【正文】 管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用的變化趨勢和銷售收入具有很強(qiáng)的正相關(guān)性，而財(cái)務(wù)費(fèi)用的變化波動(dòng)則要大于其它兩類費(fèi)用。2004年，服裝行業(yè)的三費(fèi)整體增速均明顯低于銷售收入的增長水平。不過2005年以來，隨著服裝行業(yè)的快速發(fā)展，行業(yè)的三費(fèi)的增速也隨著行業(yè)擴(kuò)展而大大加快了。財(cái)務(wù)費(fèi)用增速甚至連續(xù)三年都超過了銷售收入的增長速度，2007年前11個(gè)月的財(cái)務(wù)費(fèi)用增速達(dá)到了30％，充分說明這三年行業(yè)擴(kuò)張過快加速了企業(yè)資本需求，進(jìn)而導(dǎo)致行業(yè)整體財(cái)務(wù)費(fèi)用支出增速過快。好在從整體看，財(cái)務(wù)費(fèi)用在銷售收入的比重并不高，但是這種趨勢應(yīng)當(dāng)引起信貸部門足夠重視，對于服裝企業(yè)的資本信貸應(yīng)該考慮企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用都呈現(xiàn)出下降趨勢，特別是2007年前11月二者的增速都大大慢于行業(yè)的銷售收入增速，并且都在20％以下。說明行業(yè)擴(kuò)展的同時(shí)已經(jīng)逐漸意識(shí)到成本控制在競爭中的重要性，并且充分提高企業(yè)的管理效率。隨著市場競爭的進(jìn)一步深化，行業(yè)未來三費(fèi)的增速將進(jìn)一步放緩。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖21 20042007年服裝行業(yè)三費(fèi)增速變化另外，從三費(fèi)占到銷售收入比重來看，自2004年以來總的趨勢呈現(xiàn)下降態(tài)勢。不過三費(fèi)比重接近銷售收入的9％，％，說明行業(yè)內(nèi)企業(yè)未來在控制費(fèi)用支出，降低企業(yè)管理成本方面還要有所提高。信貸部門對于服裝行業(yè)企業(yè)放貸過程中也可以通過三費(fèi)支出所表征的企業(yè)成本控制能力進(jìn)行重點(diǎn)考察，有意識(shí)將貸款比例向成本控制能力較強(qiáng)的企業(yè)傾斜。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖22 20042007年服裝行業(yè)三費(fèi)所占銷售收入比重變化二、服裝行業(yè)效益分析從下表中看出，在2004～2007年之間，服裝行業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況發(fā)展良好。雖然，有些指標(biāo)出現(xiàn)一定的波動(dòng)和下降，從四年來的整體趨勢看，各項(xiàng)基本指標(biāo)基本都呈現(xiàn)上升勢頭。表3 2004～2007年服裝行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)2007年11月2006年2005年2004年盈利能力銷售毛利率（％） 銷售利潤率（％） 資產(chǎn)報(bào)酬率（％） 償債能力負(fù)債率（％） 虧損面（％） 利息保障倍數(shù)（倍） 發(fā)展能力應(yīng)收賬款增長率（％） 利潤總額增長率（％） 資產(chǎn)增長率（％） 銷售收入增長率（％） 營運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次） 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局2007年前11月，服裝行業(yè)銷售毛利率和資產(chǎn)報(bào)酬率均是20042007年四年來的最高水平。％，％，而銷售毛利率也僅低于2006年，比2004和2005兩年都有了一定提高，％。服裝行業(yè)盈利能力的提高充分反應(yīng)了行業(yè)目前進(jìn)入良好的發(fā)展階段，同時(shí)利潤率水平的提升也反應(yīng)了目前行業(yè)的發(fā)展并不是簡單依靠粗放式的數(shù)量增長，而是在改善產(chǎn)品質(zhì)量，提高產(chǎn)品的附加值的基礎(chǔ)上增加了利潤水平，從開源的角度提高了行業(yè)的盈利能力。20042007年，服裝行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率基本保持不變，在56％左右。但是虧損面情況相比前三年卻明顯增加，行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有所提高。％，即接近五分之一的企業(yè)處于虧損狀態(tài)，說明目前服裝行業(yè)的競爭異常激烈，盡管行業(yè)的盈利能力整體走強(qiáng)，但是虧損企業(yè)的比例也不斷增加，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的兩極分化現(xiàn)象有所加劇。利息保障倍數(shù)則比2002005兩年有所提高。表明行業(yè)盈利能力的提高也帶動(dòng)了行業(yè)整體償債能力的改善。從發(fā)展能力看，行業(yè)的銷售收入和資產(chǎn)增長率幾年來保持穩(wěn)定。資產(chǎn)增速四年來均在17％左右，銷售收入增長則保持在20％以上，行業(yè)仍然處于快速發(fā)展階段。同時(shí)，利潤增長自2005年以來始終保持在255以上，說明行業(yè)發(fā)展中質(zhì)量提升明顯。不過，由于受到國家宏觀調(diào)控政策的影響，未來行業(yè)投資增速有可能趨緩，未來資產(chǎn)增長速度有可能減慢。這也是行業(yè)發(fā)展能力能否繼續(xù)保持高速增長的一個(gè)重要的未知因素。另外一點(diǎn)值得注意的是行業(yè)發(fā)展能力中應(yīng)收帳款增長速度較快，一方面說明行業(yè)發(fā)展步伐加快，市場擴(kuò)張速度良好。但是同時(shí)也反應(yīng)了企業(yè)為了快速占領(lǐng)市場而采取了一些較為寬松的賒銷政策，這將有可能提高企業(yè)的銷售和管理費(fèi)用，增加流通領(lǐng)域成本，進(jìn)而對企業(yè)乃至全行業(yè)的盈利和發(fā)展水平帶來負(fù)面影響。2007年，行業(yè)的總體運(yùn)營能力有所提高。應(yīng)收賬款和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均處于四年來的最高水平，反應(yīng)了企業(yè)的管理效率的提高，這也是三費(fèi)成本降低的主要原因。不過，對于服裝行業(yè)的營運(yùn)能力改進(jìn)緩慢的則是產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，這也和行業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)有關(guān)。服裝行業(yè)目前仍然處于雖然規(guī)模大，但是自主設(shè)計(jì)的高檔服裝缺乏的狀態(tài)，因此企業(yè)庫存壓力仍然較大。產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率指標(biāo)是目前服裝行業(yè)營運(yùn)能力改善的瓶頸指標(biāo)。三、平均生產(chǎn)率仍然偏低服裝行業(yè)平均生產(chǎn)水平表現(xiàn)出快速增長態(tài)勢，這主要和服裝市場規(guī)模擴(kuò)大、技術(shù)水平提高密切相關(guān)。隨著規(guī)模擴(kuò)大，生產(chǎn)技術(shù)水平提高，行業(yè)的單位生產(chǎn)成本降低，人均生產(chǎn)效率提高。2004年時(shí)，到2007年前11月，基本上兩組數(shù)據(jù)均增加了50％以上。不過值得注意的是，和其它重要行業(yè)相比，目前服裝行業(yè)的平均生產(chǎn)率仍然較低，服裝行業(yè)仍然屬于勞動(dòng)力密集型行業(yè)。人力成本在行業(yè)發(fā)展中占據(jù)重要地位。而隨著今年開始勞動(dòng)合同法的深入，人力成本對于行業(yè)發(fā)展的制約將會(huì)逐步提高，這也應(yīng)該引起信貸部門的重視，在發(fā)放貸款時(shí)應(yīng)該選擇平均生產(chǎn)效率較高、人力成本比重較低的企業(yè)。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖23 2004～2007年服裝行業(yè)平均生產(chǎn)率變化水平四、服裝行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響因素2008年國家對于宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控政策依然會(huì)繼續(xù)推行，固定資產(chǎn)投資速度將進(jìn)一步放緩。服裝行業(yè)的資產(chǎn)增長速度受此影響，增速也將趨于平穩(wěn)。此外，2008年行業(yè)面臨結(jié)構(gòu)性大洗牌。全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境對出口影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，新勞動(dòng)合同法實(shí)施帶來的成本和用工方面的連鎖反應(yīng)，人民幣升值壓力進(jìn)一步加大等等因素，中小企業(yè)生存環(huán)境更加嚴(yán)峻。同時(shí)，大企業(yè)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、產(chǎn)業(yè)資源重組、梯度轉(zhuǎn)移、品牌創(chuàng)新、渠道多元化、擴(kuò)大融資等手段化解危機(jī)，取得企業(yè)的全面升級和發(fā)展。產(chǎn)業(yè)資源爭奪將更為激烈。這些因素都會(huì)對行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生不小的影響，具體分析影響2008年服裝行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的主要因素是：一是全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。由于中國服裝在國際上的價(jià)格優(yōu)勢，與其它行業(yè)不同，在服裝行業(yè)的競爭中國際市場份額占有舉足輕重的地位。隨著美國次級貸危機(jī)的逐步延伸，全球經(jīng)濟(jì)都面臨放緩的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對于中國服裝需求有望趨緩。此外，國際營銷環(huán)境的日趨激烈，中國服裝將面臨更多諸如反傾銷壓力在內(nèi)的更為苛刻的貿(mào)易環(huán)境，這些都將增加國內(nèi)服裝企業(yè)出口難度。而出口難度的增加從兩方面影響到服裝行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。一方面，出口產(chǎn)品的利潤率水平較高，出口比重的降低將會(huì)降低服裝行業(yè)的盈利能力和利潤率水平；另一方面，出口比重的下降也將會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)市場供需失衡，服裝企業(yè)庫存增多，直接降低服裝行業(yè)的營運(yùn)能力。二是人力成本的負(fù)面作用更為明顯。中國服裝行業(yè)仍然處于勞動(dòng)力密集型行業(yè)，人力成本因素在行業(yè)發(fā)展中占據(jù)較多比重。隨著2008年1月1日勞動(dòng)合同法的實(shí)行，人力成本將會(huì)大幅提升。這對于部分依靠壓制人力成本、低端價(jià)格搶占市場的服裝企業(yè)是一個(gè)不小的打擊，人力成本提高的負(fù)面因素將會(huì)越發(fā)明顯。這將會(huì)對服裝行業(yè)重帶來更大的生存壓力，也使行業(yè)整體盈利和發(fā)展能力收到抑制。不過，從另一方面看，這也將促使服裝行業(yè)增加技術(shù)研發(fā)、降低生產(chǎn)過程中對于人力的依賴型，提高企業(yè)平均生產(chǎn)率，從而提升行業(yè)整體的技術(shù)水平和綜合競爭實(shí)力。未來有望降低行業(yè)的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。三是技術(shù)創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整投入加大，贏利能力降低，負(fù)債比例加大。隨著市場競爭激勵(lì)程度的日益提高，對于過去很多以低端產(chǎn)品為主，缺乏自主品牌和核心設(shè)計(jì)的企業(yè)將面臨巨大的生存壓力。同時(shí)，技術(shù)水平較低也意味著平均生產(chǎn)率水平較低，成本壓力更大。因此，短期內(nèi)，中國服裝企業(yè)在技術(shù)改造、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品升級和服裝設(shè)計(jì)方面將會(huì)增加投入。這將會(huì)在短期內(nèi)加大企業(yè)的成本，降低企業(yè)的盈利能力。同時(shí)，企業(yè)負(fù)債比例也將增加。不過從長遠(yuǎn)看，技術(shù)創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)該會(huì)對企業(yè)的發(fā)展帶來良好的持續(xù)性，提高行業(yè)整體的競爭力。同時(shí)，企業(yè)對于資本的需求也是資本進(jìn)入服裝行業(yè)的良好機(jī)會(huì)。四是原材料價(jià)格仍將影響行業(yè)盈利能力。2007年開始，隨著國際化工能源價(jià)格上漲傳導(dǎo)引起的化纖等紡織化纖產(chǎn)品價(jià)格處于上行軌道，而水、電、氣等能源價(jià)格也不斷提高。因此，上游環(huán)境對服裝行業(yè)影響較大。成本的不斷提高也將對行業(yè)盈利能力產(chǎn)生不小的負(fù)面影響，帶來行業(yè)整體效益水平的下降。五、服裝行業(yè)績效預(yù)測2008年，服裝業(yè)將繼續(xù)面臨全球經(jīng)濟(jì)放緩、原材料價(jià)格上漲、人力成本增加等諸多不利因素。但是考慮到我國宏觀經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展趨勢以及我國服裝產(chǎn)品消費(fèi)能力的持續(xù)增長，預(yù)計(jì)行業(yè)整體效益水平仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢，銷售收入仍將處于較高增速。但是受到諸多負(fù)面因素帶來的成本上升，服裝行業(yè)利潤水平變化不大，產(chǎn)品利潤率水平仍將保持在4％左右。行業(yè)的盈利能力保持穩(wěn)定，償債能力小幅提高。而隨著市場競爭的日益激烈，服裝企業(yè)將面臨較大的成本壓力，因此將會(huì)從市場擴(kuò)張逐步向內(nèi)部效益提高、降低運(yùn)營成本方向努力，通過對于日常管理成本的控制而提高自身競爭實(shí)力，因此預(yù)計(jì)營運(yùn)能力將在2008年有所提升。此外，受到國家緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和行業(yè)持續(xù)擴(kuò)展正負(fù)雙重影響下，行業(yè)資產(chǎn)增長速度將進(jìn)一步趨緩，行業(yè)整體發(fā)展能力將保持穩(wěn)定。第三章 服裝行業(yè)競爭分析及預(yù)測第一節(jié) 服裝行業(yè)競爭特點(diǎn)分析一、服裝行業(yè)處于快速發(fā)展階段從2004年到2007年之間，服裝行業(yè)處于快速發(fā)展階段。其中，服裝行業(yè)的資產(chǎn)增速保持在17％以上，銷售收入增速保持在25％以上。上述兩個(gè)規(guī)模指標(biāo)的發(fā)展速度充分說明了行業(yè)的上升勢頭。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖24 2004～2007年服裝行業(yè)發(fā)展變化從目前的形勢看，有如下因素正在促使服裝行業(yè)快速、穩(wěn)健的發(fā)展。我國是傳統(tǒng)的服裝生產(chǎn)大國，也是世界上最大的服裝消費(fèi)國。國內(nèi)巨大的服裝產(chǎn)品需求成為支撐服裝行業(yè)發(fā)展的最重要推動(dòng)力。從長遠(yuǎn)發(fā)展看，服裝是人類生存最基本的需求之一，隨著人口數(shù)量的增長和生活質(zhì)量的提高，服裝業(yè)只能以不斷的增長來滿足人們的需求，因此，服裝行業(yè)是永恒的產(chǎn)業(yè)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展帶來的最直接影響就是消費(fèi)能力的提升，這也帶動(dòng)了人們對于服裝產(chǎn)品需求的不斷升級。另外盡管國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展有所減緩，但是我國服裝產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢短期內(nèi)仍然會(huì)使我國服裝產(chǎn)品在國際市場上保有相當(dāng)大的份額。綜合來看，國內(nèi)國際兩個(gè)市場的需求仍是保持行業(yè)快速發(fā)展的重要基礎(chǔ)。此外，隨著國家節(jié)能減排政策的逐步深入，包括服裝工業(yè)在內(nèi)的低耗輕工業(yè)將成為重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)。特別是一些高能耗地區(qū)為了完成減排目標(biāo)，勢必出臺(tái)相應(yīng)的鼓勵(lì)政策推動(dòng)服裝行業(yè)快速發(fā)展。中央和地方的鼓勵(lì)政策將會(huì)充分提高服裝行業(yè)在我國產(chǎn)業(yè)地位。同時(shí)，這些鼓勵(lì)政策也將降低行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，降低投資門檻，吸引部分資本進(jìn)入服裝行業(yè)。這些資本的進(jìn)入也將進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)快速發(fā)展。最后，作為我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮重要支柱性作用的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，它未來的發(fā)展趨勢也將促進(jìn)行業(yè)整體的健康發(fā)展。對于服裝產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展將會(huì)以產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化為主，過去粗放式的經(jīng)濟(jì)增長模式勢必向可持續(xù)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，人均生產(chǎn)效率不斷提高、產(chǎn)業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)，行業(yè)素質(zhì)不斷提升將是服裝行業(yè)的發(fā)展方向，這些都將使服裝行業(yè)的發(fā)展不僅在數(shù)量上，更多在質(zhì)量上有所增強(qiáng)，從而促進(jìn)行業(yè)更加健康的發(fā)展和完善。二、行業(yè)集中度逐步提高服裝行業(yè)有13000多家企業(yè)，可謂企業(yè)數(shù)量非常之多。但是服裝行業(yè)的競爭現(xiàn)狀仍然是生產(chǎn)相對分散。一些中小企業(yè)憑借靈活的經(jīng)營策略和較低的成本負(fù)擔(dān)與一些大型企業(yè)進(jìn)行競爭。但是這種模式并不利于行業(yè)的整體發(fā)展。首先，缺乏大集團(tuán)大企業(yè)說明行業(yè)整體競爭力偏低。而且，分散的小企業(yè)過多也不利于整體資源的優(yōu)化配置，也不容易發(fā)揮行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的集團(tuán)化優(yōu)勢，成本控制缺乏有效管理的同時(shí)也不利于行業(yè)整體技術(shù)的進(jìn)步。在人力成本和原材料成本壓力日漸提高、服裝產(chǎn)品需求不斷升級的情況下，行業(yè)集中度不高勢必會(huì)影響到整個(gè)行業(yè)的效益指標(biāo)和持續(xù)發(fā)展。2008年開始，服裝行業(yè)將迎來一個(gè)品牌與品牌、企業(yè)與品牌、企業(yè)與上下游產(chǎn)業(yè)企業(yè)間的全面整合時(shí)代。新一輪行業(yè)洗牌的一大特征也體現(xiàn)在一批企業(yè)被淘汰的同時(shí)，一批企業(yè)被其他企業(yè)資本整合。在這個(gè)時(shí)期，服裝行業(yè)市場集中度將逐步提高，市場競爭更加趨向規(guī)模化和大型化。三、行業(yè)進(jìn)入和退出壁壘較高（一）進(jìn)入壁壘進(jìn)入壁壘是指新企業(yè)進(jìn)入特定市場所遇到的一切經(jīng)濟(jì)、技術(shù)以及法律、行政制度障礙的總和，它是決定市場結(jié)構(gòu)的又一重要因素，也是表征市場競爭狀態(tài)的重要指標(biāo)。進(jìn)入壁壘較高的行業(yè)多為采掘、原材料工業(yè)和某些技術(shù)要求較高的制造業(yè)，服裝制造業(yè)對于技術(shù)、資本實(shí)力要求較高，是高技術(shù)和高投入的專業(yè)性很強(qiáng)的制造行業(yè)，很多企業(yè)需要具備很好的資本實(shí)力和技術(shù)開發(fā)能力才能進(jìn)入，行業(yè)整體進(jìn)入壁壘較高。由于進(jìn)入壁壘會(huì)限制潛在企業(yè)的進(jìn)入，限制企業(yè)數(shù)量的擴(kuò)張，因此常用企業(yè)數(shù)目法來衡量某行業(yè)的進(jìn)入壁壘情況，即企業(yè)數(shù)量少、增長慢的行業(yè)可能進(jìn)入壁壘較高，反之，企業(yè)數(shù)量眾多、增長快的行業(yè)壁壘可能就較低。而從近四年的行業(yè)企業(yè)數(shù)量上也可以看出，由于服裝行業(yè)對于資本、設(shè)備投入較低，盡管目前服裝行業(yè)整體利潤率水平偏低，行業(yè)虧損面指標(biāo)接近20％，但是服裝企業(yè)數(shù)量增加仍然非?？焖?，截止到2007年11月，服裝企業(yè)超過13000家，充分說明行業(yè)整體進(jìn)入壁壘較低。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖25 2004～2007年服裝企業(yè)數(shù)量變化（二）退出壁壘由于服裝行業(yè)屬于勞動(dòng)力密集型行業(yè)，對于設(shè)備、技術(shù)和資本要求較低。特別是目前進(jìn)入行業(yè)的多數(shù)是一些依靠經(jīng)營靈活、價(jià)格占領(lǐng)市場的中小企業(yè)。這些企業(yè)的進(jìn)入成本較低，退出壁壘也同樣較低。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局圖26 2004～2007年服裝企業(yè)平均固定資產(chǎn)凈值從行業(yè)平均固定資產(chǎn)凈值就可以看出，2007年11月服裝行業(yè)的整體平均固定資產(chǎn)凈值還不到800萬元，退出壁壘較低。目前行業(yè)對于退出壁壘有較大的影響因素是政府對低耗產(chǎn)業(yè)的鼓勵(lì)政策預(yù)期和由此帶來的行業(yè)盈利預(yù)期。如果服裝行業(yè)的利潤率水平幾年內(nèi)沒有明顯提升，行業(yè)的退出壁壘