【導(dǎo)讀】元，占項(xiàng)目總投資的3%。建設(shè)內(nèi)容主要包括機(jī)械加工車(chē)間、熱處理車(chē)間、噴砂車(chē)間等。工程建成后預(yù)計(jì)年生產(chǎn)機(jī)床附件15萬(wàn)件。項(xiàng)目的實(shí)施有助于推動(dòng)機(jī)械制造業(yè)的發(fā)。展，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)發(fā)展提供支撐。汰類(lèi)，項(xiàng)目建設(shè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。項(xiàng)目擬選址于三河市泃陽(yáng)鎮(zhèn)趙河溝村燕靈路北側(cè)，建設(shè)用地為規(guī)劃的工業(yè)用地。側(cè)和東南側(cè)均為汽車(chē)修理廠，西側(cè)和北側(cè)為馬河溝村，南側(cè)與趙河溝村隔燕靈路相望，廠區(qū)周?chē)?00米內(nèi)沒(méi)有水源地、自然保護(hù)區(qū)、文物、景觀和居民區(qū)。本項(xiàng)目所需主要生產(chǎn)設(shè)備見(jiàn)表2。其中平原面積最大，主要由潮白河、薊運(yùn)河沖洪積。主要分布在本市東北部的蔣福山地區(qū)。此外在本市西北部還有一海撥。洼地主要分布在本市東南部的引泃入潮與鮑丘河、潮白河兩岸，三河市區(qū)的年平均氣溫℃，極端最高氣溫。為℃，極端最低氣溫為℃。三河市地表水系主要包括潮白河和泃河兩條河流。九王莊附近與州河匯合后流入薊運(yùn)河。總長(zhǎng)180km，平谷境內(nèi)長(zhǎng)66km，三河市境內(nèi)長(zhǎng)

　　

【正文】 損。 一般來(lái)講，資產(chǎn)負(fù)債表的左邊，一定等于資產(chǎn)負(fù)債表的右邊。資 產(chǎn)負(fù)債表的左邊，代表總資產(chǎn)的金額，右邊則代表負(fù)債加股東權(quán)益。例如海爾 2021年，左邊的總數(shù)，是 ； 2021年，是 億，等于右邊的負(fù)債加股東權(quán)益。假設(shè)這兩邊數(shù)字不平衡的話，那么會(huì)計(jì)人員就應(yīng)該分析一下，找到不平衡的原因。 損益表 損益表是指一個(gè)企業(yè)在某一期間的營(yíng)業(yè)結(jié)果，或虧或盈。它的日期應(yīng)該是這樣的，如 3月份的損益表是指從 3月 1日～ 3月 31日。另外，如果要計(jì)算累計(jì)損益表的話，還需要有另外一個(gè)損益表，如年度損益表。 【案例】 青島海爾損益表 單位：人民幣千元 項(xiàng)目 母公司 百分比 母公司 百分比 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 2,204,371 % 2,739,886 % 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 1,878,733 % 2,373,418 % 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 3,984 % 4,885 % 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 321,654 % 361,582 % 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 5,340 % 11,106 % 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 1,823 % 36,860 % 管理費(fèi)用 169,033 % 201,241 % 財(cái)務(wù)費(fèi)用 1,640 % 777 % 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 157,778 % 133,810 % 加：投資收益 255,953 % 499,516 % 減：營(yíng)業(yè)外支出 97 % 169 % 利潤(rùn)總額 414,209 % 640,743 % 減：所得稅 23,985 % 22,904 % 凈利潤(rùn) 390,224 % 617,839 % 企業(yè)負(fù)責(zé)人：財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人：制表人： 點(diǎn)評(píng)：資產(chǎn)負(fù)債表的科目很多，變化也是錯(cuò)綜復(fù)雜的，而損益表相對(duì)簡(jiǎn)單一點(diǎn)。在損益表里，有幾個(gè)比較重要的會(huì)計(jì)科目，即主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)外收入等。 毛利率是企業(yè)最關(guān)心的問(wèn)題。例如海爾， 2021年的毛利率是 %， 2021年是 %。有時(shí)雖然 32 毛利不錯(cuò)，可是費(fèi)用超支，控制不當(dāng)，可能會(huì)使得它的凈利潤(rùn)減少。如 2021年，海爾的營(yíng)業(yè)凈利率，只有 %， 2021年下降為 %，可是毛利率本身并沒(méi)有出入那么大，很顯然在財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的管理上有可能出了問(wèn)題。 另外，可以看到，海爾營(yíng)業(yè)外的收入非?？捎^， 2021年，它的整體凈利潤(rùn)雖然比 2021年增長(zhǎng)快，可是仔細(xì)分析，會(huì)發(fā)現(xiàn)其中很大的一個(gè)數(shù)字來(lái)自于投資收益，就是投資到其他公司賺的錢(qián)，而不是海爾本身產(chǎn)品的銷(xiāo)售利潤(rùn)。 第三講從財(cái)務(wù)報(bào)表探討成本分析與費(fèi)用控制（二） 分析財(cái)務(wù)報(bào)表的目的 從財(cái)務(wù)報(bào)表可以很直觀地了解到公司的獲利情況及公司未來(lái)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。但看一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，至少要看三年，因?yàn)槠髽I(yè)在三年里會(huì)起起落落，有一個(gè)波動(dòng)，所以至少要看三年的財(cái)報(bào)才比較準(zhǔn)確。 債能力 企業(yè)要想長(zhǎng)期發(fā)展，必須注意短期風(fēng)險(xiǎn)，避免資金周轉(zhuǎn)不靈。這要靠分析，找出一些端倪，以便做補(bǔ)救。 了解各項(xiàng)費(fèi)用是否得到適當(dāng)控制。有時(shí)企業(yè)的毛利還不錯(cuò)，可是管理、銷(xiāo)售或是研發(fā)的費(fèi)用控制不當(dāng)，最后營(yíng)業(yè)的凈利潤(rùn)剩下無(wú)幾，甚至虧損。 存貨是否過(guò)量是很重要的一個(gè)方面，特別最近幾年來(lái)， IT技術(shù)發(fā)展迅速，很多企業(yè)都想做到零庫(kù)存。存貨太多，會(huì)造成存貨跌價(jià)損失，造成虛盈實(shí)虧。 很多公司盲目擴(kuò)充，看見(jiàn)同行生產(chǎn)能力擴(kuò)大 1倍，也跟隨潮流，甚至擴(kuò)充 2倍 ，可是并沒(méi)有新的訂單、新的客戶(hù)，最后導(dǎo)致的結(jié)果是資金周轉(zhuǎn)不靈，新建的廠房、辦公用品等派不上用場(chǎng)，甚至使企業(yè)面臨破產(chǎn)的危機(jī)。因此，從財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出公司的固定資產(chǎn)利用是否合理。 【案例】 某企業(yè)的老板認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候是擴(kuò)充的最佳時(shí)機(jī)，因?yàn)閿U(kuò)充需要一定的時(shí)間，也許要搞個(gè)兩三年，他認(rèn)為現(xiàn)在不景氣，擴(kuò)充之后的兩三年剛好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 可是他沒(méi)有想到，現(xiàn)在是一個(gè)不連續(xù)的時(shí)代，很多歷史不會(huì)重演，所以等到他好不容易擴(kuò)充了固定資產(chǎn)，結(jié)果經(jīng)濟(jì)仍沒(méi)有恢復(fù)景氣，最后造成資金周轉(zhuǎn)不靈，新廠房只能拱手讓人。 比較是否相稱(chēng) 從財(cái)務(wù)分析還可以了解負(fù)債金額和業(yè)主權(quán)益比較是否相稱(chēng)。很多企業(yè)負(fù)債是因?yàn)橄蛲饷娼桢X(qián)造成的，債主一般指銀行，不包含供應(yīng)商。而業(yè)主權(quán)益即股東權(quán)益，是企業(yè)所有者的資金，股東是否贏利與企業(yè)是否負(fù)債息息相關(guān)。例如海爾沒(méi)有銀行的短期和長(zhǎng)期借款，等于整個(gè)公司的運(yùn)營(yíng)絕大多數(shù)是靠自己的資金，所以基本上是無(wú)債營(yíng)業(yè)。 如果企業(yè)借債度日，經(jīng)濟(jì)不景氣的話，債務(wù)的利息負(fù)擔(dān)會(huì)把企業(yè)壓垮，所以要非常留意，不要過(guò)度舉債。 財(cái)務(wù)比率分析方法 百分率也叫縱向分析，即將報(bào)表中的上下項(xiàng)目對(duì)比求出百分比。 例如，損益表里面的毛 利率，是把最上面的主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入和主營(yíng)的業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)比，得出百分比。如海爾 2021年毛利率是 %， 2021年是 %。 33 比率也叫橫向分析，是將報(bào)表中的一個(gè)項(xiàng)目與左右項(xiàng)目的金額或其不同日期的金額相互比較的倍數(shù)或增減的百分率。它包括以下兩種情形： ?同一個(gè)會(huì)計(jì)科目在不同期間的比較 損益表中最常用到橫向分析，例如海爾 2021年和 2021年比，它的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將近 30%左右，這是同樣一個(gè)收入的橫向比較。 ?流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相比 這種橫向分析在資產(chǎn)負(fù)債表中用得比較多。它是將流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債相比 ，最后得出流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的幾倍。 它是一個(gè)倍數(shù)的概念，不是百分比的概念。百分比只能用在同一個(gè)會(huì)計(jì)科目不同年度的增長(zhǎng)。而流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債是呈倍數(shù)顯示。 財(cái)務(wù)比率分析 (一 ) （一）短期償債能力：流動(dòng)性分析 短期償債能力也叫流動(dòng)性分析，是判斷公司在短期內(nèi)會(huì)不會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈的問(wèn)題。判斷一個(gè)企業(yè)是否有短期償債能力有兩個(gè)重要指標(biāo)，一個(gè)是流動(dòng)比率，一個(gè)是速動(dòng)比率。 流動(dòng)比率的公式是：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn) 247。 流動(dòng)負(fù)債。 速動(dòng)比率的公式是：速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付費(fèi)用） 247。 流動(dòng)負(fù)債。速 動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)變成現(xiàn)金的速度比流動(dòng)資產(chǎn)快，之所以減去存貨，是因?yàn)榇尕涀兂涩F(xiàn)金比較慢。 存貨包括原料、在制品、半成品，還有成品，要從原料變成半制品、成品，最后賣(mài)掉，有時(shí)時(shí)間拖得很長(zhǎng)。所以在計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)，就把存貨先減掉。還有一些預(yù)付費(fèi)用或預(yù)付款項(xiàng)，這些東西變成現(xiàn)金的速度也比較慢。 【案例】 青島海爾股份有限公司財(cái)務(wù)分析表 時(shí)間 2021年 12月 31日 2021年 12月 31日 流動(dòng)性分析 流動(dòng)比率 1,220/284＝ 1,458/779＝ 速動(dòng)比率 1,220(116+312)/284 ＝ 792/284 ＝ 1,458(500+136)/779 ＝ 822/779 ＝ 點(diǎn)評(píng)：海爾從 2021～ 2021年，它的流動(dòng)比率從 ，速動(dòng)比率從 。因?yàn)?2021年，它的應(yīng)付賬款大幅增加了，等于說(shuō)它的流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)得非常多，應(yīng)付款大概是 4億多，流動(dòng)負(fù)債是 ，所以流動(dòng)比率大幅下降，速動(dòng)比率也是一樣。 流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都會(huì)有一個(gè)理論值，或者叫標(biāo)準(zhǔn)值。如表 31所示： 表 31流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值 項(xiàng)目 理論值 實(shí)際值 同業(yè)值 流動(dòng)比率 ＞或＝ 2 速動(dòng)比率 ＞或＝ 1 【表析】 流動(dòng)比率的理論值是 2，就是說(shuō)流動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的 2倍。當(dāng)然這個(gè)數(shù)字是比較保守的，除非該企業(yè)應(yīng)收賬款的品質(zhì)很差，存貨的品質(zhì)也很糟，幾乎都要打?qū)φ?，才能變成現(xiàn)金。 例如臺(tái)灣的上市公司，這個(gè)倍數(shù)平均是 ，能夠做到 2倍的企業(yè)實(shí)際并不是很多。 34 速動(dòng)比率的理論值是 1倍，就是說(shuō)速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)負(fù)債的 1倍。這個(gè)數(shù)字也是比較保守的，例如臺(tái)灣的上市公司，能夠達(dá)到 1倍的，也不是太多。企業(yè)的實(shí)際數(shù)字可能都比這個(gè)數(shù)字低很多。 按照上述分析，企業(yè)一般都會(huì)發(fā)生資金周轉(zhuǎn)不靈的情況?？墒菫槭裁从械钠髽I(yè)沒(méi)有倒閉呢？那是因?yàn)橛行┕居泻軓?qiáng)的資金調(diào)度能力。 很多公司規(guī)定，一定把現(xiàn)金集中到母公司來(lái)管理，所以母公司的速動(dòng)資產(chǎn)比較多。而有時(shí)子公司的財(cái)務(wù)比率很差，因?yàn)槟腹倦S時(shí)可以把子公司要的錢(qián)打到子公司的賬上。所以表面上看公司財(cái)務(wù)比率不好，但是如果能夠找到一個(gè)金主，隨時(shí)可以支援，這樣企業(yè)的償債能力就不成問(wèn)題。 【案例】 臺(tái)灣有一家公司，它的后臺(tái)老板很有錢(qián)，該老板為了解決公司資金缺口的問(wèn)題，固定把 5000萬(wàn)現(xiàn)鈔存在銀行里，以備不時(shí)之需。 該公司的客戶(hù)經(jīng)常會(huì)拿客票來(lái)抵用現(xiàn)金。 即使該公司偶爾出現(xiàn)資金缺口，但因?yàn)槔习遄约悍帕?5000萬(wàn)在銀行，隨時(shí)可以自由調(diào)動(dòng)，以及時(shí)彌補(bǔ)公司的資金缺口，所以該公司幾乎沒(méi)有發(fā)生過(guò)資金周轉(zhuǎn)不靈的情況。 銀行一般都很重視財(cái)務(wù)比率，它會(huì)注意企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，所以如果想向銀行借錢(qián)，應(yīng)該把財(cái)務(wù)比率做好。 在計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí)，如果把子、母公司都同時(shí)加起來(lái)的話，財(cái)務(wù)比率就會(huì)變動(dòng)。所以有的企業(yè)在年底前，會(huì)以賒賬的方式購(gòu)入商品，這樣流動(dòng)資產(chǎn)存貨增加，應(yīng)付賬款增加，所以子、母的比例就會(huì)好一點(diǎn)。還有的企業(yè)采用還短借長(zhǎng)的辦法。一般短 期借款的利率比較低，因?yàn)樵介L(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)越高，所以有些公司全部借短期，而銀行借款屬于流動(dòng)負(fù)債，這樣財(cái)務(wù)比率就會(huì)比較不好。所以有時(shí)候有些企業(yè)到年底的時(shí)候把短期的借款還掉，改借長(zhǎng)期的。然后到明年 1月 1號(hào)，又開(kāi)始還長(zhǎng)借短。 造成財(cái)務(wù)比率不好的因素很多，其中包括公司的現(xiàn)金短缺，可能有以下幾個(gè)方面的原因： ?理財(cái)不當(dāng)，將現(xiàn)金做長(zhǎng)期用途； ?債信欠佳，必須以現(xiàn)金交易； ?收款能力欠佳，現(xiàn)金回收太慢； ?未能善用銀行短期借款； ?售價(jià)低于變動(dòng)成本，造成現(xiàn)金流出； ?未能積極出清存貨； ?自有資金（資本）不足； ?其他不當(dāng)?shù)默F(xiàn)金支出活動(dòng)。 以上這些，都是造成現(xiàn)金短缺的原因。 第四講從財(cái)務(wù)報(bào)表探討成本分析與費(fèi)用控制（三） 財(cái)務(wù)比率分析 (二 ) （二）資本結(jié)構(gòu)分析：財(cái)務(wù)安全性 短期償債能力分析只能起到一種救急的作用，而不能真正做到救窮。從長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，企業(yè)的財(cái)務(wù)是否安全，需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)分析，即企業(yè)財(cái)務(wù)安全性分析。公司的財(cái)務(wù)有無(wú)問(wèn)題，可以通過(guò)兩個(gè)指標(biāo)來(lái)觀察，即杠桿比率和長(zhǎng)期資金對(duì)固定資產(chǎn)的比率。 杠桿比率的公式是：杠桿比率＝負(fù)債的總額 247。 業(yè)主（股東）的權(quán)益。 經(jīng)營(yíng)一個(gè)企業(yè)，有多少錢(qián) 是自己拿出來(lái)的，有多少錢(qián)是向外面借的，一定要有一個(gè)杠桿。 長(zhǎng)期資金對(duì)固定資產(chǎn)的比率＝（業(yè)主權(quán)益＋長(zhǎng)期負(fù)債） 247。 固定資產(chǎn) 長(zhǎng)期資金主要有兩個(gè)，即業(yè)主權(quán)益和長(zhǎng)期負(fù)債。固定資產(chǎn)一般屬于長(zhǎng)期的用途。理財(cái)?shù)脑瓌t是 35 長(zhǎng)期用途要用長(zhǎng)期資金。因?yàn)殚L(zhǎng)期用途用短期資金，對(duì)公司的整個(gè)財(cái)務(wù)傷害會(huì)比較大。 【案例】 青島海爾股份有限公司財(cái)務(wù)分析表 時(shí)間 2021年 12月 31日 2021年 12月 31日 安全性分析 負(fù)債對(duì)股東權(quán)益比率 284/2,810＝ 779/4,932＝ 長(zhǎng)期資金對(duì) 固定資產(chǎn)比率 0+2,810/358＝ 0+4,932/325＝ 點(diǎn)評(píng)：從上表可以看到，從 2021年到 2021年，負(fù)債對(duì)股東權(quán)益的比率有一些變動(dòng)，從 。另外長(zhǎng)期資產(chǎn)對(duì)固定資產(chǎn)的比例，也從 。 理論上來(lái)講，負(fù)債對(duì)股東權(quán)益小于 1是最安全的。如下表 32所示： 表 32財(cái)務(wù)安全性分析 項(xiàng)目 理論值 實(shí)際值 同業(yè)值 負(fù)債股東權(quán)益比率 ＜ 1 長(zhǎng)期資產(chǎn)對(duì)固定資產(chǎn)比率 ＞ 1 例如海爾很少向銀行借 錢(qián)，只是與供應(yīng)商有往來(lái)，所以負(fù)債的比率非常低。但是有些銀行有自己的看法，認(rèn)為 1： 1是稍顯保守的，所以有時(shí)它允許企業(yè)負(fù)債 2元錢(qián)，自有資金 1元錢(qián)，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)講，是 2： 1，還在風(fēng)險(xiǎn)控管之內(nèi)，超過(guò) 3： 1的話，可能銀行就會(huì)特別注意。 一般的行業(yè)，長(zhǎng)期資金對(duì)固定資產(chǎn)的比例，基本上是＞ 1。也就是說(shuō)買(mǎi)固定資產(chǎn)的錢(qián)，沒(méi)有挪用短期的資金，都來(lái)自于長(zhǎng)期資金，包括自有的資本額，以及長(zhǎng)期借款。因?yàn)槿绻枚唐谫Y金去做長(zhǎng)期投資，就會(huì)出問(wèn)題。 【案例】 有一家企業(yè)，向銀行借了 500萬(wàn)人民幣，借期是 1年，用來(lái)買(mǎi)機(jī)器設(shè)備?？墒沁@個(gè)機(jī)器 設(shè)備，一年只能賺 50萬(wàn)，而以該企業(yè)的賺錢(qián)速度，銀行的債 10年才能還清。 然而由于它借的是短期借款。第 1年，銀行就要收錢(qián)了，可是它只能還 50萬(wàn)，根本還不起。 點(diǎn)評(píng)：由此可見(jiàn)，短期資金如果做長(zhǎng)期用途，在財(cái)務(wù)上風(fēng)險(xiǎn)很大。所以長(zhǎng)期資金要做長(zhǎng)期用途。 如果長(zhǎng)期資金滿(mǎn)足了固定資產(chǎn)投資需要，滿(mǎn)足了長(zhǎng)期股權(quán)投資需要，還有剩余的話，就會(huì)去滿(mǎn)足短期的用途，包括應(yīng)收賬款、存貨、研發(fā)等。也就是說(shuō)如果有足夠的長(zhǎng)期資金，可以去滿(mǎn)足短期的用途，這樣就不會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 一般的企業(yè)，之所以安全性不夠，可能是以下幾個(gè)方 面的原因造成的： ?不諳融資渠道，未能以固定資產(chǎn)抵押借款 有的企業(yè)不了解怎樣和銀行打交道，沒(méi)有拿固定資產(chǎn)來(lái)做抵押借款。因?yàn)榈盅航杩钍情L(zhǎng)期的，利息比較高，很多企業(yè)不愿意貸款。但實(shí)際上，一個(gè)企業(yè)如果運(yùn)營(yíng)一直都很好，這樣做當(dāng)然沒(méi)有問(wèn)題。如果公司有適當(dāng)?shù)你y行長(zhǎng)期借款，在遭遇到臨時(shí)的一些變故時(shí)，資金上面不會(huì)捉襟見(jiàn)肘。 ?短期資金，挪做長(zhǎng)期使用 公司在做財(cái)務(wù)操作的時(shí)候，要深謀遠(yuǎn)慮。長(zhǎng)期借款手續(xù)繁雜，所以很多企業(yè)不愿借長(zhǎng)期的，都借短期的，短期資金做長(zhǎng)期使用?？墒侨绻?jīng)濟(jì)環(huán)境一旦逆轉(zhuǎn)，而且連續(xù)好幾年不景氣，那時(shí)再要去借長(zhǎng)期 貸款就借不到了。 ?貪圖短期借款利率較低，不運(yùn)用長(zhǎng)期貸款 長(zhǎng)期貸款利息相對(duì)較高，所以很多企業(yè)寧愿借短期的，而不愿意借長(zhǎng)期的，等到要用的時(shí)候，卻來(lái)不及了。所以不要只是貪圖短期的貸款利息比較低，而完全放棄了長(zhǎng)期的借款。