【正文】 哥大學(xué)的羅伯特 盧卡斯把這個(gè)概念用于討論經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性 ， 創(chuàng)立了新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) （ 第一代 ） ， 因此獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng) （ 1995） 。 其代表者還有托馬斯 薩金特和尼爾 華萊士等 。 新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第二代的代表人物主要有：埃德沃德 普里斯科特、 、 羅伯特 巴羅等。 第二節(jié) 理論的基本假設(shè) 一、理性預(yù)期 經(jīng)濟(jì)學(xué)中的 4種預(yù)期 預(yù)期指經(jīng)濟(jì)主體在從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的估計(jì)。預(yù)期概念在經(jīng)濟(jì)學(xué)中由來(lái)已久，穆斯以前沒(méi)有人規(guī)范過(guò)它。他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的預(yù)期共有 4種類型： –靜態(tài)預(yù)期 指經(jīng)濟(jì)主體完全依據(jù) 以前情況 來(lái)判斷未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。穆斯認(rèn)為蛛網(wǎng)理論中的預(yù)期就屬于靜態(tài)預(yù)期，即預(yù)期未來(lái)的價(jià)格與前一期價(jià)格一致。 –非理性預(yù)期 指預(yù)期者根據(jù) 以前的經(jīng)濟(jì)走勢(shì) 來(lái)判斷未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。其 “ 非理性 ” 在于，它可能有兩種截然相反的結(jié)果： ?預(yù)期者判斷以前的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將繼續(xù)下去； ?經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。 這種預(yù)期是凱恩斯首先在 《 通論 》 中使用的，其有兩個(gè)特點(diǎn)： ?把預(yù)期當(dāng)作一種非理性的心理因素； ?把預(yù)期視為一種外生變量。 ? –適應(yīng)性預(yù)期 指預(yù)期者在估計(jì)或判斷未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)時(shí) ， 利用過(guò)去預(yù)期與過(guò)去實(shí)際間的差距來(lái)矯正對(duì)未來(lái)的預(yù)期 。 如上期預(yù)期物價(jià)上漲 5%， 但實(shí)際通貨膨脹為 10%， 那么對(duì)下期物價(jià)預(yù)期就應(yīng)調(diào)整為 5—10%之間 。 這種預(yù)期最先由菲利普 卡根使用 ， 后來(lái)弗里德曼在分析通脹預(yù)期時(shí)加以應(yīng)用和推廣 。 這種預(yù)期由于引入了預(yù)期反饋機(jī)制，既不同于簡(jiǎn)單地把過(guò)去當(dāng)成未來(lái)的靜態(tài)預(yù)期，也不同于把預(yù)期視為一種非理性的心理因素的預(yù)期。 穆斯認(rèn)為，在這種預(yù)期中預(yù)期者是被動(dòng)的，只受客觀環(huán)境的左右，這與實(shí)際情況不符。 ? –理性預(yù)期 指預(yù)期者在事前做出的與未來(lái)實(shí)際情況一致的預(yù)期。 盡管這種假說(shuō)不排除因隨機(jī)因素干擾使預(yù)期出現(xiàn)偏差 ，但它強(qiáng)調(diào)理性人的主動(dòng)性 ， 強(qiáng)調(diào)人不會(huì)犯系統(tǒng)性錯(cuò)誤 ， 會(huì)使自己的預(yù)期不斷趨近實(shí)際 。 因?yàn)榻?jīng)濟(jì)人從自身利益出發(fā) ， 能盡量收集信息 、 避免犯錯(cuò)誤 ， 以使預(yù)期與實(shí)際一致 。 他還強(qiáng)調(diào) ， 由于經(jīng)常預(yù)期錯(cuò)誤的企業(yè)將被市場(chǎng)淘汰 ， 在競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)的企業(yè)都是理性預(yù)期者 。 符合理性預(yù)期的條件 – 對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的估計(jì)必須是該變量的數(shù)學(xué)期望值 ， 即經(jīng)濟(jì)主體主觀概率分布與客觀概率分布相一致 。 或者說(shuō)應(yīng)符合長(zhǎng)期的數(shù)學(xué)平均值 。 例如 ， 擲骰子的數(shù)學(xué)期望值為： 1/6（ 1 + 2 + 3 + 4 + 5 + 6） = – 在求出某一變量的數(shù)學(xué)期望值時(shí) ， 預(yù)期者必須充分收集和有效利用一切信息 。 按 其假說(shuō) ， 理性人可以做到 ， 因信息不充分或利用沒(méi)有效率 ， 就會(huì)因預(yù)期錯(cuò)誤而 受 損 。 – 此外 ， 信息不僅包括一般意義上的市場(chǎng) 、 技術(shù) 、 政策等信息 ， 還包括用于估算未來(lái)趨勢(shì)的理論 、 模型 。 據(jù)此可以給理性預(yù)期做出一個(gè)更完整的規(guī)定： 它是指預(yù)期者在充分有效地利用一切可以得到的信息的前提下，對(duì)未來(lái)做出的既符合長(zhǎng)期數(shù)學(xué)平均值，又與應(yīng)用理論、模型進(jìn)行推論和運(yùn)算出來(lái)的結(jié)果相一致的判斷。 基于理性預(yù)期假說(shuō)對(duì)凱恩斯主義和貨幣主義的批評(píng) – 關(guān)于菲利普斯曲線 ?凱主義：失業(yè)與通脹間存在一種交替關(guān)系 。 ?弗氏：這種關(guān)系短期存在 ， 長(zhǎng)期不存在 。 ?理性預(yù)期學(xué)派：從理性而不是適應(yīng)性預(yù)期出發(fā) ， 曲線無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期均不存在 。 – 關(guān)于貨幣供應(yīng)量與利率的關(guān)系 ?凱主義：在央行增加貨幣供應(yīng)量時(shí) ， 利率下降 ， 從而刺激投資 ， 增加就業(yè) 。 ?貨幣主義：貨幣供應(yīng)量的增加 ， 在短期內(nèi)有降低利率的作用 ， 但在長(zhǎng)期中無(wú)效 。 ?理性預(yù)期學(xué)派：批評(píng)貨幣主義的分析建立在適應(yīng)性預(yù)期基礎(chǔ)上 。 如從理性預(yù)期出發(fā) ， 當(dāng)央行采取擴(kuò)張性貨幣政策時(shí) ， 公眾馬上會(huì)預(yù)期到未來(lái)的通脹 ， 并采取防范性措施 ， 要求更高的名義利率 。 其降息效應(yīng) ， 在短期內(nèi)也不存在 。 二 、 持續(xù)市場(chǎng)出清假說(shuō) 在市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮作用的條件下 ， 各種商品和要素都存在一個(gè)價(jià)格使供求達(dá)到均衡狀態(tài) ， 不存在任何的商品和要素的余留 。 三 、 自然率假說(shuō) 市場(chǎng)運(yùn)行 中 存在 的 一些從長(zhǎng)期來(lái)看不變的因素 ， 亦稱 不變率 ， 如自然失業(yè)率 、 自然通脹率 、 自然增長(zhǎng)率等 。 它是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì) 內(nèi)在的動(dòng)態(tài)平衡機(jī)制 ， 外界力量能暫時(shí)打破這種平衡 ，但不能改變它 。 四、復(fù)活古典二分法和貨幣中性假說(shuō) 貨幣中性說(shuō)認(rèn)為，貨幣數(shù)量變化只影響名義變量，不影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量，貨幣經(jīng)濟(jì)與物物交換的實(shí)物經(jīng)濟(jì)在許多重要方面沒(méi)有差別。 這暗含著經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人不存在 “ 貨幣幻覺(jué) ” 假設(shè)，即人們可以透過(guò)名義變量變化把握實(shí)際變量變化，經(jīng)濟(jì)行為只受實(shí)際變量變化影響。 二分法和中性說(shuō)均來(lái)自新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)，但該學(xué)派把二者與理性預(yù)期假說(shuō)結(jié)合起來(lái)。他們認(rèn)為，預(yù)期到的貨幣供給是中性的，只有未預(yù)期到的貨幣供給才會(huì)影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量。 第三節(jié) 主要理論觀點(diǎn) 一、盧卡斯批評(píng) 對(duì)凱恩斯主義的批評(píng) 戰(zhàn)后凱主義的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型中的參數(shù)，都是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)估計(jì)出來(lái)，要么忽視預(yù)期，要么只是適應(yīng)性預(yù)期。 如 AD—AS 模型可簡(jiǎn)寫為： Ye = a G + b M Ye : 均衡的國(guó)民收入； G ：政府支出； M ：貨幣供應(yīng)量 通過(guò)給定 G 和 M ，便可預(yù)測(cè)出國(guó)民收入 Ye，但模型中的參數(shù) a、 b卻不可信。 因?yàn)楫?dāng)人們按經(jīng)驗(yàn)和當(dāng)前信息預(yù)期到政策將給他們帶來(lái)不利影響時(shí)，他們會(huì)改變行為。這將改變模型中的參數(shù)值，使預(yù)測(cè) “ 牛頭不對(duì)馬嘴 ” 。 再如，當(dāng)政府根據(jù)菲曲線相機(jī)抉擇時(shí)，經(jīng)濟(jì)人理性預(yù)期會(huì)改變曲線的形狀或使之發(fā)生位移，而根據(jù)經(jīng)驗(yàn)設(shè)計(jì)的計(jì)量模型沒(méi)有考慮當(dāng)事人的這種最優(yōu)化行為過(guò)程，使預(yù)測(cè)出錯(cuò)。 對(duì)貨幣主義簡(jiǎn)單規(guī)則政策的批評(píng) 貨幣主義認(rèn)為貨幣需求是一個(gè)由多個(gè)變量組成的穩(wěn)定函數(shù)，暗含著貨幣流通速度也是一個(gè)高度穩(wěn)定的函數(shù)。 據(jù)此按照增長(zhǎng)速度實(shí)施固定不變的貨幣規(guī)則可以穩(wěn)定價(jià)格總水平從而穩(wěn)定名義 GDP水平。 但盧氏認(rèn)為，當(dāng)貨幣政策從相機(jī)抉擇轉(zhuǎn)向單一規(guī)則時(shí)，人們也會(huì)改變其行為，貨幣流通速度隨之變化。 美國(guó) 70年代末 80年代初貨幣政策變化支持了盧氏的觀點(diǎn)。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施這一政策后，貨幣流通速度變得相當(dāng)不穩(wěn)定，最終使其放棄控制貨幣總量的政策。 盧卡斯批評(píng)的基本思路與意義 ? 4點(diǎn)循序漸進(jìn)的推理思路 –假定宏觀經(jīng)濟(jì)中的函數(shù)關(guān)系不變是錯(cuò)誤的，應(yīng)從當(dāng)事人的基本選擇中導(dǎo)出待估計(jì)的函數(shù)形式； –應(yīng)從技術(shù)和偏好一定的條件下，從個(gè)體最優(yōu)化行為中推導(dǎo)出宏觀總量關(guān)系，而不是從經(jīng)濟(jì)學(xué)的歷史經(jīng)驗(yàn)得來(lái)； –計(jì)量模型中的參數(shù)一般是政策變量的函數(shù)，會(huì)隨政策變化而變化； –當(dāng)影響經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人決策序列結(jié)構(gòu)或制度發(fā)生變化時(shí)，任何政策變化將系統(tǒng)地改變計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的模型結(jié)構(gòu)。 ? “盧卡斯批評(píng)”的兩方面意義 –提出宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的新思路：按最大化原則，從微觀層次入手研究宏觀問(wèn)題； –引起 80年代以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀化演進(jìn)，出現(xiàn)宏微一體化趨勢(shì)。 二、總供給函數(shù) ? 因他重視供給而非需求，這個(gè)函數(shù)在其理論中有重要地位。 ? 函數(shù)是盧氏關(guān)于總供給的假說(shuō)，它建立在理性預(yù)期假說(shuō)與新古典微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)假說(shuō)（勞動(dòng)與產(chǎn)量供給取決于相對(duì)價(jià)格）基礎(chǔ)之上，其簡(jiǎn)要形式如下： : t 期實(shí)際產(chǎn)量； : t 期正常產(chǎn)量； ：參數(shù) : t 期實(shí)際價(jià)格； : t 期預(yù)期價(jià)格； : 供給沖擊 模型把產(chǎn)量波動(dòng)歸結(jié)為預(yù)期和供給沖擊，即 t 期產(chǎn)量對(duì)自然率的偏離，源于當(dāng)事人對(duì)價(jià)格水平的預(yù)期誤差 和供給沖擊。 ty ntytP tP?a????? ) ( ttntt PPayy) ( tt PP ? 上式可改寫為： ? 可分 3種情況討論： –如果不存在供給沖擊，波動(dòng)來(lái)自當(dāng)事人對(duì)實(shí)際價(jià)格水平與預(yù)期價(jià)格水平偏離所做出的反應(yīng)，即： 這又有兩種情況： ? 實(shí)際價(jià)格水平高于預(yù)期值時(shí)，即當(dāng)事人低估通脹率時(shí)，他們會(huì)把價(jià)格總水平上升誤為成自己產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格上升，增加就業(yè)與產(chǎn)出，實(shí)際產(chǎn)出上升到自然率以上； ? 相反，當(dāng)高估通脹率時(shí)，產(chǎn)出下降到自然率水平以下。 ????? ) ( ttntt PPayy ) ( ttntt PPayy ???據(jù)此可繪制出盧卡斯總供給曲線： tt PP?tPnyASA0 y?如果實(shí)際價(jià)格水平等于預(yù)期價(jià)格水平，即 ，全體廠商愿意提供的產(chǎn)量就是 ； ?如果價(jià)格意外提高，即 ，實(shí)際工資將降低，那么，廠商愿意提供的產(chǎn)量將高于自然率水平，即 ，經(jīng)濟(jì)由 A點(diǎn)沿總供給曲線向上移動(dòng)； PP? nyy nyP P?如果價(jià)格意外降低，則反之。 – 如果無(wú)預(yù)期誤差，預(yù)期的與實(shí)際的通脹率一致，即 = 0， ，這意味著當(dāng)事人具有完全理性，并信息完全，曲線是垂直的。這時(shí)供給沖擊為產(chǎn)量波動(dòng)的唯一原因，即： – 如果既無(wú)預(yù)期誤差，又無(wú)供給沖擊，產(chǎn)量將穩(wěn)定在其自然率水平上，即： PP?a??? ntt yyntt yy ?tP0 ynySA?當(dāng)供給沖擊是正向時(shí)，曲線向右移動(dòng)，產(chǎn)出在自然率以上。 ?當(dāng)供給沖擊是負(fù)向時(shí)，曲線向左移動(dòng)，產(chǎn)出在自然率以下。 三、經(jīng)濟(jì)周期理論 兩類經(jīng)濟(jì)周期理論 ? 按照經(jīng)濟(jì)波動(dòng)初始根源，新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)濟(jì)周期模型分為貨幣經(jīng)濟(jì)周期（盧卡斯， 1975）與實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期（基德蘭德、普里斯科特， 1982）兩類。 ? 二者的差別為： –前者認(rèn)為初始波動(dòng)來(lái)自貨幣沖擊或總需求沖擊 –后者認(rèn)為初始波動(dòng)來(lái)自技術(shù)沖擊或供給沖擊 ? 二者的共同點(diǎn)是： –都以理性預(yù)期為假設(shè)，假定當(dāng)事人對(duì)初始沖擊信息把握不完全，需從信息噪音中篩選有用信號(hào)，這是波動(dòng)的原因，但其篩選信息的能力會(huì)不斷提高；因此， –都把波動(dòng)視為競(jìng)爭(zhēng)性均衡過(guò)程，隨機(jī)沖擊雖會(huì)使產(chǎn)出和就業(yè)偏離其自然率，卻不會(huì)累積，而是趨于收斂。 ? 70年代初到 80年代初貨幣經(jīng)濟(jì)周期是新古典主義的標(biāo)準(zhǔn)理論，1982年后它受到質(zhì)疑： – 在理論上，奧肯、托賓等批評(píng)模型假定價(jià)格彈性充分，而在信息不完全或存在噪音信號(hào)條件下，價(jià)格無(wú)充分彈性； – 在經(jīng)驗(yàn)上，許多經(jīng)驗(yàn)研究不支持這一理論。麥卡勒姆指出，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的貨幣意外沖擊模型“已被廣泛證明不適用于現(xiàn)今工業(yè)化國(guó)家”。 此背景下，貨幣經(jīng)濟(jì)周期模型被實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期模型取代。 實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論 基 普模型是其典型代表。其中，波動(dòng)的主因是生產(chǎn)率沖擊。生產(chǎn)率提高會(huì)引起就業(yè)和產(chǎn)量增加，從而抬高現(xiàn)行的實(shí)際水平，再通過(guò)勞動(dòng)者閑暇跨時(shí)替代傳遞到整體經(jīng)濟(jì)。 ? 沖擊源：生產(chǎn)率沖擊包括技術(shù)創(chuàng)新、新生產(chǎn)方法、氣候變化、自然災(zāi)害等，沖擊可分為正向和反向（如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害），它們引起經(jīng)濟(jì)初始的向上或向下波動(dòng)。 ? 傳遞機(jī)制：勞動(dòng)者閑暇跨時(shí)替代可以分為短期和長(zhǎng)期兩種情況討論： – 如勞動(dòng)者認(rèn)為沖擊引起的工資提高是暫時(shí)的，勞動(dòng)替代閑暇的彈性大，即更多地減少現(xiàn)期閑暇，增加勞動(dòng)供給。這導(dǎo)致現(xiàn)期產(chǎn)量增加，經(jīng)濟(jì)處于上升期。 如彈性足夠大，即使微小沖擊也會(huì)引起較大的產(chǎn)出效應(yīng)。 – 如勞動(dòng)者認(rèn)為沖擊引起的工資提高是長(zhǎng)期的，勞動(dòng)替代閑暇的彈性小，但這時(shí)生產(chǎn)者將愿意進(jìn)行新的資本投資，因“建設(shè)需要時(shí)間”（基 普估計(jì)為 4個(gè)季度），因此產(chǎn)量會(huì)在初次沖擊后的相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)繼續(xù)增加。 如不出現(xiàn)新的沖擊，生產(chǎn)者遲早會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的資本存量過(guò)多，并會(huì)降低投資率，直至恢復(fù)到穩(wěn)定增長(zhǎng)路徑。 ３ 、實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的“革命” ? 動(dòng)搖了對(duì)經(jīng)濟(jì)周期“特性”的傳統(tǒng)看法 – 傳統(tǒng)理論認(rèn)為，周期是圍繞增長(zhǎng)路徑的“規(guī)則性”運(yùn)動(dòng)，即“擴(kuò)張－收縮－擴(kuò)張 ……” 的“重復(fù)性”運(yùn)動(dòng)。 – 新理論認(rèn)為，周期是隨機(jī)沖擊傳播到整個(gè)經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，因沖擊的大小和類型各不相同，不存在完全一樣的周期，它無(wú)規(guī)則性和重復(fù)性，人們也無(wú)法預(yù)測(cè)周期。 據(jù)此，有人主張用“經(jīng)濟(jì)周期現(xiàn)象”甚至“經(jīng)濟(jì)波動(dòng)”來(lái)取代“經(jīng)濟(jì)周期”概念。 ? 為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)研究提供了新視角和新方法 –從供給方而不是需求方探尋經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的成因，使宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的注意力從需求轉(zhuǎn)向