【正文】 規(guī)模等都會對市盈率指標數(shù)值的大小產(chǎn)生影響。 當企業(yè)利潤與資產(chǎn)相比很低，或發(fā)生虧損時，計算市盈率指標毫無意義。,4.市凈率,市凈率指普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比例關系。計算公式： 市凈率指標小于 1 ，每股市價低于每股凈資產(chǎn)，說明投資者對企業(yè)發(fā)展情景持悲觀態(tài)度；市凈率大于 1 ，每股市價大于每股凈資產(chǎn)，說明投資者對企業(yè)發(fā)展前景持樂觀態(tài)度。市凈率越大，說明投資者越看好企業(yè)，認為企業(yè)發(fā)展?jié)摿υ酱蟆?采用此指標進行分析時須注意：計算每股凈資產(chǎn)的股東權(quán)益總額采用的是企業(yè)賬面價值，而不是當前市場價值。賬面價值按當初投入資產(chǎn)的實際成本登記，是一種歷史成本；歷史成本與當期市場價值往往會有差異，因此，每股凈資產(chǎn)指標并不能真正地反映每股凈資產(chǎn)的價值。由此計算的市凈率指標也必須與其它指標結(jié)合運用，才能對企業(yè)的投資報酬作出評價。 市凈率指標與市盈率指標作用基本相同：即都代表著投資者對某股票或某企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ呐袛?，運用時都不能籠統(tǒng)地說高好還是低好。但兩個指標分析的角度不同，市盈率指標主要從股票盈利性角度進行考察，市凈率指標主要從股票賬面價值角度考慮。,第七講 現(xiàn)金流量分析,現(xiàn)金流量的財務比率 與資產(chǎn)負債表和利潤表分析一樣，現(xiàn)金流量表分析也有若干財務比率指標，通過這些財務比率指標可以反映和考察企業(yè)現(xiàn)金流量滿足生產(chǎn)經(jīng)營、投資與償債需要的程度。 現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容及涉及到的財務比率指標有以下幾方面。,（一）現(xiàn)金流動性分析 現(xiàn)今流動性分析目的：考察企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與債務之間的關系。指標包括： 現(xiàn)金流量與流動負債比 現(xiàn)金流量與流動負債之比 指年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與當期流動負債的比值。反映現(xiàn)金流量對當期流動負債償還的滿足程度。計算公式： 指標數(shù)值越大，表明企業(yè)對當期債務清償?shù)谋Ｕ显綇?，表明流動資產(chǎn)的流動性越好。,債務保障率 債務保障率指年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與全部債務總額的比值。反映現(xiàn)金流量對當期全部債務償還的滿足程度。計算公式：,指標數(shù)值越高，表明企業(yè)承擔債務總額的能力越強。,獲取現(xiàn)金能力分析 主要反映企業(yè)經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力。指標包括： 每元銷售現(xiàn)金凈流入 每元銷售現(xiàn)金流入 指經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流入與主營業(yè)務銷售流入的比值。反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。計算公式：,每股經(jīng)營現(xiàn)金流量 每股經(jīng)營現(xiàn)金流量是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。該指標反映企業(yè)每一普通股獲取的現(xiàn)金流入量。計算公式： 該指標與每股收益作比較，可以考察每股收益實際對應的現(xiàn)金流量，從而可以了解公司為股東創(chuàng)造的每股實際收益。兩者越接近，說明每股收益的兌現(xiàn)越有現(xiàn)金保障，支付現(xiàn)金股利的能力越強。,（二）獲取現(xiàn)金能力分析,財務彈性：指企業(yè)自身產(chǎn)生的現(xiàn)金與現(xiàn)金需求之間的適合程度。財務彈性是用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進行比較。支付要求包括投資支付和承諾支付。,(三) 財務彈性分析,現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 現(xiàn)金股利保障倍數(shù) 指經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與現(xiàn)金股利支付額之比。反映企業(yè)用年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量支付現(xiàn)金股利的能力。計算公式： 指標數(shù)值越大，說明企業(yè)現(xiàn)金股利占結(jié)余現(xiàn)金流量的比重越小，企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強。,評價收益質(zhì)量的財務比率是營運指數(shù)，它是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入與經(jīng)營所得現(xiàn)金的比值。反映企業(yè)營運管理的水平和收益的質(zhì)量。計算公式： 公式中： 經(jīng)營所得現(xiàn)金 = 凈利潤－非經(jīng)營凈收益 ＋ 非付現(xiàn)費用,非經(jīng)營收益inc.處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的損失，固定資產(chǎn)報廢損失，財務費用，投資損失等項目； 非付現(xiàn)費用inc.計提的資產(chǎn)減值準備、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷、待攤費用的減少等科目。,（四）收益質(zhì)量分析,現(xiàn)金營運指數(shù)能夠反映企業(yè)現(xiàn)金回收質(zhì)量、衡量現(xiàn)金風險。 理想的現(xiàn)金營運指數(shù)應為1，小于1的現(xiàn)金營運指數(shù)反映了公司部分收益沒有取得現(xiàn)金，而是停留在實物或債權(quán)形態(tài)，而實物或債權(quán)資產(chǎn)的風險遠大于現(xiàn)金。 現(xiàn)金營運指數(shù)越小，以實物或債權(quán)形式存在的收益占總收益的比重越大，收益質(zhì)量越差。應收賬款增加、應付賬款減少、存貨增加等，都會占用現(xiàn)金，使得公司實際得到的經(jīng)營現(xiàn)金收益減少。,A公司的現(xiàn)金流量補充資料,A公司現(xiàn)金營運指數(shù)計算如下： A公司經(jīng)營所得現(xiàn)金=3568.5＋3913.5－604.5=6877.5（萬元）,該指數(shù)計算結(jié)果表示A公司每1元的經(jīng)營活動現(xiàn)金收益收回了0.83元，另外的0.17元則作為營運資金使用了，表明該公司的收益質(zhì)量偏弱。,現(xiàn)金營運指數(shù)=,≈0.83,樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。24.11.1724.11.17Sunday, November 17, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。20:17:4620:17:4620:1711/17/2024 8:17:46 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。24.11.1720:17:4620:17Nov2417Nov24 加強交通建設管理，確保工程建設質(zhì)量。20:17:4620:17:4620:17Sunday, November 17, 2024 安全在于心細，事故出在麻痹。24.11.1724.11.1720:17:4620:17:46November 17, 2024 整頓提高工作效率。2024年11月17日下午8時17分24.11.1724.11.17 追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務樹立形象。2024年11月17日星期日下午8時17分46秒20:17:4624.11.17 按章操作莫亂改，合理建議提出來。2024年11月下午8時17分24.11.1720:17November 17, 2024 作業(yè)標準記得牢，駕輕就熟除煩惱。2024年11月17日星期日8時17分46秒20:17:4617 November 2024 好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。下午8時17分46秒下午8時17分20:17:4624.11.17 一馬當先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。24.11.1724.11.1720:1720:17:4620:17:46Nov24 牢記安全之責，善謀安全之策，力務安全之實。2024年11月17日星期日8時17分46秒Sunday, November 17, 2024 創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實管理提高效率。24.11.172024年11月17日星期日8時17分46秒24.11.17,謝謝大家！,生活中的辛苦阻撓不了我對生活的熱愛。24.11.1724.11.17Sunday, November 17, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。20:17:4620:17:4620:1711/17/2024 8:17:46 PM 做一枚螺絲釘，那里需要那里上。24.11.1720:17:4620:17Nov2417Nov24 日復一日的努力只為成就美好的明天。20:17:4620:17:4620:17Sunday, November 17, 2024 安全放在第一位，防微杜漸。24.11.1724.11.1720:17:4620:17:46November 17, 2024 加強自身建設，增強個人的休養(yǎng)。2024年11月17日下午8時17分24.11.1724.11.17 精益求精，追求卓越，因為相信而偉大。2024年11月17日星期日下午8時17分46秒20:17:4624.11.17 讓自己更加強大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。2024年11月下午8時17分24.11.1720:17November 17, 2024 這些年的努力就為了得到相應的回報。2024年11月17日星期日8時17分46秒20:17:4617 November 2024 科學，你是國力的靈魂；同時又是社會發(fā)展的標志。下午8時17分46秒下午8時17分20:17:4624.11.17 每天都是美好的一天，新的一天開啟。24.11.1724.11.1720:1720:17:4620:17:46Nov24 相信命運，讓自己成長，慢慢的長大。2024年11月17日星期日8時17分46秒Sunday, November 17, 2024 愛情，親情，友情，讓人無法割舍。24.11.172024年11月17日星期日8時17分46秒24.11.17,謝謝