基于經(jīng)濟(jì)周期的項(xiàng)目投資策略研究-資料下載頁(yè)
2025-07-13 10:16本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】投資提出一些積極的建議。項(xiàng)目投資周期長(zhǎng)短不一，跨度長(zhǎng)的有數(shù)十年。作為一項(xiàng)投資，主。要是考慮投資的收益和投資風(fēng)險(xiǎn)以及投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)是否相匹配。通過(guò)經(jīng)濟(jì)周期各階段特點(diǎn)的把握以及運(yùn)用資本邊際效率。種現(xiàn)象，是國(guó)民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動(dòng)。一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的好壞，既受其內(nèi)部條件的影響，又。環(huán)境，增強(qiáng)自身活力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。因此，作為企業(yè)家對(duì)經(jīng)。期的波動(dòng)，否則將在波動(dòng)中喪失生機(jī)。被分為振幅與其相近、性質(zhì)相似的更短周期。通貨膨脹還在上升，通常被稱為“滯脹”。善，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，通貨膨脹還在下降，此時(shí)利率停止下降。在凱恩斯的基礎(chǔ)上，薩繆爾森、卡爾多、希克斯等人為代表將。到充分就業(yè)的上限后，在邊際效率遞減的作用下，經(jīng)濟(jì)增速必然下降，無(wú)論原因如何，周期現(xiàn)象只不過(guò)是系統(tǒng)對(duì)均。作為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者的效用函數(shù)是凹形曲線。我們假設(shè)項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效果某評(píng)價(jià)指標(biāo)為z，實(shí)現(xiàn)其大小的累計(jì)
【正文】 遵循著資本邊際效率遞減規(guī)律進(jìn)入正增長(zhǎng)的初始階段。由于乘數(shù) 加速數(shù)的作用，資本邊際效率其絕對(duì)值從零加速趨向于 1。在此階段，根據(jù)凱恩斯的經(jīng)濟(jì)周期理論，國(guó)民收入、總投資和總需求大幅增長(zhǎng)。從投資風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看，投資是否有效與風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)，投資所取得收益與風(fēng)險(xiǎn)的大小是否成正相關(guān)性。我們通過(guò)基于正態(tài)分布的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)收益理論模型，在 CD 段函數(shù) g1(z)是單調(diào)遞增，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo) z的風(fēng)險(xiǎn)收益函數(shù) ga(z)在 CD段由于乘數(shù) 加速數(shù)原理，其函數(shù)值迅速變大，因而其風(fēng)險(xiǎn)收益越來(lái)越大 。就整個(gè) BC 段來(lái)講，投資策略趨于 激進(jìn) 。 尤其自經(jīng)濟(jì) 周期的谷底 C 點(diǎn)后，由于低利率的刺激，以及生產(chǎn)、消費(fèi)的逐步恢復(fù)，投資將迅速增加。 （ 4）繁榮階段的投資策略 如圖一所示， DE 階段為繁榮階段。通過(guò)如圖三，由于 △ Ue△ Uf，資本邊際效率遵循著資本邊際效率遞減規(guī)律進(jìn)入正增長(zhǎng)的 逐步遞減階段。由于乘數(shù) 加速數(shù)的作用，資本邊際效率其絕對(duì)值從 1 減 速趨向于 零 。在此階段，根據(jù)凱恩斯的經(jīng)濟(jì)周期理論，國(guó)民收入、總投資和總需求增長(zhǎng) 幅度趨緩 。從投資風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)看，投資是否有效與風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)，投資所取得收益與風(fēng)險(xiǎn)的大小是否成正相關(guān)性。我們通過(guò)基于正態(tài)分布的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)收益理論模型，在 DE 段函數(shù) g1(z)雖然仍 是單調(diào)遞增，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo) z 的風(fēng)險(xiǎn)收益函數(shù) ga(z)在 DE 段風(fēng)險(xiǎn)收益 還在增長(zhǎng) ，但收益增加的幅度越來(lái)越小 。 預(yù)示著，在此階段投資策略 由激進(jìn) 趨于 保守 。尤其 到 經(jīng)濟(jì)周期的 頂峰 E 點(diǎn)后，由于利率達(dá)到最大值 ，投資 收益率與利率 （投資成本） 趨平，變得無(wú)利可圖 。 基于經(jīng)濟(jì)周期 ，可以讓我們從宏觀的角度看投資的趨勢(shì)，利用微觀的經(jīng)濟(jì)分析原理及數(shù)理模型詳解投資風(fēng)險(xiǎn) ，提供一些投資參考。 參考文獻(xiàn)： [1] 理查德 .派克 ,比爾 .尼爾 ,孔寧寧譯 .公司財(cái)務(wù)與投資 決策與戰(zhàn)略（第四版） . 北京 :中國(guó)人民大學(xué)出版社 ,20xx. [2] 陳立文 .項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析理論與方法 . 北京 :機(jī)械工業(yè)出版社 ,20xx. [3] 劉 星 ,彭 程 . 負(fù)債融資與企業(yè)投資決策 :稅收因素視角的實(shí)證研究 [J].經(jīng)濟(jì)科學(xué) , 20xx. [4] 鄭立群 . 工程項(xiàng)目投資與融資 . 上海 :復(fù)旦大學(xué)出版社 , 20xx. [5] 劉 星 ,彭 程 . 負(fù)債融資與企業(yè)投資決策 :稅收因素視角的實(shí)證研究 [J].經(jīng)濟(jì)科學(xué) , 20xx.
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1