【正文】 (1990)(1988)(1989)(1990)(1991)(1992)－，平均每年增長接近1%。如果我們用1%代表企業(yè)外部融資比重的年增長率，并以此衡量金融通過促進資源再配置和規(guī)模節(jié)約在生產(chǎn)率方面對經(jīng)濟增長的貢獻程度，那么，%增長中，占總增長率的1%。把金融通過促進技術(shù)進步和資源再配置及規(guī)模節(jié)約在生產(chǎn)率提高方面對經(jīng)濟增長的貢獻合并算，%。 三、金融對經(jīng)濟總量增加的直接作用與貢獻在現(xiàn)代經(jīng)濟中，最主要的經(jīng)濟總量指標是國民生產(chǎn)總值（GNP）或國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）。近幾年來，農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)這三大產(chǎn)業(yè)在國民生產(chǎn)總值中的比重發(fā)生了很大變化。按照世界銀行1981991和1995年發(fā)展報告統(tǒng)計的數(shù)據(jù)分析，在1965－1973年間，全世界范圍內(nèi)農(nóng)業(yè)、::。::；::；::。這一時期低收入國家和中等收入國家第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增長率最高，說明中低收入國家處于工業(yè)化的重要階段。高收入國家第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增長率高于第一、二產(chǎn)業(yè)增長率，說明發(fā)達國家已完成了工業(yè)化過程，正在向后工業(yè)社會發(fā)展。由于發(fā)達國家在全世界產(chǎn)值中占據(jù)絕大部分份額，使這一時期全世界范圍內(nèi)的第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長率（%）略高于第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值增長率（%）。在1973－1980年間，全世界范圍內(nèi)農(nóng)業(yè)、::，第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長率超過第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增長率（%）已超過第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增長率（%），標志著中等收入國家已基本完成工業(yè)化進程，開始進入現(xiàn)代化國家的行列，而發(fā)達國家仍然保持著第三產(chǎn)業(yè)的快帶增長，超過第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度的55%。這一時期低收入國家的工業(yè)發(fā)展速度稍有放慢，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度繼續(xù)保持，說明這些國家工業(yè)化程度已有了很大提高。::。其中高收入國家的發(fā)展趨勢未變，仍是第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度領(lǐng)先（::），快于第二產(chǎn)業(yè)1個百分點。（::），但總的速度有些放慢。低收入國家的三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原趨勢下仍保持較高的速度。由于第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，在國內(nèi)生產(chǎn)總值的構(gòu)成中，服務(wù)業(yè)的比重迅速上升。發(fā)達國家服務(wù)業(yè)產(chǎn)值在國民生產(chǎn)總值中的比重70年代初已達到57%，80%年代超過了60%。發(fā)展中國家服務(wù)業(yè)產(chǎn)值比重平均已接近40%。在1965－1993年間，全世界范圍內(nèi)第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重從52%上升到62%，發(fā)達國家與發(fā)展中國家的增長趨勢基本相同。但從橫向比較，第三產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)部值中的比重差距還比較大。到1993年，發(fā)達國家的這一比重已超過60%，而低收入國家僅達到38%。這標志著發(fā)展中國家在今后的經(jīng)濟增長中，第三產(chǎn)來產(chǎn)值的增長將會更快。服務(wù)業(yè)產(chǎn)值在國民生產(chǎn)總值中的比重高低從一個方面反映了這個國家的發(fā)達程度。而服務(wù)業(yè)產(chǎn)值比重提高的過程也反映了不發(fā)達國家向發(fā)達國家發(fā)展的進程。從全球最大服務(wù)公司排名來看主要集中在發(fā)達國家，最大服務(wù)公司分布，也基本反映了這些國家的發(fā)達程度和經(jīng)濟實力。70－80年代，金融保險業(yè)在發(fā)達國家的服務(wù)業(yè)半值中大約占30%，目前仍有繼續(xù)提高的趨勢。由于金融業(yè)的快速發(fā)展，金融產(chǎn)值占國民生產(chǎn)總值的比重不斷增加。在60年代，這個比值大約占10%左右，到90年代初，發(fā)達國家的金融業(yè)產(chǎn)值占國民生產(chǎn)總值的比重已達到15－20%。%比較。 四、結(jié)語綜合上述分析，金融對經(jīng)濟增長率的貢獻從三個方面體現(xiàn)出現(xiàn)，即對要素投入量提高的貢獻、對要素生產(chǎn)率提高的貢獻和通過自身產(chǎn)值增長對經(jīng)濟的直接貢獻。我們用q’代表金融通過促進要素投入量的增長而對經(jīng)濟增長率的貢獻，用w’代表金融通過促進要素生產(chǎn)率的提高而對經(jīng)濟增長率的貢獻，用p’代表金融產(chǎn)值增長對經(jīng)濟增長率的貢獻，用T代表金融對經(jīng)濟增長率的總體貢獻，用T = q’+ w’+ p’。前面的分析，我們得出了q’、w’、p’、代入上式為T=++=T=％。也即經(jīng)濟增長率中，金融的貢獻大約為1/5?？傊?，在現(xiàn)代經(jīng)濟中，促進經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)濟因素除土地、資本、勞動這三個基本要素外，一些新因素對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻在增長。在這些“新的因素”中，金融的地位和作用越來越突出。內(nèi)容提要】本文從開放宏觀經(jīng)濟主體、宏觀市場、宏觀經(jīng)濟流程、宏觀經(jīng)濟問題以及宏觀經(jīng)濟政策的有效性等方面，探討了開放經(jīng)濟中，宏觀經(jīng)濟的分析方法和宏觀經(jīng)濟政策的有效性等諸多方面的問題。一、開放宏觀經(jīng)濟主體與市場總供給和總需求問題，是任何具有社會分工、商品交換的國家面臨的問題?？偣┙o與總需求之間可能出現(xiàn)的兩種不平衡狀態(tài)，會導(dǎo)致不同的經(jīng)濟現(xiàn)象和經(jīng)濟問題，這也就要求每個國家根據(jù)自身情況加以調(diào)節(jié)。如前蘇聯(lián)及東歐諸國，總需求大于總供給，形成供給約束型經(jīng)濟；而另外一些國家，如美國、西歐等國常常是總供給大于總需求，形成需求約束型經(jīng)濟。同一個國家，不同時期面臨的問題也不同?？偣┙o與總需求之間的不平衡一旦超出一定的彈性限度，經(jīng)濟就會出現(xiàn)波動。當需求不足時，資本閑置、失業(yè)嚴重；當供給不足時，通貨膨脹率高，供不應(yīng)求。因此，如何保持二者的平衡，使得整個國民經(jīng)濟能夠保持持續(xù)穩(wěn)定增長、充分就業(yè)，是所有國家面臨的共同問題。宏觀經(jīng)濟決策的最終目的就是減少經(jīng)濟波動，促進經(jīng)濟發(fā)展。那么，總供給與總需求之間為什么會出現(xiàn)偏離呢？根本原因在于決定總需求與總供給的是不同的經(jīng)濟主體。在開放的宏觀經(jīng)濟體系中，總需求是由五個經(jīng)濟主體決定的：居民、企業(yè)、政府、銀行和外國。在一個以市場經(jīng)濟為主的國家中，總供給和總需求之間的平衡問題是通過宏觀市場體系的調(diào)節(jié)來實現(xiàn)的。宏觀市場體系由以下四種市場構(gòu)成：產(chǎn)品市場、資產(chǎn)市場、勞動力市場和外匯市場。在產(chǎn)品市場上，主要是通過價格變動來調(diào)節(jié)產(chǎn)品市場總供求的失衡問題，宏觀資產(chǎn)市場包括非盈利資產(chǎn)市場（貨幣市場）和盈利資產(chǎn)市場。盈利資產(chǎn)市場是指股票、債券和不動產(chǎn)市場。像價格是產(chǎn)品市場的調(diào)節(jié)工具一樣，利率（貨幣的價格）是資產(chǎn)市場的調(diào)節(jié)工具。勞動力市場的均衡是通過工資或失業(yè)率的變化來加以調(diào)節(jié)的。在一個以市場經(jīng)濟為主的國家中，總供給僅是由企業(yè)這一經(jīng)濟部門決定的。宏觀經(jīng)濟研究就是從影響總需求的五個宏觀經(jīng)濟主體和影響總供給的一個宏觀經(jīng)濟主體出發(fā)，來研究宏觀經(jīng)濟波動、總供求不平衡問題。實際上，這種宏觀經(jīng)濟的波動，在某種意義上來說，也是社會分工、現(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展的一個必然結(jié)果。二、宏觀經(jīng)濟流圖宏觀經(jīng)濟理論的真正興起，是由于人們認識到市場體系的宏觀調(diào)節(jié)有其局限性，政府在宏觀系統(tǒng)中不應(yīng)是旁觀者，而應(yīng)是一個真正的參與者，對整個經(jīng)濟從宏觀上加以調(diào)整、控制與規(guī)劃。因而，對經(jīng)濟系統(tǒng)中居民與廠商（也就是企業(yè)）的研究也應(yīng)放在整個宏觀的、運動的經(jīng)濟系統(tǒng)中；居民和廠商的行為與政府和銀行的行為相互影響、相互制約、相互聯(lián)系。下面這個封閉情況下的宏觀經(jīng)濟流圖描繪了這種關(guān)系。當把居民、企業(yè)、政府、銀行這四個經(jīng)濟主體同時放到一個封閉的宏觀背景下研究時，可以清楚地看到各自的經(jīng)濟行為及其相互聯(lián)系，相互影響。從居民部門來看，居民的日常消費形成了消費需求，從而構(gòu)成總需求的一部分。居民收入的其余部分變成了儲蓄。這種儲蓄又分三種，一是為日常使用方便而持幣在手，二是作為存款存入銀行，三是在資產(chǎn)市場上購買債券、股票、不動產(chǎn)等資產(chǎn)進行投資。這些投資活動很大程度上受資產(chǎn)市場上的利率調(diào)節(jié)。與此同時，居民與勞動力市場保持密切聯(lián)系，居民是勞動力市場的供給方。從企業(yè)部門來看，其主要經(jīng)濟行為就是生產(chǎn)。企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的勞務(wù)形成了總供給。此外，企業(yè)的投資形成總需求的第二個組成部分：投資需求。為了獲得投資資金，企業(yè)或是從銀行貸款，或是在資產(chǎn)市場上通過發(fā)行債券、股票等途徑籌款。在勞動力市場上，企業(yè)是勞動力市場的需求方。從政府部門來看，它的支出形成總需求的第三部分。同時政府對中央銀行加以控制，再通過中央銀行對商業(yè)銀行進行管理。在一個以市場經(jīng)濟為主的國家，政府作為國家主管部門，一般無法直接干涉企業(yè)、居民的經(jīng)濟行為。因此，在較為發(fā)達的市場經(jīng)濟下，政府控制經(jīng)濟方式一般以間接手段為主。 宏觀經(jīng)濟流圖（略） 從銀行部門來看，銀行吸收居民存款，社會閑散資金，同時向企業(yè)提供貸款等。發(fā)達國家的中央銀行作用在1929－1933年危機后驟然變得重大，它受政府影響，用貼現(xiàn)率、準備金等手段控制商業(yè)銀行，并在資產(chǎn)市場上通過公開市場業(yè)務(wù)影響經(jīng)濟運行。從上面的分析可以看出，在一個封閉的、以市場經(jīng)濟為主的國家中，從宏觀的角度來看，總需求由三個部門組成：居民部門的消費需求，企業(yè)部門的投資需求和政府部門的支出。從表1可以看出，中國、日本和美國經(jīng)濟需求結(jié)構(gòu)的特點及其變化趨勢。一國總供給就是由該國在一定時間內(nèi)所能提供的產(chǎn)品與勞務(wù)的總和。各國由于各自自然條件、歷史和經(jīng)濟條件的不同，處在不同的經(jīng)濟發(fā)展階段，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)也就有所不同。表2給出中國、日本和美國的生產(chǎn)機構(gòu)。表1 經(jīng)濟需求結(jié)構(gòu)占GDP百分比 一般政府消費私人消費國內(nèi)投資198019941980199119801994中國日本美國151018131017515963435868353220423016 資料來源：世界銀行《1996年世界發(fā)展報告》，第214頁。在一個封閉經(jīng)濟中，總供給與總需求在居民部門、企業(yè)部門和政府部門之間形成后，二者之間的平衡需要通過產(chǎn)品市場的調(diào)節(jié)來實現(xiàn)。產(chǎn)品市場上形成國民收入，一部分作為稅收流回政府，一部分形成居民可支配收入。表2 經(jīng)濟生產(chǎn)結(jié)構(gòu)占GDP的百分比 農(nóng)業(yè)工業(yè)服務(wù)業(yè)198019941980199419801994中國日本美國3043212…4942344740…2154643258… 資料來源：世界銀行《1996年世界發(fā)展報告》，第212頁?？梢?，整個宏觀經(jīng)濟運行可以用這張宏觀經(jīng)濟流圖表示，它體現(xiàn)了宏觀系統(tǒng)極其復(fù)雜的關(guān)聯(lián)。我們不妨將這些流動的渠道想象成為一個復(fù)雜精密的工程管理系統(tǒng)。這些管道是橡皮的，具有一定彈性。也就是說，如果某一處過度膨脹或緊縮，超出管道的承受能力，就很有可能引起整個宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)的崩潰。因此，作為宏觀經(jīng)濟學(xué)重點研究的政府部門，其關(guān)鍵的經(jīng)濟職能就是保證各管道之間的順利暢通，并促進整個宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)更為和諧有效地發(fā)展。政府控制這些管道的手段，在圖中已用“閥門”象征性地表現(xiàn)出來了。政府通過財政政策（包括稅收、政府支出、轉(zhuǎn)移支付等）和貨幣政策（包括調(diào)整貼現(xiàn)率、準備金率、公開高超業(yè)務(wù)）控制經(jīng)濟的方式都是控制經(jīng)濟的間接方式。至于每個“閥門到底應(yīng)該擰多大，這是計量經(jīng)濟學(xué)所要解決的問題了。如果仔細研究這張封閉情況下的宏觀經(jīng)濟流圖，會注意到如下幾個重要問題：在產(chǎn)品市場上，通貨膨脹（物價）問題始終令人關(guān)注；在勞動力市場上，較為敏感的是失業(yè)問題；在資產(chǎn)市場上，則是利率問題。這張宏觀經(jīng)濟流圖詳細地描述了封閉經(jīng)濟系統(tǒng)中四大主體、三大市場之間的相互聯(lián)系以及各自關(guān)聯(lián)的問題，為人們展示了整個封閉宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)運行的宏觀概貌。在開放經(jīng)濟中，需加入外國這個經(jīng)濟主體。一國與外國的經(jīng)濟聯(lián)系主要是通過以下幾種渠道：貿(mào)易聯(lián)系（產(chǎn)品市場的聯(lián)系）、勞務(wù)聯(lián)系（勞動力市場的聯(lián)系）和資本聯(lián)系（資本市場的聯(lián)系）。這三個文獻的聯(lián)系也就構(gòu)成了一國國際收支平衡表的主要部分。表3給出了中國、日本和美國的國際收支狀況及其變化趨勢。表3 國際收支狀部 萬美元 進口 出口 經(jīng)常性轉(zhuǎn)移支付 經(jīng)常帳戶余額 國際儲備 1980 1994 1980 1994 1980 1994 1980 1994 1980 1994 中國 日本 美國 2,090,100 15,823,000 34,414,000 12,466,500 60,011,000 83,641,500 2,475,200 16,745,000 33,383,000 11,834,400 46,339,000 95,720,900 64,000 －24,000 －108,000 86,300 ―282,000 －15,600,000 － －946,000 958,000 715,700 13,390,000 －13,648,400 1,009,100 3,891,900 17,141,309 5,778,100 13,514,500 16,359,100 資料來源：世界銀行《1996年世界發(fā)展報告》，第220頁 在開放經(jīng)濟中，還需加入外匯市場以便解決本幣與外幣的兌換問題，在外匯市場上，人們最關(guān)注的是匯率水平和匯率體制這兩個問題。當然，這張宏觀經(jīng)濟流圖還沒有達到理性預(yù)期學(xué)派要求的理論水平，反映的僅是開放宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)中的一些主要問題，只注重了政府部門對中央銀行影響這一個信息流。實際上，居民、企業(yè)、政府都有各自的預(yù)期，也都有各自預(yù)期的調(diào)整三、開放宏觀經(jīng)濟研究與宏觀經(jīng)濟問題通過對整個宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)的上述分析，不難給宏觀經(jīng)濟研究下一個定義：宏觀經(jīng)濟研究是把經(jīng)濟系統(tǒng)作為一個整體來形容國民經(jīng)濟的增長與衰退；同時，還研究整個國民經(jīng)濟體系中的產(chǎn)品和勞務(wù)總產(chǎn)出、產(chǎn)出的增長、通貨膨脹率、失業(yè)率、利率、匯率等問題。從長期來看，宏觀經(jīng)濟研究是如何增加產(chǎn)出和就業(yè)；從短期來看研究的是如何減少整個經(jīng)濟系統(tǒng)的波動（即經(jīng)濟周期）。宏觀經(jīng)濟研究的方式是將整個國民經(jīng)濟系統(tǒng)抽象為五個經(jīng)濟主體：居民、企業(yè)、政府、銀行和外國；將市場和外匯市場，并將其作為一個整體來考察這些經(jīng)濟主體與各處市場之間的相互作用和相互影響。宏觀經(jīng)濟著重于研究那些影響消費、投資、政府預(yù)算、利率、工資、匯率等經(jīng)濟行為的因素和經(jīng)濟政策，以便能以經(jīng)濟的良性、和諧、持久發(fā)展提供理論依據(jù)和政策基礎(chǔ)。在這一點上，發(fā)達國家的一些著名宏觀經(jīng)濟學(xué)家對宏觀政策的運用具有極敏銳的認識與感應(yīng)力。宏觀經(jīng)濟目前研究的四個前沿問題是：；；；。在處理通