磷礦石行業(yè)分析報告-資料下載頁
2025-08-02 21:17本頁面
【正文】 礦石漲價對其業(yè)績的直接影響最大。興發(fā)集團（600141）：資源優(yōu)勢突出、產(chǎn)業(yè)鏈向高端發(fā)展公司磷礦資源豐富，未來儲量有望翻番。 億噸磷礦石儲量，磷礦石產(chǎn)能達250 萬噸，遠高于其他上市企業(yè)。根據(jù)公司普查報告，樹空坪后坪礦段預(yù)測磷礦石儲量1 億噸、瓦屋四礦段磷礦石資源量4600萬噸，公司磷礦石儲量有望翻番。此外，公司未磷礦石行業(yè)分析報告.來有望獲得磷化集團公司100%股權(quán)，從而間接持有51% 宜昌楓葉化工股權(quán)，宜昌楓葉化工擁有6026 萬噸磷礦石資源量，設(shè)計產(chǎn)能205 萬噸。 億噸，權(quán)益產(chǎn)能355 萬噸。公司2022 年磷礦石用量約80 萬噸、2022 年60 萬噸二銨項目投產(chǎn)后增加磷礦石用量106 萬噸，公司磷礦石能夠完全滿足內(nèi)部需求。公司將成為湖北省磷礦石整合的主要受益者。湖北省現(xiàn)有磷礦，礦山企業(yè)占國內(nèi)一半左右，未來資源整合空間最大。公司是湖北省主要磷礦企業(yè)之一，目前儲量僅占湖北省的5%左右，我們樂觀預(yù)期公司在湖北省資源整合中獲得大量磷礦石資源。公司電力自給率達45%，成本優(yōu)勢顯著。磷化工屬于高能耗行業(yè)，如每生產(chǎn)1 萬度，電力供應(yīng)直接決定了磷化工企業(yè)的生產(chǎn)成本和開工率。公司現(xiàn)有電站17 座，裝機容量15 萬千瓦，發(fā)電量5億千瓦時以上，電力自給率超過45%。公司發(fā)電成本約 元/度， 元/ 度，也低于云南、貴州等地工業(yè)電價。布局精細磷化工，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。 萬噸、三聚磷酸鈉26 萬噸、 萬噸、 萬噸和二甲基亞砜1萬噸，大多供過于求，以穩(wěn)定發(fā)展為主。公司正新建萬噸電子級磷酸項目、投資水處理用膦酸鹽和三氯化磷項目。公司磷酸鹽產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，有助于提高公司整體盈利能力和估值水平。公司是磷礦石漲價中最直接受益的上市公司，產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)磷礦石行業(yè)分析報告.勢突出、電力自給率高、磷化工產(chǎn)業(yè)鏈不斷向上突破。湖北宜化（000422）：依托資源優(yōu)勢，進行低成本擴張公司磷礦資源豐富。 億噸，其中持股% 億噸，%的四川華瑞礦業(yè)擁。江家墩設(shè)計產(chǎn)能130 萬噸，預(yù)計13 年逐步投產(chǎn)；四川華瑞礦業(yè)預(yù)設(shè)產(chǎn)能150 萬噸；目前公司磷礦石實際產(chǎn)能30 萬噸。公司在四川和湖北具有較強的資源整合能力，有望受益產(chǎn)業(yè)整合、獲得大量磷礦資源。公司磷肥的成本優(yōu)勢將逐步凸顯。宜化肥業(yè)擁有75 萬噸磷酸二銨。公司公告將新建56 萬噸二銨項目，預(yù)計將于2022 年投產(chǎn)。隨著公司磷礦石產(chǎn)量逐步提高，公司二銨的成本優(yōu)勢將逐步凸顯。公司現(xiàn)有尿素產(chǎn)能 342 萬噸，其中新疆宜化60 萬噸已于2022 年底投產(chǎn)。公司尿素產(chǎn)能基本布局思路是重心向新疆、內(nèi)蒙、貴州等資源地轉(zhuǎn)移，獲取資源和成本優(yōu)勢。新疆宜化30 萬噸PVC 項目2022 年底投產(chǎn)后，公司PVC 產(chǎn)能將達到124 萬噸。公司PVC 發(fā)展戰(zhàn)略與尿素類似。盡管尿素和PVC 均存在產(chǎn)能過剩、下游需求不旺的問題，但我們認為公司依托資源打造低成本優(yōu)勢的戰(zhàn)略是正確的。云天化（600096）：關(guān)注集團整體上市進程云天化集團是我國最大的磷礦石企業(yè)。公司取得采礦權(quán)證的磷磷礦石行業(yè)分析報告.礦資源5億噸，擁有1000 萬噸磷礦、500 萬噸磷肥產(chǎn)能，磷肥產(chǎn)能僅次于美國美盛，居全球第二位。隨著 ST 馬龍重組為云煤能源，云天化集團整體上市有望重新啟動。2022 年云天化整體上市方案中，集團除云南鹽化和 st 馬龍外資產(chǎn)評估值不超過 170 億元，若在此基礎(chǔ)上按當(dāng)前股價 元/股計算，需增加股本 億，未來總股本為 億。
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