發(fā)債介紹-資料下載頁(yè)
2024-11-19 01:05本頁(yè)面
【正文】 升高，債券價(jià)值降低，投資者機(jī)會(huì)成本增加?？赏ㄟ^(guò)提前回售給發(fā)行人，轉(zhuǎn)投其他高報(bào)酬的投資品種。 發(fā)行人的利益：發(fā)行人根據(jù)回售期權(quán)的實(shí)際價(jià)值考慮收取一定的對(duì)價(jià)。也可以不支付對(duì)價(jià)吸引投資者。,4,回售條款的優(yōu)劣,缺點(diǎn)：要求企業(yè)存儲(chǔ)部分資金以防投資者回售，增加公司財(cái)務(wù)壓力 優(yōu)點(diǎn)：增加債券吸引力，降低債券發(fā)行成本，根據(jù)目前市場(chǎng)上的發(fā)行情況，設(shè)置回售條款一般可使發(fā)行利率減低20 bp40bp。,公司可根據(jù)實(shí)際資金需求期限設(shè)置回售條款。例如公司發(fā)行7年期的企業(yè)債券，實(shí)際資金需求可能在5年左右，可以設(shè)置提前2年內(nèi)回售的回售條款，降低發(fā)行成本的同時(shí)不影響公司實(shí)際的資金使用。,3.7 特殊條款——回售條款,3.8 資金投向——選取原則,盡量選取投資規(guī)模較大的項(xiàng)目，使項(xiàng)目總投資的60%滿足發(fā)債額度,貴公司在建項(xiàng)目眾多，但為迎合國(guó)務(wù)院19號(hào)文的要求，盡量選取非公益性項(xiàng)目，特別是項(xiàng)目自身有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性收入的項(xiàng)目,根據(jù)發(fā)改辦財(cái)金[2010]2881號(hào)要求，優(yōu)選節(jié)能減排、生態(tài)環(huán)保、保障性住房、城市軌道交通等項(xiàng)目,資金投向——幾點(diǎn)建議,本期債券募集資金（假設(shè)發(fā)行規(guī)模為5億元人民幣），可用于以下兩類用途：,四、企業(yè)債券具體操作流程,4.1 債券融資前期準(zhǔn)備工作,券商協(xié)助下，進(jìn)行債券融資可行性分析，并確定啟動(dòng)債券融資項(xiàng)目。,前期工作,確定主承銷商，在其協(xié)助下，完善發(fā)行主體，并確定債券方案。,確定各中介機(jī)構(gòu)，確定債券發(fā)行申報(bào)工作時(shí)間表。,發(fā)行人和各中介機(jī)構(gòu)召開(kāi)發(fā)行工作協(xié)調(diào)會(huì)，確定各自工作安排。,4. 2 債券融資基本操作流程,申請(qǐng)審批,債券發(fā)行,主承銷商制作全套申請(qǐng)材料、發(fā)行方案及組建承銷團(tuán)。 擔(dān)保機(jī)構(gòu)出具擔(dān)保函。 審計(jì)機(jī)構(gòu)出具近三年審計(jì)報(bào)告。 律師出具律師工作報(bào)告。 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具信用評(píng)級(jí)報(bào)告,通過(guò)地方發(fā)改委（或直接）向國(guó)家發(fā)改委上報(bào)發(fā)行材料。 國(guó)家發(fā)改委會(huì)簽人民銀行、證監(jiān)會(huì)，批準(zhǔn)債券發(fā)行。,向中債登、交易所提交發(fā)行批文等材料，安排分銷注冊(cè)。 在媒體公布債券發(fā)行公告或募集說(shuō)明書(shū)。 正式發(fā)行企業(yè)債券，主承銷商組織承銷團(tuán)成員承銷。,4.2.1 申報(bào)材料制作階段工作安排,4.2.2 發(fā)行審核階段及發(fā)行階段工作安排,該階段時(shí)間大概為9周，發(fā)債主體公司在此階段的主要工作是配合發(fā)改委審核、確定發(fā)行利率和發(fā)行時(shí)間。,4.2.3 發(fā)行階段——申報(bào)材料清單,謝
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