【導讀】購加拿大性控雌性胚胎20xx0枚；年產(chǎn)雌性高。萬元，流動資金2328萬元，建設(shè)期利息51萬元。方投資20xx萬元，申請銀行貸款3500

　　

【正文】 （ 1）用于固定資產(chǎn) 1870 萬元。 （ 2）用于流動資金 1629 萬元。 兩項合計 3500 萬元。（見附表 3） 投資規(guī)模 資本金占國家控制規(guī)?？偼顿Y的 %。 26 第十章 財務(wù)評價 一、產(chǎn)品成本估算 產(chǎn)品成本估算依據(jù)和說明 產(chǎn)品成本估算的依據(jù)是成本各構(gòu)成要素的現(xiàn)行價格及稅費標準。生產(chǎn)期各年不考慮物價總水平上漲因素。 外購原材料及燃料動力費以現(xiàn)行市場價格計算，按年耗量加總后乘以到場價格估算。 工資及福利費：工資及福利費指全員工資及福利費 。 修理費：以固定資產(chǎn)原值用為計費依據(jù)，修理費提存率為 2%。 折舊：采用直線法計算，固定資產(chǎn)折舊按房屋和機器設(shè)備分類進行。 攤銷：遞延及無形資產(chǎn)攤銷年限 10 年。 其它費用：指制造費用、管理費用、銷售費用中扣除工資及福利費、折舊費、修理費、攤銷費后的費用。 成本估算 1）、總成本的構(gòu)成要素 總成本由外購原材料費、燃料動力費、工資及福利費、修理費、折舊費、攤銷費、利息支出（財務(wù)費）、其它費用構(gòu)成。 2）、年總成本和經(jīng)營成本估算 年總成本（計算期各年平均價）估算價值 7972 萬元。（見附表 4） 27 經(jīng)營成本由成本要 素中的外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其它費用構(gòu)成，估算價值 7408 萬元。 二、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算 產(chǎn)品銷售收入及稅金估算依據(jù)和說明 產(chǎn)品的銷售價格是根據(jù)財務(wù)評價的定價原則，按現(xiàn)行市場價格計算。 計算時，假設(shè)生產(chǎn)量等于銷售量，銷售采用出場價進行計算。 銷售收入估算 年銷售收入估算價值 10185 萬元（年平均價）。（見附表 5） 稅金和附加估算 項目免征銷售稅金和附加。 項目所得稅估算價值 730 萬元，所得稅率 33%。 三、財務(wù)評價 財務(wù)評價的依據(jù)和說明 財務(wù)評價的依據(jù)是國家 計委和建設(shè)部頒布的《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》（第 三 版）及其它法規(guī)和文件。 財務(wù)盈利能力分析 根據(jù)基本財務(wù)報表計算如下財務(wù)指標 1）、靜態(tài)指標 (1)投資利潤率 28 年平均利潤總額 投資利潤率 =100% 項目總投資 =% (2)資本金凈利潤率 年平均稅后利潤 資本金凈利潤率 =100% 資本金 =% (3)投資回收期（ Pt） 投資回收期是以項目的凈收益抵償全部投資（固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期利息和流動資金）所需的時間，反映項目的投資回收能力。 全部投資財務(wù)現(xiàn)金流量表表明項目的稅后投資回收期（含建設(shè)期） Pt= 年。 2）、現(xiàn)金流量分析 根據(jù)財務(wù)現(xiàn)金流量表（附表 7A、 7B）分析，計算指標如下： (1)全部投資指標： 所得稅前 所得稅后 財務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR % % 財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV（ Ic=12%） 8379 萬元 3963 萬元 投資回收期 Pt 年 年 (2)自有資金指標（稅后）： 財務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR=% 財務(wù)凈現(xiàn)值 FNPV（ Ic=12%） =4544 萬元 3）、財務(wù)盈利能力評價 根據(jù)以上計算分析表明，項目的盈利能力較強。 29 清償能力分析 1）、長期借款償還期 計算表明：長期借款的償還期為 年 (含建設(shè)期 )。（見附表 8） 2）、資產(chǎn)負債率 資產(chǎn)負債率是反映項目計算期各年年末的資產(chǎn)、負債結(jié)構(gòu)及所面臨的財務(wù)風險，揭示項目的清償能力。 負債合計 資產(chǎn)負債率 =100% 資產(chǎn)合計 3）、流動比率 流動比率是反映項目計算期內(nèi)各年年末流動資產(chǎn)與流動負債之間量的關(guān)系，揭示償付流動負債的能力。 4）、速動比率 項目計算期各年年末的速動 比率詳列于資產(chǎn)負債表，其中以第 2年的 147%為最低。（見附表 10） 5）、清償能力分析說明 通過對上述各清償能力指標的計算，說明項目在計算期各年，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)合理，短期償債能力較強，長期借款償還時間較短。 項目有較強的清償能力。 不確定性分析 項目的財務(wù)評價所采用的數(shù)據(jù)，大部分來自現(xiàn)行市場價格，有一定程度的不確定性。為了分析不確定性因素對經(jīng)濟評價指標的影響。需要進行不確定性分析，以估計項目可能承擔的風險，確定項目在財 30 務(wù)上的可靠性。 1）、敏感性分析 敏感性分析是通過分析、預(yù)測項目主要因素（敏感性因子）， 發(fā)生變化時對經(jīng)濟評價指標的影響，從中找出敏感因素，并比較其影響程度。 (1)敏感性分析表 敏感性分析表表明在項目計算期內(nèi)，建設(shè)投資、產(chǎn)品銷售價格、原材料成本、生產(chǎn)負荷等敏感因子單獨發(fā)生變化時對財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅前）產(chǎn)生的影響。見敏感性分析表 分析表明，影響項目財務(wù)效益的最敏感因素是產(chǎn)品銷售價格。 (2)敏感性分析圖 以全部投資內(nèi)部收益率為縱坐標，以幾種不確定因素的變化為橫坐標，繪制的敏感性分析圖（見附圖），全面的反映了幾種不確定因素變化對全部投資內(nèi)部收益率的影響曲線，各條曲線與基準收益率線的交點，表示允 許該種因素變化的最大幅度，超過這個幅度，項目在財務(wù)上將不可行。 2）、盈虧平衡分析 盈虧平衡分析通過確定項目的盈虧平衡點（ BEP），分析項目成本與收益的平衡關(guān)系。 計算表明，項目生產(chǎn)期正常年的生產(chǎn)能力利用率（生產(chǎn)負荷）只要達到設(shè)計滿負荷的 %時就可保本，超過此時的產(chǎn)量即有盈利，否則將出現(xiàn)虧損。 31 第十一章 環(huán)境保護 一、生態(tài)環(huán)境影響評價 本項目在設(shè)計初期就根據(jù)國家有關(guān)環(huán)保政策和法規(guī)考察了有關(guān)養(yǎng)殖企業(yè)在環(huán)保上存在的問題。本項目的建設(shè)既要考慮生產(chǎn)，又要考慮環(huán)境保護。從設(shè)計建場開始就要考慮到建立各個環(huán)節(jié) 和生活所排放垃圾的處理體系。飼料加工和鍋爐要裝備煙塵處理系統(tǒng)。引入受體牛及胚胎要實行防疫監(jiān)測。生產(chǎn)廢物如糞、尿等將集中發(fā)酵處理，最終用作有機肥料。廢水污水按設(shè)計集中在處理廠凈化利用。動物尸體病畜將嚴格按照獸醫(yī)衛(wèi)生防疫規(guī)則處理。在建設(shè)期和生產(chǎn)期，將嚴格按照國家環(huán)保規(guī)劃進行。因此，不會對周圍環(huán)境造成污染。 采取全舍飼飼養(yǎng)制度，減輕了草場的放牧壓力，有利于草場植被的恢復(fù)，保護了草地生態(tài)環(huán)境?；胤N植了大面積的優(yōu)質(zhì)豆科牧草和青綠多汁飼料，大大緩減了草場的放牧壓力，確保了繁育基地的草畜平衡，對基地的可持續(xù)發(fā)展具有十分 重要的意義。 二、主要污染源與污染物 繁育基地飼養(yǎng)的奶牛產(chǎn)出大量的糞便、沖洗圈舍和擠奶站內(nèi)的糞便污水是主要污染源和污染物。 三、對策和措施 基地需建立化糞池，糞便以及沖洗圈舍污水通過堆積發(fā)酵可作為高產(chǎn)牧草及飼料地的良好有機肥料，其自身不僅得到分解消除，而且取代了大量的化肥，從而有效地保護了奶源繁育的生態(tài)環(huán)境。 32 四、環(huán)保部門的意見 根據(jù)項目建設(shè)內(nèi)容和環(huán)保部門的實地考察，該項目屬綠色生產(chǎn)項目，不存在污染問題，其主要污染物 —— 牛的糞便通過發(fā)酵后肥田利用，得到有效的分解消除。因此認為，該項目屬綠色無污染項目。 33 第十二章 結(jié)論與建議 本項目符合國家現(xiàn)行產(chǎn)業(yè)政策和地方行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，立項條件優(yōu)越，飼草料資源豐富，產(chǎn)品市場廣闊，發(fā)展?jié)摿薮?，生產(chǎn)技術(shù)方案先進，投資規(guī)模適度，經(jīng)營管理模式科學合理，生態(tài)效益、經(jīng)濟效益和社會效益顯著，是一個利國利民的好項目。 該項目的關(guān)鍵是性控雌性胚胎的移植技術(shù)的掌握與應(yīng)用。把好引進胚胎關(guān)，做好科學飼養(yǎng)管理，疫病防治，建議有關(guān)部門給予大力支持，促使該項目早日實施。 34 第十三章 基本財務(wù)報表與輔助財務(wù)報表