【正文】 現(xiàn)貨情況支持，豆油也將上漲。后期面對(duì)大豆到港量下降，在油脂總體庫(kù)存不高的情況下，豆油庫(kù)存成為引導(dǎo)市場(chǎng)反彈或是反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。從周期的角度去看，四季度豆油庫(kù)存大概率進(jìn)入下降通道，下降的快與慢，還需要看下游市場(chǎng)購(gòu)買積極性，而備貨行情將有助于下游需求提升。目前來(lái)看，棕櫚油走勢(shì)強(qiáng)于豆油，在棕櫚油市場(chǎng)出現(xiàn)大的利空之前，低庫(kù)存現(xiàn)象會(huì)引導(dǎo)棕櫚油走勢(shì)強(qiáng)于豆油，可以逢低做多棕櫚油1月，豆油會(huì)跟隨，可以小倉(cāng)配置；如果豆油表現(xiàn)開始強(qiáng)于棕櫚油，那么油脂市場(chǎng)有望迎來(lái)轉(zhuǎn)折，多豆油為主，棕櫚油為輔。，在商品期貨市場(chǎng)中任選一看好的品種進(jìn)行投機(jī)交易，并解釋為何看好該品種，對(duì)交易過(guò)程以及收益狀況進(jìn)行詳細(xì)記錄。螺紋鋼市場(chǎng)分析：鋼廠原料庫(kù)存處于低位圖為國(guó)內(nèi)大中型鋼廠鐵礦石平均庫(kù)存可用天數(shù)目前，鋼廠的鐵礦石可用天數(shù)處于歷史絕對(duì)低位，為19天。鋼廠減產(chǎn)意愿不高，后期補(bǔ)庫(kù)行情啟動(dòng)的概率較大。歷史數(shù)據(jù)顯示，除2015年在悲觀情緒蔓延的情況下鋼廠未進(jìn)行明顯的補(bǔ)庫(kù)行動(dòng)外，2012—2014年的10月，鋼廠都有補(bǔ)庫(kù)行動(dòng)，且?guī)缀醵紝?kù)存提升到30天。從往年情況分析，今年鋼廠對(duì)鐵礦石的補(bǔ)庫(kù)行為可期。期貨：螺紋鋼1701周五夜盤減倉(cāng)上漲，收2431（+32），總減倉(cāng)4萬(wàn)余手，成交量降低。前十名資金流向：周五多頭巨幅集中增倉(cāng)、部分大幅集中減倉(cāng)，持倉(cāng)量增加，集中度增加；空頭大幅集中增倉(cāng)、部分減倉(cāng)，持倉(cāng)量增加，集中度微增。短期受煤炭強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)及環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期增加影響，空頭資金主動(dòng)大幅集中減倉(cāng)離場(chǎng)助漲，多頭資金延續(xù)支撐挺價(jià)、部分順勢(shì)減倉(cāng)，盤面延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。短期或維持強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)，注意24002450區(qū)多空資金主動(dòng)流向，防范短線洗盤?，F(xiàn)貨：唐山鋼坯2200(+40)周末上調(diào)，鐵礦石、焦炭部分上調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海2400（0）延續(xù)上漲，北京2400(0)維穩(wěn)微調(diào)。當(dāng)前鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量維持高位，河鋼、日鋼等鋼企主動(dòng)提高焦炭采購(gòu)價(jià)，沙鋼10月中旬螺紋鋼上調(diào)30。螺紋庫(kù)存小幅下降，受成本提高影響，鋼廠挺價(jià)、提價(jià)意愿增強(qiáng)，南北方鋼廠檢修小幅增加，鋼材成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)、但仍顯弱勢(shì)。天氣轉(zhuǎn)冷，京津冀地區(qū)霧霾天增多，河北等地環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期提高。宏觀及外盤因素:環(huán)保部通報(bào)對(duì)北京市重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)問(wèn)題，部分地區(qū)預(yù)案沒(méi)有落到實(shí)處。林毅夫：建議出臺(tái)適度積極財(cái)政政策。耶倫稱或需“高壓經(jīng)濟(jì)”恢復(fù)增長(zhǎng)，分析稱暗示未來(lái)幾月加息非常循序漸進(jìn)。周五收盤至早盤前，美股震蕩，美元指數(shù)上漲，美銅、原油下跌，金銀震蕩調(diào)整，今日鋼鐵產(chǎn)業(yè)品種或維持強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)，防范洗盤。簡(jiǎn)要策略：螺紋鋼1701或維持強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)，注意24002450區(qū)多空資金主動(dòng)流向，防范短線洗盤；波段操作：持多15%資金倉(cāng)位，跌破2420平倉(cāng)，若24502480區(qū)承壓弱勢(shì)回落可平多做空，若23802400區(qū)支撐較強(qiáng)可做多。短線：持多20%資金倉(cāng)位，跌破2420平倉(cāng)，若24402470區(qū)承壓弱勢(shì)回落可平多做空，若23902410區(qū)支撐較強(qiáng)可做多。交易過(guò)程及收益狀況：10月17日，買開RB1701螺紋鋼200手，賣平100手，繼續(xù)持有100手，虧損8000元。10月18日，繼續(xù)持有，虧損14000元。10月19日，繼續(xù)持有，盈利37000元。10月20日，賣平100手，盈利18000元。，并做投機(jī)交易。記錄分析過(guò)程、交易過(guò)程以及收益狀況。分析過(guò)程：“十一”長(zhǎng)假之后，各地地產(chǎn)調(diào)控政策的出臺(tái)，以及人民幣匯率的波動(dòng)等，并未阻礙節(jié)后首周A股市場(chǎng)表現(xiàn)。雖然市場(chǎng)中政策刺激下形成熱點(diǎn)切換，擺脫了節(jié)前的低迷走勢(shì)鼓舞人心，但是多數(shù)券商對(duì)中期仍然態(tài)度較為謹(jǐn)慎，資金雖有博弈，但趨勢(shì)“錨”尚未定。短期或有突破上周上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指均上漲2%，利空頻出，市場(chǎng)不跌反漲，說(shuō)明利空很大程度被Price In了；長(zhǎng)假過(guò)后首個(gè)交易日高開更加引人反思。以史為鑒，地產(chǎn)調(diào)控會(huì)促使市場(chǎng)風(fēng)格變化、機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)，此次風(fēng)格將轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)及國(guó)企改革。新熱點(diǎn)的出現(xiàn)，仿佛使市場(chǎng)中多了一些陽(yáng)光；過(guò)去兩個(gè)月上證綜指振幅只有200點(diǎn)，地產(chǎn)調(diào)控釋放利空后，伴隨國(guó)企改革等積極因素發(fā)酵，市場(chǎng)短期向上突破概率更大。但中期仍然是震蕩格局。10月份將延續(xù)存量博弈的行情，但相比11月、12月，貌似利空的因素又推后了些，如一直制約著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的“德銀危機(jī)是否成形、美聯(lián)儲(chǔ)12月大概率加息、11月美國(guó)大選以及12月4日的意大利憲法公投”，這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間點(diǎn)都集中在了四季度的后半段，而恰恰是這樣的“博弈比較”，會(huì)有部分場(chǎng)外資金趁著“真空期”，而選擇參與10月份的博弈，與之相應(yīng)的是10月市場(chǎng)“賺錢效應(yīng)”相應(yīng)增加。刺激房地產(chǎn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)短多長(zhǎng)空，及時(shí)調(diào)控房地產(chǎn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)短空長(zhǎng)多。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)小周期結(jié)束，這一輪房?jī)r(jià)上漲接近尾聲。按下葫蘆浮起瓢。房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)股市資金面利好，基本面利空，但房地產(chǎn)投資下滑有望被基建和PPP部分對(duì)沖，增量資金預(yù)期是變數(shù)，因此房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)股市影響總體中性偏多。那么房市的資金會(huì)流向股市嗎？居民買房需求下降后，預(yù)計(jì)會(huì)回流銀行體系買理財(cái)，理財(cái)收益率可能大幅下降，銀行資產(chǎn)配置壓力增加。同時(shí)，2016年新增人民幣貸款中大頭是房貸，每月5000億左右，未來(lái)房貸收縮將進(jìn)一步增加銀行資產(chǎn)配置壓力和委外訴求，資產(chǎn)荒加重。因而，維持股市震蕩市判斷，預(yù)計(jì)4季度板塊、個(gè)股和主題活躍，關(guān)注國(guó)企混改、債轉(zhuǎn)股、PPP和消費(fèi)股。周一（10月17日）早間震蕩，尾盤受上證B股指數(shù)大幅跳水影響，期指相繼翻綠，值得注意的是IC主力也由貼水轉(zhuǎn)升水。截止收盤，%，%；，%，%；，%，%。期指成交持倉(cāng)方面，IF1610成交10665手，持倉(cāng)21683手，日增倉(cāng)3362手；IH1610成交3830手，持倉(cāng)9843手，日增倉(cāng)1167手；IC1610成交8847手，持倉(cāng)14511手，日增倉(cāng)2085手。期指升貼水方面，。外盤方面，%；。滬深兩市，早盤窄幅震蕩，午后B股突然跳水，截至收盤，%，創(chuàng)1月份來(lái)最大單日跌幅。A股跟隨走低，上證指數(shù)一度跌近1%，尾盤跌幅收窄。截止下午收盤，%；，%；，%。交易過(guò)程及收益狀況：10月17日，對(duì)IH1610進(jìn)行買開5手，當(dāng)日虧損4440元。10月18日，繼續(xù)持有，盈利37560元。10月19日，繼續(xù)持有，盈利36660元。10月20日，繼續(xù)持有，盈利43560元。10月21日，平倉(cāng)。說(shuō)明進(jìn)行跨期套利或跨商品套利的理由，并記錄分析過(guò)程，交易過(guò)程及收益狀況?？缙谔桌抢猛黄贩N不同到期月份期貨合約的價(jià)差變化，進(jìn)行買入一個(gè)期貨合約，同時(shí)賣出另一個(gè)期貨合約，當(dāng)價(jià)差擴(kuò)大或縮小到一定幅度而同時(shí)將兩個(gè)合約平倉(cāng)來(lái)獲利的操作模式。通常情況下，同品種不同到期日合約價(jià)格具有較強(qiáng)的相關(guān)性，一般都是同漲同跌。但由于不同合約間季節(jié)性供需差異及資金偏好差異等因素影響，其價(jià)格并不完全相關(guān)，由此導(dǎo)致價(jià)差不斷發(fā)生變化?？缙谔桌褪峭ㄟ^(guò)跟蹤并預(yù)測(cè)這種價(jià)差變化來(lái)獲取利潤(rùn)。當(dāng)預(yù)期近期價(jià)格將要走強(qiáng)的時(shí)候，買近拋遠(yuǎn)，即所謂的正向套利；當(dāng)預(yù)期近期的價(jià)格將要走弱的時(shí)候，拋近買遠(yuǎn)，即所謂的反向套利。而在某一商品期貨系列合約中，認(rèn)為中間交割月份合約價(jià)格與兩邊交割月份的合約價(jià)格之間的相關(guān)關(guān)系出現(xiàn)差異時(shí)，建立兩個(gè)方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組合，即所謂的蝶式套利?？缙谔桌蚱溥x擇面廣泛（每個(gè)期貨品種合約間都可能存在跨期套利機(jī)會(huì)）、套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)頻率高、可操作性強(qiáng)而成為目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)最重要的套利方式。從現(xiàn)階段跨期套利參與主體來(lái)看，主要以中小投資者和沒(méi)有現(xiàn)貨背景的機(jī)構(gòu)投資者為主。但在我國(guó)期貨市場(chǎng)交易品種的不斷擴(kuò)容、期貨功能越來(lái)越受到重視的背景下，各類型企業(yè)參與到期貨市場(chǎng)并運(yùn)用期貨工具為企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展保駕護(hù)航已逐漸成為一種趨勢(shì)。而抓住時(shí)機(jī)適當(dāng)參與跨期套利，也可以成為企業(yè)合理利用閑置資金及降低經(jīng)營(yíng)成本的一種手段。對(duì)螺紋鋼進(jìn)行跨期套利的理由及分析：期貨：螺紋鋼1701周四偏強(qiáng)震蕩，收2486(+52)，成交量減少。前十名資金流向：多頭大幅集中增倉(cāng)、部分減倉(cāng)，持倉(cāng)量增加，集中度增加；空頭大幅集中減倉(cāng)，持倉(cāng)量減少，集中度大降。當(dāng)前2450附近支撐較強(qiáng)、多頭主動(dòng)增倉(cāng)挺價(jià)，空頭2500關(guān)口區(qū)拋壓顯現(xiàn)、多頭上攻主動(dòng)性偏弱，盤面支撐性強(qiáng)勢(shì)震蕩。短期或有上漲承壓波動(dòng)，注意24702520區(qū)多空資金主動(dòng)流向，近期防范資金推漲后減倉(cāng)大洗盤。現(xiàn)貨：唐山鋼坯2240(0)持穩(wěn)，鐵礦石、焦炭部分上調(diào)；螺紋鋼20mmHRB400上海2500(0)成交偏弱，北京2430(0)持穩(wěn)為主。當(dāng)前鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量維持高位，鋼廠連續(xù)提高焦炭采購(gòu)價(jià)，鋼廠下旬或?qū)⒗^續(xù)提高出廠價(jià)。螺紋庫(kù)存小幅下降，受成本提高影響，鋼廠挺價(jià)、提價(jià)意愿較強(qiáng)，南北方鋼廠檢修小幅增加，鋼材成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)、但高位成交較為弱勢(shì)。天氣轉(zhuǎn)冷，京津冀地區(qū)霧霾天增多，河北等地環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期提高。螺紋鋼1701或有上漲承壓波動(dòng)，短線：持多20%資金倉(cāng)位，跌破2480平倉(cāng)，若24302460區(qū)支撐較強(qiáng)做多，若25002530區(qū)承壓弱勢(shì)回落則平多做空。當(dāng)前受煤炭漲價(jià)成本提高、螺紋庫(kù)存小幅下降等影響，鋼廠提價(jià)意愿較強(qiáng)，短期盤面超漲后承壓大洗盤，鋼廠產(chǎn)量高位、需求釋放有限，市場(chǎng)總體或維持高位承壓、低位支撐性強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)格局。近期連續(xù)上漲后期現(xiàn)貨價(jià)差減小，低位區(qū)受成本支撐、限產(chǎn)預(yù)期等影響，強(qiáng)支撐區(qū)止跌企穩(wěn)后做多，高位區(qū)超漲后承壓弱勢(shì)回落時(shí)可試空，綜上所述，本鋼材需求旺季進(jìn)入收尾階段，預(yù)計(jì)后期鋼價(jià)上漲空間有限，但目前來(lái)看，供給側(cè)改革疊加鋼廠檢修等因素仍然對(duì)目前鋼價(jià)構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)振蕩運(yùn)行為主。而鐵礦石面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)較大，鋼企維持開工下滑疊加限產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，將為空頭操作帶來(lái)較好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。交易過(guò)程及收益狀況：此次螺紋鋼跨期套利：買開100手，2433元/噸買入，2490元/噸賣平，盈利18000元 賣開50手，2520元/噸賣開，2380元/噸買平，盈利21500元 總盈利：39500元