【正文】 。根據(jù)風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力測試，適合王先生的資產(chǎn)配置方案為：依照兩階段資產(chǎn)配置的科學(xué)方法，建議配置如下：六、保險規(guī)劃由于本方案為已婚家庭，分別用遺囑需要法、生命價值法、最低保額需求測算壽險保額。考慮到王先生對保險產(chǎn)品的消極態(tài)度，取三者保額最低者為應(yīng)有壽險保額，意外險的保額為壽險的 2 倍，預(yù)防因為意外發(fā)生半殘的情況。保險需求分析表說明：考慮到現(xiàn)階段王先生對于保險產(chǎn)品的觀望態(tài)度，王先生的應(yīng)有保額估算我們?nèi)∮眠z囑需求法，李女士的應(yīng)有保額估算我們采用最低保額需求法；本例中年繳保費的計算，是根據(jù) 20 年繳費國泰順意 100 定期壽險費率表來測算的七、擬訂可達成理財目標(biāo)或解決問題的方案（一）初始問題解決方案生涯仿真表（表太大，只顯示部分）說明：平均投資報酬率達到 %，就可以實現(xiàn)所有理財目標(biāo)。購房總金額預(yù)算現(xiàn)值為 130 萬，假設(shè)房價增長率 6%，兩年后購房總價=1300000*^2= 1460680 元，首付為 438204 元。如果貸款利率為 6%，貸款期限 25 年，則月供為 元，年供為 79054 元。王先生計劃孩子三年后(2016 年)出生。假設(shè)學(xué)費水平和學(xué)費成長率、投資報酬率如下表： xxxxxxx孩子出生后的三年內(nèi)，為了全身心帶孩子，妻子將暫停工作三年，妻子收入暫時中止。家庭生活費用在孩子出生后家庭支出增加現(xiàn)值 2500/ 月，一直持續(xù)到 2039 年孩子畢業(yè)，2040 年開始不需要負(fù)擔(dān)該部分費用；60 歲退休后，家庭月支出現(xiàn)值增加至 1 萬元 / 月，屆時的終值為 544565 元。王先生可以在 6 年后實現(xiàn)購車目標(biāo)，按照每年 5%的通貨膨脹率，屆時汽車總價為 201014 元。（二）方案調(diào)整建議 由（一）生涯仿真表可知，只要平均投資收益率達到 %，王先生家庭即可實現(xiàn)所有目標(biāo)。該收益率接近無風(fēng)險收益率，意味著只要實際投資收益率超過 %，將會出現(xiàn)財務(wù)資源盈余。王先生期望收益率為 %，因此建議增加購房、教育、贍養(yǎng)老人、保險等支出或考慮提前退休。根據(jù)王先生的理財目標(biāo)優(yōu)先順序，結(jié)合王先生家庭客觀上風(fēng)險防范的潛在需求，我們優(yōu)先考慮換房規(guī)劃、保險規(guī)劃、生活質(zhì)量改善、贍養(yǎng)老人等，在財務(wù)資源盈余情況下再考慮其他目標(biāo)。調(diào)整后的生涯仿真表如下：內(nèi)部報酬率生涯仿真表說明：實現(xiàn)平均年化 %的投資回報率，即可實現(xiàn)原有目標(biāo)及新增理財目標(biāo)。換房規(guī)劃。王先生想換一套面積 80平米、均價 萬每平方米的商品房，現(xiàn)值為 200 萬。假如王先生在 6 年后換房，6 年后該房產(chǎn)總價=2000000*^6=2,837,038 元。六年后舊房終值=1,460,680*（1+6%2%）=1,708,789 元，貸款余額現(xiàn)值為 856,591 元，得舊房剩余價值=1,708,789856,591=852,198 元。新房首付款缺口=957,500852,198=105,302 ，第六年末王先生家庭總資產(chǎn)為 39 萬，因此足夠支付購房首付款差額。新房貸款金額為 2,234,167 元，假設(shè)采取 20 年期商業(yè)貸款，貸款利率為 7%，則月供為 17321 元，年供為 207,858 元保險規(guī)劃。調(diào)整前王先生家庭保額不足，我們建議按照保費投入下限（收入 5%的比例）提升保費投入，增加至 17000 元 / 年。旅游規(guī)劃。每年增加旅游支出現(xiàn)值 2000 元。八、投資規(guī)劃（一）市場分析A 股市場經(jīng)濟內(nèi)生增長的動力依然不足，同時面臨諸多挑戰(zhàn)，包括人口紅利的消失、可能已經(jīng)接近極限的環(huán)境承載容量、資產(chǎn)泡沫的抬頭等?；膺@些矛盾，基本上只能靠改革的紅利。新一屆政府可能接受較低的增速，重點推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，并啟動一些重要領(lǐng)域的改革： “再深的水我們也得趟，因為別無選擇”。雖然經(jīng)濟總量的增長將趨于平淡，但結(jié)構(gòu)方面，收入分配改革、反腐、霧霾、醫(yī)改深化、知識傳播便捷化等因素將對相關(guān)行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響，結(jié)構(gòu)性機會仍然存在。另一方面，從估值水平來看，目前 A 股估值水平處在歷史底部區(qū)域，下行空間有限，長期投資價值顯現(xiàn)。債市市場預(yù)計二季度經(jīng)濟保持弱復(fù)蘇的態(tài)勢,CPI 水平將會維持較低水平。央行可能將會繼續(xù)實行穩(wěn)健的貨幣政策,不排除會適度增大回籠流動性的力度。由于信用債大多品種收益率業(yè)已降至相對較低的水平,供給估計也會進一步增加,可能將會出現(xiàn)階段性供需失衡的狀況。整體而言,未來一段時間債券市場大概率上將會呈現(xiàn)出窄幅震蕩的特征, 交易性機會不大，對債市保持中性偏謹(jǐn)慎的態(tài)度?？赊D(zhuǎn)債市場轉(zhuǎn)債市場中的諸多品種契合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的行業(yè)性投資機會，在整體不確定性較大的市場環(huán)境下，轉(zhuǎn)債“進可攻、退可守”的投資特性也有利于吸引資金的關(guān)注。有鑒于此，我們考慮在市場經(jīng)歷了一個階段的調(diào)整后再次提高股性轉(zhuǎn)債和權(quán)益資產(chǎn)的配置力度。特別是調(diào)控政策的接連出臺后市場呈現(xiàn)出一定的恐慌情緒，轉(zhuǎn)債市場整體估值水平得到顯著壓縮的情況下，我們認(rèn)為后續(xù)正股和轉(zhuǎn)債的估值水平都有繼續(xù)提升的空間。（二）資產(chǎn)配置 根據(jù)第五部分中的風(fēng)險屬性界定，王先生為穩(wěn)健型投資者，適合其風(fēng)險偏好的資產(chǎn)配置為：貨幣類 33%、債券類 37%、股票類 30%。風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力測試是對王先生自身因素的評估，市場分析是對當(dāng)前市場環(huán)境的具體分析，二者綜合分析，才能給出最適合的資產(chǎn)配置建議比例。根據(jù)市場分析，我們認(rèn)為目前市場條件下股票類資產(chǎn)配置達到 30%上限是合理的。資產(chǎn)配置調(diào)整前后為：目前可供配置資產(chǎn)=活期存款 + 投資性資產(chǎn)負(fù)債 =94,443 元具體調(diào)整動作如下表：（三）金融產(chǎn)品配置投資標(biāo)的選擇的基本思路（1）分散投資。同一類資產(chǎn)分散在 13 個具體標(biāo)的，總的投資標(biāo)的個數(shù)不少于 5。（2）審時度勢，結(jié)合市場環(huán)境靈活配置。目前宏觀環(huán)境下，可轉(zhuǎn)債進可攻、退可守，因此現(xiàn)階段可超配重倉可轉(zhuǎn)債類資產(chǎn)。（3）優(yōu)選投資工具。優(yōu)選長期業(yè)績優(yōu)異、業(yè)績穩(wěn)定性好、機構(gòu)投資者認(rèn)可度高的投資工具。（4）注重風(fēng)險控制能力強、經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后歷史回報、預(yù)期回報較高的投資標(biāo)的。（5）結(jié)合王先生的投資經(jīng)歷、資產(chǎn)情況，選擇適合的投資工具。王先生比較適合基金類投資工具，投資方式上比較適合基金定投。初始投資金額配置xxxxxxxxxxxxx 說明：投資組合中的標(biāo)準(zhǔn)差、Beta、最低單月回報、夏普比例、在險價值均為簡單加權(quán)平均數(shù)，并非理論上的嚴(yán)格算法，主要是為了方便理解；預(yù)期收益率為綜合考慮大類資產(chǎn)過往長期平均收益率、該產(chǎn)品的過往回報、當(dāng)前的市場環(huán)境等重要因素后的估算值；標(biāo)準(zhǔn)差為本月值、最低單月回報為本年值、Beta 為今年值、夏普比例為今年值；這些指標(biāo)分別表示投資工具的風(fēng)險水平、極端情況的虧損幅度、系統(tǒng)性風(fēng)險程度、經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后的回報水平。此處的在險價值意味著：未來一周有 95%%，或者說，只有 5%%。該組合預(yù)期回報率 %，大于生涯仿真表要求的回報率 %，且有一定的安全邊際。每月儲蓄金額投資規(guī)劃從市場環(huán)境、投資經(jīng)驗及理財習(xí)慣來看，基金定投是王先生的理想選擇。我們優(yōu)選長期業(yè)績優(yōu)異、成長性較好、波動較大的基金，作為基金定投的具體品種?？紤]到潛在的流動性需求，我們配置部分債券型基金。1)優(yōu)選基金定投組合2)投資組合過往業(yè)績回測A、近兩年定投收益率（每月定投金額 1000 元，網(wǎng)銀申購費 %）B、今年以來定投收益率(單位：萬元）3)壓力測試我們對基金優(yōu)選組合在市場悲觀走勢下進行壓力回測：從 2009 年 8 月 4 日至今，大盤 3478 點下跌至今目前 2210 點，跌幅 %，同期：九、風(fēng)險告知與定期重審鑒于我們對王先生的現(xiàn)狀了解是有限度的，因而據(jù)此做出的判斷及規(guī)劃有可能會出現(xiàn)偏差，我們會及時跟蹤王先生理財規(guī)劃的實施情況，為了監(jiān)控并保證理財方案的順利執(zhí)行,初步定于 2013 年 12 月進行后評價。若您的家庭及事業(yè)發(fā)生重大變化，請及時與我們聯(lián)系，以便重新調(diào)整理財規(guī)劃報告書。金融理財師的職責(zé)是準(zhǔn)確評估客戶的財務(wù)需求，并在此基礎(chǔ)上為您提供高質(zhì)量的財務(wù)建議和長期的定期重審服務(wù)?？蛻羧绻腥魏我蓡?，歡迎隨時向金融理財師進行咨詢。根據(jù)客戶的情況，建議定期重審的方式與頻率。通常至少需一年定期重審一次。暫時預(yù)約 2014 年 6 月初為下次重審日期，屆時若家庭事業(yè)有重大變化，需要重新制作理財規(guī)劃報告書的情況。