某公司彩管投資策略分析-資料下載頁
2025-02-12 10:44本頁面
【正文】 廠商整合，或者與彩電整機企業(yè)整合，沒有獨立的彩管制造公司。到目前為止，國內(nèi)也只有廣東某公司是獨立的彩管生產(chǎn)廠家，上海永新被納入到上海廣電集團，其他彩管廠則被納入到跨國公司的分工體系。l 某公司目前是國內(nèi)外唯一獨立運作、具有一定的制造技術(shù)改善能力的彩管制造企業(yè)，與玻殼和彩電整機企業(yè)之間的談判地位隨供求關(guān)系變化，不穩(wěn)定，總體上處于劣勢。由于資本市場對公司資本收益的壓力增強，玻殼和彩電整機企業(yè)集中度將繼續(xù)提高，某公司如果繼續(xù)以多品種、中等規(guī)模的獨立彩管制造企業(yè) 運作，今后 在產(chǎn)業(yè)鏈中談判地位較低 。 對某公司財務(wù)彈性將產(chǎn)生負面影響。IV 某公司競爭能力例如，以往彩電企業(yè)因降價戰(zhàn)而大幅增長應(yīng)收票據(jù)，拖欠彩管企業(yè)貨款；而玻殼供應(yīng)短缺又導致價格上漲。使獨立彩管企業(yè)兩頭受壓。199 1999年國內(nèi)玻殼供求情況1998年 1999年 需求量 供應(yīng)量 差異 需求量 供應(yīng)量 差異 小型 840 440 400 1150 950 200中型 1690 1530 160 1750 1750 0大型 920 590 330 1240 740 500合計 3450 2560 890 4140 3440 700IV 某公司競爭能力l 某公司目前資產(chǎn)負債率比較低，流動性比較強，尚有 1億多元現(xiàn)金余額，與一般企業(yè)相比，似乎后續(xù)債務(wù)融資空間大。但同行企業(yè)資產(chǎn)負債率普遍較低。 同行業(yè)上市公司財務(wù)數(shù)據(jù) (1)VI 某公司競爭能力同行業(yè)上市公司財務(wù)數(shù)據(jù) (2)IV 某公司競爭能力l 與超大屏幕（ 34”以上）以及 LCD、 PDP顯示產(chǎn)品制造技術(shù)投資規(guī)模要求相比，以及考慮今后應(yīng)付更為激烈的競爭所需要的財務(wù)彈性，公司獨立進行大規(guī)模投資的財務(wù)實力和風險承受能力仍然不足。l 投資 29“、 34“對每股收益、現(xiàn)金流和凈資產(chǎn)收益率影響測算IV 某公司競爭能力總結(jié)某公司在整個彩管行業(yè)中處于中游水平，有發(fā)展?jié)摿Γ?很多不利因素。在激烈的市場競爭中，某公司并不占特別的優(yōu)勢，要想在市場競爭中立足需要不斷的擴張（至少要保持）市場份額，這樣才能維持適當?shù)睦麧?，從而達到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對某公司而言，在經(jīng)歷了 91年的重組和 97年的上市之后，這次投資決策幾乎是它最后的機會，在這樣的競爭環(huán)境下某公司如何作出決策與企業(yè)的未來發(fā)展關(guān)系密切。 IV 某公司競爭能力總結(jié)l某公司繼續(xù)保持獨立運作的大規(guī)模擴張彩管產(chǎn)品線的資源有限。在今后彩管市場競爭中，某公司在不同產(chǎn)品線的切換能力、生產(chǎn)規(guī)模上以及品種數(shù)量和財務(wù)資源上，都無法取得競爭優(yōu)勢，彩管業(yè)務(wù)的收益風險在增加。l彩管行業(yè)狀況和競爭格局，使企業(yè)競爭優(yōu)勢主要不在于技術(shù)水平、質(zhì)量和成本，而是投資規(guī)模和投資決策時機是否與市場需求增長一致，投資損失是否在企業(yè)的財務(wù)實力承受能力以內(nèi)，是否破壞企業(yè)的財務(wù)彈性和后續(xù)融資能力V 某公司彩管投資方向l 跟隨國內(nèi)市場需求增長，采取集中在 25“－29”的彩管產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略。增加 1條具有切換能力的 29“彩管產(chǎn)品線，擴大 29”生產(chǎn)規(guī)模，彩管制造能力控制在 600萬只規(guī)模。l 收購紅光
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