投資銀行業(yè)務(wù)中的財務(wù)分析方法知識講解-資料下載頁
2025-02-11 16:38本頁面
【正文】 額增長 20％，利潤增長 80％?B公司銷售額增長 20％，利潤增長 40％ 成本分析的基本工具（ 3）：營運杠桿分析營運杠桿系數(shù)＝利潤貢獻 /營業(yè)利潤營運杠桿?營運杠桿指的是利用固定資產(chǎn)將與銷售增長相對應(yīng)的利潤增長進行放大?營運杠桿對于固定資產(chǎn)比重較高的行業(yè)（如民航業(yè)）來說是一項重要的成本分析指標42投資銀行業(yè)務(wù)中的財務(wù)報告分析43公司并購業(yè)務(wù)中的財務(wù)報告分析4.**房產(chǎn)項目公司購并案例44公司并購業(yè)務(wù)動機45公司并購業(yè)務(wù)流程2.46公司并購業(yè)務(wù)中的財務(wù)報告分析要點價值評估 并購定價基準；或有負債的調(diào)查 —— 避免因為或有負債帶來的損失；注重公司經(jīng)營持續(xù)時間的影響；剝離無效益資產(chǎn) 長期掛賬的資產(chǎn)47公司并購業(yè)務(wù)案例某爛尾樓收購項目：48財務(wù)顧問業(yè)務(wù)中的財務(wù)報告分析 “ 包裝 ” ；；；5.**公司上市之前的資產(chǎn)清查案例。49財務(wù)報告 “ 包裝 ” “ 包裝 ” ； “ 包裝 ” ： “ 包裝 ”50資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)中的財務(wù)報告分析3.**集團公司資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)案例51投資銀行業(yè)務(wù)中的財務(wù)報告分析52投資銀行業(yè)務(wù)中的財務(wù)報告分析53投資銀行業(yè)務(wù)中的財務(wù)報告分析54常用的工具包括：投資分析可以幫助回答如下的投資問題：? 投資回收期? 內(nèi)部投資回報率法 (IRR)? 凈現(xiàn)值法 (NPV)與注重于歷史數(shù)據(jù)的盈利分析和成本分析不一樣，投資分析注重于對于投資項目將來的價值的估計財務(wù)報告分析的重要補充 —— 投資項目技術(shù)經(jīng)濟分析55投資分析的優(yōu)點?可以將投資的機會進行量化分析?幫助進行 “ 干 /不干 ” 的決策?基于定量的指標對于投資機會 /戰(zhàn)略選擇進行優(yōu)先化當在選擇不同的投資和策略方向時非常有用：投資分析提供了定量的分析框架來分析投資的機會，主要用于對企業(yè)策略分析框架的補充56計算投資的回報水平估計相關(guān)的現(xiàn)金流量 將回報水平與評估標準進行比較基于經(jīng)驗進行估算 對于項目經(jīng)濟回報的總結(jié)評估標準通常是公認的或者企業(yè)內(nèi)部認可的標準投資項目的舉例 : ? 新產(chǎn)品推廣? 在新市場推廣現(xiàn)有產(chǎn)品? 實行新的營銷政策? 建立新廠以提高產(chǎn)能? 并購對手投資機會分析一般分為三步進行57相當于今天的價值 預(yù)測的現(xiàn)金流 投資結(jié)束時的剩余價值= +價值等于所有的投資回報減去成本，因此必須對于投資期限內(nèi)的現(xiàn)金流進行估計，并同時估算項目結(jié)束時剩余投資的價值估計現(xiàn)金流 :對應(yīng)的投資時限和最終剩余價值投資的目的是為企業(yè)的股東創(chuàng)造價值58項目 1的現(xiàn)金流40,000160,000280,00030180,000年項目 2的現(xiàn)金流64,000164,000264,0003 0210,000年64,0004 589,000投資分析工具（ 1）：投資回收期投資回收期是將全部投資收回所需的年限，是最原始的一種投資方法投資回報期＝ 3年投資回報期＝ 忽略了資金的時間價值！4020020406015 20 25 30 35凈現(xiàn)值(000’s)折現(xiàn)率(%)= 自身= 購并IRR%%內(nèi)部投資回報率是單個項目的凈現(xiàn)值為 0時對應(yīng)的折現(xiàn)率，可將其與資本的機會成本， k,進行比較?IRR K,投資可以接受?IRR K,拒絕投資?IRR = K,投資收益很少舉例投資分析工具（ 2）：內(nèi)部投資回報率（ IRR）80,000(1 +.10)1= 160,000 +自身投資方案的 NPV80,000(1 +.10)290,000(1 +.10)3+ += 160,000 + (72,727 + 66,116 + 67,618)= 160,000 + 206,461= $46,46164,000(1 +.10)1= 210,000 +購并方案的 NPV64,000(1 +.10)264,000(1 +.10)3+ += 210,000 + (58,182 + 52,893 + 48,084 + 43,713 + 39,739 + 50,238)= 210,000 + 292,849= $82,84964,000(1 +.10)464,000(1 +.10)589,000(1 +.10)6+ ++舉例，假設(shè)折現(xiàn)率為 10%:?NPV 0, 投資可以接受?NPV 0, 拒絕投資?NPV = 0, 投資收益很少NPV = C0 + PVPV = S Ct(1+r)t= 初期投資= 未來的現(xiàn)金入帳 t= 時間= 折現(xiàn)率CoCttr計算公式投資分析工具（ 3）：凈現(xiàn)值（ NPV）法
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