【正文】 始達(dá)產(chǎn)。（二）營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算項(xiàng)目應(yīng)繳納稅金為增值稅、城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)、教育費(fèi)附加。增值稅銷項(xiàng)稅率為 17％，進(jìn)項(xiàng)稅率為 17%，城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)費(fèi)率為7%，教育費(fèi)附加費(fèi)率為 3%。經(jīng)計(jì)算，滿負(fù)荷生產(chǎn)年份項(xiàng)目的增值稅為 104 萬元，城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)為 7 萬元，教育費(fèi)附加為 3 萬元。項(xiàng)目各年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算詳見財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表－1。三、成本費(fèi)用估算（一）經(jīng)營(yíng)成本估算原、輔材料費(fèi)產(chǎn)品消耗的原輔材料的消耗量根據(jù)類似企業(yè)生產(chǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及項(xiàng)目技術(shù)設(shè)計(jì)綜合確定，材料價(jià)格按目前市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算。燃料及動(dòng)力費(fèi)項(xiàng)目的燃料及動(dòng)力為電和天然氣，年耗電量為 800 萬千瓦時(shí)，天然氣年耗量為 200 萬立方米。電價(jià)按 元每千瓦時(shí)計(jì)算。天然氣按 2 元/立方米計(jì)算。職工工資及福利本項(xiàng)目擬新增職工 80 人，職工平均工資按每人 20220 元/年計(jì)..算。修理費(fèi)以固定資產(chǎn)原值 3%記取。其他費(fèi)用根據(jù)企業(yè)以往數(shù)據(jù)和類似項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)估算。通過上述計(jì)算，滿負(fù)荷生產(chǎn)年份項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本為 1434 萬元，經(jīng)營(yíng)成本估算見表 141。表 141 經(jīng)營(yíng)成本估算表序號(hào) 費(fèi)用名稱年成本（萬元） 估算說明1 外購(gòu)原輔材料費(fèi) 8002 外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi) 2603 工資、職工福利 1604 修理費(fèi) 746 其他費(fèi)用 140經(jīng)營(yíng)成本 1434（二）折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi)用折舊費(fèi)按直線折舊法以工程分類計(jì)算。設(shè)備折舊年限取 15 年，殘值率為 5%，建筑工程按 30 年折舊,殘值率為 5%。無形及遞延資產(chǎn)按 10 年攤銷。財(cái)務(wù)費(fèi)用為建設(shè)投資借款余額應(yīng)在生產(chǎn)期支付的利息、流動(dòng)資..金借款利息之和。估算得，項(xiàng)目年折舊費(fèi)為 129 萬元。年攤銷費(fèi)為 12 萬元。年折舊費(fèi)、年攤銷費(fèi)見財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表2。（三）總成本費(fèi)用通過上述估算，正常生產(chǎn)年份項(xiàng)目的總成本費(fèi)用為 1609 萬元。項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算詳見財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表－3。四、盈利能力分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表分析根據(jù)項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表（財(cái)務(wù)分析報(bào)表－1）計(jì)算的財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：%（所得稅前）項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：%（所得稅后）項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：（所得稅前）2465 萬元（ic＝13%）項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：（所得稅后）2116 萬元（ic＝13%）項(xiàng)目投資回收期（所得稅前）： 年項(xiàng)目投資回收期（所得稅后）： 年分析上述財(cái)務(wù)指標(biāo)，所得稅前項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為 %，所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為 %，均高于企業(yè)期望收益率 13%；項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值所得稅前和所得稅后均大于零。項(xiàng)目所得稅后投資回收期 年，小于基準(zhǔn)投資回收期。因此，本項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利能力可滿足要求。..項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表分析根據(jù)項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表（財(cái)務(wù)分析報(bào)表－2） ，項(xiàng)目的資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為 %。因此，從項(xiàng)目資本金投入可獲得的收益水平看，滿足投資者的要求，項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可以被接受。利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表分析項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份營(yíng)業(yè)收入為 2022 萬元，營(yíng)業(yè)稅金及附加為 10萬元，增值稅為 104 萬元，總成本費(fèi)用為 1709 萬元，利潤(rùn)總額為281 萬元，利稅總額為 114 萬元。本項(xiàng)目所得稅稅率為 25%，年繳納所得稅為 70 萬元，稅后利潤(rùn)為 211 萬元。法定盈余公積金按稅后利潤(rùn)的 10%提取，法定盈余公積金為 21 萬元。利潤(rùn)估算及分配詳見財(cái)務(wù)分析報(bào)表－3。根據(jù)利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表（財(cái)務(wù)分析報(bào)表－4）計(jì)算的盈利指標(biāo)如下：總投資收益率（ROI）＝EBIT/TI100％＝％式中 EBIT――營(yíng)運(yùn)期正常年份息稅前利潤(rùn)TI――項(xiàng)目總投資資本金凈利潤(rùn)率（ROE）＝NP/EC100％＝％式中 NP――營(yíng)運(yùn)期內(nèi)年平均凈利潤(rùn)EC――項(xiàng)目資本金均滿足投資者的要求。..五、償債能力分析建設(shè)投資借款共 2022 萬元，從計(jì)算期第四年開始，以等額年金利息照付的方式四年還清。每年還本 569 萬元，各年利息備付率與償債備付率見借款還本付息計(jì)劃表（財(cái)務(wù)分析報(bào)表－5） 。借款償還期內(nèi)各年利息備付率均大于 ，說明利息償付的保證度大。借款償還期內(nèi)各年償債備付率均大于 ，說明項(xiàng)目還本付息的資金較充裕。因此，本項(xiàng)目具有良好的財(cái)務(wù)狀況和足夠的償債能力。六、財(cái)務(wù)生存能力分析根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表（財(cái)務(wù)分析報(bào)表－4） ，從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)全部?jī)衄F(xiàn)金流量看，建設(shè)期間現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出持平，交叉期、生產(chǎn)期內(nèi)各年現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出，且累計(jì)盈余資金逐年增加。因此，項(xiàng)目具有很強(qiáng)的財(cái)務(wù)生存能力。七、不確定性分析（一）敏感性分析項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有建設(shè)投資、經(jīng)營(yíng)成本、銷售收入。上述各單因素變化177。10%、177。5%時(shí)對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和投資回收期的影響程度見表 142。..表 142 敏感性分析表序號(hào)變化因素 10% 5% 0 5% 10%建設(shè)投資變化1財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%） 經(jīng)營(yíng)成本變化2財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%） 產(chǎn)品銷售價(jià)格變化3財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（%） 根據(jù)敏感性分析表所示數(shù)據(jù)繪制敏感性分析圖，如圖 141。..財(cái) 務(wù) 內(nèi) 部 收 益 率 (%)015304510 5 0 5 10不 確 定 因 素 變 化 率 (%)銷 售 收 入 變 化基 準(zhǔn) 收 益率基 本 方 案投 資 變 化經(jīng) 營(yíng) 成 本 變 化圖 141 敏感性分析圖從敏感性分析表和分析圖可以看出，項(xiàng)目對(duì)上述各單因素變化的敏感程度從高到低依次為產(chǎn)品銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本和建設(shè)投資。從敏感性分析圖可知各指標(biāo)在變化幅度內(nèi)變化時(shí)，財(cái)務(wù)內(nèi)部受益率均大于基準(zhǔn)收益率，表明該項(xiàng)目具有很好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。（二）盈虧平衡分析盈虧平衡分析以項(xiàng)目計(jì)算期第四年的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行，該年總成本費(fèi)用為 1609 萬元，可變成本為 1210 萬元，固定成本為 399 萬元，年銷售收入為 2022 萬元，年稅金及附加為 10 萬元，根據(jù)上述數(shù)據(jù)計(jì)算項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)如下：BEP（利用率）= ..100%銷 售 稅 金 及 附 加年 可 變 成 本年 銷 售 收 入 年 固 定 總 成 本??=%根據(jù)計(jì)算數(shù)據(jù)繪制盈虧平衡分析圖，如圖 142。 05001000150020220 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100產(chǎn) 率 (%)銷售收入及成本費(fèi)用(萬元)總 成 本 費(fèi) 用銷 售 收 入固 定 成 本盈 虧 平 衡 點(diǎn) ： %圖 142 盈虧平衡分析圖盈虧平衡分析表明，該項(xiàng)目生產(chǎn)能力只需達(dá)到設(shè)計(jì)規(guī)模的%時(shí)，企業(yè)就可以保本，說明項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。八、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)結(jié)論該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅前）為 ％，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）為 ％，均高于企業(yè)期望基準(zhǔn)收益率，資..本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為 ％，滿足投資者的要求。投資回收期為 年（所得稅后）低于基準(zhǔn)投資回收期 年，說明項(xiàng)目的盈利能力較好。借款償還期內(nèi)各年利息備付率均大于 ，利息償付的保證度大。借款償還期內(nèi)各年償債備付率均大于 ，項(xiàng)目還本付息的資金充裕。根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表，從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)全部?jī)衄F(xiàn)金流量看，建設(shè)期間現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出持平，交叉期、生產(chǎn)期內(nèi)各年現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出，累計(jì)盈余資金逐年增加。項(xiàng)目具有很強(qiáng)的財(cái)務(wù)生存能力。從盈虧平衡分析和敏感性分析來看，項(xiàng)目具有一定的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。綜上所述，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。..財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表－1 營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加和增值稅估算表 單位：萬元計(jì) 算 期序號(hào) 項(xiàng)目名稱 合計(jì) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 151 營(yíng)業(yè)收入 27600 0 1600 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 27600 1600 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 02營(yíng)業(yè)稅金及附加 143 0 8 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 營(yíng)業(yè)稅 0 消費(fèi)稅 0城市維護(hù)建設(shè)費(fèi) 100 6 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7教育費(fèi)附加 43 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 33 增值稅 1435 0 83 104 104 104 104 104 104 104 104 104 104 104 104 104 銷項(xiàng)稅 4692 272 340 340 340 340 340 340 340 340 340 340 340 340 340 進(jìn)項(xiàng)稅 3257 189 236 236 236 236 236 236 236 236 236 236 236 236 236..財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表－2 折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)估算表 單位：萬元生產(chǎn)期（年）序號(hào) 項(xiàng)目名稱 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 151房屋及建筑物 原值 696 696 696 696 696 696 696 696 696 696 696 696 696 696 本年折舊費(fèi) 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 凈值 679 663 646 630 613 597 580 564 547 531 514 497 481 4642 設(shè)備 原值 1779 1779 1779 1779 1779 1779 1779 1779 1779 1779 1779 1779 1779 1779 本年折舊費(fèi) 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 113 凈值 1666 1554 1441 1328 1216 1103 990 878 765 652 540 427 314 2023固定資產(chǎn)合計(jì) 原值 2475 2475 2475 2475 2475 2475 2475 2475 2475 2475 2475 2475 2475 2475 本年折舊費(fèi) 129 129 129 129 129 129 129 129 129 129 129 129 129 凈值 2346 2216 2087 1958 1829 1700 1570 1441 1312 1183 1054 924 795 6664無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn) 原值 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 本年攤銷費(fèi) 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 凈值 108 96 84 72 60 48 36 24 12 0.. 財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表－3 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元 計(jì)算期（年）序號(hào) 項(xiàng) 目 合計(jì)1 2 3 4 5 6 7 81 外購(gòu)原材料費(fèi) 11040 　 640 800 800 800 800 800 8002 外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi) 3588 　 208 260 260 260 260 260 2603 工資及福利費(fèi) 2208 　 128 160 160 160 160 160 1604 修理費(fèi) 1022 　 59 74 74 74 74 74 745 其他費(fèi)用 1932 　 112 140 140 140 140 140 1406 經(jīng)營(yíng)成本（1+2+3+4+5) 19790 　 1147 1434 1434 1434 1434 1434 14347 折舊費(fèi) 1806 　 129 129 129 129 129 129 1298 攤銷費(fèi) 120 　 12 12 12 12 12 12 129 利息支出 746 135 117 91 63 34 34 34 建設(shè)投資借款利息 277 108 83 57 29 0 0 0 流動(dòng)資金借款利息 469 27 34 34 34 34 34 3410 總成本費(fèi)用（6+7+8+9) 22462 1424 1692 1666 1638 1609 1609 1609 固定成本 5764 456 482 456 428 399 399 399 可變成本 16698 968 1210 1210 1210 1210 1210 1210..續(xù)財(cái)務(wù)分析輔助報(bào)表－3 總成本費(fèi)用估算表 單位：萬元 計(jì)算期（年）　序號(hào) 項(xiàng) 目 合計(jì)　 9 10 11 12 13 14 151 外購(gòu)原材料費(fèi) 11040 　 800 800 800 800 800 800 8002 外購(gòu)燃料及動(dòng)力費(fèi) 3588 　 260 260 260 260 260 260 2603 工資及福利費(fèi) 2208 　 160 160 160 160 160 160 1604 修理費(fèi) 1022