梁思禺：成長股投資理論-資料下載頁
2025-06-22 22:56本頁面
【正文】 長股分為5種估值標準，絕對高估，適度高估，估值合理，適度低估，絕對低估。本人應(yīng)用的一套經(jīng)過市場長期檢驗的選股步驟（系統(tǒng)）—結(jié)合實際投資案例進行詳細講解在這里我要說一下，我估計絕大多數(shù)投資者做股票的時候都沒有自己經(jīng)過市場長期檢驗的投資系統(tǒng)，如果不設(shè)立投資系統(tǒng)，從根本上來說，就是一個業(yè)余投資者，就是在賭博，做投資必須擺脫感性的影響，不參雜個人情感，最終必須經(jīng)過實踐形成一套定性和定量化的投資分析系統(tǒng)，我為何可以持續(xù)不斷的選出很多有投資價值的又遠遠跑贏市場的股票，就是因為我有一套好的成長股投資系統(tǒng)，這套系統(tǒng)有八個步驟，我已經(jīng)用了大量的時間在培訓課講完了這套系統(tǒng)。在這里我把這套投資系統(tǒng)的步驟說一下，具體內(nèi)容略過。掌握了一套好的投資系統(tǒng)，在選擇股票時就可以排除人的感性認識，這就好比機械作業(yè)和人手工作業(yè)一樣，效率和勝算要大得多得多。最后還要說一下，一套投資系統(tǒng)不是一套買股系統(tǒng)，而是一套從宏觀經(jīng)濟研判，估值分析，個股篩選，目標價格設(shè)定，風險收益率測算，跟蹤評估等的完整的投資系統(tǒng)。下面是我的成長股的投資系統(tǒng)。步驟一：宏觀經(jīng)濟判斷和整體市場走勢判斷步驟二：成長股整體估值現(xiàn)狀以及預(yù)測未來估值變化軌跡步驟三：篩選個股（七個標準）步驟四：資產(chǎn)配置步驟五：設(shè)定買入價格和賣出原則步驟六：設(shè)定目標價格和收益率測算步驟七：風險率測算步驟八：跟蹤,評估，修正下面是周期性股票的投資系統(tǒng)：這里我提一下，雖然我自己已經(jīng)很少投資周期性行業(yè)了，但是這套周期性股票的投資系統(tǒng)是非常好的投資系統(tǒng)，這套系統(tǒng)有5年的應(yīng)用歷史了，從06有色金屬大牛市開始就一直在應(yīng)用，當初做新和成也是這套系統(tǒng)。我的投資系統(tǒng)分為兩套，一套是成長股投資系統(tǒng)，一套是周期性股票投資系統(tǒng)，尤其是成長股的投資系統(tǒng)我研究實踐了幾年才逐步形成完善，這套系統(tǒng)是培訓要講的重點內(nèi)容，境外市場和境內(nèi)市場最重要的區(qū)別是估值體系不同，打個比方香港股市對某類股票的合理估值是20倍PE,而內(nèi)地股市可能是30倍PE，以多晶硅行業(yè)為例，美國和香港市場對相關(guān)個股合理估值在10倍左右PE，而內(nèi)地市場合理PE在2530倍左右PE，因此只要找好港股或者美股的估值區(qū)間，系統(tǒng)完全可以應(yīng)用，我的應(yīng)用主要是內(nèi)地股市。10：投資風險——確定性增長的定量和定性分析第二部分：詳解周期性行業(yè)(3課時）詳細講解關(guān)于周期性行業(yè)的各個方面周期性行業(yè)的特征周期性行業(yè)中公司的產(chǎn)品具有比較強的同質(zhì)性，市場化程度高，需求量與宏觀經(jīng)濟關(guān)系密切，而生產(chǎn)則需要大規(guī)模的資本投入，進入和退出壁壘高，產(chǎn)能具有剛性，富有彈性的需求和相對剛性的供給之間產(chǎn)生矛盾，就形成了產(chǎn)業(yè)周期。繁榮來臨時，產(chǎn)品需求大升，供不應(yīng)求局面導致產(chǎn)品價格大漲，生產(chǎn)毛利率上升，于是企業(yè)提高開工率，新的產(chǎn)能不斷釋放，直到產(chǎn)品供過于求，此時，宏觀經(jīng)濟往往也步入低谷，旺盛的需求鳴金收兵，產(chǎn)品價格一落千丈，企業(yè)利潤空間大幅縮小，甚至需要虧本賤賣才能求得一售，因此這些行業(yè)中的公司盈利水平與經(jīng)濟周期總是發(fā)生共振，具有周期性變化特征，而且往往波動性比宏觀經(jīng)濟周期還要劇烈。周期性行業(yè)覆蓋范圍經(jīng)濟周期中的行業(yè)景氣輪動周期性行業(yè)股票的投資邏輯周期性行業(yè)股票的投資步驟（1）選擇行業(yè)：宏觀經(jīng)濟周期性變化—amp。gt。供求周期性變化—amp。gt。產(chǎn)品價格毛利和企業(yè)盈利的周期性變化—amp。gt。行業(yè)景氣周期性變化—amp。gt。股價隨著行業(yè)景氣周期的變化而變化—amp。gt。選擇處于上升景氣周期中的行業(yè)(2)選擇股票：行業(yè)中企業(yè)盈利周期性變化（跟隨產(chǎn)品價格變化）—amp。gt。盈利變化彈性最大—amp。gt。股價變化彈性最大—amp。gt。選擇盈利變化彈性最大的股票周期性行業(yè)股票的投資策略制造業(yè)公司與資源類公司強周期性股票與弱周期性股票成本與周期估值與周期1關(guān)于周期性行業(yè)的其他內(nèi)容第三部分：企業(yè)財務(wù)分析企業(yè)財務(wù)分析所必需掌握的核心內(nèi)容，一套本人應(yīng)用的分析及預(yù)測財務(wù)報表的方法第四部分：行業(yè)分析地產(chǎn)、銀行、證券、保險、煤炭、有色、造紙、水泥、傳媒等行業(yè)的基本分析技巧。第五部分：企業(yè)分析一個優(yōu)秀企業(yè)應(yīng)該具備的基本素質(zhì)，以及本人在投資實踐中所應(yīng)用的分析企業(yè)的一套方
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