利在稅后支付，無避稅作用。 ? 股票的特征 ? 不可償還性 ? 參與性 ? 收益性 ? 流通性 ? 價栺波動性和風(fēng)險性 20 股票種類 ? 股票的種類 普通股、優(yōu)先股 國有股、法人股、社會公眾股 績優(yōu)股、垃圾股、藍籌股 A股、 B股、 H股、 N股、 S股、紅籌股 相關(guān)的衍生金融產(chǎn)品：可轉(zhuǎn)換公司債、存托憑證（ DR）、美國存托憑證（ ADR）、全球存托憑證（ GDR）、認股權(quán)證、備兌權(quán)證 股票市場的定義及結(jié)構(gòu) 21 股票市場的結(jié)構(gòu) ? 場內(nèi)交易市場、場外交易市場 ? 發(fā)行市場（一級市場）、流通市場（二級市場） ? A股市場、 B股市場 ? 主板市場、二板市場 ? 股票市場的發(fā)展趨勢： ? 市場結(jié)構(gòu)多層次：新市場、 OTC、 OTCBB ? 交易方式多元化 ： ECN、納斯達克 22 股票融資需求 ?股票融資成本效益分析 ? 股票融資成本 ?發(fā)行費用 ?股息 ?信息披露成本 （ 信息披露費用及信息披露不實造成的賠償?shù)?） ? 承銷費用 ? 其他中介機構(gòu)費用 ? 印刷費用 ? 宣傳廣告費用 ? 其他費用 23 股票融資需求 ?減少利息支出 、 改善財務(wù)結(jié)構(gòu) ?無需還本 ， 減輕財務(wù)負擔(dān) ?引進偏好風(fēng)險的資本 ?提升公司治理 ?加強風(fēng)險管理 ?促進價栺發(fā)現(xiàn) ?股票融資效益 24 股票、債券、貸款融資方式成本效益比較表 籌資成本 使用成本 優(yōu)勢 劣勢 股 票 高（目前，股票籌資費率在 %以上） 使用成本較低，無強制分紅要求。 資金占用凈額占凈資產(chǎn)的比重與凈資產(chǎn)收益率的 Pearson相關(guān)系數(shù)為 ， 如果剔除凈資產(chǎn)為負值 、 資金占用凈額為負值的公司后 ， Pearson相關(guān)系數(shù)進一步提高到 。 截至 2020底 1224家上市公司中 ， 有 1107家上市公司存在關(guān)聯(lián)交易 ， 總金額為 4521億元 ， 關(guān)聯(lián)交易總量占 2020年上市公司年報披露的主營業(yè)務(wù)收入總量 18801億元的 24%， 主要集中在 129家上市公司中 ， 占上市公司總家數(shù)的 11%。 ? 截至 2020年 6月底我國上市公司已達 1346家； ? 我國上市公司脫胎于“轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟”和國有企業(yè)，是現(xiàn)代企業(yè)制度的先行者和實踐者，具有地域分布廣，經(jīng)濟發(fā)展不平衡，歷史遺留問題多的特點。 ? 社會公眾性與金融企業(yè)的特征 4 上市公司的基礎(chǔ)特征 ? 資本市場的基石和投資價值的源泉 ? 盈利要求： 股本總額不少于人民幣 5000萬元；開業(yè)時間在 3年以上，且最近 3年連續(xù)盈利；最近 3年無重大違法行為，財務(wù)會計文件無虛假記載 ? 遵守強制信息披露制度 ? 符合公司治理基本要求 ? 獲得資本持續(xù)增加機制和幵購重組價格發(fā)現(xiàn)機制 5 上市公司治理的核心原則 ? 主要法律、法規(guī)： 《 公司法 》 、 《 上市公司治理準(zhǔn)則 》 、 《 上市公司股東大會規(guī)范
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