20xx中南財(cái)金政法大學(xué)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)答案-資料下載頁
2025-08-14 11:01本頁面
【正文】 票的風(fēng)險(xiǎn)程度和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)一致，則該股票的β系數(shù)為1，若大于整個(gè)市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)則β系數(shù)大于1，小于整個(gè)市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)則β系數(shù)小于13 資本成本在現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中的作用？（5分） 資本成本不僅是衡量企業(yè)融資效率的主要依據(jù)，也是企業(yè)進(jìn)行投資決策的重要約束因素。 1 資本成本是企業(yè)選擇資金來源和融資方式的依據(jù)。企業(yè)采用何種方式融資不僅要考慮融資方式難易程度和負(fù)債比率，資本成本的高低成為融資決策的重要制約因素，融資成本最小化已成為企業(yè)重要目標(biāo)。 2 資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于企業(yè)而言，只有投資項(xiàng)目的收益率大于投入資金所承擔(dān)的成本水平時(shí)，投資項(xiàng)目才是可行的，因此企業(yè)通常將資本成本作為投資項(xiàng)目的“必要報(bào)酬率” 3 資本成本是衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的尺度。企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)最基本的前提是確保投資實(shí)現(xiàn)的收益率能補(bǔ)償融資成本，即企業(yè)投資的報(bào)酬率應(yīng)高于資本成本，企業(yè)才能提升企業(yè)價(jià)值。二 計(jì)算題（每小題 10分，計(jì) 30 分）1. 【答案】（1）收益增加＝（1100－1000）（1－60％）＝40（萬元）（2）應(yīng)收賬款成本增加額＝（1100/36090－1000/36060）60％10％＝（萬元）（3）稅前損益增加額＝40－－（25－20）－（15－12）＝（萬元）結(jié)論：由于稅前損益增加額大于0，所以，應(yīng)該改變信用條件。2答案：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量=（2360000160/80）^(1/2)=1200（臺(tái)）（2）全年最佳定貨次數(shù)=360000/1200=300（次）（3）最低存貨相關(guān)成本=（236000016080）^(1/2)=96000(元)最低存貨總成本=96000+900360000+200080=324256000（元）（4）再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=5（360000/360）+2000=7000（臺(tái)）3 答案 dol =15000(180120)/[15000(180120) 450000]= 2 dfl = [15000(180120)–450000]]/ [15000(180120)–450000(500000040%10%)30000/(140%)]=dcl= doldfl=2 =三 綜合題（15 分）答案 ?。?）建設(shè)期為2年 經(jīng)營期為10年 資金投入方式為分次投入（或：分兩次投入資金） （2）①不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝10000/250＝4（年） ?、诎ńㄔO(shè)期的靜態(tài)投資回收期＝4＋2＝6（年） ?、蹆衄F(xiàn)值＝800－200＋250（－）＋280≈－（萬元） 或：凈現(xiàn)值＝800－200＋250＋280≈－（萬元） ?。?）A＝57；B＝2400（）；C＝；D＝% 說明：A=100+60+10=57 B=（200140）2+（100140）2+（0140）20=2400 或B=（140%）2= C== D=100%=% （4）①乙方案預(yù)期的總投資收益率＝9%＋10%＝19% 丙方案預(yù)期的總投資收益率＝9%＋8%＝17% ②丁方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝22%－9%＝13% 丁方案投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 ＝13%/10%100% ?。?30% ?。ㄒ罁?jù)：風(fēng)險(xiǎn)收益率=標(biāo)準(zhǔn)離差率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)） ?。?）因?yàn)榧追桨傅膬衄F(xiàn)值小于零，乙方案、丙方案和丁方案的凈現(xiàn)值期望值均大于零，所以甲方案不具備財(cái)務(wù)可行性，其余三個(gè)方案均具有財(cái)務(wù)可行性?！ ∫?yàn)樵谝冶∪齻€(gè)方案中，丙方案的風(fēng)險(xiǎn)最小（或凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率最低），所以XYZ公司的決策者應(yīng)優(yōu)先考慮選擇丙投資項(xiàng)目。
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