【正文】 （部分強平短期實現(xiàn)有難度） 結(jié)論： 交割制度的設(shè)計是一項非常實務(wù)的研究工作，既要考慮到具體交割主體的需要，節(jié)約交割成本；又要通過設(shè)計嚴密的制度和程序來防范交割風險的發(fā)生。農(nóng)產(chǎn)品交割制度作為農(nóng)產(chǎn)品期貨交易制度的一個重要構(gòu)成部分，在其設(shè)計和創(chuàng)新上一定要從我國農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨的具體狀況出發(fā)，結(jié)合具體品種的生產(chǎn)、流通、消費特點，在遵循節(jié)約成本、促進交易活躍程度、控制風險和服務(wù)農(nóng)業(yè)的原則下，分品種進行深入分析，這應(yīng)當是未來研究的方向。 113 二、 國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨與期貨 美國是期貨市場的發(fā)源地，自 1848年世界第一家期貨交易所 —— 芝加哥期貨交易所成立以來，美國期貨市場經(jīng)過 150余年與美國經(jīng)濟的共同發(fā)展，已成為經(jīng)濟發(fā)達國家成熟期貨市場的典范 （ 1）農(nóng)產(chǎn)品期貨品種豐富 （ 2）期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)系緊密 （ 3）市場主體結(jié)構(gòu)合理。 （ 4）價格應(yīng)用廣泛 （ 5）不斷推進制度創(chuàng)新 114 115 芝加哥商品交易所的發(fā)展 職能： 改善運輸、儲存條件，提供價格信息，促成交易 發(fā)展過程： 1851年，引進遠期合同 1865年，推出標準化合約、保證金制度 1883年，結(jié)算協(xié)會成立、提供對沖工具 1925年成立芝加哥期貨交易所結(jié)算公司 116 交易產(chǎn)品： 農(nóng)產(chǎn)品：玉米 (Corn)、大豆 (Soybeans)、豆油(Soybean Oil)、豆粕 (Soybean Meal，也被譯為豆粉 ) 非農(nóng)產(chǎn)品：黃金、白銀 在過去的 150多年中， CBOT的主要交易方式為公開喊價交易，即交易者在交易場內(nèi)面對面的買賣期貨合約。然而，為了滿足全球經(jīng)濟增長的需求， CBOT于1994年成功地推出了第一個電子交易系統(tǒng)。在過去的十年中，隨著電子交易使用的日益普及，交易所曾將電子交易系統(tǒng)數(shù)次升級。 117 我國期貨市場的發(fā)展歷程 從 1988年初的理論準備開始到穩(wěn)步發(fā)展的今天，先后經(jīng)歷了起步探索階段（ 1988年 1993年）、治理整頓階（ 1993年底 2023年）、穩(wěn)步發(fā)展階段（ 2023年至今）三個階段。 118 期貨市場的功能 價格發(fā)現(xiàn) ：所謂價格發(fā)現(xiàn)，是指利用市場公開競價交易等交易制度，形成一個反映市場供求關(guān)系的市場價格。具體來說就是，市場的價格能夠?qū)κ袌鑫磥碜邉葑鞒鲱A期反應(yīng)，同現(xiàn)貨市場一起，共同對作出預期。 套期保值 ：套期保值是指把期貨市場當作轉(zhuǎn)移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準備以后售出商品或?qū)硇枰I進商品的價格進行保險的交易活動 風險投資 ：期貨市場與股票、房地產(chǎn)、保險等投資市場一樣，也是投資者進行風險投資，獲取風險利潤的場所。 套期保值的農(nóng)產(chǎn)品案例 案例 1：工廠計劃購進原材料，但擔心到時價格上漲，可進行期貨買入套期保值。一家油脂廠計劃在 9月前購買 30萬噸大豆，以滿足第四季度的榨油需要?，F(xiàn)在是 6月份，該油脂廠預計原料價格在 9月前會上漲。為了不受價格上漲可能造成的損失，該油脂廠決定在大連商品交易所購買大豆期貨合約。果然不出所料，在該油脂廠尚未購足第四季度生產(chǎn)所需的全部大豆原料之前，價格開始上漲。但是沒有關(guān)系，因為這家工廠具有遠見卓識，已在 6月份購買了期貨合約。期貨合約的增值沖銷了該油脂廠購買大豆所需支付的較高價格。 案例 2：吉林省九臺市一家鄉(xiāng)級糧庫表示愿意從農(nóng)民手中收購 50萬噸玉米，4個月后玉米收割時交貨。作為合約的一項規(guī)定，糧庫和農(nóng)民商定了一個收購價格。為了能保證按一個特定的價格向農(nóng)民收購玉米，并避免承擔在簽訂合約至收割期間市價下跌的風險，該糧庫在大連商品交易所出售玉米期貨合約。這樣，該糧庫既可以向農(nóng)民出一個固定的價格，又不必擔心玉米價格在該糧庫出售玉米之前下跌而影響盈利。 120 現(xiàn)貨市場： 特指專業(yè)從事電子買賣交易套保的大宗類商品批發(fā)市場，又被稱為現(xiàn)貨市場 現(xiàn)貨市場的優(yōu)點： （ 1）雙向操作，雙向獲利 （ 2） T+0交易，可隨時買賣 （ 3）以小博大，入市門檻低 （ 4）交易成本低 （ 5）風險小、可控性強、收入穩(wěn)定 （ 6）交易方便，快捷 （ 7）資金安全 121 期貨與現(xiàn)貨的區(qū)別： （ 1）買賣的直接對象不同 （ 2）交易的目的不同 （ 3）交易方式不同 （ 4）交易場所不同 （ 5）商品范圍不同 （ 6）結(jié)算方式不同 122 國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品交易公司 國泰君安期貨有限公司（ GUO TAI JUNAN FUTURES CO.,LTD.） ,是由國泰君安證券股份有限公司在全資收購浦發(fā)期貨經(jīng)紀有限公司的基礎(chǔ)上設(shè)立而成。公司注冊資本 5億元，具有商品期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)和金融期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)資格，是國內(nèi)首批獲得金融期貨全面結(jié)算業(yè)務(wù)資格的期貨公司，是中國金融期貨交易所的一號會員，同時也擁有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所的會員資格。 123 THANKS! 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 15, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 03:52:1803:52:1803:523/15/2023 3:52:18 AM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 :52:1803:52Mar2315Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 03:52:1803:52:1803:52Wednesday, March 15, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :52:1803:52:18March 15, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 15日星期三 上午 3時 52分 18秒 03:52: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 上午 3時 52分 :52March 15, 2023 1行動出成果，工作出財富。 2023年 3月 15日星期三 3時 52分 18秒 03:52:1815 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 上午 3時 52分 18秒 上午 3時 52分 03:52: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 , March 15, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 03:52:1803:52:1803:523/15/2023 3:52:18 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 :52:1803:52Mar2315Mar23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 03:52:1803:52:1803:52Wednesday, March 15, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :52:1803:52:18March 15, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 15日星期三 上午 3時 52分 18秒 03:52: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 上午 3時 52分 :52March 15, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 15日星期三 3時 52分 18秒 03:52:1815 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 上午 3時 52分 18秒 上午 3時 52分 03:52: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 , March 15, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 03:52:1803:52:1803:523/15/2023 3:52:18 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :52:1803:52Mar2315Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 03:52:1803:52:1803:52Wednesday, March 15, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強。 :52:1803:52:18March 15, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 15日星期三 上午 3時 52分 18秒 03:52: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 上午 3時 52分 :52March 15, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 15日星期三 3時 52分 18秒 03:52:1815 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 上午 3時 52分 18秒 上午 3時 52分 03:52: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴