【正文】 變化比例，評(píng)價(jià)總體盈利時(shí)用總資產(chǎn)收益率變化比例，兩者的商即可反映出創(chuàng)新活動(dòng)對(duì)企業(yè)盈利能力的影響。技術(shù)創(chuàng)新盈利能力=ROA變動(dòng)率/研發(fā)支出變動(dòng)率②技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)效率(OE)技術(shù)創(chuàng)新的各項(xiàng)投入影響到各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，含有高技術(shù)含量的資產(chǎn)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，能更好地發(fā)揮作用，經(jīng)營(yíng)效率比較高。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)通常用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)衡量一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)效率增長(zhǎng)的實(shí)質(zhì)，可體現(xiàn)為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的相對(duì)提高大于研發(fā)投入的相對(duì)增加。與技術(shù)創(chuàng)新盈利能力指標(biāo)類(lèi)似，本文擬構(gòu)建一個(gè)反映技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的影響之過(guò)程性指標(biāo)，具體指標(biāo)為：技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)效率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)率/研發(fā)支出變動(dòng)率③技術(shù)創(chuàng)新成長(zhǎng)能力(GC)技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)出結(jié)果可歸結(jié)于新產(chǎn)品或新技術(shù)的推出，新產(chǎn)品和新技術(shù)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)中至關(guān)重要的因素，同時(shí)也反映著企業(yè)未來(lái)資產(chǎn)的增長(zhǎng)潛力和整體的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)通常用收入增長(zhǎng)率來(lái)衡量一個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng)能力。技術(shù)創(chuàng)新成長(zhǎng)能力增長(zhǎng)的實(shí)質(zhì)，可體現(xiàn)為企業(yè)收入增長(zhǎng)率的相對(duì)增加大于研發(fā)投入的相對(duì)增加。與技術(shù)創(chuàng)新盈利能力指標(biāo)類(lèi)似，本文擬構(gòu)建一個(gè)反映技術(shù)創(chuàng)新對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)能力的影響之過(guò)程性指標(biāo)，具體指標(biāo)為：技術(shù)創(chuàng)新成長(zhǎng)能力=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率變動(dòng)率/研發(fā)支出變動(dòng)率④技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)穩(wěn)健性(FS)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是具有一定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的，其根源在于技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的現(xiàn)金流的不穩(wěn)定性。評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)綜合考慮資金來(lái)源和資金成本、資本市場(chǎng)匯率和利率、預(yù)期通脹水平、企業(yè)的資金流是否充足等。根據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移假說(shuō)，股東為了實(shí)現(xiàn)其財(cái)富最大化，往往在凈現(xiàn)金流等值的項(xiàng)目之間選擇資產(chǎn)報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差較大的項(xiàng)目，例如符合其長(zhǎng)期利益的技術(shù)創(chuàng)新投入，但債權(quán)人的預(yù)期回報(bào)并不因此而提高，這無(wú)疑是將風(fēng)險(xiǎn)較高的技術(shù)創(chuàng)新資產(chǎn)從股東轉(zhuǎn)移到了債權(quán)人。企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入占負(fù)債的比例越大，一方面因?yàn)轭A(yù)期現(xiàn)金流不能回收而加大到期償債風(fēng)險(xiǎn)，另一方面?zhèn)鶛?quán)人也會(huì)為了保護(hù)自身債權(quán)價(jià)值而提高利率，從而增加企業(yè)的資金成本。因此，技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)占負(fù)債比例能一定程度上用以衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。具體指標(biāo)為：技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)穩(wěn)健性=平均研發(fā)支出/平均負(fù)債(2)技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系值得注意的是，一項(xiàng)投資活動(dòng)的成本支出，不僅影響著當(dāng)期的收益，同時(shí)也影響著以后期間的收益情況。技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的最大特點(diǎn)就是投資回報(bào)的滯后性，單一項(xiàng)目的投入很難在短期內(nèi)得到回報(bào)，而是深刻地影響著以后的財(cái)務(wù)績(jī)效。所以，本文將從短期和長(zhǎng)期兩個(gè)方面來(lái)構(gòu)建企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系。技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系短期技術(shù)創(chuàng)新盈利能力(ECS)本年ROA變動(dòng)率/本年研發(fā)支出變動(dòng)率技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)效率(OES)本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)率/本年研發(fā)支出變動(dòng)率技術(shù)創(chuàng)新成長(zhǎng)能力(GCS)本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率變動(dòng)率/本年研發(fā)支出變動(dòng)率技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)穩(wěn)健性(FS)本年平均研發(fā)支出/本年平均負(fù)債長(zhǎng)期技術(shù)創(chuàng)新盈利能力(ECL)0912年ROA變動(dòng)率的平均值/0609年研發(fā)支出變動(dòng)率的平均值技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)效率(OEL)0912年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)率的平均值/0609年研發(fā)支出變動(dòng)率的平均值技術(shù)創(chuàng)新成長(zhǎng)能力(GCL)0912年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率變動(dòng)率的平均值/0609年研發(fā)支出變動(dòng)率的平均值變量選取變量名稱變量說(shuō)明被解釋變量技術(shù)創(chuàng)新盈利能力(EC)短期：本年ROA變動(dòng)率/本年研發(fā)支出變動(dòng)率長(zhǎng)期：0912年ROA變動(dòng)率的平均值/0609年研發(fā)支出變動(dòng)率的平均值技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)效率(OE)短期：本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)率/本年研發(fā)支出變動(dòng)率長(zhǎng)期：0912年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)率的平均值/0609年研發(fā)支出變動(dòng)率的平均值技術(shù)創(chuàng)新成長(zhǎng)能力(GC)短期：本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率變動(dòng)率/本年研發(fā)支出變動(dòng)率長(zhǎng)期：0912年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率變動(dòng)率的平均值/0609年研發(fā)支出變動(dòng)率的平均值技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)穩(wěn)健性(FS)本年平均研發(fā)支出/本年平均負(fù)債解釋變量年齡(AGE)高管團(tuán)隊(duì)人員的平均年齡教育背景(EB)高管團(tuán)隊(duì)的個(gè)人的教育水平按其學(xué)歷分別賦值：1一中專及中專以下，2一大專，3一本科，4一碩士，5一博士。最后取團(tuán)隊(duì)平均值。技術(shù)背景(TB)具有工程師、高級(jí)工程師等職稱的以及在以往的職業(yè)生涯中曾經(jīng)從事過(guò)與技術(shù)有關(guān)的工作的高管人員，被賦值為1，否則為0，最后取團(tuán)隊(duì)平均值。任期(TEN)高管成員進(jìn)入團(tuán)隊(duì)到樣本期為止任職期限均值控制變量企業(yè)規(guī)模(SIZE)總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率(LEV)總資產(chǎn)/總負(fù)債企業(yè)年齡(F)已成立時(shí)間跨度市場(chǎng)化程度(REG)樊綱、王小魯、朱恒鵬《中國(guó)市場(chǎng)化指數(shù)—各地區(qū)市場(chǎng)化相對(duì)進(jìn)程2011年報(bào)告》中各省區(qū)市場(chǎng)化水平綜合評(píng)分變量(YEAR)以2006年為基準(zhǔn)設(shè)置虛擬變量回歸模型以上模型中，技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)績(jī)效(TP)分別用技術(shù)創(chuàng)新盈利能力(EC)、技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)效率(OE)、技術(shù)創(chuàng)新成長(zhǎng)能力(GC)和技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)穩(wěn)健性(FS)代入。研究創(chuàng)新點(diǎn)現(xiàn)有的技術(shù)創(chuàng)新評(píng)價(jià)指標(biāo)僅停留在反映創(chuàng)新活動(dòng)的結(jié)果層面，而技術(shù)創(chuàng)新是一個(gè)全面的過(guò)程，單純的投入或產(chǎn)出指標(biāo)并不能真實(shí)反映企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效和創(chuàng)新能力。本文將對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的評(píng)價(jià)定位于財(cái)務(wù)層面，因?yàn)樨?cái)務(wù)業(yè)績(jī)上的提高既是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的最終目標(biāo)，也是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的綜合體現(xiàn)。構(gòu)建了由技術(shù)創(chuàng)新盈利能力、技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)效率、技術(shù)創(chuàng)新成長(zhǎng)能力和技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)穩(wěn)健性組成的技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，雖然研究得出的指標(biāo)體系科學(xué)性和系統(tǒng)性還有待完善，但指標(biāo)提出的思路值得借鑒。創(chuàng)新性的進(jìn)行了企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)特征與技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)績(jī)效的實(shí)證分析，更為準(zhǔn)確地度量了高管團(tuán)隊(duì)特征對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新成果的影響程度和方式，為公司通過(guò)改善高管團(tuán)隊(duì)，進(jìn)以提高技術(shù)創(chuàng)新的財(cái)務(wù)績(jī)效為目標(biāo)的戰(zhàn)略提供了指導(dǎo)方向。工商大學(xué)碩士研究生論文工作計(jì)劃研究生姓名性別院、系商學(xué)院導(dǎo)師姓名、職稱專業(yè)財(cái)務(wù)管理制訂日期論文題目高管團(tuán)隊(duì)特征與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究工作內(nèi)容起止日期備注文獻(xiàn)調(diào)研階段確定論文選題完成文獻(xiàn)閱讀與搜集完成撰寫(xiě)選題報(bào)告完成指導(dǎo)老師審閱選題報(bào)告完成修改選題報(bào)告完成對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)篩選、整理完成撰寫(xiě)文獻(xiàn)綜述完成形成開(kāi)題報(bào)告完成論文完成階段數(shù)據(jù)搜集與處理正開(kāi)始數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)與模型回歸未開(kāi)始論文初稿未開(kāi)始指導(dǎo)老師審閱初稿修改論文，中期檢查完善論文，準(zhǔn)備論文答辯參考文獻(xiàn)（其中外文文獻(xiàn)應(yīng)不少于1/3，近五年的文獻(xiàn)應(yīng)不少于1/2）略指導(dǎo)教師意見(jiàn)：（選題的合理性、深度、廣度；文獻(xiàn)綜述是否覆蓋本課題的主要方面；報(bào)告的邏輯性；工作安排是否合理、緊湊等）（必填）指導(dǎo)教師簽字：****年**月**日開(kāi)題報(bào)告會(huì)記錄：記錄人（簽字）：評(píng)議組意見(jiàn)：評(píng)議組組長(zhǎng)簽字：****年**月**日考核成績(jī)?cè)u(píng)議組成員（出席開(kāi)題報(bào)告會(huì)）職稱及職務(wù)姓名職稱職務(wù)