【正文】 持 2. 建立業(yè)務(wù)發(fā)展 ?確定詳細(xì)人員編制及薪酬 ?招聘并確定關(guān)鍵管理人員 ?完成隊(duì)伍組建 2023 主要活動(dòng) 責(zé)任人 2023 7 8 9 10 11 12 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 2023 舉例 70 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn) 客戶對(duì)產(chǎn)品的需求 技術(shù)成熟時(shí)間 供貨商的支持 機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn) 可能的對(duì)策 WTO的 沖擊 舉例 政府對(duì)政策的變化 71 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 五年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 損益表 收入 ?銷量 ?總收入 毛利率 營業(yè)利潤率 現(xiàn)金流量表 息稅前凈利 (EBIT) ﹣ 稅金 (現(xiàn)金 ) ﹢ 折舊 ﹣ 固定資產(chǎn)投資 ﹣ 營業(yè)營運(yùn)資本變動(dòng) ＝ 自由現(xiàn)金流 (FCF) 2023 2023 2023 2023 2023 舉例 72 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)結(jié)果的敏感性分析 基本假設(shè) –市場(chǎng)規(guī)模 –市場(chǎng)份額 –價(jià)格 –… 樂觀假設(shè) –市場(chǎng)規(guī)模 –市場(chǎng)份額 –價(jià)格 –… 悲觀假設(shè) –市場(chǎng)規(guī)模 –市場(chǎng)份額 –價(jià)格 –… 時(shí)間 樂觀估計(jì) 基本估計(jì) 悲觀估計(jì) 利潤 舉例 73 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 組織結(jié)構(gòu)要求 組織結(jié)構(gòu)概述 房地產(chǎn)業(yè)務(wù)單元 舉例 崗位職責(zé)描述 職位 匯報(bào)關(guān)系 使命 崗位職責(zé) 參與的關(guān)鍵流程 關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo) 所需能力 經(jīng)營流程概述 74 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 研討會(huì)的內(nèi)容 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃與價(jià)值管理的關(guān)系 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃的要素 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃的主要工具 –關(guān)鍵信息內(nèi)容及來源 –價(jià)值評(píng)估概念和方法 –折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型 75 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 公司總體戰(zhàn)略規(guī)劃主要內(nèi)容 主要內(nèi)容 樣板 1. 公司發(fā)展宏圖及三年戰(zhàn)略目標(biāo) 2. 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)發(fā)展分析及對(duì) 公司影響的評(píng)估 ?今后三年公司所處的各行業(yè)的發(fā)展展望 ?宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)發(fā)展將對(duì)本公司造成的影響 –主要發(fā)展機(jī)會(huì) –主要威脅 3. 本公司現(xiàn)狀分析 ?各業(yè)務(wù)單元情況、業(yè)績(jī)及趨勢(shì) ?各業(yè)務(wù)單元在所處行業(yè)內(nèi)的地位及優(yōu)勢(shì)、弱點(diǎn) 4. 公司未來三年戰(zhàn)略目標(biāo) ?公司未來三年業(yè)務(wù)重組 –放棄哪些產(chǎn)業(yè) –進(jìn)入哪些新業(yè)務(wù)行業(yè) –各中心的發(fā)展側(cè)重點(diǎn) ?主要戰(zhàn)略舉措 –關(guān)、停、并、轉(zhuǎn) –合資、兼并 5. 集團(tuán)財(cái)務(wù)目標(biāo)預(yù)測(cè) ?總銷售額 ?投資資本回報(bào) (ROIC) 6. 主要資源需求預(yù)測(cè) ?資本投資 ?人才 7. 和前一年戰(zhàn)略規(guī)劃的差異及總結(jié) 76 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 1. 公司發(fā)展宏圖及三年戰(zhàn)略目標(biāo)的具體內(nèi)容 具體內(nèi)容 公司發(fā)展遠(yuǎn)景 公司戰(zhàn)略總結(jié) ?未來五年公司的發(fā)展目標(biāo) ?選定的重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)和客戶 ?本公司的競(jìng)爭(zhēng)能力及方式 ?預(yù)計(jì)需投入的資源 ?預(yù)定達(dá)成的財(cái)務(wù)目標(biāo)及投資回報(bào) ?公司未來五年的重要戰(zhàn)略舉措概述 ?最高領(lǐng)導(dǎo)層共識(shí) ?匯總以下各章節(jié)的分析重點(diǎn) 舉例 主要成果 ?公司總部在今后五年的發(fā)展戰(zhàn)略 議題 信息來源 77 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 2. 宏觀經(jīng)濟(jì)與行業(yè)分析 具體內(nèi)容 包含之議題 信息來源 行業(yè)需求特征 ? 市場(chǎng)需求和增長模式 ? 價(jià)格趨勢(shì) ? 潛在替代產(chǎn)品 ? 市場(chǎng)及客戶調(diào)查、訪談 ? 行業(yè)協(xié)會(huì) 行業(yè)供應(yīng)特征 ? 行業(yè)內(nèi)參與者數(shù)量及各自份額 ? 業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì) ? 業(yè)務(wù)能力發(fā)展及計(jì)劃 ? 外國競(jìng)爭(zhēng)的威脅 ? 可能的放松管制機(jī)會(huì)及影響 ? 行業(yè)協(xié)會(huì) ? 政府主管部門訪談 ? 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手訪談、年報(bào)、媒介報(bào)道 ? 國際行業(yè)分析 行業(yè)平衡 ? 行業(yè)內(nèi)生產(chǎn)能力利用預(yù)測(cè) ? 預(yù)測(cè)的行業(yè)突變及可能的影響 ? 行業(yè)專家訪談 進(jìn)入壁壘 ? 投資需求 ? 政府政策和控制 ? 行業(yè)主管部門訪談 價(jià)值鏈分析 ? 潛在的正向及逆向整合機(jī)會(huì) ? 這些整合機(jī)會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的潛力 ? 行業(yè)專家訪談 ? 國際趨勢(shì)及案例分析 行業(yè)業(yè)績(jī) ? 行業(yè)的整體發(fā)展及利潤率 ? 影響行業(yè)業(yè)績(jī)的潛在因素和影響 ? 行業(yè)協(xié)會(huì) ? 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手訪談、年報(bào)、媒介報(bào)道 舉例 主要成果 ? 未來三到五年的宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)分析報(bào)告及對(duì)中糧的影響 ? 可能的機(jī)會(huì)與威脅 宏觀環(huán)境分析 ? 未來三到五年內(nèi)中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度 ?中國加入 WTO后對(duì)中糧各種有利與不利因素的分析 (機(jī)會(huì)與威脅 ) ? 政府在三到五年內(nèi)可能改變的法規(guī)政策及其影響 (機(jī)會(huì)與威脅分析 ) ? 可能的技術(shù)創(chuàng)新及其影響 ? 政府部門的訪談 ? 文獻(xiàn)檢索，市場(chǎng)調(diào)研 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)專家訪談 78 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 3. 現(xiàn)狀與競(jìng)爭(zhēng)分析 具體內(nèi)容 包含之議題 信息來源 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手檔案 ?競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之規(guī)模、利潤率和增長率 ?競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所采取或計(jì)劃采取的競(jìng)爭(zhēng)舉措 ?競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手訪談、年報(bào)、媒介報(bào)道 ?行業(yè)協(xié)會(huì)及公開材料 近期 /預(yù)期的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化 ?其他潛在進(jìn)入者的檔案 ?近期內(nèi)行業(yè)內(nèi)的兼并及收購活動(dòng)及趨勢(shì) ?影響和意義 ?行業(yè)協(xié)會(huì) /聯(lián)盟 ?報(bào)章報(bào)道及公開材料 ?行業(yè)專家訪談 行業(yè)成功要素 ?行業(yè)成功的關(guān)鍵因素以及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) ?現(xiàn)有主要參與者每一個(gè)關(guān)鍵因素上的優(yōu)劣勢(shì) ?聯(lián)盟的必要性 ?行業(yè)專家訪談 ?競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手訪談 本公司的競(jìng)爭(zhēng)力 ?本公司的競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估 ?本公司對(duì)付競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手報(bào)復(fù)性措施的能力 ?競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手年報(bào)、媒介報(bào)道 主要成果 ?主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的檔案和競(jìng)爭(zhēng)方式 ?行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境分析 79 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 4. 戰(zhàn)略計(jì)劃與機(jī)會(huì)分析 具體內(nèi)容 包含之議題 信息來源 潛在的進(jìn)入方案 ?每種進(jìn)入方案的優(yōu)缺點(diǎn) ?最優(yōu)方案的選擇 在何處參與競(jìng)爭(zhēng)的決策 ?目標(biāo)顧客、產(chǎn)品及地區(qū)市場(chǎng) ?分銷渠道選擇 ?縱向整合程度 ?市場(chǎng)調(diào)查 ?分銷商訪談 ?國際市場(chǎng)分析 如何競(jìng)爭(zhēng)的決策 ?市場(chǎng)號(hào)召力 ?競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，本公司獨(dú)特之處 ?如何處理和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、分銷商、客戶等的關(guān)系 ?供應(yīng)商、分銷商、用戶分析 機(jī)會(huì)的大小 ?本公司在新業(yè)務(wù)的銷售、成本及利潤預(yù)測(cè) ?現(xiàn)金流量測(cè)算 ?投資計(jì)劃 ?第一年經(jīng)營的詳細(xì)預(yù)測(cè) (樂觀及保守經(jīng)營狀況 ) ?今后三年經(jīng)營狀況估計(jì) ?三年凈現(xiàn)值計(jì)算 ?每種價(jià)值評(píng)估方案背后的詳細(xì)假設(shè) 將來的挑戰(zhàn)及機(jī)會(huì) ?預(yù)期的將來挑戰(zhàn)及行業(yè)突變對(duì)現(xiàn)金流量 /收入的影響 ?潛在的增長機(jī)會(huì) /投資機(jī)會(huì) 主要成果 ?戰(zhàn)略計(jì)劃 ?新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)的分析報(bào)告 ?有詳細(xì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)支持的，關(guān)于公司應(yīng)該發(fā)掘的新機(jī)會(huì)的建議書 80 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 5. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 具體內(nèi)容 議題 信息來源 市場(chǎng)份額目標(biāo) 收入及增長 股本回報(bào)率 ?在每一產(chǎn)品領(lǐng)域，地域市場(chǎng)及目標(biāo)客戶群的市場(chǎng)份額目標(biāo) ?為實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額目標(biāo)所需要的關(guān)鍵舉措 ?收入預(yù)測(cè) –預(yù)測(cè)的未來 5年中每年的市場(chǎng)總收入和規(guī)模 –中糧每年希望達(dá)到的份額 –中糧收入及增長率預(yù)測(cè) ?具體假設(shè)條件 ?營業(yè)費(fèi)用預(yù)測(cè) –人員費(fèi)用 –銷售、營銷、廣告宣傳費(fèi)用 –其他費(fèi)用 ?投資計(jì)劃及每年占用的股本預(yù)測(cè) ?各戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元營業(yè)利潤率 ?具體假設(shè)條件 ?公司遠(yuǎn)大目標(biāo) ?市場(chǎng)與行業(yè)分析 ?財(cái)務(wù)部門 ?市場(chǎng)與行業(yè)分析 ?競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手訪談 ?財(cái)務(wù)部 ?財(cái)務(wù)部 ?詳細(xì)的以產(chǎn)品、客戶群、地域市場(chǎng)而設(shè)定的市場(chǎng)份額目標(biāo) ?收入與利潤預(yù)測(cè) ?成本與資本投資預(yù)測(cè) ?股本回報(bào)率預(yù)測(cè) 主要成果 81 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 6. 資源需求分析 具體內(nèi)容 包含之議題 信息來源 資本需求 ?固定資產(chǎn)投資需求 ?營運(yùn)資金需求 ?預(yù)測(cè)的融資計(jì)劃及成本 ?各種融資方案的吸引力評(píng)價(jià) ?可能導(dǎo)致資本需求變化的特定情形及條件 ?投資計(jì)劃實(shí)施的時(shí)間建議 ?財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)部門協(xié)助 其他資源要求 ?其他資源要求的預(yù)測(cè) (如外部咨詢，高級(jí)管理層時(shí)間，項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)人才，勞動(dòng)力及行政支持 ) ?其他資源成本的詳細(xì)預(yù)測(cè) ?其他部門及人力資源部門協(xié)助 主要成果 ?資源需求報(bào)告 ?投資回報(bào)預(yù)測(cè) 82 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 7. 與前一年戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)差異的具體內(nèi)容 具體內(nèi)容 差異分析 改進(jìn)方法 ?目標(biāo)達(dá)成情況總覽 ?目標(biāo)未達(dá)成的差異分析 ?重大差異 (超出與未達(dá)到目標(biāo) )原因檢討 ?提出對(duì)本年度目標(biāo)設(shè)定方法的修正 ?提出對(duì)重大差異應(yīng)負(fù)責(zé)單位 (人員 )的建議 ?內(nèi)部分析 ?行業(yè)信息 舉例 主要成果 ?與前一年戰(zhàn)略目標(biāo)差異 議題 信息來源 83 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 研討會(huì)的內(nèi)容 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃與價(jià)值管理的關(guān)系 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃的要素 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃的主要工具 –關(guān)鍵信息內(nèi)容及來源 –價(jià)值評(píng)估概念和方法 –折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型 84 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 價(jià)值評(píng)估的目的在于深刻的理解 ?企業(yè)目前的價(jià)值是多少？ ?企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的潛力有多少？ ?企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的關(guān)鍵戰(zhàn)略措施有哪些？ ?影響企業(yè)價(jià)值的主要風(fēng)險(xiǎn)因素有哪些？ 85 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 現(xiàn)金的時(shí)間價(jià)值 100 10 10 110 ? 10%利率的一年期儲(chǔ)蓄帳戶一年以后的未來價(jià)值是多少？ 100 0 1 110 0 1 ? 假設(shè)利率為 10%， 一年以后的 110元的現(xiàn)值是多少？ FV= PV * (1+r)n PV= FV (1+r)n FV = 未來價(jià)值 PV =現(xiàn)值 r = 回報(bào)率 FV= PV * (1+r) PV = FV (1+r) n年以后的 110元的現(xiàn)值是多少？ n年以后 100元的未來價(jià)值是多少？ 86 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 折現(xiàn)現(xiàn)金流量是評(píng)估企業(yè)價(jià)值最常用的方法 美元 2,287 227 202 216 232 249 3,729 凈現(xiàn)值 (NPV) 2023 01 02 03 04 以 10%折現(xiàn)第 1年 1. 預(yù)測(cè)自由現(xiàn)金流量 2. 計(jì)算加權(quán)平均資本成本率(WACC)=10% 3. 確定終值 4. 用加權(quán)平均資本成本將自由現(xiàn)金流量及終值折現(xiàn)到凈現(xiàn)值 以 10%折現(xiàn)第 2年 以 10%折現(xiàn)第 3年 以 10%折現(xiàn)第 4年 以 10%折現(xiàn)第 5年 以 10%折現(xiàn)終值 04 87 COFCO/020918/SHYGC(2023GB) 折現(xiàn)現(xiàn)金流量的期望值驅(qū)動(dòng)公司的市場(chǎng)價(jià)值 折現(xiàn)現(xiàn)金流量 * 億美元 投資者的判斷： 投資者根據(jù)資本市場(chǎng)信息或企業(yè)內(nèi)部信息，對(duì)某一個(gè)企業(yè)今后的經(jīng)營業(yè)績(jī)，用折現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法做出綜合判斷，其結(jié)果會(huì)大致反映在市場(chǎng)價(jià)值上 市場(chǎng)價(jià)值 **： 股價(jià) 上市股票 數(shù)量 股票市值 204億美元 債務(wù)價(jià)值 6億美元 總市場(chǎng)價(jià)值 210億美元 X + 4 6 7 7 0 . 11537年 1998 99 2023 01 02 03 終值 中國電信 (香港 ) * 折現(xiàn)到 1998年 6月底 ** 至 1998年 6月底 資料來源： 美林證券； Dona