【正文】 。 填空題（每空1分，共10分）特定帳戶(hù)，復(fù)式。自由兌換性，普遍接受性。銀行與企業(yè)之間辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)的零售市場(chǎng)，銀行間進(jìn)行結(jié)售匯頭寸平補(bǔ)的批發(fā)市場(chǎng)。黃金，匯率，特別提款權(quán)。羅伯特蒙代爾。二、 選擇題（每小題2分，共14分）AB。B。ABCD。A。ABCD。ABC。C。三、簡(jiǎn)答題（每小題6分，共36分）（1）臨時(shí)性不平衡。臨時(shí)性不平衡，是指短期的、由非確定或偶然因素引起的國(guó)際收支失衡。（2）結(jié)構(gòu)性不平衡。結(jié)構(gòu)性不平衡是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化而發(fā)生的國(guó)際收支失衡。（3）貨幣性不平衡。貨幣性不平衡，是指一定匯率下國(guó)內(nèi)貨幣成本與一般物價(jià)上升而引起出口貨物價(jià)格相對(duì)高昂、進(jìn)口貨物價(jià)格相對(duì)便宜，從而導(dǎo)致的國(guó)際收支失衡。（4）周期性不平衡。周期性不平衡是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的國(guó)際收支失衡。（5）收入性不平衡。收入性不平衡是指一國(guó)國(guó)民收入相對(duì)快速增長(zhǎng)而導(dǎo)致進(jìn)口需求的增長(zhǎng)超過(guò)出口增長(zhǎng)所引起的國(guó)際收支失衡。 （1）國(guó)際收支。（2）相對(duì)通貨膨脹率。（3）相對(duì)利率。（4）總需求與總供給。（5）心理預(yù)期。（6）財(cái)政赤字。（7）國(guó)際儲(chǔ)備。除經(jīng)濟(jì)因素外，貨幣作為國(guó)家主權(quán)的一種象征，也常常受政治和社會(huì)因素的影響。國(guó)際貨幣基金組織的三大職能：（1）就成員國(guó)的匯率政策，與經(jīng)常項(xiàng)目有關(guān)的支付，以及貨物的兌換性問(wèn)題確立一項(xiàng)行為準(zhǔn)則，并實(shí)施監(jiān)督。（2）向國(guó)際收支發(fā)生困難的成員國(guó)提供必要的資金融通。（3）向成員國(guó)提供國(guó)際貨幣合作與協(xié)商的場(chǎng)所。（1）市場(chǎng)范圍廣闊，不受地理限制，交易幣種繁多，交易規(guī)模巨大，竟?fàn)幖ち摇＃?）交易品種繁多，既有銀行短期貸款又有中長(zhǎng)期貸款，既有固定利率貸款也有浮動(dòng)利率貸款等。（3）同外匯市場(chǎng)交易緊密地聯(lián)系在一起。（4）所受管制較少。（5）有自己獨(dú)特的利率結(jié)構(gòu)。（6）手續(xù)簡(jiǎn)便，借款條件靈活。（1）歐洲貨幣單位。歐洲貨幣單位，由歐共體成員國(guó)中的10種貨幣組成，每種貨幣按該國(guó)在歐共體內(nèi)部貿(mào)易中所占的比重和國(guó)民生產(chǎn)總值確定一個(gè)權(quán)數(shù)，然后計(jì)算出歐洲貨幣單位的價(jià)值。（2）穩(wěn)定的匯率體系。歐洲貨幣體系實(shí)行穩(wěn)定的匯率體系，參與國(guó)都是自己的貨幣同歐洲貨幣單位保持某一水平的（可調(diào)整的）固定比價(jià)，稱(chēng)為中心匯率，并據(jù)此套算出各參與國(guó)相互之間的貨幣比價(jià)。%。（3）歐洲貨幣共同基金。為了保證歐洲貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)，歐洲貨幣體系還設(shè)立了歐洲貨幣共同基金，各參與國(guó)繳納各自黃金外匯儲(chǔ)備的20%作為共同基金的資金來(lái)源，并以次作為發(fā)行歐洲貨幣共同基金的準(zhǔn)備。一個(gè)貨幣集團(tuán)內(nèi)，如果各成員國(guó)的貨幣相互之間保持嚴(yán)格的固定匯率，并且不同貨幣之間可以充分自由兌換，那么，這個(gè)貨幣集團(tuán)實(shí)際上就是一個(gè)通貨區(qū)。通貨區(qū)5個(gè)顯著特征：一是成員國(guó)貨幣之間的名義比價(jià)相對(duì)固定；二是具有一種占主導(dǎo)地位的貨幣作為各國(guó)貨幣匯率的共同基礎(chǔ)；三是這種貨幣與成員國(guó)貨幣相互間可充分地自由兌換；四是有一個(gè)適當(dāng)?shù)膮f(xié)調(diào)和管理機(jī)構(gòu)；五是成員國(guó)的貨幣政策主權(quán)受到削弱。四、 計(jì)算題（每小題10分，共20分） （1）存在套利機(jī)會(huì)。（2）在倫敦市場(chǎng)用1000萬(wàn)英鎊買(mǎi)進(jìn)2000萬(wàn)美圓，在紐約市場(chǎng)用2000萬(wàn)美圓買(mǎi)進(jìn)3860萬(wàn)德國(guó)馬克，在法蘭克福市場(chǎng)用3800萬(wàn)德國(guó)馬克買(mǎi)進(jìn)1000萬(wàn)英鎊，盈利3860—3800=60萬(wàn)德國(guó)馬克。買(mǎi)入價(jià)：= 賣(mài)出價(jià)：=英鎊與人民幣的匯率為：1163。=RMB165。五、論述題（每題20分）羅伯特?蒙代爾（Robert Mundell）提出用財(cái)政政策和貨幣政策的搭配來(lái)解決內(nèi)部均衡和外部平衡的矛盾。 蒙代爾是以預(yù)算作為財(cái)政政策的代表（用橫軸表示），以利率作為貨幣政策的代表（以縱軸表示），來(lái)論述期其搭配方法的。 IB(2)(1) A B EB C O(4) EB(3) IB 預(yù)算增加 財(cái)政政策與貨幣政策的搭配 在財(cái)政政策與貨幣政策的搭配圖中，I B曲線(xiàn)表示內(nèi)部均衡，在這條線(xiàn)上，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)達(dá)于均衡。在這條線(xiàn)的左邊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于衰退和失業(yè)；在這條線(xiàn)的右邊，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于膨脹。EB曲線(xiàn)表示外部平衡，在這條線(xiàn)上，國(guó)際收支達(dá)于平衡。在這條線(xiàn)的上邊，表示國(guó)際收支逆差；這條線(xiàn)的下邊，表示國(guó)際收支順差。沿預(yù)算軸線(xiàn)向右移動(dòng)，表示財(cái)政政策的擴(kuò)張、預(yù)算增加；向左移動(dòng)，表示財(cái)政政策的緊縮、預(yù)算削減。沿利率（貨幣政策的代表）軸線(xiàn)向上移動(dòng)，表示貨幣政策的擴(kuò)張，銀根放松；向下移動(dòng)，表示貨幣政策緊縮，銀根收縮。IB曲線(xiàn)和EB 曲線(xiàn)的斜率都為負(fù)，表示當(dāng)一種政策擴(kuò)張時(shí)，為達(dá)到內(nèi)部均衡或外部平衡，另一種政策必須緊縮；或另一種政策緊縮時(shí)，另一種政策必須擴(kuò)張。IB曲線(xiàn)比EB曲線(xiàn)更陡峭，是因?yàn)槊纱鸂柤俣?，相?duì)而言，預(yù)算對(duì)國(guó)民收入、就業(yè)等國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量影響較大，而利率則對(duì)國(guó)際收支影響較大。在上述假定條件下，蒙代爾認(rèn)為，當(dāng)國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支都處于失衡狀態(tài)時(shí)（比如在區(qū)間I的點(diǎn)A時(shí)），就采用財(cái)政政策來(lái)解決經(jīng)濟(jì)衰退問(wèn)題，擴(kuò)大預(yù)算，使點(diǎn)A向B移動(dòng)。同時(shí)，應(yīng)采用緊縮性貨幣政策來(lái)解決國(guó)際收支問(wèn)題，使點(diǎn)B向點(diǎn)C移動(dòng)。擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策的如此反復(fù)搭配使用，最終會(huì)使點(diǎn)A切近點(diǎn)O。在O點(diǎn)上，表示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)達(dá)于均衡和國(guó)際收支達(dá)于平衡，即國(guó)際收支均衡。上述政策搭配的原理可同樣推廣到區(qū)間II 、區(qū)間 III和區(qū)間IV。由此，我們得到如下幾種搭配。財(cái)政政策與貨幣政策的搭配區(qū)間 經(jīng)濟(jì)狀況 財(cái)政政策 貨幣政策 I 失業(yè)、衰退/國(guó)際收支逆差 擴(kuò)張 緊縮 II 通貨膨脹/國(guó)際收支逆差 緊縮 擴(kuò)張 III 通貨膨脹/國(guó)際收支順差 緊縮 擴(kuò)張 IV 失業(yè)、衰退/國(guó)際收支順差 擴(kuò)張 擴(kuò)張人民幣自由兌換有幾種不同的含義。第一種是指在經(jīng)常項(xiàng)目交易中實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換，第二種是在資本項(xiàng)目交易中實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換，第三種是指對(duì)國(guó)內(nèi)公民個(gè)人實(shí)現(xiàn)的人民幣自由兌換。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織關(guān)于貨幣自由兌換的定義，經(jīng)常項(xiàng)目交易中實(shí)現(xiàn)了貨幣自由兌換，那么，這種貨幣就是可兌換貨幣。人民幣成為可兌換貨幣的第一個(gè)條件是政府必須要有充足的國(guó)際儲(chǔ)備。代實(shí)行人民幣自由兌換后，為了應(yīng)付隨時(shí)可能發(fā)生的兌換要求、維持外匯市場(chǎng)和匯率的相對(duì)穩(wěn)定，政府必須保證有較充足的國(guó)際儲(chǔ)備尤其是外匯儲(chǔ)備。人民幣成為可兌換貨幣的第二個(gè)條件是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模和開(kāi)放程度。貨幣自由兌換必須有強(qiáng)大的國(guó)力予以支持。弱小的經(jīng)濟(jì)通過(guò)貨幣自由兌換把國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際相聯(lián)結(jié)，風(fēng)險(xiǎn)是很大的。國(guó)力越強(qiáng)大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)越多樣，抵御貨幣兌換所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)的能力就越大，貨幣兌換可能造成的負(fù)面影響就越小。經(jīng)濟(jì)開(kāi)放程度是實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換的一個(gè)軟條件，它帶有雙重性。一方面，一定程度的對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來(lái)，是形成外匯市場(chǎng)的必要前提；另一方面，開(kāi)放程度越高，貨幣自由兌換可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。人民幣自由兌換的第三個(gè)條件是宏觀(guān)金融的穩(wěn)定。貨幣問(wèn)題是金融問(wèn)題的一個(gè)重要方面，外匯市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，沒(méi)有宏觀(guān)金融的穩(wěn)定，就沒(méi)有匯率的穩(wěn)定，就沒(méi)有外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定。宏觀(guān)金融的穩(wěn)定包括多層含義，其中，最主要的是貨幣供給增長(zhǎng)和物價(jià)的穩(wěn)定。實(shí)現(xiàn)宏觀(guān)金融穩(wěn)定的一個(gè)重要機(jī)制是利率政策，我國(guó)目前在利率政策的運(yùn)用上仍有欠缺，突出表現(xiàn)在：一是實(shí)際利率經(jīng)常為負(fù)，不利于勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，也不利于正常儲(chǔ)蓄的發(fā)展和資本積累。二是利率的運(yùn)用不夠靈活等。實(shí)現(xiàn)宏觀(guān)金融穩(wěn)定的另一個(gè)重要機(jī)制是進(jìn)行銀行制度改革，這包括兩方面的內(nèi)容。一是專(zhuān)業(yè)銀行商業(yè)化，二是增強(qiáng)人民幣的獨(dú)立性，使其不在依附于各級(jí)財(cái)政。人民幣自由兌換的第四個(gè)條件使微觀(guān)經(jīng)濟(jì)方面的。貨幣自由兌換將使國(guó)內(nèi)價(jià)格體系與國(guó)外價(jià)格體系更緊密地聯(lián)系起來(lái)，世界市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)將反映的更直接頻繁，國(guó)內(nèi)外價(jià)格體系的差異對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響將更巨大。為了減少價(jià)格體系差異和價(jià)格波動(dòng)的沖擊，一方面，要理順國(guó)內(nèi)的比價(jià)關(guān)系，通過(guò)擴(kuò)大開(kāi)放使國(guó)內(nèi)價(jià)格體系更接近世界市場(chǎng)的比價(jià)體系；另一方面要家大企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)變的力度。使企業(yè)對(duì)價(jià)格的反應(yīng)更靈敏；加速企業(yè)、尤其使虧損的大中型企業(yè)的技術(shù)改造、產(chǎn)品換代，以提高它們抗衡價(jià)格波動(dòng)的能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。人民幣自由兌換的第五個(gè)條件使實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換時(shí)的人民幣匯率水平要適當(dāng) 。匯率水平適當(dāng)不僅是人民幣自由兌換的前提，也是人民幣自由兌換后保持外匯市場(chǎng)穩(wěn)定的重要條件?！秶?guó)際金融學(xué)》模擬試題（二）參考答案一、 填空題（每空1分，共10分）自主性交易，補(bǔ)償性交易。直接標(biāo)價(jià)法，間接標(biāo)價(jià)法，直接標(biāo)價(jià)法。20%~50%。懷特計(jì)劃，凱恩斯計(jì)劃。羅納德?麥金農(nóng)。巴塞爾委員會(huì)。二、 選擇題（每小題2分，共14分）A。ABD。ABC。A。ACD。CD。A。三、 簡(jiǎn)答題（每小題6分，共36分）國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制主要有3種：一是貨幣~~價(jià)格機(jī)制，該種機(jī)制描述的是國(guó)內(nèi)貨幣存量與物價(jià)水平變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。二是收入機(jī)制，收入機(jī)制是指國(guó)際收支逆差表明國(guó)民收入水平下降，國(guó)民收入水平下降引起社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求下降，從而貿(mào)易收支得到改善。三是利率機(jī)制，當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，本國(guó)貨幣的存量相對(duì)減少，利率上升；利率上升引起資金外流減少或資金內(nèi)流增加，從而使國(guó)際收支得到改善。 國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)只有在純粹的自由經(jīng)濟(jì)中才能產(chǎn)生理論上所描述的那些作用，政府的某些宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策會(huì)干擾自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程，使其作用下降、扭曲或根本不起作用。西方具有代表性的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論包括彈性論、吸收論、貨幣論和結(jié)構(gòu)論等。其中彈性論運(yùn)用局部均衡分析法指出進(jìn)、出口商品的需求彈性必須滿(mǎn)足一定條件，貨幣貶值才能起到改善貿(mào)易收支的作用；吸收論特別重視從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的整體角度來(lái)考察貶值對(duì)國(guó)際收支的影響；貨幣論政策主張的核心是在國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，應(yīng)注重國(guó)內(nèi)信貸的緊縮；結(jié)構(gòu)論則指出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后和發(fā)展不足是某些國(guó)家特別是廣大發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支失衡的主要原因。幾種理論互為補(bǔ)充，但也都有各自的偏頗之處。國(guó)際儲(chǔ)備是指一國(guó)貨幣當(dāng)局能隨時(shí)用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)、支付國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。 國(guó)際儲(chǔ)備的作用，可以從兩個(gè)層次來(lái)理解。第一個(gè)層次，是從世界的范圍來(lái)考察國(guó)際儲(chǔ)備的作用。隨著世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，國(guó)際儲(chǔ)備也相應(yīng)增加，它起著媒介國(guó)際商品流動(dòng)和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。第二個(gè)層次是具體到每一個(gè)國(guó)家來(lái)考察。各國(guó)持有國(guó)際儲(chǔ)備的主要目的如下：第一，清算國(guó)際收支差額，維持對(duì)外支付能力。第二，干預(yù)外匯市場(chǎng)，調(diào)節(jié)本國(guó)的匯率。第三，信用保證。際貨幣基金組織的宗旨是：（1）促進(jìn)成員國(guó)在國(guó)際貨幣問(wèn)題上的磋商與協(xié)作；（2）促進(jìn)匯率的穩(wěn)定和有秩序的匯率安排，借此避免競(jìng)爭(zhēng)性的匯率貶值；（3）為經(jīng)常項(xiàng)目收支建立一個(gè)多邊支付和匯兌制度，努力消除不利世界貿(mào)易發(fā)展的外匯管制；（4）在臨時(shí)性的基礎(chǔ)上和有保障的條件下，向成員國(guó)提供資金融通，使它們無(wú)需采取有損于本國(guó)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)繁榮的措施的情況下，糾正國(guó)際收支的不平衡；（5）爭(zhēng)取縮短國(guó)際收支不平衡的持續(xù)時(shí)間和程度，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的均衡發(fā)展，實(shí)現(xiàn)就業(yè)和實(shí)際收入水平的提高及生產(chǎn)能力的擴(kuò)大。滿(mǎn)足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，美圓的供應(yīng)必須不斷地增長(zhǎng)；美圓供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，是美圓同黃金的兌換性日益難以維持。美圓的這種兩難，是美國(guó)耶魯大學(xué)教授羅伯特*特里芬于50年代首先提出的，故又被稱(chēng)為特里芬兩難。布雷頓森林體系的根本缺陷是美圓的雙重身份和雙掛鉤制度。美圓既是美國(guó)本國(guó)的貨幣，又是世界各國(guó)的貨幣，即國(guó)際貨幣。所謂“雙掛鉤”，即美圓與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣與美圓掛鉤。國(guó)際金融市場(chǎng)的構(gòu)成：（1）國(guó)際貨幣市場(chǎng)。國(guó)際貨幣市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)包括銀行短期信貸、短期證券及票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。（2）國(guó)際資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是指1年以上的中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)又兩大類(lèi)，即銀行貸款和證券交易。（3）外匯市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)是從事外匯買(mǎi)賣(mài)的場(chǎng)所。外匯市場(chǎng)交易包括即期交易、遠(yuǎn)期交易、期貨交易、期權(quán)交易。（4）國(guó)際租賃市場(chǎng)。國(guó)際租賃的形式是多種多樣的，主要有操作租賃、金融租賃、貨幣加成租賃等。（5）國(guó)際黃金市場(chǎng)。黃金市場(chǎng)可以分為實(shí)物黃金市場(chǎng)和期貨期權(quán)市場(chǎng)兩部分。四、計(jì)算題（每小題10分，共20分）直接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率—貼水= ；= 一個(gè)月后的匯率為1英鎊=——10萬(wàn)英鎊=。（%—7%）3/12= —= 英鎊與美圓3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為1英鎊=五、論述題（每題20分）匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響是多方面的。匯率下?。ㄙH值）與上?。ㄉ担┑姆较蛳喾?，作用也正好相反。關(guān)于匯率下浮對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：（1）匯率下?。ㄙH值）與物價(jià)水平。貨幣貶值的一個(gè)直接后果是對(duì)物價(jià)水平的影響。傳統(tǒng)的理論認(rèn)為，在需求彈性比較高的前提下，貨幣貶值可以提高進(jìn)口商品的國(guó)內(nèi)價(jià)格、降低出口產(chǎn)品的價(jià)格。通過(guò)這種相對(duì)價(jià)格的變化，進(jìn)口可以減少，從而使生產(chǎn)進(jìn)口替代品的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)得以擴(kuò)張；出口可以增加，從而使生產(chǎn)出口商品的產(chǎn)業(yè)得以擴(kuò)張。因此，貶值可以從這兩個(gè)方面，在不產(chǎn)生對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲壓力的情況下，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)和就業(yè)的增