【正文】 0。＝ 2828（ 元）租賃每一年的費(fèi)用是 1700+1200－ 231＝2669（元）其中： 700*＝ 231答：租賃合算。（四）補(bǔ)償貿(mào)易。 （五）銷售協(xié)議（ SalesAgreement）1.Distributorship分銷。分銷商按分銷價(jià)格從跨國公司拿商品，在國內(nèi)按規(guī)定價(jià)格銷售。Agency商業(yè)代理。為跨國公司在國內(nèi)找買主，成功后，按成交額從跨國公司拿傭金。寄售款中提傭金。（六）特許經(jīng)營 Franchise（ 七）技術(shù)咨詢 TechnicalInquiry (GreenlandInvestment)指到國外投資設(shè)廠的投資模式。即到國外相關(guān)國家和地區(qū)投資設(shè)廠，利用當(dāng)?shù)亓畠r(jià)勞動力等資源，實(shí)施本土化經(jīng)營 這種投資方式可以增加當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和稅收，能縮小或消除文化和心理上的距離，有利于經(jīng)濟(jì)與文化的融合，促使企業(yè)健康發(fā)展，因此被稱作綠地投資。 分析案例：一、問題的提出 在 2023年，海爾集團(tuán)張瑞敏與聯(lián)想集團(tuán)楊元慶就跨國化方式發(fā)生爭議，張瑞敏主張漸進(jìn)式跨國化，楊元慶主張大規(guī)模并購式跨國化。這次爭議被媒體渲染為“ 日韓派 ” 與 “ 歐美派 ” 之間的爭議，張瑞敏屬于 “ 日韓派 ” ，而楊元慶則屬于 “ 歐美派 ” 。 如果我們稍加仔細(xì)地研究一下歐美企業(yè)的跨國化歷程，就不難發(fā)現(xiàn)：歐美企業(yè)在跨國化初期同樣是采取漸進(jìn)式。也就是說在跨國化初期，日韓企業(yè)與歐美企業(yè)均采取漸進(jìn)方式。之所以發(fā)生爭議，在于人們將歐美企業(yè)的現(xiàn)期跨國化方式與日韓企業(yè)（也包括中國企業(yè)）的初期跨國化方式進(jìn)行比較。我們認(rèn)為，這種比較方法本身存在邏輯與歷史問題，我們應(yīng)該把企業(yè)跨國化分為不同的階段，然后針對同一個(gè)階段來進(jìn)行不同國家企業(yè)之間的比較。 二、企業(yè)國際化的幾個(gè)模式 1970年代，以 Johanson和 Vahlne為代表的北歐學(xué)派，對瑞典企業(yè)的跨國經(jīng)營歷程進(jìn)行了研究。最后歸結(jié)為企業(yè)國際化經(jīng)營的四階段理論：（ 1）不規(guī)則的出口活動；（ 2）通過代理商出口；（ 3）建立海外銷售子公司；（ 4）從事海外生產(chǎn)和制造。他們認(rèn)為，這四個(gè)階段是一個(gè) “連續(xù) ”、 “漸進(jìn) ”的過程。美國 cavusgil的理論1980年代， Cavusgil教授基于美國企業(yè)的研究，提出企業(yè)國際化經(jīng)營的五階段理論：（ 1）國內(nèi)營銷階段，主要在國內(nèi)從事生產(chǎn)和銷售；（ 2）前出口階段，開始對國際市場感興趣，有意識進(jìn)行情報(bào)收集和市場調(diào)查，出現(xiàn)不規(guī)則的出口活動；（ 3）試驗(yàn)性地卷入階段，主要從事間接出口，開始小規(guī)模的國際營銷活動；（ 4）積極投入階段，以直接出口方式向其他國家出口產(chǎn)品；（ 5）國際戰(zhàn)略階段，以全球市場為坐標(biāo)制定企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃。 1980年代中期，英國學(xué)者 國 43家中小型企業(yè)的調(diào)查研究，結(jié)果表明，采用 “國內(nèi)經(jīng)營 → 出口 → 設(shè)海外代理→ 建海外銷售子公司 → 建海外生產(chǎn)子公司 ”的模式成功率最高，采用 “國內(nèi)經(jīng)營→ 出口 → 建海外銷售子公司 → 建海外生產(chǎn)子公司 ”和采用 “國內(nèi)經(jīng)營 → 出口 → 設(shè)海外代理 → 建海外生產(chǎn)子公司 ”的成功率次之，采用 “國內(nèi)經(jīng)營 → 出口 → 建海外生產(chǎn)子公司 ”模式再次之，采用 “國內(nèi)經(jīng)營→ 建海外生產(chǎn)子公司 ”模式成功率最低。三、海爾與松下的比較 海爾與松下不僅在首次海外投資之前是漸進(jìn)的，而且在跨國投資過程中仍然是漸進(jìn)性的。這種漸進(jìn)性主要表現(xiàn)在：（ 1）海外建廠地域從發(fā)展中國家到發(fā)達(dá)國家，海爾 1996年首次海外投資建廠在印度尼西亞， 1999年在美國建廠。松下1961年首次海外投資建廠在泰國， 1968年在法國建廠。 （ 2）經(jīng)營方式從綠地投資到并購擴(kuò)張，海爾 1996年開始以綠地投資方式建廠，2023年開始小規(guī)模的并購。松下 1961年開始以綠地投資方式建廠， 1973年開始小規(guī)模并購。（ 3）并購規(guī)模從小到大，海爾 2023年嘗試大規(guī)模并購，但最終退出，至今未發(fā)生大規(guī)模并購。松下 1973年開始小規(guī)模并購，于 1990年采取大規(guī)模并購（收購 MCA）。 在存在漸進(jìn)跨國經(jīng)營共性的同時(shí)，海爾與松下在以下兩個(gè)方面卻表現(xiàn)不一，呈現(xiàn)出中日企業(yè)的差別：（ 1）首次建廠到首建 R＆ D機(jī)構(gòu)，松下 1961年首次建廠， 1976年首建 R＆ D機(jī)構(gòu)，至 1997年共建 R＆ D機(jī)構(gòu) 14個(gè)，人員達(dá) 300多人。海爾1996年首次建廠，隨后建立 D＆ D（ 設(shè)計(jì)和研發(fā)）機(jī)構(gòu)，至今建成 9個(gè)。松下的 R＆ D機(jī)構(gòu)每個(gè)平均 20幾人，很多也是信息情報(bào)搜集，所以兩者有差距但差距不大。 （ 2） CEO的當(dāng)?shù)鼗?1961年至今，松下沒有任命當(dāng)?shù)厝藫?dān)任公司的 CEO。 海爾在1999年建美國公司時(shí)聘用美國人擔(dān)任 CEO一直至今。這方面是日本跨國公司的最大軟肋，松下也不例外，究其根源是日本封閉式文化所致。 從產(chǎn)品出口到海外首次建廠，海爾時(shí)間為 6年（ 19901996），松下時(shí)間為 10年（ 19511961），海爾是松下的 60%； 從發(fā)展中國家建廠到發(fā)達(dá)國家建廠，海爾時(shí)間為 3年（ 19961999），松下時(shí)間為 7年（ 19611968），海爾是松下的43%。 從首次建廠到首次收購，海爾時(shí)間為 5年（ 19962023），松下時(shí)間為 12年（19611973），海爾是松下的 42%。 從小規(guī)模并購到大規(guī)模并購，海爾剛進(jìn)入操作期，松下的時(shí)間為 17年（ 19731990）。 四、暨南大學(xué)管理學(xué)院課題組推出 “ 珠江三角洲地區(qū)制造業(yè)企業(yè)國際化戰(zhàn)略研究” 報(bào)告 （ 2023年 9月） 報(bào)告分析了珠三角企業(yè) “ 走出去 ”的動因?yàn)?“ 三大追求 ” ：市場追求、技術(shù)追求和品牌追求。國內(nèi)市場競爭的激烈程度、市場空間縮小、產(chǎn)品進(jìn)入成熟期，讓市場追求成為企業(yè)國際化的主要?jiǎng)右?。在這方面，家電類企業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。 報(bào)告將珠三角企業(yè) “ 走出去 ” 概括為8種模式： OEM、 直接出口、在國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、國外項(xiàng)目承包、收購、合資和綠地投資。這些模式在應(yīng)用的先后順序上、在用途上體現(xiàn)了一定行業(yè)差別，不少企業(yè)是多種模式并存共用。但從總的趨勢來說，最初 OEM為主 OriginalEquipmentManufacturer專家們會診珠三角企業(yè)國際化，提出五個(gè)方面的隱憂： 第一、直接投資比例仍然偏低。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議數(shù)據(jù)，發(fā)展中國家對外投資規(guī)模與 GDP的比例平均約為 ％，吸引投資與對外投資的比例平均約為1∶ 。 2023年，廣東這兩個(gè)比例分別為 ％和 1∶ 。 第二、企業(yè)投資規(guī)模偏小。單個(gè)項(xiàng)目投資額達(dá)到 500萬美元的只有華為在俄羅斯的項(xiàng)目，居第二位的江門中裕摩托投資柬埔寨 250萬美元，其他均在 100萬美元以下。 第三、跨國經(jīng)營能力不強(qiáng)。與世界 500強(qiáng)相比，在經(jīng)營規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新、國際競爭力等方面均存在較大差距。 第四、單打獨(dú)斗，尚未形成集群效應(yīng)。在國內(nèi)市場的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢沒有擴(kuò)張到海外市場，甚至出現(xiàn)互相傾軋、大打價(jià)格戰(zhàn)的惡性競爭。 第五、研發(fā)投入不足，缺乏國際品牌。中小企業(yè)居多，依靠低成本投入維持經(jīng)營和搶占市場。 上海交通大學(xué)管理學(xué)院 “ 長江三角洲地區(qū)制造企業(yè)國際化現(xiàn)狀調(diào)查 ” 課題組關(guān)于長三角地區(qū)制造業(yè)國際化現(xiàn)狀調(diào)查報(bào)告。 報(bào)告顯示， “ 在所調(diào)研企業(yè)中， ‘ 已經(jīng)進(jìn)行國際化 ’ 企業(yè)占據(jù) 65％， ‘ 過去有過目前已經(jīng)放棄 ’ 企業(yè)占 1％， ‘ 目前沒有，近期準(zhǔn)備進(jìn)行 ’ 的企業(yè)占 18％， ‘目前沒有，近期也不準(zhǔn)備 ’ 的企業(yè)占 16％ ” 。上海交大管理學(xué)院副院長陳宏民認(rèn)為，從調(diào)查數(shù)據(jù)看出，有 84％的企業(yè)已經(jīng)進(jìn)行國際化或具有國際化的意愿，確實(shí)證明了長三角地區(qū)的國際化區(qū)域優(yōu)勢，并且國際化已經(jīng)被大多數(shù)企業(yè)所認(rèn)識。 報(bào)告中描述到 “ 在調(diào)研企業(yè)當(dāng)中，采用‘ 先對目標(biāo)國達(dá)到一定規(guī)模的產(chǎn)品出口’ 方式的企業(yè)占據(jù) 54％，采用 ‘ 先在國內(nèi)與外資企業(yè)實(shí)現(xiàn)了某種嫁接 ’ 的企業(yè)占 24％，而 ‘ 一開始就在境外直接投資’ 的企業(yè)占 18％，采用 ‘ 直接進(jìn)行對外技術(shù)轉(zhuǎn)讓或合作 ’ 的企業(yè)占 4％ ” 。對此，報(bào)告分析，長三角地區(qū)制造業(yè)企業(yè)的國際化途徑呈現(xiàn)出 “ 梯形結(jié)構(gòu) ” ，傳統(tǒng)的產(chǎn)品出口仍然是制造業(yè)國際化的主流，而對外技術(shù)轉(zhuǎn)讓或合作的高端途徑比例較低。從品牌戰(zhàn)略看，長三角地區(qū)制造業(yè)企業(yè)國際化總體尚處于價(jià)值鏈低端。 此外，報(bào)告通過對長三角地區(qū)制造業(yè)的調(diào)查分析指出，企業(yè)規(guī)模越大、實(shí)力越強(qiáng)，國際化經(jīng)營的可能性就越大；外資（合資）企業(yè)國際化程度高于國企和民企；阻礙企業(yè)國際化經(jīng)營的主要因素是“ 國際化經(jīng)營人才的短缺 ” 、 “ 技術(shù)創(chuàng)新能力不足 ” 和 “ 缺乏相應(yīng)的配套政策” 。 第四章國際風(fēng)險(xiǎn)投資 一、風(fēng)險(xiǎn)投資（ VentureCapital） 的含義（一）風(fēng)險(xiǎn)投資的定義 風(fēng)險(xiǎn)投資又稱為創(chuàng)業(yè)投資。全美投風(fēng)險(xiǎn)資協(xié)會（ NationalVentureCapitalAssociation） 認(rèn)為：風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種股權(quán)資本。 聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（ OECD） 認(rèn)為：凡是以高科技與知識為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資，都可視為風(fēng)險(xiǎn)投資。成思危 (19983)：所謂風(fēng)險(xiǎn)投資是指把資金投向蘊(yùn)藏著較大失敗危險(xiǎn)的高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域，以期獲得成功后取得高資本收益的一種商業(yè)投資行為。 高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)智力密集、知識密集；高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)；帶動性強(qiáng)，技術(shù)開發(fā)周期短。常見有光電子信息產(chǎn)業(yè)、智能機(jī)械產(chǎn)業(yè)、生物工程、超導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、空間產(chǎn)業(yè)、海洋開發(fā)與生產(chǎn)業(yè)。高新技術(shù)轉(zhuǎn)化的三個(gè)階段：實(shí)驗(yàn)室成果階段、中間放大實(shí)驗(yàn)階段、產(chǎn)品化階段。或：研究與開發(fā)階段（ R＆ D）、 成果轉(zhuǎn)化階段、工業(yè)化大生產(chǎn)階段 （二）風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)： 5點(diǎn)資；美國硅谷的 “ 大拇指定律 ” ： 10個(gè)從事風(fēng)險(xiǎn)投資的創(chuàng)業(yè)公司只有一個(gè)發(fā)大財(cái)， 3個(gè)失敗， 3個(gè)持平， 3個(gè)能夠上市。一般認(rèn)為成 3敗 7。 、組合式的、分階段的投資；風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目一般要經(jīng)歷創(chuàng)立、開拓、成長、成熟四個(gè)階段，項(xiàng)目從投入到產(chǎn)出的周期大約在 3～ 7年，資金數(shù)量大、追加量大、流動性差。因此風(fēng)險(xiǎn)投資也被稱為 “ 耐心的投資 ” 。 主要集中在從事高新技術(shù)的中小企業(yè)，投資的著眼點(diǎn)并不在于投資對象當(dāng)前的盈虧，而在于投資對象的發(fā)展前景與資產(chǎn)增值。以美國亞馬遜網(wǎng)上書店為例，雖然 1998年的虧損額為 6170萬美元，（當(dāng)時(shí)營業(yè)額是 ）但是風(fēng)險(xiǎn)投資者仍然在追加投資。投資；要求風(fēng)險(xiǎn)投資家具備相當(dāng)?shù)母咝轮R、現(xiàn)代金融知識、管理知識與豐富的社會閱歷。 二、風(fēng)險(xiǎn)投資與一般金融投資的比較（八點(diǎn)不同）（一）投資對象 前者主要用于高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)，主要以中小型企業(yè)為主；后者用于傳統(tǒng)企業(yè)擴(kuò)展傳統(tǒng)技術(shù)開發(fā)的新產(chǎn)品，主要以大中型企業(yè)為主。 （二）投資審查前者以技術(shù)實(shí)現(xiàn)的可能性為審查重點(diǎn)，技術(shù)創(chuàng)新與市場前景的研究是重點(diǎn)；后者以財(cái)務(wù)分析與物質(zhì)保證為審查重點(diǎn)，有無償還能力是關(guān)鍵。（三）投資方式前者通常采用股權(quán)式投資，關(guān)心的是企業(yè)發(fā)展前景；后者主要采用貸款方式，需要按時(shí)償還本息，關(guān)心的是安全性。 （四）投資管理前者參與企業(yè)的經(jīng)營管理與決策，投資管理較嚴(yán)密雙方是合作開發(fā)的關(guān)系；后者對企業(yè)經(jīng)營管理有參考決策作用，一般不介入企業(yè)決策系統(tǒng)，雙方是借貸關(guān)系。（五）投資回收前者是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利潤共享，企業(yè)若獲得巨大發(fā)展，進(jìn)入市場運(yùn)作，可轉(zhuǎn)讓股權(quán)，收回投資，再投向新企業(yè)；后者是貸款和合同期限收回本息。 （六）投資風(fēng)險(xiǎn)前者是風(fēng)險(xiǎn)大，投資的大部分企業(yè)可能失敗，但一旦成功，其收益足以彌補(bǔ)全部損失；后者風(fēng)險(xiǎn)小，若到期不能收回本金，除追究企業(yè)經(jīng)營者的責(zé)任外，所欠本息也不能豁免。（七）人員素質(zhì)懂技術(shù)、經(jīng)營、管理、金融、市場，有預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)、處理風(fēng)險(xiǎn)的能力，有較強(qiáng)的承受能力；后者懂財(cái)務(wù)管理，不懂技術(shù)開發(fā)，可行性研究水平較低。（八）市場重點(diǎn)前者是未來潛在市場，難以預(yù)測；后者是現(xiàn)有市場，易于預(yù)測。三、風(fēng)險(xiǎn)投資的作用（一）風(fēng)險(xiǎn)投資是高科技產(chǎn)業(yè)化的助推器；在高科技產(chǎn)業(yè)化過程中，填補(bǔ)了研究開發(fā)階段政府撥款、企業(yè)自籌的空白；在高科技工業(yè)化生產(chǎn)階段，填補(bǔ)了銀行貸款的空白。（二）風(fēng)險(xiǎn)投資為高科技中小企業(yè)開辟了新的融資渠道；高科技企業(yè)有以下特點(diǎn)：需要開拓潛在市場；現(xiàn)金流量存在很大的不確定性；沒有抵押、沒有擔(dān)保。（三）風(fēng)險(xiǎn)投資有利于提高全社會資源的利用率； 四、風(fēng)險(xiǎn)投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系（一）風(fēng)險(xiǎn)投資可以為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供重要的資金來源；（二）風(fēng)險(xiǎn)投資分擔(dān)了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營者的高風(fēng)險(xiǎn)；（三）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)能夠給風(fēng)險(xiǎn)投資者帶來高收益；（四）風(fēng)險(xiǎn)投資增加了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的數(shù)量并推動了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 一、風(fēng)險(xiǎn)投資的主體 有：投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)。比如歐美流行的一種有限合伙制，有限合伙人出資 99%，分得 75%85%的稅后利潤，承擔(dān)有限責(zé)任；普通合伙人出資 1%，分得 15%－ 25%的稅后利潤，但承擔(dān)無限責(zé)任。 二、風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源有：一些基金（美國的養(yǎng)老基金、退休基金和捐贈基金分別占風(fēng)險(xiǎn)資本來源的 19%， 23%， 11%，共計(jì) 53%）；銀行控股公司；富有階層；保險(xiǎn)公司；投資銀行；非銀行金融機(jī)構(gòu)。 三、風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入與退出（一）風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入的目標(biāo)企業(yè)一般是高新技術(shù)的中小企業(yè)，進(jìn)入過程可以分為三階段：投資項(xiàng)目的產(chǎn)生與初步篩選階段。篩選依據(jù)有：所屬產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)創(chuàng)新的可行性標(biāo)準(zhǔn)、市場前景、項(xiàng)目發(fā)展所處時(shí)期、投資規(guī)模、公司人員與管理狀況等等。項(xiàng)目的調(diào)查、評價(jià)與選擇階段。項(xiàng)目調(diào)查涉及企業(yè)以往的經(jīng)營資料、供應(yīng)商、客戶、競爭對手、員工、中介機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資者等等；項(xiàng)