【正文】 3個(gè)百分點(diǎn)債券債券n 十年期n 利率決定于 :228。 上一年的債券評(píng)級(jí)228。 當(dāng)年的利息率n 每年最高發(fā)行量為 1億美元n 要求 n 可以提前返還228。 2%返還費(fèi)n 最多發(fā)行 10只新債券普通股票普通股票n根據(jù)目前價(jià)格以折扣 /優(yōu)惠辦法發(fā)行和回購(gòu)股票 (價(jià)格顯示在頁(yè)面中 )n每年最多發(fā)行 2億美元n目前發(fā)行 600萬股228。最低 300萬股228。最高 5000萬股企業(yè)戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)模擬企業(yè)戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)模擬計(jì)算機(jī)操作硬件要求硬件要求nWindows 95, 98, 2023, or NT Capable ComputernMicrosoft Excel (2023 remended)n5 MB of Free Space on Fixed Disk DrivenPrinter Access不能輸入不良數(shù)據(jù)不能輸入不良數(shù)據(jù)n教材與屏幕提示說明了正確數(shù)據(jù)的要求n程序會(huì)檢查數(shù)據(jù)輸入錯(cuò)誤n“條件 結(jié)果 ”工具和各種報(bào)告會(huì)顯示無效和超出范圍的數(shù)據(jù)如何成為勝者？如何成為勝者？n了解公司的經(jīng)營(yíng)n分析競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境n制定有效的戰(zhàn)略并堅(jiān)持始終n積極主動(dòng)出擊知己知彼，百戰(zhàn)不殆知己知彼，百戰(zhàn)不殆n認(rèn)真閱讀自己公司的八個(gè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效報(bào)告，逐行分析上一年的實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果與財(cái)務(wù)指標(biāo)。n認(rèn)真閱讀《制鞋行業(yè)報(bào)告》、《標(biāo)竿報(bào)告》、《競(jìng)爭(zhēng)者戰(zhàn)略比較報(bào)告》和《競(jìng)爭(zhēng)者追蹤報(bào)告》，分析對(duì)手的經(jīng)營(yíng)狀況、采取的戰(zhàn)略，以確定相應(yīng)的對(duì)策。如何看懂財(cái)務(wù)報(bào)表企業(yè)的主要財(cái)務(wù)報(bào)表包括 資產(chǎn)負(fù)債表 、 損益表 以及 現(xiàn)金流量表 ，它們是企業(yè)全年經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的最終反映與體現(xiàn)，說明了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。 資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)在 某一特定日期 (如年末、季末、月末 )資產(chǎn)負(fù)債狀況，它揭示了企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所擁有的經(jīng)濟(jì)資源、需償還的債務(wù)以及所擁有的凈資產(chǎn)的情況。 資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在報(bào)告日的總資產(chǎn)與負(fù)債和權(quán)益的財(cái)務(wù)狀態(tài)以及平衡關(guān)系，是時(shí)點(diǎn)報(bào)表。 資產(chǎn)負(fù)債表的編制原理是 “資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 ”。 資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)投資、籌資和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的歷史反映，而不僅僅是上一期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的體現(xiàn)。 資產(chǎn)負(fù)債表最普遍的格式是賬戶式，即分成左右兩欄，其中左欄表示資產(chǎn)，右欄表示負(fù)債與所有者權(quán)益。資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 損益表 是反映企業(yè)一定期間（如年、季、月）經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，它說明企業(yè)在該期間內(nèi)的盈利情況，表明企業(yè)運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)的獲利能力。 損益表揭示了企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，它是時(shí)期報(bào)表，涉及的會(huì)計(jì)變量都屬于時(shí)期變量。這是與資產(chǎn)負(fù)債表的一個(gè)重要區(qū)別。每期的損益表通過未分配利潤(rùn)與資產(chǎn)負(fù)債表聯(lián)系起來，即利潤(rùn)的變動(dòng)會(huì)同時(shí)影響所有者權(quán)益，從而使企業(yè)的資產(chǎn)狀況發(fā)生變化。 損益表?yè)p益表 現(xiàn)金流量表是說明在一個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)如何影響其現(xiàn)金流量的報(bào)表，它以一個(gè)會(huì)計(jì)期間為基礎(chǔ)編制，也是時(shí)期報(bào)表。 現(xiàn)金流量表從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、投資現(xiàn)金流量和籌資現(xiàn)金流量三個(gè)方面揭示了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)如何影響其用現(xiàn)金表示的流動(dòng)性，說明了這三種現(xiàn)金流量之間的關(guān)系。現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的，它反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)情況，揭示了公司或企業(yè)在一定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的信息。因此，借助該表可以進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、投資分析和預(yù)測(cè)償債能力和籌資能力。現(xiàn)金流量表可以為股東、債權(quán)人、管理者和其他報(bào)表使用者提供現(xiàn)金流量的信息。現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表要通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析要通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ————?評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況?評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)管理水平?評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力?評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)負(fù)債比率（資產(chǎn)負(fù)債率） ： 負(fù)債比率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也叫舉債經(jīng)營(yíng)比率或資產(chǎn)負(fù)債比率，它反映了資產(chǎn)負(fù)債中有多少是通過借債得到的， 這個(gè)比率越高，企業(yè)的償債能力越差，反之越強(qiáng)。 它反映了經(jīng)營(yíng)者的進(jìn)取精神，財(cái)務(wù)杠桿大說明積極，反之則保守。 負(fù)債比率 =負(fù)債總額 247。 資產(chǎn)總額財(cái)務(wù)杠桿比率財(cái)務(wù)杠桿比率 （長(zhǎng)期償債能力）（長(zhǎng)期償債能力）利息倍數(shù) =營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（稅前利潤(rùn)） 247。 利息費(fèi)用利息保障倍數(shù) =（稅前利潤(rùn)＋利息費(fèi)用） 247。 利息費(fèi)用利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個(gè)比率太低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營(yíng)所得來按時(shí)按量支付利息，這會(huì)引起債權(quán)人的擔(dān)心。通常利息保障倍數(shù)應(yīng)該至少大于 1，否則就難以償付債務(wù)及利息，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù) (償債能力指標(biāo)償債能力指標(biāo) ) 企業(yè)的 短期償債能力就是企業(yè)用自己的流動(dòng)資產(chǎn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力 ， 主要指標(biāo)有流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。流動(dòng)比率 ：表明企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力（ 一般，這個(gè)指標(biāo)以 2： 1較好） 。流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) 247。 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng) （酸性試驗(yàn)） 比率：速動(dòng)資產(chǎn)即流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力弱的資產(chǎn)即存貨后的資產(chǎn)。速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) 247。 流動(dòng)負(fù)債企業(yè)償債能力指標(biāo)企業(yè)償債能力指標(biāo)企業(yè)獲利能力分析企業(yè)獲利能力分析 獲利能力是企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力，無論是投資者、管理者還是債權(quán)人都十分關(guān)心這個(gè)問題，因?yàn)樗瞧髽I(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，是評(píng)價(jià)核反應(yīng)企業(yè)管理水平的重要依據(jù)和指標(biāo)。評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的主要比率可以從四個(gè)方面分類：與銷售收入相關(guān)的比率，如毛利潤(rùn)、凈利潤(rùn)；與投資相關(guān)的比率，如所有者權(quán)益報(bào)酬率、資產(chǎn)報(bào)酬率；與成本費(fèi)用相關(guān)的比率，如成本費(fèi)用率；與普通股特征相關(guān)的比率。如每股利潤(rùn)、普通股權(quán)益報(bào)酬率、每股股利、股利發(fā)放率、股利報(bào)酬率以及市盈率等；與銷售收入相關(guān)的比率與銷售收入相關(guān)的比率 毛利率 ：毛利 /銷售收入。 毛利率表明銷售收入減去銷售成本后的盈余。該比率越大，說明凈銷售收入中銷售成本占的比重越小，表明了企業(yè)的生產(chǎn)效率（指成本大小）與價(jià)格（只銷售收入大?。?duì)盈利的影響。 凈利潤(rùn)率 ：是凈利潤(rùn)與凈銷售收入的比率，它又被稱為銷售利潤(rùn)率或者銷售凈利率。該指標(biāo)說明了企業(yè)扣除包括稅收在內(nèi)的所有成本費(fèi)用因素后的盈利能力，通俗的說就是每元銷售凈收入可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)是多少 。與投資相關(guān)的比率與投資相關(guān)的比率 股東權(quán)益報(bào)酬率 ：是企業(yè)在一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比率，又稱為權(quán)益報(bào)酬率。 總資產(chǎn)報(bào)酬率 ：也稱資產(chǎn)收益率或投資收益率，是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)報(bào)酬率主要是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)來獲取利潤(rùn)的能力 ，它反映了企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的利用效果。 （ ROCE）： （凈利潤(rùn) +利息費(fèi)用） /使用資產(chǎn)與普通股特征相關(guān)的比率與普通股特征相關(guān)的比率每股利潤(rùn)：也稱每股收益，是指公司發(fā)行在外的普通股每股所獲取的利潤(rùn)，它反映了股份公司創(chuàng)利能力的高低。普通股每股利潤(rùn)＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）247。 普通股發(fā)行在外的股數(shù)該指標(biāo)是針對(duì)普通股股東設(shè)立的，他們最關(guān)心自己的權(quán)益所能得到的回報(bào)。如果公司還發(fā)行優(yōu)先股，那么應(yīng)該從凈利中扣除優(yōu)先股股利，利潤(rùn)余額才能用于計(jì)算普通股每股股利。每股股利：又稱每股股息，是普通股每股獲得的現(xiàn)金回報(bào)。每股股利＝支付普通股的現(xiàn)金股利 247。 普通股發(fā)行在外股數(shù)股利發(fā)放率：是每股股利與每股利潤(rùn)的比率，它表明在公司的凈收益中有多少是用于發(fā)放股利的股利報(bào)酬率：是普通股每股市場(chǎng)價(jià)格的比率，它可以反映股票在股利方面所獲得的報(bào)酬 股利報(bào)酬率 =每股股利 247。 每股市價(jià)市盈率：又稱價(jià)格盈余比率或價(jià)格與收益比率，是普通股每股市價(jià)與每股利潤(rùn)的比率。 市盈率 =普通股每股市場(chǎng)價(jià)值 247。 普通股每股利潤(rùn)與普通股特征相關(guān)的比率與普通股特征相關(guān)的比率每股盈余每股盈余 (EPS)每股盈余 =凈利潤(rùn) /發(fā)行的普通股數(shù)例：某公司已經(jīng)流通在外的普通股有一億股， 2023年稅后盈余為 4億美元，所以 01年度它的每股盈余為$； 2023年 3月該公司再度發(fā)行一億股普通股票，預(yù)計(jì)所籌集的資金使用后僅能創(chuàng)造 2億美元的利潤(rùn)，此時(shí)公司盈利總額達(dá)到 6億美元，但每股盈余下降為 3美元 —— 這就是所謂的盈余稀釋（ Earnings Dilution），即公司股東的財(cái)富取決于每股盈余而非盈余總額。紅利政策紅利政策管理者要確定： 在公司賺得的當(dāng)期盈余中，有多少要作為股利發(fā)給股東，有多少保留下來進(jìn)行再投資。股利和保留盈余是矛盾的兩方面，加大保留盈余可以提高未來的報(bào)酬率，但是再投資的風(fēng)險(xiǎn)卻比立即分紅要大得多。經(jīng)營(yíng)失敗的原因經(jīng)營(yíng)失敗的原因n不了解公司的經(jīng)營(yíng)n不知道如何操作此競(jìng)賽程序n不分析目前情況，錯(cuò)誤判斷競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì) n沒有制定有效的戰(zhàn)略n通常模仿成功競(jìng)爭(zhēng)者的戰(zhàn)略而多次改變自己的戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略制定正確的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略需要考慮的戰(zhàn)略性問題需要考慮的戰(zhàn)略性問題n遵循什么戰(zhàn)略，力求形成什么競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)n本公司在世界運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)中如何定位n增加的生產(chǎn)能力應(yīng)該建在何地要解決的業(yè)務(wù)問題要解決的業(yè)務(wù)問題n如何降低北美工廠的高成本n在價(jià)值鏈的任何一個(gè)環(huán)節(jié)上，是否能實(shí)現(xiàn)成本的降低n是否繼續(xù)在所有的細(xì)分市場(chǎng)中提供產(chǎn)品n在各工廠中對(duì)工人的薪酬n在第 11年如何準(zhǔn)備第 12年的預(yù)期需求