【正文】 現(xiàn)貨情況支持，豆油也將上漲。后期面對大豆到港量下降，在油脂總體庫存不高的情況下，豆油庫存成為引導(dǎo)市場反彈或是反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。從周期的角度去看，四季度豆油庫存大概率進入下降通道，下降的快與慢，還需要看下游市場購買積極性，而備貨行情將有助于下游需求提升。目前來看，棕櫚油走勢強于豆油，在棕櫚油市場出現(xiàn)大的利空之前，低庫存現(xiàn)象會引導(dǎo)棕櫚油走勢強于豆油，可以逢低做多棕櫚油1月，豆油會跟隨，可以小倉配置；如果豆油表現(xiàn)開始強于棕櫚油，那么油脂市場有望迎來轉(zhuǎn)折，多豆油為主，棕櫚油為輔。，在商品期貨市場中任選一看好的品種進行投機交易，并解釋為何看好該品種，對交易過程以及收益狀況進行詳細記錄。螺紋鋼市場分析：鋼廠原料庫存處于低位圖為國內(nèi)大中型鋼廠鐵礦石平均庫存可用天數(shù)目前，鋼廠的鐵礦石可用天數(shù)處于歷史絕對低位，為19天。鋼廠減產(chǎn)意愿不高，后期補庫行情啟動的概率較大。歷史數(shù)據(jù)顯示，除2015年在悲觀情緒蔓延的情況下鋼廠未進行明顯的補庫行動外，2012—2014年的10月，鋼廠都有補庫行動，且?guī)缀醵紝齑嫣嵘?0天。從往年情況分析，今年鋼廠對鐵礦石的補庫行為可期。期貨：螺紋鋼1701周五夜盤減倉上漲，收2431（+32），總減倉4萬余手，成交量降低。前十名資金流向：周五多頭巨幅集中增倉、部分大幅集中減倉，持倉量增加，集中度增加；空頭大幅集中增倉、部分減倉，持倉量增加，集中度微增。短期受煤炭強勢上漲帶動及環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期增加影響，空頭資金主動大幅集中減倉離場助漲，多頭資金延續(xù)支撐挺價、部分順勢減倉，盤面延續(xù)強勢。短期或維持強勢波動，注意24002450區(qū)多空資金主動流向，防范短線洗盤。現(xiàn)貨：唐山鋼坯2200(+40)周末上調(diào)，鐵礦石、焦炭部分上調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海2400（0）延續(xù)上漲，北京2400(0)維穩(wěn)微調(diào)。當(dāng)前鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量維持高位，河鋼、日鋼等鋼企主動提高焦炭采購價，沙鋼10月中旬螺紋鋼上調(diào)30。螺紋庫存小幅下降，受成本提高影響，鋼廠挺價、提價意愿增強，南北方鋼廠檢修小幅增加，鋼材成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)、但仍顯弱勢。天氣轉(zhuǎn)冷，京津冀地區(qū)霧霾天增多，河北等地環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期提高。宏觀及外盤因素:環(huán)保部通報對北京市重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)問題，部分地區(qū)預(yù)案沒有落到實處。林毅夫：建議出臺適度積極財政政策。耶倫稱或需“高壓經(jīng)濟”恢復(fù)增長，分析稱暗示未來幾月加息非常循序漸進。周五收盤至早盤前，美股震蕩，美元指數(shù)上漲，美銅、原油下跌，金銀震蕩調(diào)整，今日鋼鐵產(chǎn)業(yè)品種或維持強勢波動，防范洗盤。簡要策略：螺紋鋼1701或維持強勢波動，注意24002450區(qū)多空資金主動流向，防范短線洗盤；波段操作：持多15%資金倉位，跌破2420平倉，若24502480區(qū)承壓弱勢回落可平多做空，若23802400區(qū)支撐較強可做多。短線：持多20%資金倉位，跌破2420平倉，若24402470區(qū)承壓弱勢回落可平多做空，若23902410區(qū)支撐較強可做多。交易過程及收益狀況：10月17日，買開RB1701螺紋鋼200手，賣平100手，繼續(xù)持有100手，虧損8000元。10月18日，繼續(xù)持有，虧損14000元。10月19日，繼續(xù)持有，盈利37000元。10月20日，賣平100手，盈利18000元。，并做投機交易。記錄分析過程、交易過程以及收益狀況。分析過程：“十一”長假之后，各地地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺，以及人民幣匯率的波動等，并未阻礙節(jié)后首周A股市場表現(xiàn)。雖然市場中政策刺激下形成熱點切換，擺脫了節(jié)前的低迷走勢鼓舞人心，但是多數(shù)券商對中期仍然態(tài)度較為謹(jǐn)慎，資金雖有博弈，但趨勢“錨”尚未定。短期或有突破上周上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指均上漲2%，利空頻出，市場不跌反漲，說明利空很大程度被Price In了；長假過后首個交易日高開更加引人反思。以史為鑒，地產(chǎn)調(diào)控會促使市場風(fēng)格變化、機構(gòu)調(diào)倉，此次風(fēng)格將轉(zhuǎn)向業(yè)績及國企改革。新熱點的出現(xiàn)，仿佛使市場中多了一些陽光；過去兩個月上證綜指振幅只有200點，地產(chǎn)調(diào)控釋放利空后，伴隨國企改革等積極因素發(fā)酵，市場短期向上突破概率更大。但中期仍然是震蕩格局。10月份將延續(xù)存量博弈的行情，但相比11月、12月，貌似利空的因素又推后了些，如一直制約著市場風(fēng)險偏好的“德銀危機是否成形、美聯(lián)儲12月大概率加息、11月美國大選以及12月4日的意大利憲法公投”，這些潛在的風(fēng)險時間點都集中在了四季度的后半段，而恰恰是這樣的“博弈比較”，會有部分場外資金趁著“真空期”，而選擇參與10月份的博弈，與之相應(yīng)的是10月市場“賺錢效應(yīng)”相應(yīng)增加。刺激房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟短多長空，及時調(diào)控房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟短空長多。預(yù)計房地產(chǎn)小周期結(jié)束，這一輪房價上漲接近尾聲。按下葫蘆浮起瓢。房地產(chǎn)調(diào)控對股市資金面利好，基本面利空，但房地產(chǎn)投資下滑有望被基建和PPP部分對沖，增量資金預(yù)期是變數(shù)，因此房地產(chǎn)調(diào)控對股市影響總體中性偏多。那么房市的資金會流向股市嗎？居民買房需求下降后，預(yù)計會回流銀行體系買理財，理財收益率可能大幅下降，銀行資產(chǎn)配置壓力增加。同時，2016年新增人民幣貸款中大頭是房貸，每月5000億左右，未來房貸收縮將進一步增加銀行資產(chǎn)配置壓力和委外訴求，資產(chǎn)荒加重。因而，維持股市震蕩市判斷，預(yù)計4季度板塊、個股和主題活躍，關(guān)注國企混改、債轉(zhuǎn)股、PPP和消費股。周一（10月17日）早間震蕩，尾盤受上證B股指數(shù)大幅跳水影響，期指相繼翻綠，值得注意的是IC主力也由貼水轉(zhuǎn)升水。截止收盤，%，%；，%，%；，%，%。期指成交持倉方面，IF1610成交10665手，持倉21683手，日增倉3362手；IH1610成交3830手，持倉9843手，日增倉1167手；IC1610成交8847手，持倉14511手，日增倉2085手。期指升貼水方面，。外盤方面，%；。滬深兩市，早盤窄幅震蕩，午后B股突然跳水，截至收盤，%，創(chuàng)1月份來最大單日跌幅。A股跟隨走低，上證指數(shù)一度跌近1%，尾盤跌幅收窄。截止下午收盤，%；，%；，%。交易過程及收益狀況：10月17日，對IH1610進行買開5手，當(dāng)日虧損4440元。10月18日，繼續(xù)持有，盈利37560元。10月19日，繼續(xù)持有，盈利36660元。10月20日，繼續(xù)持有，盈利43560元。10月21日，平倉。說明進行跨期套利或跨商品套利的理由，并記錄分析過程，交易過程及收益狀況?？缙谔桌抢猛黄贩N不同到期月份期貨合約的價差變化，進行買入一個期貨合約，同時賣出另一個期貨合約，當(dāng)價差擴大或縮小到一定幅度而同時將兩個合約平倉來獲利的操作模式。通常情況下，同品種不同到期日合約價格具有較強的相關(guān)性，一般都是同漲同跌。但由于不同合約間季節(jié)性供需差異及資金偏好差異等因素影響，其價格并不完全相關(guān)，由此導(dǎo)致價差不斷發(fā)生變化?？缙谔桌褪峭ㄟ^跟蹤并預(yù)測這種價差變化來獲取利潤。當(dāng)預(yù)期近期價格將要走強的時候，買近拋遠，即所謂的正向套利；當(dāng)預(yù)期近期的價格將要走弱的時候，拋近買遠，即所謂的反向套利。而在某一商品期貨系列合約中，認(rèn)為中間交割月份合約價格與兩邊交割月份的合約價格之間的相關(guān)關(guān)系出現(xiàn)差異時，建立兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組合，即所謂的蝶式套利?？缙谔桌蚱溥x擇面廣泛（每個期貨品種合約間都可能存在跨期套利機會）、套利機會出現(xiàn)頻率高、可操作性強而成為目前國內(nèi)期貨市場最重要的套利方式。從現(xiàn)階段跨期套利參與主體來看，主要以中小投資者和沒有現(xiàn)貨背景的機構(gòu)投資者為主。但在我國期貨市場交易品種的不斷擴容、期貨功能越來越受到重視的背景下，各類型企業(yè)參與到期貨市場并運用期貨工具為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展保駕護航已逐漸成為一種趨勢。而抓住時機適當(dāng)參與跨期套利，也可以成為企業(yè)合理利用閑置資金及降低經(jīng)營成本的一種手段。對螺紋鋼進行跨期套利的理由及分析：期貨：螺紋鋼1701周四偏強震蕩，收2486(+52)，成交量減少。前十名資金流向：多頭大幅集中增倉、部分減倉，持倉量增加，集中度增加；空頭大幅集中減倉，持倉量減少，集中度大降。當(dāng)前2450附近支撐較強、多頭主動增倉挺價，空頭2500關(guān)口區(qū)拋壓顯現(xiàn)、多頭上攻主動性偏弱，盤面支撐性強勢震蕩。短期或有上漲承壓波動，注意24702520區(qū)多空資金主動流向，近期防范資金推漲后減倉大洗盤?，F(xiàn)貨：唐山鋼坯2240(0)持穩(wěn)，鐵礦石、焦炭部分上調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海2500(0)成交偏弱，北京2430(0)持穩(wěn)為主。當(dāng)前鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量維持高位，鋼廠連續(xù)提高焦炭采購價，鋼廠下旬或?qū)⒗^續(xù)提高出廠價。螺紋庫存小幅下降，受成本提高影響，鋼廠挺價、提價意愿較強，南北方鋼廠檢修小幅增加，鋼材成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)、但高位成交較為弱勢。天氣轉(zhuǎn)冷，京津冀地區(qū)霧霾天增多，河北等地環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期提高。螺紋鋼1701或有上漲承壓波動，短線：持多20%資金倉位，跌破2480平倉，若24302460區(qū)支撐較強做多，若25002530區(qū)承壓弱勢回落則平多做空。當(dāng)前受煤炭漲價成本提高、螺紋庫存小幅下降等影響，鋼廠提價意愿較強，短期盤面超漲后承壓大洗盤，鋼廠產(chǎn)量高位、需求釋放有限，市場總體或維持高位承壓、低位支撐性強勢波動格局。近期連續(xù)上漲后期現(xiàn)貨價差減小，低位區(qū)受成本支撐、限產(chǎn)預(yù)期等影響，強支撐區(qū)止跌企穩(wěn)后做多，高位區(qū)超漲后承壓弱勢回落時可試空，綜上所述，本鋼材需求旺季進入收尾階段，預(yù)計后期鋼價上漲空間有限，但目前來看，供給側(cè)改革疊加鋼廠檢修等因素仍然對目前鋼價構(gòu)成支撐，預(yù)計短期鋼價振蕩運行為主。而鐵礦石面臨的下行風(fēng)險較大，鋼企維持開工下滑疊加限產(chǎn)補庫結(jié)束，將為空頭操作帶來較好的入場時機。交易過程及收益狀況：此次螺紋鋼跨期套利：買開100手，2433元/噸買入，2490元/噸賣平，盈利18000元 賣開50手，2520元/噸賣開，2380元/噸買平，盈利21500元 總盈利：39500元