【正文】 融資風(fēng)險(xiǎn)就是指各種不確定性給企業(yè)融資帶來損失的可能性。具體來說，中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)有以下種類的表現(xiàn)。（1）無力償還到期債務(wù)，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。通過借入資金發(fā)展企業(yè)具有許多優(yōu)越性，但也存在很高的風(fēng)險(xiǎn)，具體包括：一是企業(yè)借入資金量超出其支付能力，這是資本結(jié)構(gòu)決策的重大失誤；二是由于客觀環(huán)境形勢(shì)的不利變化，如市場競爭加劇，資金回收困難等，企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的財(cái)務(wù)目標(biāo)；三是企業(yè)經(jīng)營管理不善，產(chǎn)生了虧損，資金難以為繼；四是企業(yè)財(cái)務(wù)管理不利，計(jì)劃不周，資金運(yùn)用不當(dāng)造成。這種風(fēng)險(xiǎn)不能很快的控制住，便會(huì)使企業(yè)失去信譽(yù)，影響企業(yè)的形象，使企業(yè)從此一蹶不振。（2）因相關(guān)政策、利率、匯率變動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)融資成本增加。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善，國家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控力度和手段不斷豐富，這些都直接影響著企業(yè)的融資機(jī)會(huì)與成本。其中，稅收政策、利率與匯率政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策、環(huán)保政策以及其他政策對(duì)融資成本均有重大影響。（3）企業(yè)被收購，原有管理層被替換，喪失企業(yè)控制權(quán)。對(duì)于中小企業(yè)來說，通過股權(quán)融資，一方面可解決其資金來源問題，另一方面也可能會(huì)因此喪失對(duì)企業(yè)控制權(quán)。具體表現(xiàn)在兩個(gè)層面：一是公開發(fā)行股票、在主板、二板或其他資本市場掛牌交易的中小企業(yè)，一旦經(jīng)營管理不善，股價(jià)下跌，極容易被潛在的收購者控制股份，從而使得企業(yè)易手，使創(chuàng)建者及其管理團(tuán)隊(duì)被替換，使既定的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、目標(biāo)、思路隨之被拋棄，這對(duì)于企業(yè)主及管理團(tuán)隊(duì)的打擊是致命的；二是通過產(chǎn)權(quán)交易引入投資伙伴時(shí)，有可能對(duì)方會(huì)提出控股甚至更換最高管理者的要求，或者有的合作者會(huì)通過與原有的其它投資者聯(lián)合等方式，控制企業(yè)股東會(huì)或董事會(huì)，進(jìn)而接管企業(yè)。（4）企業(yè)觸犯國家法律，被追究相關(guān)經(jīng)濟(jì)甚至刑事責(zé)任。由于許多中小企業(yè)難以通過正式的融資渠道獲得發(fā)展所需資金，迫于無奈，許多走上了民間融資的道路。但在這個(gè)過程中，就可能因?yàn)榉N種原因而觸犯國家的法律，其中最常見的就是非法集資問題，近年來，民營企業(yè)在這方面的案例非常多，這對(duì)于中小企業(yè)融資決策提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。(5)企業(yè)陷入融資騙局，遭受巨大損失。在中小企業(yè)融資難的背景下，國內(nèi)外一些不法之徒利用中小企業(yè)融資心切，或貪圖廉價(jià)資金的心理，精心設(shè)計(jì)各種圈套，以提供資金融通為誘餌，通過收取“誠意金”、“考察費(fèi)”、“評(píng)估費(fèi)”等名目騙取企業(yè)錢財(cái)，使企業(yè)在付出大量金錢、時(shí)間、精力后一無所獲。37. 簡述中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因。中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因很多，但歸納起來，主要有以下幾個(gè)方面。(1)經(jīng)營者野心膨脹，舉債過度。企業(yè)融資與做任何事情一樣，都有一個(gè)“度”，超過了“度”，就會(huì)發(fā)生質(zhì)的變化，走向反面。許多企業(yè)就是由于沒有把握好融資的“度”，從轟轟烈烈走向了沉寂折沙的結(jié)局。（2）融資準(zhǔn)備不足，缺乏理性，盲目決策。中小企業(yè)面對(duì)資金如饑似渴，很容易犯倉促上陣的毛病，項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作還沒有就緒，就急急忙忙的融資，結(jié)果不是卡殼，就是告急，造成很大的損失。雖然企業(yè)不能總等資金充裕以后再進(jìn)行項(xiàng)目投資，但也決不能把企業(yè)的成敗建立在“空手套白狼”的心態(tài)上。我國的許多中小企業(yè)有了一定的規(guī)模時(shí)，頭腦就開始發(fā)熱了，被巨大的成功而沖昏了頭腦，喜歡高歌猛進(jìn)式的發(fā)展模式，忘了及時(shí)規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)，走上了由盛轉(zhuǎn)衰的道路。（3）缺乏金融、財(cái)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理和法律相關(guān)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)。企業(yè)融資要求相關(guān)人員具備較為全面的金融、財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、法律知識(shí)，并具有豐富的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，否則就可能出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格來說，企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的上述五個(gè)方面表現(xiàn)都可歸于這個(gè)方面。38. 簡述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范和控制對(duì)策。融資風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)為由于債務(wù)融資帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它主要有兩種表現(xiàn)形式：一是支付風(fēng)險(xiǎn)，主要指企業(yè)因支付能力不足而不能按時(shí)、足額地向債權(quán)人還本付息所帶來的不利影響與可能性，也稱為違約風(fēng)險(xiǎn)。二是財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，表示由于負(fù)債融資給股東收益帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)收益率下降到低于負(fù)債利率時(shí)，負(fù)債融資會(huì)給企業(yè)帶來凈損失，減少股東每股收益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最主要是違約風(fēng)險(xiǎn)，其危害表現(xiàn)在由于不能償付銀行等債權(quán)人到期債務(wù)，使企業(yè)留下不良記錄，當(dāng)企業(yè)再到其他金融機(jī)構(gòu)融資或?qū)で笃渌谫Y合作時(shí)會(huì)受到嚴(yán)重影響。產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn)的原因包括：（1）企業(yè)認(rèn)識(shí)層面的原因，如企業(yè)不了解違約風(fēng)險(xiǎn)的危害性及長遠(yuǎn)影響，對(duì)未來的現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)太樂觀等；（2）管理水平層面的原因，如短期融資用于長期資產(chǎn)，企業(yè)虧損，應(yīng)收賬款或其他應(yīng)收款太多，存貨占?jí)嘿Y金太多等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制可從下述幾方面入手：（1）加強(qiáng)信用管理。首先要樹立信用意識(shí)，充分認(rèn)識(shí)信用對(duì)于企業(yè)的重要性，并建立信用管理體系。其次，中小企業(yè)只有在預(yù)計(jì)到今后能還款時(shí)才借錢，而不是不考慮償還能力一味地“敢于負(fù)債經(jīng)營”，更不能借錢時(shí)就根本沒有打算還。（2）適度負(fù)債經(jīng)營。首先，在融資時(shí)要樹立資本經(jīng)營的理念，即借入資本的投資、經(jīng)營收益要大于融資成本，否則，就沒有必要融資。其次，通過分析計(jì)算“償債保本受益”來正確估計(jì)企業(yè)的償債能力。第三，隨時(shí)注意融資中的變化，根據(jù)企業(yè)的負(fù)債狀況調(diào)整負(fù)債比例。最后，中小企業(yè)經(jīng)營決策者一定要防止事業(yè)略有成就以后，就頭腦發(fā)熱，野心滋長，失去理性。（3）強(qiáng)化融資期限管理。防范融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最重要方法就是期限配比法。即融資時(shí)按資產(chǎn)運(yùn)用期限的長短來安排和籌集相應(yīng)期限的債務(wù)資金。如股本收入和長期性負(fù)債所籌集的資金可以用于購置固定資產(chǎn)和形成其他長期性資產(chǎn)占用，短期借款只能滿足臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn)需要，避免融資政策上的激進(jìn)主義和保守主義。（4）儲(chǔ)備融資渠道，分散融資、分散歸還。應(yīng)在平時(shí)就有意識(shí)的與各種潛在的資金提供方保持聯(lián)系，向他們介紹企業(yè)的各種情況，以便當(dāng)需要資金時(shí)可以省去資金供給方的調(diào)查、審查時(shí)間和費(fèi)用，迅速獲得資金融通。同時(shí)，中小企業(yè)還應(yīng)利用組合融資方法，通過對(duì)各種融資渠道、工具的有效組合，做到融資、償還在時(shí)間上交叉進(jìn)行，力戒集中，以保證企業(yè)有充足的償還和經(jīng)營支付能力，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。(5)充實(shí)權(quán)益資本。中小企業(yè)要增強(qiáng)負(fù)債能力，一個(gè)基本的手段就是增加權(quán)益資本數(shù)量，相應(yīng)就降低了負(fù)債率。包括：通過內(nèi)部積累，增加股本金；通過股份制改造，增加資本；通過資本市場補(bǔ)充資本金；通過社會(huì)保障制度來減輕企業(yè)社會(huì)負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)積累能力等。（6）合理安排收支，做好現(xiàn)金類資產(chǎn)管理。在采用融資期限管理的基礎(chǔ)上，中小企業(yè)應(yīng)該根據(jù)期限管理的內(nèi)容，合理安排好企業(yè)的收支，避免執(zhí)行中的隨意性，避免資金運(yùn)用不當(dāng)引起的風(fēng)險(xiǎn)，以保證到期債務(wù)的償還能力。其中重點(diǎn)是對(duì)現(xiàn)金流量的管理。（7）重視債務(wù)重組。當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)支付危機(jī)時(shí)，企業(yè)應(yīng)積極主動(dòng)與債權(quán)人協(xié)商，實(shí)施債務(wù)重組計(jì)劃，包括將部分債務(wù)轉(zhuǎn)化為股票，申請(qǐng)減免部分債務(wù)，降低利率，延期還款等，以使企業(yè)在新的資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上“起死回生”。39. 簡述融資詐騙的幾種方式和步驟。一般的融資騙局都大致通過下列5種方式：（1）考察費(fèi)。如主動(dòng)與企業(yè)聯(lián)系，在不了解企業(yè)情況的前提下要求到企業(yè)考察，且要求支付考察費(fèi)；而且對(duì)考察費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、接待規(guī)格等有嚴(yán)格的要求。（2）項(xiàng)目受理費(fèi)。它是指一些詐騙者往往對(duì)融資企業(yè)項(xiàng)目資料不作實(shí)質(zhì)性審核，收取項(xiàng)目受理費(fèi)，但在項(xiàng)目實(shí)質(zhì)性評(píng)估階段卻以各種理由拒絕企業(yè)。（3）撰寫商業(yè)計(jì)劃書費(fèi)用。詐騙者一般會(huì)要求企業(yè)必須提供所謂“國際標(biāo)準(zhǔn)格式”的商業(yè)計(jì)劃書，對(duì)于別的融資服務(wù)機(jī)構(gòu)或企業(yè)制作的商業(yè)計(jì)劃書以各種理由不予認(rèn)可，并作為項(xiàng)目往下進(jìn)行的必要環(huán)節(jié)，迫使企業(yè)委托他們撰寫商業(yè)計(jì)劃書，然后收取費(fèi)用。（4）評(píng)估費(fèi)。詐騙者往往要求必須由自己或其認(rèn)可的機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，且一般要求對(duì)整個(gè)項(xiàng)目評(píng)估，或者對(duì)某一部分資產(chǎn)（主要是無形資產(chǎn)）進(jìn)行評(píng)估，但項(xiàng)目通常只是進(jìn)入到審核階段而非實(shí)施階段。（5）保證金。詐騙者都事先設(shè)置了嚴(yán)格的違約條款，然后要求融資企業(yè)必須嚴(yán)格按照他們預(yù)先設(shè)定的程序操作，否則不往下進(jìn)行；但他們對(duì)項(xiàng)目的審核非常簡便，或者對(duì)項(xiàng)目的真實(shí)性及項(xiàng)目投資回報(bào)不很關(guān)注。融資騙局七步驟：（1）普遍撒網(wǎng)搜尋 “目標(biāo)客戶”。他們一般通過各地代理機(jī)構(gòu)搜尋、物色，或通過公開媒體，讓“獵物”主動(dòng)送上門，或者通過企業(yè)網(wǎng)絡(luò)，主動(dòng)出擊。(2)通過中介或代理機(jī)構(gòu)建立信任。詐騙機(jī)構(gòu)一般會(huì)通過在各地的代理機(jī)構(gòu)或合作機(jī)構(gòu)，直接或通過與融資企業(yè)有聯(lián)系的熟人，與企業(yè)建立聯(lián)系，騙取信任。(3)展示實(shí)力解除戒備。展示實(shí)力的方式包括：雄厚的背景實(shí)力，豐富的案例（但這些基本無法考證）；看似規(guī)范的操作流程，豪華氣派的辦公設(shè)施（藉此解除融資企業(yè)的戒備心理）。(4)放松標(biāo)準(zhǔn)誘惑上鉤。在洽談初期或初評(píng)階段，他們一般會(huì)對(duì)項(xiàng)目表現(xiàn)出“濃厚的熱情和興趣”，甚至表示有投資的意向，有些還通過一定的評(píng)估程序，表示初步評(píng)估通過。(5)嚴(yán)格流程滴水不漏。在他們與企業(yè)簽訂的合作意向書或融資協(xié)議中，規(guī)定了嚴(yán)格的操作流程、雙方義務(wù)和違約責(zé)任。并且強(qiáng)調(diào)流程不可變更，尤其是關(guān)鍵程序和環(huán)節(jié)。由于融資企業(yè)的心理劣勢(shì)，一般會(huì)屈從機(jī)構(gòu)的要求，如果修改堵住了漏洞，他們一般不會(huì)往下進(jìn)行。(6)嚴(yán)格審核越陷越深。在協(xié)議簽訂后，詐騙機(jī)構(gòu)會(huì)不斷讓企業(yè)提供更詳細(xì)的資料。這些資料，要么要求必須由他們指定或認(rèn)可的機(jī)構(gòu)去做，如商業(yè)計(jì)劃書撰寫或項(xiàng)目評(píng)估；要么需要融資企業(yè)花很多錢去制作；要么企業(yè)即使花錢也制作不出來，只好造假。如果存在造假環(huán)節(jié)，就為企業(yè)違約埋下了伏筆。(7)客戶違約自動(dòng)退出。在此階段，融資企業(yè)如果往下進(jìn)行，就必須做更多的投入，而且還看不到結(jié)果，而且還有可能因?yàn)樽陨淼脑驅(qū)е逻`約，繳納違約金，結(jié)果往往是越陷越深。這時(shí)候，最好的選擇當(dāng)然是就此為止，自認(rèn)倒霉了事，就當(dāng)“交了學(xué)費(fèi)”。40. 中小企業(yè)應(yīng)如何識(shí)別和防范融資騙局？總體上來說，對(duì)于融資騙局，中小企業(yè)最重要的是杜絕投機(jī)思想，牢記“天下沒有免費(fèi)的午餐”這句格言，對(duì)于愈是融資條件優(yōu)惠的借款，愈是要保持高度的警惕。首先，理性的投資者不會(huì)輕易做出投資允諾，也不可能事先收取各種費(fèi)用。國際投資者通常都是專業(yè)化運(yùn)作的，非常理性。在沒有親自對(duì)融資方進(jìn)行盡職調(diào)查的情況下，是不可能做出決定的。另外，正式的投資機(jī)構(gòu)也不可能收取什么“誠意金”。其次，國際投資機(jī)構(gòu)決不是慈善家。對(duì)于難以從國內(nèi)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取資金的中小企業(yè)，國際投資者在沒有進(jìn)行充分細(xì)致的調(diào)查前，是不可能向其提供融資的，即使同意，貸款利率也會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款利率?？傊?，融資騙局識(shí)別和防范的關(guān)鍵是提高中小企業(yè)的識(shí)別和判斷力，具體可從下述幾個(gè)方面入手：（1）不要有投機(jī)取巧的心理。（2）對(duì)資金供給方實(shí)力和可行性進(jìn)行確認(rèn)。包括：調(diào)查落實(shí)資金供給方或融資服務(wù)方的基本資料，成功案例，投資方向，工作流程，團(tuán)隊(duì)素質(zhì)（如談吐、知識(shí)面和其他細(xì)節(jié)等）。不要盲目相信小報(bào)廣告。還要警惕的是，僅僅查詢網(wǎng)站也還不足以判斷其真?zhèn)?。?）注重公文來往，從工作流程和選擇標(biāo)準(zhǔn)上進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)。如果有投資機(jī)構(gòu)主動(dòng)找到企業(yè)，所有的業(yè)務(wù)往來一定要公事公辦。例如：在了解對(duì)方的背景信息前，不要輕易提交自己的商業(yè)計(jì)劃書；要詳細(xì)詢問其投資策略、方向偏好、投資項(xiàng)目審查和決策的程序。企業(yè)在得到這些來往公函后，可以通過判斷其行文是否規(guī)范，內(nèi)容是否專業(yè)來決定給予對(duì)方的信任度。（4）上門拜訪，親自進(jìn)行考察。包括察看其辦公條件，與他們的員工交談，然后可以與他們的投資經(jīng)理和首席代表交談，詢問他本人的教育、工作背景、海外工作業(yè)績，通過觀察其談吐來判斷是否具有從業(yè)經(jīng)歷和業(yè)務(wù)水平，還可從中了解公司股東背景、在注冊(cè)地的業(yè)務(wù)和影響等信息。（5）用一個(gè)根本沒有價(jià)值的“爛公司”試探。那些假投資機(jī)構(gòu)幾乎對(duì)任何一家有融資需求的企業(yè)，都會(huì)回復(fù)一份公函，告訴企業(yè)說“貴公司符合我司投資策略、請(qǐng)?zhí)峁┰u(píng)估報(bào)告和符合我司要求的商業(yè)計(jì)劃書”，云云。據(jù)此，企業(yè)可以給他們提交一家明顯不具備投資價(jià)值的外地公司資料，若他們回復(fù)也是一樣的，則屬騙子公司無疑。（6）請(qǐng)專業(yè)融資顧問全程跟蹤服務(wù)。企業(yè)可以選擇具有職業(yè)操守、經(jīng)驗(yàn)豐富、能夠站在企業(yè)角度的融資服務(wù)機(jī)構(gòu)作融資顧問，或者請(qǐng)律師參與，事先對(duì)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和真實(shí)性進(jìn)行判斷，在簽署協(xié)議前謹(jǐn)慎抉擇，防患于未然。此外，在防騙過程中應(yīng)注意區(qū)別服務(wù)合同糾紛與融資騙局的差異。