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2025-01-01 01:58本頁面
【正文】 or of tomorrow’s prices. Efficient market hypothesis有效資本市場理論 資本市場的充分有效性是指在金融市場上信息的傳播與信息的占有的均等性。 資本市場充分有效假設認為，新信息的出現(xiàn)會立即導致金融證券價格的調整，而證券價格的變動程度則充分反映了所有的信息變化。充分有效的資本市場意味著證券的現(xiàn)實價格完全體現(xiàn)了金融市場的預期收益。因此，在這一市場中，沒有任何個人或集團能夠通過信息壟斷而獲得超額市場利潤。 資本市場的有效化程度可以歸納為三類： 弱勢有效的資本市場：在這一假設下，當前的證券價格充分反映了與資本市場有關的所有公開信息。例如，歷史上的證券價格水平及其變化情況、證券交易的密度及數量、批發(fā)交易與零售交易等等。 半強勢有效的資本市場 半強勢有效的資本市場：在這種假設之下，除以上與資本市場本身相關的信息外，證券價格還包含了其他與資本市場無直接關系的公開信息。例如，微觀經濟方面的公司管理狀況及利潤分配信息，宏觀經濟方面的國民生產總值，貨幣供應量、物價上漲率、匯率等信息，以及政治和社會方面的公開信息。 強勢有效的資本市場 強勢有效的資本市場：在這一市場上，證券價格充分反映了所有公開渠道的各種信息，包括內部流傳的信息及個人間傳遞的信息。 在企業(yè)的帳面價值與市場價值不一致、政府對市場價格干預存在以及其他市場不完善的狀況下，信息流動不再具有迅速與順暢的特性，從而資本市場遠非有效。這時銀行就有可能通過其掌握的信息而獲取超過平均水平的利潤。 15. Brief introduction to Australia’s financial market See table Shortterm money market Longterm debtcapital market Equitycapital market Foreign exchange market 16. Introduction to American financial market Direct financing in the United States. 17. Introduction to China’s financial market Direct financing in china 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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