【正文】 濟(jì)學(xué)和管理學(xué)文獻(xiàn)，不如走向中國商業(yè)原生態(tài)，梳理、認(rèn)知和解釋一個(gè)個(gè)產(chǎn)業(yè)的演變史或一個(gè)個(gè)企業(yè)的成長史。59四、回顧與總結(jié)：思考、啟迪與經(jīng)營思 想、波瀾壯闊的結(jié)構(gòu)變遷和系統(tǒng)再造運(yùn)動。它不是在結(jié)構(gòu)穩(wěn)態(tài)和規(guī)則確定背景下的運(yùn)營經(jīng)濟(jì)（ RestructureReengineering）。在這一大背景下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷，比產(chǎn)品和利潤，對廠商更致命。而在商業(yè)景象上，則體現(xiàn)為 “ 狂沙漫卷、亂云飛渡、逐鹿中原 ” 的商業(yè)亂世特點(diǎn)。亂世出英雄，不懂產(chǎn)業(yè)者，不識大商機(jī)！所以，那些真正雄才大略的企業(yè)家，總是超越生意和產(chǎn)品思維，樹立起產(chǎn)業(yè)抱負(fù)和產(chǎn)業(yè)思維。60四、回顧與總結(jié)：思考、啟迪與經(jīng)營思想在操作層面上，并購重組是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷和企業(yè)成長壯大的基本手段和運(yùn)營常態(tài)。不管你愿意還是不愿意，舒服還是不舒服，你總是處在并購重組的事局和進(jìn)程之中。特定的企業(yè)，經(jīng)常陷入這樣的處境：要么你隨時(shí)準(zhǔn)備并購別人，要么你準(zhǔn)備隨時(shí)被別人并購。諾獎(jiǎng)得主史蒂格利茨說：縱觀美國大企業(yè)的成長歷史，沒有一家企業(yè)是不通過并購重組的手段發(fā)展起來的。并購重組已經(jīng)成為了企業(yè)的生存方式和發(fā)展的必由之路。你準(zhǔn)備好了嗎？61四、回顧與總結(jié)：思考、啟迪與經(jīng)營思想經(jīng)營是一種境界。在企業(yè)經(jīng)營的過程中，產(chǎn)品、產(chǎn)品競爭 、產(chǎn)品經(jīng)營 本經(jīng)營，這三對組合的相生互動，是企業(yè)經(jīng)營與成長的高超境界。運(yùn)用之妙，存乎于心；深者做深、淺者做淺！62學(xué)習(xí)指導(dǎo)：如何修煉你的博大精深和圓融會通預(yù)習(xí)與復(fù)習(xí)；如何縱深學(xué)習(xí)并購重組與產(chǎn)業(yè)整合？理解與認(rèn)識一、讀懂基礎(chǔ)知識：并購重組的分類、概念體系和法律體系二、讀懂產(chǎn)業(yè)史：美國的摩根時(shí)代、五次并購浪潮、錢德勒 《 戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu) 》三、讀懂中國經(jīng)濟(jì)：前世今生與何去何從四、讀懂世界經(jīng)濟(jì)：全球化；從 G8到 G20到 G2；從歐豬五國到金磚五國；西落東升，中國崛起應(yīng)用與操作一、并購重組之法無定法的應(yīng)用：熟悉 100300個(gè)并購案例二、應(yīng)用專題研究： 海外中概股私有化下市，借殼上市，購后整合，并購基金運(yùn)作模式和操作技術(shù)，估值，股權(quán)激勵(lì)，市值管理，換股并購，跨國并購和全球化，大股東減持，再融資，可轉(zhuǎn)債， A股市場的衍生工具應(yīng)用，等等。學(xué)術(shù)研究：這是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)術(shù)高地和前沿陣地道行修煉：博大精深、圓融會通、化繁為簡、九九歸一、摘葉飛花，執(zhí)一而牧天下63評論? 再議中國商學(xué)教育的課程體系設(shè)置：照抄照搬哈佛體系，找一批哈佛回來的博士和教授，培養(yǎng)不出真正的中國商業(yè)帥才和將才！? 郭重慶院士語錄：研究中國情景嵌入和中國情景依賴的管理科學(xué)，是中國管理學(xué)界的責(zé)任。因?yàn)檫@種研究，沒有人能夠替代我們，這種研究對中國和對世界都是至關(guān)重要的。 我們應(yīng)該有信心，研究透中國的管理問題，它就是世界的，世界必然會認(rèn)同，我們的管理學(xué)夢寐以求的 “ 世界一流 ” 水準(zhǔn)，也就會水到渠成。64第一次并購浪潮（ 18801916） 橫向并購第二次并購浪潮（ 19221929） 縱向并購第三次并購浪潮（ 60年代） 混合并購家族資本主義和業(yè)主主權(quán)經(jīng)理革命：經(jīng)理主權(quán) 內(nèi)部人控制杠桿收購機(jī)會之孕育委托 代理關(guān)系異化，經(jīng)理利益與股東利益磨擦公司官僚主義嚴(yán)重，管理效率低下，績效改進(jìn)空間大企業(yè)臃腫，急需重組且會效果顯著股市低迷，股價(jià)偏低持續(xù)通脹， Q比率 1第四次并購浪潮： 杠桿收購股東革命：股東主權(quán)與經(jīng)理主權(quán)的新平衡（ Junk Bond、MBO、 OPTION）第五次并購浪潮： 20末 21初 網(wǎng)絡(luò)時(shí)代和知識經(jīng)濟(jì)潮流下的換代性產(chǎn)業(yè)革命 公司治理： CEO極權(quán) —— 及其 2023開始的修正美國五次并購浪潮及公司治理演變65并購重組： 學(xué)術(shù)思索與升華 A、實(shí)踐對金融經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典理論的挑戰(zhàn)與顛覆　　?。?、從基于標(biāo)的之財(cái)務(wù)質(zhì)地的估值到基于結(jié)構(gòu)效率的估值　?。?、從基于現(xiàn)金流量的估值到基于博弈情勢的估值　　王明夫關(guān)于企業(yè)價(jià)值的二個(gè)假說：情勢假說和博弈假說B、一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)景觀：搶占學(xué)術(shù)高地　　估價(jià)理論與方法的研究已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)學(xué)研究最重要的理論高地和主流前沿之一。攻戰(zhàn)這一理論高地的諸多學(xué)者，都已成為顛峰式的經(jīng)濟(jì)學(xué)大師，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的桂冠也頻頻落在了他們頭上。他們的估價(jià)理論與方法越來越多地成為人們進(jìn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的一般基礎(chǔ)和重要工具。 　?。⒘_（ Arrow）和德布魯 (Debreu)的一般均衡理論　?。R科威茨 (Markowitz)的組合選擇理論　　－－夏普 (Sharpe)和林特納 (Lintner)的均衡估價(jià)理論　?。细窭锇材?(Modigliani)和米勒 (Miller)的無套利定價(jià)模型　?。既R克 (Black)和斯科爾斯 (Scholes)的期權(quán)定價(jià)理論　?。D (Merton)的連續(xù)時(shí)間估價(jià)理論　?。_斯 (Ross)的漸進(jìn)式無套利理論C、一個(gè)發(fā)人深省的有趣現(xiàn)象　　巴菲特對這些經(jīng)濟(jì)學(xué)大師和他們的理論，從來是一種冷嘲熱諷和睥睨而視的態(tài)度；在巴菲特看來，多數(shù)這些理論都是騙人的，甚至是荒唐的?！　?6 推薦閱讀67和君同行 共赴前程靜夜四無 鄰 ，荒居舊 業(yè)貧 。 三月 21三月 21Tuesday,March23,2023雨中黃葉 樹 ，燈下白 頭 人。 01:24:0601:24:0601:243/23/20231:24:06AM1以我獨(dú)沈久，愧君相 見頻 。 三月 2101:24:0601:24Mar2123Mar211故人江海 別 ，幾度隔山川。 01:24:0601:24:0601:24Tuesday,March23,20231乍 見 翻疑夢，相悲各 問 年。 三月 21三月 2101:24:0601:24:06March23,20231他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國 見 青山。 23三月 20231:24:06上午 01:24:06三月 211比不了得就不比，得不到的就不要。 三月 211:24上午 三月 2101:24March23,20231行 動 出成果，工作出 財(cái) 富。 2023/3/231:24:0601:24:0623March20231做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時(shí) ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點(diǎn)的射 線 向前。 1:24:06上午 1:24上午 01:24:06三月 21沒有失 敗 ，只有 暫時(shí) 停止成功！。 三月 21三月 21Tuesday,March23,2023很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒有。 01:24:0601:24:0601:243/23/20231:24:06AM1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的 積 累。 三月 2101:24:0601:24Mar2123Mar211世 間 成事，不求其 絕對圓滿 ，留一份不足，可得無限完美。 01:24:0601:24:0601:24Tuesday,March23,20231不知香 積 寺，數(shù)里入云峰。 三月 21三月 2101:24:0601:24:06March23,20231意志 堅(jiān) 強(qiáng) 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 23三月 20231:24:06上午 01:24:06三月 211楚塞三湘接， 荊門 九派通。 三月 211:24上午 三月 2101:24March23,20231少年十五二十 時(shí) ，步行 奪 得胡 馬騎 。 2023/3/231:24:0601:24:0623March20231空山新雨后，天氣晚來秋。 1:24:06上午 1:24上午 01:24:06三月 21 楊 柳散和 風(fēng) ，青山澹吾 慮 。 三月 21三月 21Tuesday,March23,2023 閱讀 一切好 書 如同和 過 去最杰出的人 談話 。 01:24:0601:24:0601:243/23/20231:24:06AM1越是沒有本 領(lǐng) 的就越加自命不凡。 三月 2101:24:0601:24Mar2123Mar211越是無能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯(cuò) 兒。 01:24:0601:24:0601:24Tuesday,March23,20231知人者智，自知者明。 勝 人者有力，自 勝 者 強(qiáng) 。 三月 21三月 2101:24:0601:24:06March23,20231意志 堅(jiān) 強(qiáng) 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 23三月 20231:24:06上午 01:24:06三月 211最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過 于提升自我。 三月 211:24上午 三月 2101:24March23,20231 業(yè) 余生活要有意 義 ，不要越 軌 。 2023/3/231:24:0601:24:0623March20231一個(gè)人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強(qiáng) 不息。 1:24:06上午 1:24上午 01:24:06三月 21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. 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