cuqaaa國債逆回購和深交所企債逆回購知識(shí)-資料下載頁
2025-08-04 09:23本頁面
【正文】 購交易實(shí)質(zhì)上是一種以交易所掛牌國債作為抵押，拆借資金的信用行為。具體是指交易所掛牌的國債現(xiàn)貨的持有方（融資者、資金需求方）以持有的證券作為抵押，獲得一定期限內(nèi)的資金使用權(quán)，期滿后須歸還借貸的資金并按約定支付一定利息；而資金的貸出方（融券方、資金供應(yīng)方）則暫時(shí)放棄相應(yīng)資金的使用權(quán)，從而獲得融資方的證券抵押權(quán)，并于回購期滿時(shí)歸還對(duì)方抵押的證券，收回融出資金并獲得一定的利息。國債回購的方式國債回購交易有買斷式回購和質(zhì)押式回購兩種，根據(jù)上交易交易業(yè)務(wù)規(guī)則，只有機(jī)構(gòu)投資者方可從事買斷式回購交易，個(gè)人投資者可以參與質(zhì)押式回購（實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)券制度的債券回購）。國債回購交易競價(jià)申報(bào)規(guī)定:競價(jià)方式：連續(xù)競價(jià)。申報(bào)方向：融資方（資金需求方）為“買入－B”；融券方（資金拆出方）為“賣出S”。申報(bào)帳號(hào)：回購交易按席位進(jìn)行交易、清算，交易時(shí)可不必申報(bào)證券帳號(hào)。報(bào)價(jià)方法：按回購國債每百元資金應(yīng)收（付）的年收益率報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)時(shí)可省略百分號(hào)（%）。交易單位：1 手=1000 元面額；計(jì)價(jià)單位：百元面額。每筆申報(bào)限量：最小100 手或其整數(shù)倍，最大不得超過10000 手。價(jià)格變動(dòng)單位： 或其整數(shù)倍。價(jià)格申報(bào)限制：買入不得高于即時(shí)揭示價(jià)10%；賣出不得底于即時(shí)揭示價(jià)10%安全性：上海證券交易所的國債回購作為規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的交易品種，它的風(fēng)險(xiǎn)已借助逐步健全的市場法規(guī)體系和嚴(yán)格的市場運(yùn)作程序而大大降低了。另外，與股票交易不同，國債回購在成交之后不再承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于股票交易而言，今天買入的股票不能保證在一定期限之后必然獲得收益，因?yàn)閮r(jià)格的波動(dòng)將影響你的盈虧及其幅度，但對(duì)于國債回購業(yè)務(wù)來說，在國債回購以某個(gè)利率水平成交之后，利率水平的波動(dòng)與你在回購到期日的收益無關(guān)，而且收益的大小早在回購成交時(shí)即已確定。正是在這種意義上，國債回購業(yè)務(wù)類似于抵押貸款，它不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)。收益率計(jì)算：情景模擬：客戶資金10萬，%，%。2011年2月1日資金自動(dòng)轉(zhuǎn)回時(shí)獲取的超額收益為：1000萬*（%%*）*7/365=23435元。（注：雙方均未扣除手續(xù)費(fèi)）
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