中原地產(chǎn)華潤(rùn)置地物業(yè)運(yùn)營模式研究(doc)-地產(chǎn)綜合-wenkub.com
2025-07-31 09:51 本頁面
【正文】 新的香港會(huì)計(jì) HKAS 40準(zhǔn)則要求，公司要把投資物業(yè)價(jià)值的變動(dòng)所產(chǎn)生的收益或虧損直接于產(chǎn)生期間確認(rèn)為盈利或虧損 ，那么物業(yè)價(jià)值的重估勢(shì)必造成物業(yè)贏利的較大波動(dòng)，存在隱性風(fēng)險(xiǎn)。所以它選擇全部持有的物業(yè)一般都是一線城市、核心地段、較為成熟且出租率和租金收益達(dá)到一定水平的物業(yè)，另外一些具有潛力但不太成熟的物業(yè)選擇部分持有。 從華潤(rùn)置地在資本市場(chǎng)上的一系列動(dòng)作來總結(jié)，將優(yōu)質(zhì)物業(yè)的未來收益預(yù)期作為再融資的支撐點(diǎn)近實(shí)質(zhì)上是商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目融資變現(xiàn)的一種選擇。 —— 擴(kuò)大股權(quán)融資空間 華潤(rùn)置地通過物業(yè)運(yùn)營策略（主要是指分散開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和置入優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目）可以集中在一段時(shí)期內(nèi)提高其凈資產(chǎn)值、每股贏利及贏利預(yù)期，促使股票價(jià)格上升。 華潤(rùn)置地在完成一系列物業(yè)運(yùn)營動(dòng)作后， NAV 由于折價(jià)置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)（包括物業(yè)和土地）以及物業(yè)重新評(píng)估增值的影響而有了顯著提高。以下我們從幾個(gè)指標(biāo)來討論： 總市值（ Market capitalization） 完成收購后， 華潤(rùn)置地總市值提升了 75%左右，從 43 億港幣上升到75 億港幣，規(guī)模居港交所中資房地產(chǎn)企業(yè)第四位（不包括萬科 B）。 中國最大管理資源中心 第 10 頁 共 15 頁 數(shù)據(jù)來源： Man Stanley 數(shù)據(jù)來源： City Group 華潤(rùn)置地（ ）物業(yè)運(yùn)營技巧分析 華潤(rùn)置地作為華潤(rùn)集團(tuán)下屬地產(chǎn)上市旗艦企業(yè)有其特有的 優(yōu)勢(shì)，但它在公司層面物業(yè)運(yùn)營面的一些技巧仍然是比較有代表性的，值得其他上市公司借鑒。 華潤(rùn)置地持有物業(yè)布局情況 中國最大管理資源中心 第 8 頁 共 15 頁 中國最大管理資源中心 第 9 頁 共 15 頁 數(shù)據(jù)來源：華潤(rùn)置地（ ） 2020 年報(bào) 華潤(rùn)置地（ ）持有物業(yè)的價(jià)值及盈利能力 華潤(rùn)置地持有的物業(yè)組合按照現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格類比法獲得的估 值大約在 80 億人民幣左右。通過近期的調(diào)整，華潤(rùn)置地持有商業(yè)物業(yè)的比例近一步提高，這也便于它更好的經(jīng)營所持有的物業(yè)。其 發(fā)展策略 明晰， 側(cè)重于發(fā)展 “ 郊區(qū)低密度住宅 ” 中國最大管理資源中心 第 5 頁 共 15
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1