【正文】 3個百分點債券債券n 十年期n 利率決定于 :228。 上一年的債券評級228。 當年的利息率n 每年最高發(fā)行量為 1億美元n 要求 n 可以提前返還228。 2%返還費n 最多發(fā)行 10只新債券普通股票普通股票n根據(jù)目前價格以折扣 /優(yōu)惠辦法發(fā)行和回購股票 (價格顯示在頁面中 )n每年最多發(fā)行 2億美元n目前發(fā)行 600萬股228。最低 300萬股228。最高 5000萬股企業(yè)戰(zhàn)略競爭模擬企業(yè)戰(zhàn)略競爭模擬計算機操作硬件要求硬件要求nWindows 95, 98, 2023, or NT Capable ComputernMicrosoft Excel (2023 remended)n5 MB of Free Space on Fixed Disk DrivenPrinter Access不能輸入不良數(shù)據(jù)不能輸入不良數(shù)據(jù)n教材與屏幕提示說明了正確數(shù)據(jù)的要求n程序會檢查數(shù)據(jù)輸入錯誤n“條件 結(jié)果 ”工具和各種報告會顯示無效和超出范圍的數(shù)據(jù)如何成為勝者？如何成為勝者？n了解公司的經(jīng)營n分析競爭環(huán)境n制定有效的戰(zhàn)略并堅持始終n積極主動出擊知己知彼，百戰(zhàn)不殆知己知彼，百戰(zhàn)不殆n認真閱讀自己公司的八個經(jīng)營績效報告，逐行分析上一年的實際經(jīng)營結(jié)果與財務(wù)指標。n認真閱讀《制鞋行業(yè)報告》、《標竿報告》、《競爭者戰(zhàn)略比較報告》和《競爭者追蹤報告》，分析對手的經(jīng)營狀況、采取的戰(zhàn)略，以確定相應(yīng)的對策。如何看懂財務(wù)報表企業(yè)的主要財務(wù)報表包括 資產(chǎn)負債表 、 損益表 以及 現(xiàn)金流量表 ，它們是企業(yè)全年經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的最終反映與體現(xiàn)，說明了企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。 資產(chǎn)負債表反映企業(yè)在 某一特定日期 (如年末、季末、月末 )資產(chǎn)負債狀況，它揭示了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中所擁有的經(jīng)濟資源、需償還的債務(wù)以及所擁有的凈資產(chǎn)的情況。 資產(chǎn)負債表反映了企業(yè)在報告日的總資產(chǎn)與負債和權(quán)益的財務(wù)狀態(tài)以及平衡關(guān)系，是時點報表。 資產(chǎn)負債表的編制原理是 “資產(chǎn) =負債 +所有者權(quán)益 ”。 資產(chǎn)負債表是企業(yè)投資、籌資和經(jīng)營業(yè)績的歷史反映，而不僅僅是上一期經(jīng)營業(yè)績的體現(xiàn)。 資產(chǎn)負債表最普遍的格式是賬戶式，即分成左右兩欄，其中左欄表示資產(chǎn)，右欄表示負債與所有者權(quán)益。資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表 損益表 是反映企業(yè)一定期間（如年、季、月）經(jīng)營成果的報表，它說明企業(yè)在該期間內(nèi)的盈利情況，表明企業(yè)運用所擁有的資產(chǎn)的獲利能力。 損益表揭示了企業(yè)在一段時間內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績，它是時期報表，涉及的會計變量都屬于時期變量。這是與資產(chǎn)負債表的一個重要區(qū)別。每期的損益表通過未分配利潤與資產(chǎn)負債表聯(lián)系起來，即利潤的變動會同時影響所有者權(quán)益，從而使企業(yè)的資產(chǎn)狀況發(fā)生變化。 損益表損益表 現(xiàn)金流量表是說明在一個會計期間內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營、投資和籌資活動如何影響其現(xiàn)金流量的報表，它以一個會計期間為基礎(chǔ)編制，也是時期報表。 現(xiàn)金流量表從經(jīng)營現(xiàn)金流量、投資現(xiàn)金流量和籌資現(xiàn)金流量三個方面揭示了企業(yè)的運營如何影響其用現(xiàn)金表示的流動性，說明了這三種現(xiàn)金流量之間的關(guān)系?，F(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的，它反映了企業(yè)的財務(wù)狀況變動情況，揭示了公司或企業(yè)在一定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息。因此，借助該表可以進行業(yè)績評價、投資分析和預(yù)測償債能力和籌資能力。現(xiàn)金流量表可以為股東、債權(quán)人、管理者和其他報表使用者提供現(xiàn)金流量的信息?，F(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表要通過財務(wù)報表分析要通過財務(wù)報表分析 ————?評價企業(yè)的經(jīng)營財務(wù)狀況?評價企業(yè)資產(chǎn)管理水平?評價企業(yè)的獲利能力?評價企業(yè)的發(fā)展趨勢負債比率（資產(chǎn)負債率） ： 負債比率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率，也叫舉債經(jīng)營比率或資產(chǎn)負債比率，它反映了資產(chǎn)負債中有多少是通過借債得到的， 這個比率越高，企業(yè)的償債能力越差，反之越強。 它反映了經(jīng)營者的進取精神，財務(wù)杠桿大說明積極，反之則保守。 負債比率 =負債總額 247。 資產(chǎn)總額財務(wù)杠桿比率財務(wù)杠桿比率 （長期償債能力）（長期償債能力）利息倍數(shù) =營業(yè)利潤（稅前利潤） 247。 利息費用利息保障倍數(shù) =（稅前利潤＋利息費用） 247。 利息費用利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個比率太低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營所得來按時按量支付利息，這會引起債權(quán)人的擔心。通常利息保障倍數(shù)應(yīng)該至少大于 1，否則就難以償付債務(wù)及利息，甚至會導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù) (償債能力指標償債能力指標 ) 企業(yè)的 短期償債能力就是企業(yè)用自己的流動資產(chǎn)償付流動負債的能力 ， 主要指標有流動比率和速動比率。流動比率 ：表明企業(yè)用流動資產(chǎn)償還流動負債的能力（ 一般，這個指標以 2： 1較好） 。流動比率 =流動資產(chǎn) 247。 流動負債速動 （酸性試驗） 比率：速動資產(chǎn)即流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)即存貨后的資產(chǎn)。速動比率 =速動資產(chǎn) 247。 流動負債企業(yè)償債能力指標企業(yè)償債能力指標企業(yè)獲利能力分析企業(yè)獲利能力分析 獲利能力是企業(yè)賺取利潤的能力，無論是投資者、管理者還是債權(quán)人都十分關(guān)心這個問題，因為它是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，是評價核反應(yīng)企業(yè)管理水平的重要依據(jù)和指標。評價企業(yè)獲利能力的主要比率可以從四個方面分類：與銷售收入相關(guān)的比率，如毛利潤、凈利潤；與投資相關(guān)的比率，如所有者權(quán)益報酬率、資產(chǎn)報酬率；與成本費用相關(guān)的比率，如成本費用率；與普通股特征相關(guān)的比率。如每股利潤、普通股權(quán)益報酬率、每股股利、股利發(fā)放率、股利報酬率以及市盈率等；與銷售收入相關(guān)的比率與銷售收入相關(guān)的比率 毛利率 ：毛利 /銷售收入。 毛利率表明銷售收入減去銷售成本后的盈余。該比率越大，說明凈銷售收入中銷售成本占的比重越小，表明了企業(yè)的生產(chǎn)效率（指成本大?。┡c價格（只銷售收入大小）對盈利的影響。 凈利潤率 ：是凈利潤與凈銷售收入的比率，它又被稱為銷售利潤率或者銷售凈利率。該指標說明了企業(yè)扣除包括稅收在內(nèi)的所有成本費用因素后的盈利能力，通俗的說就是每元銷售凈收入可實現(xiàn)的凈利潤是多少 。與投資相關(guān)的比率與投資相關(guān)的比率 股東權(quán)益報酬率 ：是企業(yè)在一定時期的凈利潤與股東權(quán)益的比率，又稱為權(quán)益報酬率。 總資產(chǎn)報酬率 ：也稱資產(chǎn)收益率或投資收益率，是企業(yè)在一定時期內(nèi)的凈利潤與資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)報酬率主要是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)來獲取利潤的能力 ，它反映了企業(yè)對資產(chǎn)的利用效果。 （ ROCE）： （凈利潤 +利息費用） /使用資產(chǎn)與普通股特征相關(guān)的比率與普通股特征相關(guān)的比率每股利潤：也稱每股收益，是指公司發(fā)行在外的普通股每股所獲取的利潤，它反映了股份公司創(chuàng)利能力的高低。普通股每股利潤＝（凈利潤－優(yōu)先股股利）247。 普通股發(fā)行在外的股數(shù)該指標是針對普通股股東設(shè)立的，他們最關(guān)心自己的權(quán)益所能得到的回報。如果公司還發(fā)行優(yōu)先股，那么應(yīng)該從凈利中扣除優(yōu)先股股利，利潤余額才能用于計算普通股每股股利。每股股利：又稱每股股息，是普通股每股獲得的現(xiàn)金回報。每股股利＝支付普通股的現(xiàn)金股利 247。 普通股發(fā)行在外股數(shù)股利發(fā)放率：是每股股利與每股利潤的比率，它表明在公司的凈收益中有多少是用于發(fā)放股利的股利報酬率：是普通股每股市場價格的比率，它可以反映股票在股利方面所獲得的報酬 股利報酬率 =每股股利 247。 每股市價市盈率：又稱價格盈余比率或價格與收益比率，是普通股每股市價與每股利潤的比率。 市盈率 =普通股每股市場價值 247。 普通股每股利潤與普通股特征相關(guān)的比率與普通股特征相關(guān)的比率每股盈余每股盈余 (EPS)每股盈余 =凈利潤 /發(fā)行的普通股數(shù)例：某公司已經(jīng)流通在外的普通股有一億股， 2023年稅后盈余為 4億美元，所以 01年度它的每股盈余為$； 2023年 3月該公司再度發(fā)行一億股普通股票，預(yù)計所籌集的資金使用后僅能創(chuàng)造 2億美元的利潤，此時公司盈利總額達到 6億美元，但每股盈余下降為 3美元 —— 這就是所謂的盈余稀釋（ Earnings Dilution），即公司股東的財富取決于每股盈余而非盈余總額。紅利政策紅利政策管理者要確定： 在公司賺得的當期盈余中，有多少要作為股利發(fā)給股東，有多少保留下來進行再投資。股利和保留盈余是矛盾的兩方面，加大保留盈余可以提高未來的報酬率，但是再投資的風險卻比立即分紅要大得多。經(jīng)營失敗的原因經(jīng)營失敗的原因n不了解公司的經(jīng)營n不知道如何操作此競賽程序n不分析目前情況，錯誤判斷競爭形勢 n沒有制定有效的戰(zhàn)略n通常模仿成功競爭者的戰(zhàn)略而多次改變自己的戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營戰(zhàn)略需要考慮的戰(zhàn)略性問題需要考慮的戰(zhàn)略性問題n遵循什么戰(zhàn)略，力求形成什么競爭優(yōu)勢n本公司在世界運動鞋市場中如何定位n增加的生產(chǎn)能力應(yīng)該建在何地要解決的業(yè)務(wù)問題要解決的業(yè)務(wù)問題n如何降低北美工廠的高成本n在價值鏈的任何一個環(huán)節(jié)上，是否能實現(xiàn)成本的降低n是否繼續(xù)在所有的細分市場中提供產(chǎn)品n在各工廠中對工人的薪酬n在第 11年如何準備第 12年的預(yù)期需求