【正文】 0。＝ 2828（ 元）租賃每一年的費用是 1700+1200－ 231＝2669（元）其中： 700*＝ 231答：租賃合算。（四）補償貿(mào)易。 （五）銷售協(xié)議（ SalesAgreement）1.Distributorship分銷。分銷商按分銷價格從跨國公司拿商品，在國內(nèi)按規(guī)定價格銷售。Agency商業(yè)代理。為跨國公司在國內(nèi)找買主，成功后，按成交額從跨國公司拿傭金。寄售款中提傭金。（六）特許經(jīng)營 Franchise（ 七）技術咨詢 TechnicalInquiry (GreenlandInvestment)指到國外投資設廠的投資模式。即到國外相關國家和地區(qū)投資設廠，利用當?shù)亓畠r勞動力等資源，實施本土化經(jīng)營 這種投資方式可以增加當?shù)鼐蜆I(yè)和稅收，能縮小或消除文化和心理上的距離，有利于經(jīng)濟與文化的融合，促使企業(yè)健康發(fā)展，因此被稱作綠地投資。 分析案例：一、問題的提出 在 2023年，海爾集團張瑞敏與聯(lián)想集團楊元慶就跨國化方式發(fā)生爭議，張瑞敏主張漸進式跨國化，楊元慶主張大規(guī)模并購式跨國化。這次爭議被媒體渲染為“ 日韓派 ” 與 “ 歐美派 ” 之間的爭議，張瑞敏屬于 “ 日韓派 ” ，而楊元慶則屬于 “ 歐美派 ” 。 如果我們稍加仔細地研究一下歐美企業(yè)的跨國化歷程，就不難發(fā)現(xiàn)：歐美企業(yè)在跨國化初期同樣是采取漸進式。也就是說在跨國化初期，日韓企業(yè)與歐美企業(yè)均采取漸進方式。之所以發(fā)生爭議，在于人們將歐美企業(yè)的現(xiàn)期跨國化方式與日韓企業(yè)（也包括中國企業(yè)）的初期跨國化方式進行比較。我們認為，這種比較方法本身存在邏輯與歷史問題，我們應該把企業(yè)跨國化分為不同的階段，然后針對同一個階段來進行不同國家企業(yè)之間的比較。 二、企業(yè)國際化的幾個模式 1970年代，以 Johanson和 Vahlne為代表的北歐學派，對瑞典企業(yè)的跨國經(jīng)營歷程進行了研究。最后歸結(jié)為企業(yè)國際化經(jīng)營的四階段理論：（ 1）不規(guī)則的出口活動；（ 2）通過代理商出口；（ 3）建立海外銷售子公司；（ 4）從事海外生產(chǎn)和制造。他們認為，這四個階段是一個 “連續(xù) ”、 “漸進 ”的過程。美國 cavusgil的理論1980年代， Cavusgil教授基于美國企業(yè)的研究，提出企業(yè)國際化經(jīng)營的五階段理論：（ 1）國內(nèi)營銷階段，主要在國內(nèi)從事生產(chǎn)和銷售；（ 2）前出口階段，開始對國際市場感興趣，有意識進行情報收集和市場調(diào)查，出現(xiàn)不規(guī)則的出口活動；（ 3）試驗性地卷入階段，主要從事間接出口，開始小規(guī)模的國際營銷活動；（ 4）積極投入階段，以直接出口方式向其他國家出口產(chǎn)品；（ 5）國際戰(zhàn)略階段，以全球市場為坐標制定企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃。 1980年代中期，英國學者 國 43家中小型企業(yè)的調(diào)查研究，結(jié)果表明，采用 “國內(nèi)經(jīng)營 → 出口 → 設海外代理→ 建海外銷售子公司 → 建海外生產(chǎn)子公司 ”的模式成功率最高，采用 “國內(nèi)經(jīng)營→ 出口 → 建海外銷售子公司 → 建海外生產(chǎn)子公司 ”和采用 “國內(nèi)經(jīng)營 → 出口 → 設海外代理 → 建海外生產(chǎn)子公司 ”的成功率次之，采用 “國內(nèi)經(jīng)營 → 出口 → 建海外生產(chǎn)子公司 ”模式再次之，采用 “國內(nèi)經(jīng)營→ 建海外生產(chǎn)子公司 ”模式成功率最低。三、海爾與松下的比較 海爾與松下不僅在首次海外投資之前是漸進的，而且在跨國投資過程中仍然是漸進性的。這種漸進性主要表現(xiàn)在：（ 1）海外建廠地域從發(fā)展中國家到發(fā)達國家，海爾 1996年首次海外投資建廠在印度尼西亞， 1999年在美國建廠。松下1961年首次海外投資建廠在泰國， 1968年在法國建廠。 （ 2）經(jīng)營方式從綠地投資到并購擴張，海爾 1996年開始以綠地投資方式建廠，2023年開始小規(guī)模的并購。松下 1961年開始以綠地投資方式建廠， 1973年開始小規(guī)模并購。（ 3）并購規(guī)模從小到大，海爾 2023年嘗試大規(guī)模并購，但最終退出，至今未發(fā)生大規(guī)模并購。松下 1973年開始小規(guī)模并購，于 1990年采取大規(guī)模并購（收購 MCA）。 在存在漸進跨國經(jīng)營共性的同時，海爾與松下在以下兩個方面卻表現(xiàn)不一，呈現(xiàn)出中日企業(yè)的差別：（ 1）首次建廠到首建 R＆ D機構(gòu)，松下 1961年首次建廠， 1976年首建 R＆ D機構(gòu)，至 1997年共建 R＆ D機構(gòu) 14個，人員達 300多人。海爾1996年首次建廠，隨后建立 D＆ D（ 設計和研發(fā)）機構(gòu)，至今建成 9個。松下的 R＆ D機構(gòu)每個平均 20幾人，很多也是信息情報搜集，所以兩者有差距但差距不大。 （ 2） CEO的當?shù)鼗?1961年至今，松下沒有任命當?shù)厝藫喂镜?CEO。 海爾在1999年建美國公司時聘用美國人擔任 CEO一直至今。這方面是日本跨國公司的最大軟肋，松下也不例外，究其根源是日本封閉式文化所致。 從產(chǎn)品出口到海外首次建廠，海爾時間為 6年（ 19901996），松下時間為 10年（ 19511961），海爾是松下的 60%； 從發(fā)展中國家建廠到發(fā)達國家建廠，海爾時間為 3年（ 19961999），松下時間為 7年（ 19611968），海爾是松下的43%。 從首次建廠到首次收購，海爾時間為 5年（ 19962023），松下時間為 12年（19611973），海爾是松下的 42%。 從小規(guī)模并購到大規(guī)模并購，海爾剛進入操作期，松下的時間為 17年（ 19731990）。 四、暨南大學管理學院課題組推出 “ 珠江三角洲地區(qū)制造業(yè)企業(yè)國際化戰(zhàn)略研究” 報告 （ 2023年 9月） 報告分析了珠三角企業(yè) “ 走出去 ”的動因為 “ 三大追求 ” ：市場追求、技術追求和品牌追求。國內(nèi)市場競爭的激烈程度、市場空間縮小、產(chǎn)品進入成熟期，讓市場追求成為企業(yè)國際化的主要動因。在這方面，家電類企業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。 報告將珠三角企業(yè) “ 走出去 ” 概括為8種模式： OEM、 直接出口、在國外設立分支機構(gòu)、國外項目承包、收購、合資和綠地投資。這些模式在應用的先后順序上、在用途上體現(xiàn)了一定行業(yè)差別，不少企業(yè)是多種模式并存共用。但從總的趨勢來說，最初 OEM為主 OriginalEquipmentManufacturer專家們會診珠三角企業(yè)國際化，提出五個方面的隱憂： 第一、直接投資比例仍然偏低。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議數(shù)據(jù)，發(fā)展中國家對外投資規(guī)模與 GDP的比例平均約為 ％，吸引投資與對外投資的比例平均約為1∶ 。 2023年，廣東這兩個比例分別為 ％和 1∶ 。 第二、企業(yè)投資規(guī)模偏小。單個項目投資額達到 500萬美元的只有華為在俄羅斯的項目，居第二位的江門中裕摩托投資柬埔寨 250萬美元，其他均在 100萬美元以下。 第三、跨國經(jīng)營能力不強。與世界 500強相比，在經(jīng)營規(guī)模、技術創(chuàng)新、國際競爭力等方面均存在較大差距。 第四、單打獨斗，尚未形成集群效應。在國內(nèi)市場的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢沒有擴張到海外市場，甚至出現(xiàn)互相傾軋、大打價格戰(zhàn)的惡性競爭。 第五、研發(fā)投入不足，缺乏國際品牌。中小企業(yè)居多，依靠低成本投入維持經(jīng)營和搶占市場。 上海交通大學管理學院 “ 長江三角洲地區(qū)制造企業(yè)國際化現(xiàn)狀調(diào)查 ” 課題組關于長三角地區(qū)制造業(yè)國際化現(xiàn)狀調(diào)查報告。 報告顯示， “ 在所調(diào)研企業(yè)中， ‘ 已經(jīng)進行國際化 ’ 企業(yè)占據(jù) 65％， ‘ 過去有過目前已經(jīng)放棄 ’ 企業(yè)占 1％， ‘ 目前沒有，近期準備進行 ’ 的企業(yè)占 18％， ‘目前沒有，近期也不準備 ’ 的企業(yè)占 16％ ” 。上海交大管理學院副院長陳宏民認為，從調(diào)查數(shù)據(jù)看出，有 84％的企業(yè)已經(jīng)進行國際化或具有國際化的意愿，確實證明了長三角地區(qū)的國際化區(qū)域優(yōu)勢，并且國際化已經(jīng)被大多數(shù)企業(yè)所認識。 報告中描述到 “ 在調(diào)研企業(yè)當中，采用‘ 先對目標國達到一定規(guī)模的產(chǎn)品出口’ 方式的企業(yè)占據(jù) 54％，采用 ‘ 先在國內(nèi)與外資企業(yè)實現(xiàn)了某種嫁接 ’ 的企業(yè)占 24％，而 ‘ 一開始就在境外直接投資’ 的企業(yè)占 18％，采用 ‘ 直接進行對外技術轉(zhuǎn)讓或合作 ’ 的企業(yè)占 4％ ” 。對此，報告分析，長三角地區(qū)制造業(yè)企業(yè)的國際化途徑呈現(xiàn)出 “ 梯形結(jié)構(gòu) ” ，傳統(tǒng)的產(chǎn)品出口仍然是制造業(yè)國際化的主流，而對外技術轉(zhuǎn)讓或合作的高端途徑比例較低。從品牌戰(zhàn)略看，長三角地區(qū)制造業(yè)企業(yè)國際化總體尚處于價值鏈低端。 此外，報告通過對長三角地區(qū)制造業(yè)的調(diào)查分析指出，企業(yè)規(guī)模越大、實力越強，國際化經(jīng)營的可能性就越大；外資（合資）企業(yè)國際化程度高于國企和民企；阻礙企業(yè)國際化經(jīng)營的主要因素是“ 國際化經(jīng)營人才的短缺 ” 、 “ 技術創(chuàng)新能力不足 ” 和 “ 缺乏相應的配套政策” 。 第四章國際風險投資 一、風險投資（ VentureCapital） 的含義（一）風險投資的定義 風險投資又稱為創(chuàng)業(yè)投資。全美投風險資協(xié)會（ NationalVentureCapitalAssociation） 認為：風險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種股權資本。 聯(lián)合國經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（ OECD） 認為：凡是以高科技與知識為基礎，生產(chǎn)與經(jīng)營技術密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務的投資，都可視為風險投資。成思危 (19983)：所謂風險投資是指把資金投向蘊藏著較大失敗危險的高新技術開發(fā)領域，以期獲得成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為。 高新技術產(chǎn)業(yè)智力密集、知識密集；高投入、高風險、高回報；帶動性強，技術開發(fā)周期短。常見有光電子信息產(chǎn)業(yè)、智能機械產(chǎn)業(yè)、生物工程、超導體產(chǎn)業(yè)、空間產(chǎn)業(yè)、海洋開發(fā)與生產(chǎn)業(yè)。高新技術轉(zhuǎn)化的三個階段：實驗室成果階段、中間放大實驗階段、產(chǎn)品化階段?；颍貉芯颗c開發(fā)階段（ R＆ D）、 成果轉(zhuǎn)化階段、工業(yè)化大生產(chǎn)階段 （二）風險投資的特點： 5點資；美國硅谷的 “ 大拇指定律 ” ： 10個從事風險投資的創(chuàng)業(yè)公司只有一個發(fā)大財， 3個失敗， 3個持平， 3個能夠上市。一般認為成 3敗 7。 、組合式的、分階段的投資；風險投資項目一般要經(jīng)歷創(chuàng)立、開拓、成長、成熟四個階段，項目從投入到產(chǎn)出的周期大約在 3～ 7年，資金數(shù)量大、追加量大、流動性差。因此風險投資也被稱為 “ 耐心的投資 ” 。 主要集中在從事高新技術的中小企業(yè)，投資的著眼點并不在于投資對象當前的盈虧，而在于投資對象的發(fā)展前景與資產(chǎn)增值。以美國亞馬遜網(wǎng)上書店為例，雖然 1998年的虧損額為 6170萬美元，（當時營業(yè)額是 ）但是風險投資者仍然在追加投資。投資；要求風險投資家具備相當?shù)母咝轮R、現(xiàn)代金融知識、管理知識與豐富的社會閱歷。 二、風險投資與一般金融投資的比較（八點不同）（一）投資對象 前者主要用于高新技術創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)，主要以中小型企業(yè)為主；后者用于傳統(tǒng)企業(yè)擴展傳統(tǒng)技術開發(fā)的新產(chǎn)品，主要以大中型企業(yè)為主。 （二）投資審查前者以技術實現(xiàn)的可能性為審查重點，技術創(chuàng)新與市場前景的研究是重點；后者以財務分析與物質(zhì)保證為審查重點，有無償還能力是關鍵。（三）投資方式前者通常采用股權式投資，關心的是企業(yè)發(fā)展前景；后者主要采用貸款方式，需要按時償還本息，關心的是安全性。 （四）投資管理前者參與企業(yè)的經(jīng)營管理與決策，投資管理較嚴密雙方是合作開發(fā)的關系；后者對企業(yè)經(jīng)營管理有參考決策作用，一般不介入企業(yè)決策系統(tǒng)，雙方是借貸關系。（五）投資回收前者是風險共擔、利潤共享，企業(yè)若獲得巨大發(fā)展，進入市場運作，可轉(zhuǎn)讓股權，收回投資，再投向新企業(yè)；后者是貸款和合同期限收回本息。 （六）投資風險前者是風險大，投資的大部分企業(yè)可能失敗，但一旦成功，其收益足以彌補全部損失；后者風險小，若到期不能收回本金，除追究企業(yè)經(jīng)營者的責任外，所欠本息也不能豁免。（七）人員素質(zhì)懂技術、經(jīng)營、管理、金融、市場，有預測風險、處理風險的能力，有較強的承受能力；后者懂財務管理，不懂技術開發(fā)，可行性研究水平較低。（八）市場重點前者是未來潛在市場，難以預測；后者是現(xiàn)有市場，易于預測。三、風險投資的作用（一）風險投資是高科技產(chǎn)業(yè)化的助推器；在高科技產(chǎn)業(yè)化過程中，填補了研究開發(fā)階段政府撥款、企業(yè)自籌的空白；在高科技工業(yè)化生產(chǎn)階段，填補了銀行貸款的空白。（二）風險投資為高科技中小企業(yè)開辟了新的融資渠道；高科技企業(yè)有以下特點：需要開拓潛在市場；現(xiàn)金流量存在很大的不確定性；沒有抵押、沒有擔保。（三）風險投資有利于提高全社會資源的利用率； 四、風險投資與高新技術產(chǎn)業(yè)的關系（一）風險投資可以為高新技術產(chǎn)業(yè)提供重要的資金來源；（二）風險投資分擔了高新技術產(chǎn)業(yè)運營者的高風險；（三）高新技術產(chǎn)業(yè)能夠給風險投資者帶來高收益；（四）風險投資增加了高新技術產(chǎn)業(yè)的數(shù)量并推動了高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 一、風險投資的主體 有：投資者、風險投資機構(gòu)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)。比如歐美流行的一種有限合伙制，有限合伙人出資 99%，分得 75%85%的稅后利潤，承擔有限責任；普通合伙人出資 1%，分得 15%－ 25%的稅后利潤，但承擔無限責任。 二、風險投資的資金來源有：一些基金（美國的養(yǎng)老基金、退休基金和捐贈基金分別占風險資本來源的 19%， 23%， 11%，共計 53%）；銀行控股公司；富有階層；保險公司；投資銀行；非銀行金融機構(gòu)。 三、風險投資的進入與退出（一）風險投資的進入風險投資進入的目標企業(yè)一般是高新技術的中小企業(yè)，進入過程可以分為三階段：投資項目的產(chǎn)生與初步篩選階段。篩選依據(jù)有：所屬產(chǎn)業(yè)標準、技術創(chuàng)新的可行性標準、市場前景、項目發(fā)展所處時期、投資規(guī)模、公司人員與管理狀況等等。項目的調(diào)查、評價與選擇階段。項目調(diào)查涉及企業(yè)以往的經(jīng)營資料、供應商、客戶、競爭對手、員工、中介機構(gòu)、風險投資者等等；項