【導(dǎo)讀】種植、加工為主的中外合資外向型創(chuàng)匯企業(yè)?，F(xiàn)擁有分公司2個、4200多萬元，職工1000多名。年5月，被河北省政府命名為省級農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營重點龍頭企業(yè)。創(chuàng)匯1300萬美元，利稅1500萬元。市場需求研發(fā)生產(chǎn)新品種的能力。目前，已成功獨自研制開發(fā)出日。性居國內(nèi)同類產(chǎn)品前列，被評為河北省“中小企業(yè)質(zhì)量信得過產(chǎn)品”。萬元，凈資產(chǎn)收益率%，資產(chǎn)負(fù)債率%。2020年資產(chǎn)總額萬元，固定資產(chǎn)凈值萬元，豐南區(qū)工商聯(lián)副會長，無銀行貸款。公斤，實現(xiàn)產(chǎn)值3500萬元。設(shè)備15臺套，2020年預(yù)計年產(chǎn)日式漬菜2020萬公斤。的最大廠家，并獲得HACCP體系認(rèn)證.

　　

【正文】 第九章 財務(wù)評價 財務(wù)評價依據(jù) 本項目依據(jù)《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》第三版、《投資項目可行性研究指南》（試用版）（計辦投資 [2020]15 號）和現(xiàn)行財稅制度進(jìn)行財務(wù)評價。 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù) 本項目在整個計算期內(nèi)采用預(yù)測的固定價格，計算經(jīng)營收入和原輔材料、燃料動力及人工費。 按現(xiàn)行政策規(guī)定，本項目產(chǎn)品在銷售環(huán)節(jié)應(yīng)繳納增值稅、城建稅及教育附加費。產(chǎn)品增值稅率為 13%，城建稅按增值稅 3%計算，教育附加費按增值稅 1%計算。 本項目在銷售收入扣除銷售稅金、增值稅、城建稅及教育附加費和總成本費用后，按利潤總額的 25%繳納企業(yè)所得稅。 本項目計算期 10 年，其中：建設(shè)期 1 年，營運期 9 年。 財務(wù)基準(zhǔn)收益率（折現(xiàn)率） 本項目財務(wù)基準(zhǔn)收益率參照銀行現(xiàn)行長期貸款利率和業(yè)主期望的回報率并考慮一定的 風(fēng)險報酬率綜合設(shè)定為 10%。 營業(yè)收入、營業(yè)稅金和附加估算 銷售收入 本項目經(jīng)濟測算按生產(chǎn)期第一年達(dá)到生產(chǎn)能力的 80%，第二年達(dá)到生產(chǎn)能力 92%。第三年達(dá)到 100%。項目建設(shè)期一年，生產(chǎn)期 9年，年生產(chǎn)醬腌菜 萬噸。靜態(tài)分析以第三年計算。 36 參照目前相應(yīng)產(chǎn)品的市場銷售價格，考慮未來市場供求狀況的變化，預(yù)測本項目年生產(chǎn)保鮮蔬菜 。銷售收入 7250萬元， 營業(yè)稅金和附加估算 增值稅及其它 預(yù)計年增值稅及其它 萬元。 所得稅： 項目繳納企業(yè)所得稅，根據(jù)《 中華人民共和國企業(yè)所得稅法》， (2020年 3月 26日頒布， 2020年 1月 1日起施行 )，項目繳納企業(yè)所得稅，稅率為 25％。 企業(yè)所得稅 =應(yīng)納稅所得額稅率 經(jīng)計算，預(yù)計年所得稅 。 成本測算 ⑴ 、預(yù)計年總成本 萬元。 ⑵ 、預(yù)計年經(jīng)營成本 萬元。 ⑶ 、預(yù)計年固定成本 萬元。 ⑷ 、預(yù)計年可變成本 萬元。 財務(wù)效 益分析 盈利能力分析 年利潤總額 ⑴ 投資利潤率 =————— 100%=———— 100= % 總投資 5500 37 （ 2）、現(xiàn)金流量分析 a、財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV 財務(wù)凈現(xiàn)值系指按設(shè)定的折現(xiàn)率 (一般采用基準(zhǔn)收益率 iC) 計算的項目計算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和，可按下式計算 式中： ic—— 設(shè)定的折 現(xiàn)率 (同基準(zhǔn)收益率 )，本項目為 10％。 經(jīng)計算，項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值 萬元，大于零。 b、現(xiàn)金流入 7250 萬元（正常年）。 c、現(xiàn)金流出 （正常年）。 d、凈現(xiàn)金流量 （正常年）。 （ 3）項目投資回收期 項目投資回收期系指以項目的凈收益回收項目投資所需要的 時間，一般以年為單位。項目投資回收期宜從項目建設(shè)開始年算 起。項目投資回收期可采用下式計算： 通過計算，該項目的投資回收期是 。 （ 4)、財務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR)系指能使項目在計 算期內(nèi)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率， 38 計算公式： 式中： CI—— 現(xiàn)金流入量； CO—— 現(xiàn)金流出量； (CICO)第 t 年的凈現(xiàn)金流量； n—— 計算期。 經(jīng)對項目投資現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析計算，項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率為 ％，高于行業(yè)基準(zhǔn)收益率 (ic=10％ )。 償債能力分析 項目在建設(shè)期沒有貸款。本報告主要從資產(chǎn)負(fù)債率對項目的 清償能力進(jìn)行分析。 資產(chǎn)負(fù)債率分析 資產(chǎn)負(fù)債率系指各期末負(fù)債總額 (TL)同資產(chǎn)總額 (TA)的 比率，應(yīng)按下式計算： TL LOAR= 100％ TA 式中： TL—— 期末負(fù)債總額； TA—— 期末資產(chǎn)總額。 經(jīng)計算，項目在計算期內(nèi)各年的資產(chǎn)負(fù)債率均較低，表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健，具有較強的籌資能力。 財務(wù)現(xiàn)狀分析 39 資金來源及運用詳見附表。由附表可知，項目生產(chǎn)期內(nèi)，每年均可做到收支平衡并有盈余。 財務(wù)生存能力分析 財務(wù)生存能力計算詳見財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表，經(jīng)過計算可以得出，項目計算期內(nèi)各年能收支平衡，并有盈 余，表明項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，項目的財務(wù)生存能力較強。 不確定性分析 盈虧平衡分析 盈虧平衡分析系指通過計算項目達(dá)產(chǎn)年的盈虧平衡點 (BEP)，分析項目成本與收入的平衡關(guān)系，判斷項目對產(chǎn)出品數(shù)量變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險能力。以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧 平衡點 (BEP)計算公式為： 年固定成本 BEF（生產(chǎn)能力利用率） =——————————— ――――100% 年銷售收入－年可變成 本－銷售稅金 =—————————— 100% =% 7250－ － 即產(chǎn)量達(dá)到 25000 噸 %=11243 噸便可保本。 600030000 40 敏感性分析 該項目全部投資的對本項目的敏感性分析，是因為考慮到項目在實施過程中一些不確定因素的變化。為此，分別把銷售收入、經(jīng)營成本、建設(shè)投資 3個方面可能發(fā)生的變化因素提高 5％和降低 5％的單因素變化對財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值影響的敏感性分析。從計算結(jié)果可以看出，各因素的變化都不同程度地 影響財務(wù)內(nèi)部收益率及財務(wù)凈現(xiàn)值。其中銷售收入的提高或降低最為敏感，經(jīng)營成本次之，建設(shè)投資再次之。但銷售收入、經(jīng)營成本和建設(shè)投資提高 5％和降低 5％后，財務(wù)內(nèi)部收益率仍均大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率，財務(wù)凈現(xiàn)值仍大于零。由此可見，項目具有較強的抗風(fēng)險能力。 敏感性分析表 變化因素 內(nèi)部收益率（ %） 銷售收入增加 5% 銷售收入減少 5% 經(jīng)營成本增加 5% 經(jīng)營成本減少 5% 建設(shè)投資增加 5% 建設(shè)投資減少 5% 41 5 +5 % 10 20 400 30 銷售收入 建設(shè)投資 經(jīng)營成本 內(nèi)部收益率 % 敏 感 性 分 析 圖 基準(zhǔn)收益率 10% 經(jīng)濟評價綜合分析 該項目的建設(shè)符合國家宏觀經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)政策，符合唐山市及豐南區(qū)工業(yè)發(fā)展總體規(guī)劃和相關(guān)政策。，對于調(diào)整當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品結(jié)構(gòu)、增加就業(yè)機會及提高企業(yè)效益等具有十分重要的意義，其社會效益顯著。 從財務(wù)盈利能力分析看，總投資收益率、資本金凈利潤率均較理想，財務(wù)內(nèi)部收益率大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率，財務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項目具有一定的盈利能力；從清償能力分析來看，項目具有較強的清償能力；從財務(wù)不確定性分析看，項目具有較強的抗風(fēng)險能力。因此，項目從財務(wù)上講是可行的。 42 第十章 社會效益分析 與農(nóng)戶利益聯(lián)結(jié)機制分析 本項目的上游企業(yè)是指為項目提供原料及輔助材料的生產(chǎn)廠家，公司與農(nóng)戶簽訂供銷協(xié)議，實行定價保護，保證每畝利潤在 1500元以上。 為加強技術(shù)服務(wù)，公司設(shè)立了原料部，專門負(fù)責(zé)對基地和種植戶的技術(shù)指導(dǎo)服務(wù)，并實行分區(qū)責(zé)任制，長年堅持深入基地農(nóng)戶進(jìn)行巡回指導(dǎo)。如遇自然災(zāi)害減產(chǎn)，公司給予補助。 帶動就業(yè)分析 此項目可發(fā)展蔬菜生產(chǎn)基地 15000 畝，可以帶動農(nóng)戶 4000 戶，項目單位可安排就業(yè) 273 人，年工資總額在 680 萬左右，項目每年采購蔬菜支出約 3000 萬元 以上 ，可以帶動蔬菜生產(chǎn)基地 1000 農(nóng)村勞動力就業(yè)，除去種植成本約占菜價三分之一，人均年純收入 2 萬元左右。 社會效果分析 對當(dāng)?shù)刎斦杖氲挠绊? 本項目的社會影響主要表現(xiàn)為對當(dāng)?shù)刎斦杖氲挠绊?，通過增加地方財政收入，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟和社會事業(yè)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。 互適性分析 經(jīng)分析認(rèn)為，由于該項目的經(jīng)濟效益、國民經(jīng)濟效益獲、社會效益均比較明顯，所以得到地方有關(guān)部門的大力支持和幫助，互適性較強。 43 社會風(fēng)險分析 社會風(fēng)險分析主要包括項目對人們風(fēng)俗習(xí)慣、宗教信仰、民族團結(jié)和社區(qū)組織結(jié)構(gòu)及地方管理機構(gòu)的影響，綜 合分析認(rèn)為，項目社會風(fēng)險因素很少，社會風(fēng)險較小。 44 附 錄 一、 附表： 附表 1：可研報告編寫人員基本情況表 附表 2：建設(shè)投資估算表 附表 21：土建工程投資明細(xì)表 附表 22：設(shè)備投資明細(xì)表 附表 23：科技投入明細(xì)表 附表 24：生產(chǎn)性和公益性生物資產(chǎn)費估算表 附表 3：流動資金估算表 附表 4：資金籌措與使用計劃表 附表 41：財政資金使用明細(xì)表 附表 5：總成本費用估算表 附表 51：單位成本估算表 附表 6：固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表 附 表 7：利潤及利潤分配表 附表 71：營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表 附表 8：項目投資現(xiàn)金流量表 附表 9：銀行貸款還本付息計算表 注：附表格式僅供參考，必要時可適當(dāng)調(diào)整；擴建、改建項目應(yīng)分別列出“有項目”與“無項目”相關(guān)表格。 45 二、附圖： 其它附圖